zapis czatu inwestorskiego

Czat inwestorski z Zarządem Orbis SA. 9 maja 2013 r.
Moderator: Witamy na dzisiejszym czacie z Zarządem Orbis SA, zapraszamy do
zadawania pytań.
mark: Mogliby Państwo przybliżyć model asset light?
Orbis S.A.: Zgodnie ze strategią „asset light” Orbis dąży do restrukturyzacji
części portfela aktywów, koncentrując się na działalności operatorskiej i
dostarczaniu usług w oparciu o posiadany know – how w branży hotelowej. W
konsekwencji, część nieruchomości zostanie stopniowo refinansowana i będzie
należeć do długoterminowych inwestorów. Zgodnie z priorytetami strategii
„asset light”, sieć hoteli będzie rozwijana poprzez umowy o zarządzanie i
franczyzę, w zależności od lokalizacji hotelu oraz wymagań marki. Model asset
light: pozwala na mniejsze zaangażowanie kapitałowe; zwiększa elastyczność
działania; podnosi odporność na cykle koniunkturalne.
bello: Witam. Jak z perspektywy czasu zarząd ocenia decyzję sprzedaży hotelu
Mercure Kasprowy w Zakopanem?
Orbis S.A.: Pozytywnie, zgodnie z założeniami biznesowymi dla tej transakcji.
[email protected]: W aktywach w pozycji Inne aktywa bilansowe jest
wartość 11M – czy te należności do spłaty w latach 2015-2019 są ujęte w
wartości zdyskontowanej? Zabezpieczenie na rachunku Escrow powinna
wykluczyć ryzyko niewypłacalności dłużnika czy tak?
Orbis S.A.: Są ujęte w wartości nominalnej. Tak, potwierdzamy tę formę
zabezpieczenia.
[email protected]: Spółka uważa, że pomysłem na rozwój jest rozwijanie
franczyzy. Jaki ma Spółka pomysł na franczyzę – skąd znaleźć dobrych
franczyzobiorców? Jakie know-how specyficzne ma Orbis, że uważa, że
franczyza będzie rozwiązaniem? Na razie jest tylko 5 hoteli we franczyzie.
1
Orbis S.A.: Franczyza jest typową formą rozwoju hoteli, stosowaną przez
wszystkie międzynarodowe firmy hotelowe. Wskaźnik tzw. "usieciowienia" w
Polsce wynosi ok. 20%, co oznacza potencjał rozwoju w ten sposób. Orbis
dysponuje wiedzą i doświadczeniem z wieloletniej działalności na rynku
krajowym, wzmocnionymi know-how pozyskanym od partnera strategicznego Accor.
[email protected]: Czego dotyczą koszty zakupu usług intercompany z
grupy Accor w wysokości ponad 7M zł (które typy usług są najbardziej istotne:
opłaty franchisingowe, opłaty rezerwacyjne, opłaty za korzystanie z aplikacji
informatycznych, koszty dotyczące programu lojalnościowego Le Club
Accorhotels. Jak te specyficzne koszty mają się do przychodów GK Orbis?
Orbis S.A.: Największą pozycję stanowi opłata za znak. Opłaty te są na poziomie
rynkowym.
SIR: Jaki budżet przeznaczony będzie na marketing i reklamę w 2013r.?
Orbis S.A.: Przykro nam, nie publikujemy struktury budżetu.
limon: Jakie koszty pochłonie modernizacja starych obiektów należących do
grupy?
Orbis S.A.: Standardowe roczne nakłady inwestycyjne stanowią ok. 30-40 mln
zł. Ponadto przewidujemy dodatkowe nakłady na projekty modernizacyjne, w
zależności od roku powinny oscylować od kilkunastu do kilkudziesięciu
milionów złotych.
konrad: Z czego wynika PLN 8.1 m zysku na pozostałych przychodach
operacyjnych?
Orbis S.A.: Głównie zyski związane ze sprzedażą Mercure Kasprowy w
Zakopanem.
2
mariusz: Nie zaskoczyliście wynikami za 1Q. Skonsolidowane przychody spadły
o 9%. Jak zarząd ocenia ten wynik?
Orbis S.A.: Generalnie zgodnie z oczekiwaniami. Kilka czynników zewnętrznych
miało wpływ na wyniki: niestabilna sytuacja makroekonomiczna skłaniała
klientów korporacyjnych do podejmowania decyzji o odwołaniu lub
przesunięciu w czasie niektórych imprez (MICE); duże linie lotnicze zawiesiły
wiele regularnych połączeń, które zostały w większości wznowione w kwietniu;
negatywny wpływ na wyniki pierwszego kwartału miał kalendarz dni wolnych
od pracy (w tym Świąt Wielkanocnych). Przesunięcie kilku milionów złotych
przychodów z marca na kwiecień znacząco wpłynęło na wskaźniki finansowe
Spółki
iza83: ile hoteli zamierzacie zamknąć w 2013r.?
Orbis S.A.: Nie planujemy zamknięć hoteli.
[email protected]: Dlaczego średnia cena za pokój w hotelach własnych
spada o ponad 14% a przychód na 1 dostępny pokój tylko o 7%?
Orbis S.A.: Przychód na jeden dostępny pokój (RevPAR) jest iloczynem Średniej
ceny za pokój i Frekwencji.
analityk to nie polityk: W rachunku cash flow występuje pozycja strata z tytułu
działalności inwestycyjnej -8,6 mln zł. Proszę wyjaśnić tą pozycję.
Orbis S.A.: To jest zysk ujęty w CF w działalności inwestycyjnej
Antonii: Jaki procent wszystkich waszych hoteli stanowią hotele klasy
ekonomicznej?
Orbis S.A.: Ponad 35%.
3
lunch: Chciałbym dowiedzieć się czy warszawskie hotele w dalszym ciągu cieszą
się z osiągania najwyższego stopnia rentowności.
Orbis S.A.: Generalnie tak.
Karol: Jak zarząd ocenia kondycję płynnościową spółki?
Orbis S.A.: Bardzo dobrze.
anonim: Jak Państwa zdaniem kształtuje/kształtować się będzie się popyt na
usługi hotelarskie w naszym kraju w najbliższych miesiącach, latach?
Orbis S.A.: Frekwencja w dużym stopniu zależy od tempa wzrostu
gospodarczego. Wierzymy, że sytuacja na rynku zacznie się poprawiać w drugim
półroczu tego roku.
Kozaczkiewicz: Jakie szacujecie przychody ze sprzedaży w 2013r.?
Orbis S.A.: Zwyczajowo prognozujemy wynik na podstawie szacunków
sprzedaży w drugiej połowie roku.
szary: Jakie macie podstawy aby zakładać, iż IQ nie będzie miał znaczącego
wpływu na wynik roczny grupy?
Orbis S.A.: Tradycyjnie 1Q stanowi poniżej 10% wyniku rocznego.
inwestor: Zgodnie ze strategią asset light stworzyliście w 2012 roku pięć
nowych hoteli. Czy strategia na 2013 rok obejmuje podobne inwestycje?
Orbis S.A.: Będziemy kontynuować rozwój sieci poprzez franczyzę. W tej chwili
mamy 6 hoteli działających w asset light (franczyza i zarządzanie).
4
łukasz: Jakie korzyści niesie za sobą wdrażanie strategii CSR w spółce? Czy
oprócz korzyści wizerunkowych, zarząd dostrzega realne korzyści biznesowe?
Orbis S.A.: Oczywiście, wdrożenie strategii asset light niesie za sobą realne
korzyści. Zastosowany w spółce plan optymalizacji umożliwił ograniczenie
zużycia wody i energii w 2012 r. odpowiednio o 5,5% i 1,4%, przynosząc
oszczędności sięgające łącznie 1,5 mln zł.
jump: Dlaczego zdecydowaliście się na sprzedaż Orbis Transport?
Orbis S.A.: Strategicznie, chcemy skupić się wyłącznie na działalności
hotelarskiej.
[email protected]: czy w formuła "assets light" powoduje, że spadnie
amortyzacja a wzrosną usługi obce jako dzierżawy czy też będzie to
wykazywane jako tzw. leasing finansowy?
Orbis S.A.: Potwierdzamy, że koszty amortyzacji budynków spadną, zaś opłata
franczyzowa zasili przychody Spółki.
trejder: Dlaczego spółka utrzymuje tak wysokie stany gotówki? Czy nie ma
pomysłu co z nią zrobić?
Orbis S.A.: Zarząd na pewno będzie rekomendował wypłatę dywidendy za 2012
rok, ale jeszcze wciąż trwają analizy i konsultacje w celu ustalenia jej wysokości.
Oczywiście decyzja o wypłacie i jej finalna wartość musi być zatwierdzona przez
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które odbędzie się 24 czerwca br.
indywidualny: Z czego wynika wzrost pozostałych przychodów operacyjnych i
spadek pozostałych kosztów operacyjnych?
Orbis S.A.: Wzrost reprezentuje zysk ze sprzedaży hotelu Mercure Kasprowy w
Zakopanem. Zmalały natomiast koszty restrukturyzacji zatrudnienia.
5
akcjonariusz: Ile obiektów macie zamiar zmodernizować w 2013 r.? Chciałem
pytać również o szacowane nakłady, jednakże w odpowiedzi na pytanie
@limon, udzieliliście już Państwo odpowiedzi..
Orbis S.A.: Kilkanaście obiektów hotelowych, należących do różnych marek.
alerts: Jakie są zamierzenia zarządu co do Orbis transport Czy ta spółka jest
dochodowa?
Orbis S.A.: Spółka w skali roku jest dochodowa i jest w grupie aktywów
niestrategicznych, przeznaczonych do sprzedaży.
stock: Skąd bierze się obniżenie o wartości -14,6% średniej ceny za pokój w IQ
2013 r. w zestawieniu do IQ 2012 r.?
Orbis S.A.: Spółka szybko zareagowała na zmieniające się warunki rynkowe. Dla
zrównoważenia niekorzystnych zmian w segmencie imprez firmowych i
konferencji (MICE), Orbis bardziej skoncentrował się na klientach
indywidualnych i grupach podróżujących w celach turystycznowypoczynkowych, które charakteryzują się niższą średnią ceną.
[email protected]: W planach Orbisu do końca 2015 roku jest powiększenie
sieci do 90 hoteli. Obecnie Orbis posiada 60 hoteli. To daje 10 hoteli rocznie. Ile
hoteli zamierzacie Państwo uruchomić w roku 2013?
Orbis S.A.: Prawidłowa kalkulacja:)
Tadeusz: okazuje się, że wynik netto wypadł również poniżej oczekiwań
rynkowych, ponieważ wyniósł 6 mln zł straty a nie jak przewidywano 5,1 mln.
Skąd takie rozbieżności?
Orbis S.A.: Nie komentujemy zewnętrznych prognoz.
6
szumi: rozważacie emisję nowych akcji?
Orbis S.A.: Nie rozważamy.
mercure: W wynikach nadal zauważalna jest poprawa rentowności działalności
operacyjnej w stosunku do roku ubiegłego. Co wpływa na ten aspekt?
Orbis S.A.: Prosimy o doprecyzowanie pytania.
golden: Jaki na dziś jest stan członków programu lojalnościowego Le Club Accor
Hotels?
Orbis S.A.: Ponad 200 tysięcy.
wizard: Dlaczego nie zostanie wypłacona dywidenda akcjonariuszom?
Orbis S.A.: Skąd ta informacja?
nick: Dlaczego spółka nie zamierza budować nowych hoteli od podstaw? Jakie
są główne powody takiego podejścia zarządu?
Orbis S.A.: Strategia asset light...
Jasiu: co z dywidendami? Jak kształtuje się Wasza polityka dywidendowa?
Orbis S.A.: Zarząd na pewno będzie rekomendował wypłatę dywidendy za 2012
rok, ale jeszcze wciąż trwają analizy i konsultacje w celu ustalenia jej wysokości.
Oczywiście decyzja o wypłacie i jej finalna wartość musi być zatwierdzona przez
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które odbędzie się 24 czerwca br.
7
Pan: Do 2015 roku chcecie powiększyć ilość hoteli o 30. Czy jest to realny plan
do zrealizowania?
Orbis S.A.: Wierzymy, że tak.
Jakub_s: 4-gwiazdowy Novotel w Łodzi będzie ostatnim hotelem budowanym z
własnych środków? Jest to oficjalna informacja?
Orbis S.A.: Tak, oficjalna.
krzyśko77: Skąd wziął się tak duży wzrost kosztów operacyjnych?
Orbis S.A.: Proszę o doprecyzowanie pytania.
zaangażowany: Zdążycie w tym roku zakończyć proces optymalizacji grupy
kapitałowej?
Orbis S.A.: Wierzymy, że tak.
szczurek: Chciałbym dowiedzieć się czy w najbliższych latach spółka planuje
ekspansję w stronę europy zachodniej? Działalność Orbisu do tej pory
koncentrowała się przede wszystkim w krajach bałtyckich.
Orbis S.A.: Nie planujemy, nasz obszar działania to Polska i kraje nadbałtyckie.
aron: W 2012 roku lepsze wyniki odnotowały hotele o wyższym i średnim
standardzie. Główną przyczyną tego stanu była organizacja EURO2012 w
Polsce. Czy w 2013 r. ta tendencja się utrzyma pomimo braku takiego
wydarzenia na skalę europejską?
Orbis S.A.: Zbyt wcześnie, aby oceniać tendencje całoroczne.
8
książe: jaki posiadacie procentowy poziom kapitałów obcych?
Orbis S.A.: 6%
[email protected]: Piszecie Państwo o trudnym rynku, ale jednocześnie
frekwencja wzrosła o ponad 3.5 p.p. (45.3%). Jak to wytłumaczyć. Jaki pomysł
ma zarząd na odwrócenie spadku rentowności dodatkowo przy spadku średniej
cen za pokój o 14.6%. Co można zrobić z kosztami, które jak rozumiem w dużej
mierze są stałe w krótkim i średnim okresie?
Orbis S.A.: 2 i 3 kwartał to miesiące o naturalnie wyższej frekwencji, a to
powinno pozytywnie wpłynąć na średnią cenę.
łebski: podtrzymujecie plany, które w strategii rozwoju grupy mówiły o rozwoju
opartym o franczyzę i umowy o zarządzanie?
Orbis S.A.: Zdecydowanie tak.
podróżnik: Jak kurs euro do złotego w IQ wpłynął na atrakcyjność polskiej bazy
hotelowej dla turystów zagranicznych?
Orbis S.A.: W naszym przypadku miał marginalny wpływ.
Stowarzyszony: Jak znaczny zaobserwowaliście spadek w segmencie
konferencji i szkoleń?
Orbis S.A.: Na to pytanie nie da się precyzyjnie odpowiedzieć. Zależy to od
konkretnego rynku i hotelu. Ale w skali całego kraju obserwujemy mniejsze
zainteresowanie klientów segmentu MICE, wynikające ze spowolnienia
gospodarki.
9
[email protected]: Co jest przewagą konkurencyjną Orbisu w porównaniu
do konkurencji?
Orbis S.A.: Wieloletnia obecność na wszystkich segmentach rynku, wsparta
know-how międzynarodowego partnera biznesowego - Accor. (System
rezerwacyjny, system szkoleń, narzędzia revenue management, system
lojalnościowy, wsparcie techniczne, etc.)
[email protected]: Czytając sprawozdanie czy ja dobrze rozumiem, że
gdyby skorygować EBITDA Q1 2013 o zysk na sprzedaży Merkury to strata netto
z 5M wzrosła by do około 13M?
Orbis S.A.: Uzgodnienie wyniku znajduje się w sprawozdaniu finansowym
Spółki na stronie 18, punkt 4.2.
[email protected]: O 16% spadło zatrudnienie rok do roku. Wyłączywszy
zamknięte hotele jak kształtuje się wskaźnik zmiany zatrudnienia (like for like)?
Orbis S.A.: Nie dysponujemy ad hoc taką informacją, ale na pewno
zanotowaliśmy spadek zatrudnienia.
Moderator: Dziękujemy za wszystkie pytania.
10