EKO Holding, PGNiG, ZA Puławy, ZA Azoty, Kopex, Hawe, Polimex

Wtorek
11.09.2012
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20U12 otw.
FW20U12 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
42 543,6
42 764,2
581 092
2 318,4
2 335,3
2 314,0
2 323,0
2 265,9
2 266,2
0,1%
0,6%
-35,3%
0,1%
0,8%
0,3%
0,0%
0,3%
0,3%
Największe wzrosty
08OCTAVA
WESTAISIC
CCENERGY
BARLINEK
MOSTALEXP
kurs
0,76
0,70
0,23
0,86
0,67
zmiana
28,8%
27,3%
15,0%
13,2%
9,8%
Największe spadki
FON-PDA
HBPOLSKA
PBG
ADVADIS
IGROUP
kurs
0,15
0,03
4,01
0,05
0,21
zmiana
-86,8%
-40,0%
-18,2%
-16,7%
-16,0%
Najwyższe obroty
PKOBP
KGHM
PZU
PEKAO
PKNORLEN
kurs
37,20
141,00
348,80
159,70
43,00
obrót
119 873
78 395
64 387
60 330
45 457
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
18 334,5
RTS
1 472,8
PX50
955,9
DJIA
13 254,3
NASDAQ
3 104,0
S&P 500
1 429,1
DAX XETRA
7 213,7
FTSE
5 793,2
CAC
3 506,1
NIKKEI
8 784,1
HANG SENG
19 667,5
zmiana
0,5%
-0,2%
-1,3%
-0,4%
-1,0%
-0,6%
0,0%
0,0%
-0,4%
-1,0%
-0,8%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
0,0%
0,4%
0,4%
0,0%
3,5%
3,9%
0,5%
Najważniejsze informacje:
EKO Holding - Ecorse Inv. wzywa do sprzedaży 100% akcji EKO po 4,1 PLN/akcję
PGNiG - UOKiK postuluje o rozdzielenie hurtowej i detalicznej sprzedaży w PGNiG
Puławy, Azoty - Zachęci duża dywidenda
Sektor paliwowy - Mol liczy na 200 mln baryłek ropy, na poszukiwania 30 mln USD
Kopex - Kopex chce w '12 sprzedać łącznie 16 shuttle cars, liczy na poprawę w Serbii
Kopex - Kopex w X poda nową strategię na okres do '16; chce zwiększać eksport
4,86
4,118
3,222
1,278
7 970,0
25 675,4
114,69
Hawe - Nowa emisja akcji obejmie ok. 50 mln akcji
Polimex-Mostostal - Konsorcjum z Polimeksem bliżej kontraktu za 6,3 mld PLN
Mostostal-Export - WZ M.-E. zdecyduje o emisji co najmniej 44,6 mln akcji serii V
Hydrobudowa - Zarząd podjął uchwałę o zmianę upadłości z układowej na likwidacyjną
Hydrobudowa - Zobowiązania H. wzrosły od ogłoszenia upadłości o 75 mln PLN
Budimex - Oferta konsorcjum Budimeksu za 34,4 mln PLN netto wybrana w przetargu
Energa - Energa kończy przygotowania do emisji obligacji o wartości do 1 mld PLN
Cognor - Nie ma potrzeby korygowania prognoz
Work Service - Work Service liczy na 1 mld PLN przychodów w '13
Pozostałe informacje:
Energopld
Ferrum
Platforma Mediowa Point Group
Regnon
Wilbo
Famur: prawdopodobne rozpoczęcie korekty
4.8
4.7
4.6
4.5
4.4
4.3
4.2
4.1
4.0
3.9
3.8
3.7
3.6
3.5
3.4
3.3
3.2
3.1
3.0
2.9
Wykres dnia: Famur
2.8
2.7
Po silnych wzrostach z ostatnich miesięcy
Famur od dwóch sesji zniżkuje. Choć trudno mówić o silnym sygnale sprzedaży, to
jednak rozpoczęcie korekty wydaje się
prawdopodobne. W takim przypadku jej
minimalny zasięg należałoby szacować na
okolicę 4,01 zł, ale prawdopodobnie kurs
sięgnąłby 3,66 zł lub niżej.
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
September
October
November
December
2012
February
March
April
May
June
July
August
September
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
EKO Holding
Ecorse Investments wzywa do sprzedaży 100% akcji Eko Holding po 4,1 PLN/akcję
Ecorse Investments, pośrednio kontrolowany przez fundusz private equity Advent, wezwał do sprzedaży 10%
akcji Eko Holding po 4,1 PLN za akcję. Zapisy potrwają od 28 września do 29 października. Wzywający zamierza nabyć 48 616 605 akcji, co odpowiada 100% ogólnej liczby głosów na WZ. Wzywający zamierza nabyć akcje wyłącznie, jeżeli na koniec okresu przyjmowania zapisów złożone zapisy będą obejmować nie mniej niż 38
893 284 akcje, co stanowi 80% ogólnej liczby akcji spółki oraz ogólnej liczby głosów na WZ. Zamierza wycofać
Spółkę z giełdy. Na dzień ogłoszenia wezwania wzywający oraz akcjonariusze większościowi (55,4% akcji Spółki) Krzysztof Gradecki i Marzena Gradecka pozostają w trakcie zaawansowanych negocjacji. (W. Giller)
PGNiG
UOKiK postuluje o rozdzielenie hurtowej i detalicznej sprzedaży w PGNiG
Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów postuluje w swoim raporcie „Kierunki rozwoju ochrony konkurencji i konsumentów na rynku gazu w Polsce„ o rozdzielenie hurtowej i detalicznej sprzedaży w PGNiG, uruchomienie hurtowego obrotu gazem poprzez giełdę, ochronę odbiorców wrażliwych, a w przyszłości dywersyfikację źródeł zaopatrzenia. UOKiK zwraca uwagę, że na rynku gazu w Polsce, zarówno w obszarze wydobycia,
magazynowania, jak i sprzedaży nie ma konkurencji. Zdaniem UOKiK powinien powstać rynek hurtowy, gdzie
mogłaby się ukształtować rynkowa cena hurtowa gazu, niezbędna dla funkcjonowania konkurencyjnego rynku detalicznego. Zdaniem UOKiK proces tworzenia rynku hurtowego powinien przebiegać stopniowo. UOKiK
wskazuje, że w dłuższej perspektywie powinno dojść do dywersyfikacji źródeł gazu, poprzez rozbudowę
transgranicznej infrastruktury do przesyłu i magazynowania paliwa oraz poszukiwanie alternatywnych możliwości jego pozyskiwania. (M. Kalwasińska)
Puławy, Azoty
Zachęci duża dywidenda
Wg Parkietu w celu zachęcenia inwestorów do skorzystania z możliwości wymiany akcji Puław na walory Azotów, Puławy – z zysku za 2011/2012 rok obrotowy, mogą wypłacić nawet 20 PLN dywidendy na akcję. Wliczając dywidendę parytet wymiany akcji zbliżyłby się z 2,5 do 3. (M. Kalwasińska)
Sektor paliwowy
Mol liczy na 200 mln baryłek ropy, na poszukiwania 30 mln USD
Mol podpisał porozumienie z rządem Omanu ws eksploracji złoża Block 66. Mol zyskał prawo do wydobycia,
przetwarzania oraz produkcji. Złoża mogą wynosić do 200 mln baryłek. W ciągu czterech lat Mol na poszukiwania ropy i gazu wyda 30 mln USD. Jest to druga koncesja firmy w Omanie.
Kopex
Kopex chce w '12 sprzedać łącznie 16 shuttle cars, liczy na poprawę w Serbii
Prezes Andrzej Jagiełło poinformował, że Kopex na 2012 r. ma plan sprzedaży łącznie 16 shuttle cars
(transportowych wozów odstawczych), z czego 12 już zostało sprzedanych lub zamówionych. Jeden wóz
transportowy to około 1,3 mln AUD. Dodał, że spółka planuje w kolejnych kwartałach dofinansować swoją
spółkę zależną Kopex Waratah w Australii oraz zrezygnować z nierentownych przedsięwzięć w Serbii. Wyniki
grupy Kopex w I kw. 2012 r. zostały m.in. obciążone kosztami, które zostały poniesione w związku z restrukturyzacją Kopex Waratah. Obecnie Kopex pracuje nad planem rozwoju tej spółki - dofinansowania, podniesienie
kapitałów tak, aby mogła ona stabilnie długoterminowo się rozwijać. Na badania R&D Kopex Waratah wydał
kwotę rzędu 5-6 mln AUD. W przyszłości typu nakłady mają być realizowane na poziomie grupy.
Prezes Kopeksu dodał, że spodziewa się poprawy wyników grupy na rynku serbskim i rosyjskim. W Serbii
Spółka chce się skupić na podstawowej działalności. Kopex podjął również decyzję o rozwoju oferty serwisowej w Rosji. Prowadzenie usług serwisowych w Rosji w znacznym stopniu powinno poprawić sprzedaż maszyn na tym rynku.
Kopex
11 wrzesień 2012
Kopex w X poda nową strategię na okres do '16; chce zwiększać eksport
Prezes Jagiełło powiedział, że Kopex do końca października 2012 r. poda nową strategię na okres do końca
2016 r., która zakłada zwiększanie sprzedaży eksportowej Spółki, tak aby docelowo osiągnęła 60% przychodów. Kopex do 2016 r. chce się skoncentrować na rynkach rosyjskim, chińskim, indyjskim, australijskim oraz
afrykańskim. Później Spółka nie wyklucza mocniejszego wejścia na rynek Ameryki Południowej oraz Północ-
2
Dziennik
nej. Prezes Kopeksu powiedział, że w pierwszej fazie realizacji strategii Spółka planuje się skupić na wzroście
organicznym, potem jednak nie wyklucza akwizycji. Jagiello poinformował, że Spółka jest obecnie na etapie
określania poziomu nakładów niezbędnych do realizacji założeń strategii.
Hawe
Nowa emisja akcji obejmie ok. 50 mln akcji
Prezes Jerzy Karney powiedział, że sfinansowaniem przejęcia TK Telekom są duże globalne fundusze infrastrukturalne jak i inwestorzy branżowi. Na 18 września zaplanowane jest NWZA, mające zdecydować o emisji
50-100 mln akcji, z której Spółka chce pozyskać 350 mln PLN. Wejście do Spółki inwestora infrastrukturalnego
(mówi się, że Spółką zainteresowany jest Carlos Slim) pozwoliłoby wg prezesa uzyskać stały dostęp do finansowania potrzebnego na rozwój. Firma na przejęcie TK Telekom ma czas do końca września – do tego czasu
ma wyłączność negocjacyjną (w konsorcjum z IT Polteger). Cena, jaką konsorcjum może zapłacić za TK Telekom może wynosić ok. 600 mln PLN.
Polimex-Mostostal
Konsorcjum z Polimeksem-Mostostalem bliżej kontraktu za 6,3 mld PLN
Według informacji DGP, podpisanie umowy na budowę bloku węglowego o mocy 1000 MW w Elektrowni
Kozienice za 6,3 mld PLN może nastąpić już w środę. Kontrakt trafi do polsko-japońskiego konsorcjum Polimeksu-Mostostalu i Hitachi Power Europe, które wygrało trwający 2,5 roku przetarg. Kontrolująca elektrownię Enea kompletuje obecnie m .in. gwarancje bankowe. Jeśli nie uda się zebrać wszystkich dokumentów do
21 września, wtedy oferta Polimeksu i Hitachi straci ważność. (P.Łopaciuk)
Mostostal-Export
WZ Mostostalu-Export zdecyduje o emisji co najmniej 44,6 mln akcji serii V
Akcjonariusze Mostostalu-Export zdecydują o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki o co najmniej 22,3
mln PLN poprzez emisję minimum 44,6 mln akcji serii V z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych
akcjonariuszy, w drodze subskrypcji prywatnej - podała spółka w treści uchwał przygotowanych na walne w
dniu 8 października. Akcjonariusze zdecydują jednocześnie o obniżeniu kapitału zakładowego MostostaluExport z kwoty 45,7 mln PLN do kwoty 23,4 mln PLN, w drodze obniżenia wartości nominalnej akcji z 1 PLN
do 0,50 PLN. Walne podejmie także decyzję o uchyleniu uchwał ZWZ spółki z dnia 26 czerwca 2012 r., na podstawie których akcjonariusze Mostostalu-Export wyrazili zgodę na podwyższenie kapitału docelowego i emisję do 91,4 mln warrantów subskrypcyjnych, upoważniających do objęcia akcji serii VI, których emisja miała
zostać przeprowadzona z wyłączeniem prawa poboru obecnych akcjonariuszy spółki.
Hydrobudowa
Zarząd Hydrobudowy podjął uchwałę o zmianę upadłości z układowej na likwidacyjną
Zarząd Hydrobudowy Polska w upadłości układowej, podjął w poniedziałek uchwałę w sprawie złożenia wniosku do sądu upadłościowego o zmianę trybu postępowania upadłościowego z układowego na obejmujący
likwidację majątku. Decyzja zarządu jest spowodowana m.in.: obecną sytuacją finansową Spółki, stwierdzonymi przez nadzorcę sądowego okolicznościami nieregulowania przez Spółkę zobowiązań finansowych powstałych po dacie ogłoszenia upadłości, brakiem wpływów z realizacji kontraktów zawartych przez Spółkę, stanem
i wartością wolnego od obciążeń majątku Spółki oraz brakiem możliwości dalszego kontynuowania działalności produkcyjnej. Hydrobudowa złożyła na początku czerwca wniosek o upadłość układową. W tym samym
miesiącu Sąd Rejonowy w Poznaniu postanowił o ogłoszeniu upadłości Hydrobudowy z możliwością zawarcia
układu. (P. Łopaciuk)
Hydrobudowa
Zobowiązania Hydrobudowy wzrosły od ogłoszenia upadłości o 75 mln PLN
Łączna kwota nieuregulowanych zobowiązań Hydrobudowy wzrosła od ogłoszenia upadłości układowej Spółki o 75 mln PLN. Hydrobudowa Polska utraciła całkowicie płynność finansową, a łączna kwota nieuregulowanych zobowiązań Spółki powstałych od momentu ogłoszenia upadłości z możliwością zawarcia układu wzrosła
do 75 milionów PLN. W złożonym na początku czerwca wniosku o ogłoszenie upadłości Hydrobudowa zgłosiła
18 tys. wierzytelności na łączną kwotę 1,23 mld PLN. (P. Łopaciuk)
Budimex
Oferta konsorcjum Budimeksu za 34,4 mln PLN netto wybrana w przetargu na przejście graniczne
Oferta konsorcjum Budimeksu i firmy T4B o wartości 34,4 mln PLN netto została wybrana, jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę drogowego przejścia granicznego w Dołhobyczowie, etap I, część IV. Termin
11 wrzesień 2012
3
Dziennik
zakończenia robót został ustalony na 30 listopada 2013 r. (P. Łopaciuk)
Energa
Energa kończy przygotowania do emisji obligacji krajowych o wartości do 1 mld PLN
Prezes Mirosław Bieliński poinformował, że Energa kończy przygotowania do emisji obligacji krajowych, ale
nie jest przesądzone czy z tych środków od razu skorzysta. Emisja o wartości do 1 mld PLN będzie gotowa w
ciągu 2-3 tygodni. Spółka pracuje obecnie nad dokumentacją programu emisji obligacji krajowych oraz programu euroobligacji, z których będzie mogła korzystać przez najbliższe 5 lat. Prezes dodał, że najprawdopodobniej w tym roku Energa nie będzie potrzebowała euroobligacji - na początku roku rozpoczęła proces przygotowań do emisji o wartości 1 mld EUR. (S. Ozga)
Cognor
Nie ma potrzeby korygowania prognoz
Prezes Przemysław Sztuczkowski powiedział, że I półrocze nie było dla Spółki złe, natomiast II półrocze to
zagadka. Prognoza podana w czerwcu przewiduje, że Spółka osiągnie w bieżącym roku 1,5-1,6 mld PLN przychodów i 100-120 mln PLN EBITDA. Zdaniem prezesa do tych szacunków będzie się można odnieść dopiero w
III kw. Cognor miał portfel zamówień w I półroczu na 2-3 miesiące do przodu, natomiast obecnie na 1 miesiąc. Spółka planuje także restrukturyzację 0,5 mld PLN długu, natomiast na chwilę obecną nie chce zmieniać
planu inwestycyjnego przewidującego obecnie 250 – 500 mln PLN w latach 2013-2015.
Work Service
Work Service liczy na 1 mld PLN przychodów w '13, podtrzymuje prognozy na '12
Prezes Tomasz Hanczarek poinformował, że Work Service liczy na przekroczenie poziomu 1 mld PLN przychodów w 2013 r., jednocześnie Spółka podtrzymuje prognozy wyników na 2012 r. Celem Spółki jest to, aby do
2016 r. zostać liderem w dziedzinie outsourcingu w Europie Środkowo-Wschodniej. To jest nasz główny cel i
będziemy robić wszystko, żeby go osiągnąć. Dodał, że Spółka nie wyklucza dalszych akwizycji oraz podtrzymuje dotychczasową politykę dywidendową (do 30% zysku przeznacza na dywidendę). Prezes powiedział, że
potencjalne akwizycje będą w głównej mierze finansowane za pomocą środków własnych. Prognoza Spółki na
cały 2012 r. zakłada osiągnięcie 815 mln PLN skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, 54,6 mln PLN
skonsolidowanego zysku operacyjnego oraz 36 mln PLN skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży.
Pozostałe informacje
Energopld
Lider konsorcjum zamawiających - firmy Saipem oraz emitenta podpisał list akceptujący ipotwierdzający odbiór i pełne
przyjęcie warunków przedstawionych w umowie o wykonanie robót zlecenia na wykonanie prac na terminalu LNG. Zakres
przedmiotowego zlecenia uległ ograniczeniu, a jego obecnie spodziewana wartość to 34,6 mln PLN.
Ferrum
Łączna wartość zamówień przyjętych do realizacji przez ISD DUNAFERR CO. LTD. Węgry od dnia 8 maja 2012 r. wyniosła
ok. 4,2 mln EUR, tj. ok. 17,2 mln PLN.
Platforma Mediowa
Point Group
Do zależnej od emitenta spółki pod firmą Media Works Print wpłynęły podpisane przez pozostałe strony stosunków dwie umowy znaczące, zawarte pomiędzy MW Print, a spółką pod firmą Handlowy-Leasing oraz spółką pod firmą
Gemtext. Przedmiotem zawartych umów znaczących jest; 1)wejście przez MW Print w prawa i obowiązki spółki Gemtext
wynikające z umowy leasingu zawartej w dniu 31 sierpnia 2007 roku pomiędzy Gemtext, będącą podmiotem
korzystającym z przedmiotu leasingu, a spółką Handlowy-Leasing będącą finansującym przedmiot leasingu; 2) wejście
przez MW Print w prawa i obowiązki spółki Gemtext wynikające z umowy leasingu zawartej w dniu 14 marca 2008 roku
pomiędzy Gemtext, będącą podmiotem korzystającym z przedmiotu leasingu, a spółką Handlowy-Leasing będącą
finansującym przedmiot leasingu.
Regnon
Spółka dokonała emisji 193 niezabezpieczonych obligacji na okaziciela serii A Regnon o wartości nominalnej 0,1 mln PLN
każda i cenie emisyjnej 0,1 mln złotych każda, tj. o łącznej wartości nominalnej i łącznej cenie emisyjnej 19,3 mln PLN.
Wilbo
Sąd wydał postanowieni, na mocy którego zarządzono połączenie sprawy o ogłoszenie upadłości z wniosku dłużnika, czyli
Wilbo z wnioskiem wierzyciela RS Hills R. Szatkowski w celu ich łącznego rozpoznania i rozstrzygnięcia.
11 wrzesień 2012
4
Dziennik
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
Bomi
Wykaz Akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na NWZA; 1) Supernova IDM Fund – 27,39% na tym NWZA; 2)
Marteria Limited – 18,51% na tym NWZA; 3) Sanwil Holding – 11,28% na tym NWZA; 4) Renale Management Limited –
8,21% na tym NWZA; 5) Dekra Holdings Limited – 7,95% na tym NWZA; 6) 1AL Financial Advisory EEI LTD – 7,14% na tym
NWZA; 7) ING OFE – 5,31% na tym NWZA; 8) Maciej Graczyk – 5,31% na tym NWZA. Zarząd spółki w dniu 21 lutego 2012
r. otrzymała informację o zawarciu porozumienia akcjonariuszy: Piotra Kwaśniewskiego, Sanwil Holding, Agnieszki
Buchajskiej oraz Renale Management Ltd w przedmiocie zgodnego głosowania na WZ BOMI. W związku z zawarciem
porozumienia jego strony posiadały na WZ w dniu 5 września 2012 r. łącznie 4.101.493 głosów, co stanowiło 21,77 %
liczby głosów na WZA oraz 6,64% ogólnej liczby głosów.
Harper Hygienics
Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na NWZ; 1) Central EURpean Cotton Holdings Limited - 77,45%
na tym NWZ; 2) Aviva OFE Aviva BZ WBK - 6,09% na tym NWZ; 3) reprezentowani przez Quercus TFI. akcjonariusze:
Quercus Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Agresywny, Quercus Parasolowy SFIO Subfundusz Quercus Selektywny,
Quercus Absolute Return FIZ Quercus Absolutnego Zwrotu FIZ - 12,90% na tym NWZ.
Mostalexp
Spółka zwołuje NWZ na dzień 8 października 2012 roku na godzinę 9:00, które odbędzie się w siedzibie spółki przy ul.
Łuckiej 2/4/6, 00-845 Warszawa.
Nowoczesna Firma
Spółka zwołuje NWZ na dzień 8 października 2012 roku, na godz. 10.30 w Warszawie w lokalu Nowoczesnej Firmy ul.
Wiertnicza 141 (02-952 Warszawa).
Swissmed
Spółka zwołuje na dzień 11 października 2012 roku NWZA Swissmed Centrum Zdrowia, które odbędzie się o godzinie
11:00 w siedzibie spółki, przy ul. Wileńskiej 44, 80-215 Gdańsk.
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
Cam Media
Krzysztof Przybyłowski - prezes zarządu CAM Media nabył 7.000 akcji CAM Media po średniej cenie zakupu 3,06 PLN za
jedną akcję.
Erbud
Prokurent emitenta w dniu 6 września 2012 roku sprzedał 500 sztuk akcji zwykłych po 11,50 PLN za każdą akcję.
Getin Noble Bank
Spółka zależna emitenta - Noble Securities dokonała zbycia 72 sztuk obligacji serii E po średniej jednostkowej cenie zbycia
1.037,72 PLN oraz nabycia 10 sztuk obligacji serii F po średniej jednostkowej cenie nabycia 1.000,95 PLN.
Grupa Nokaut
Dariusz Piszczatowski – członek RN spółki Grupa Nokautzawiadomił o nabyciu przez spółkę Sui Generis Investments Ltd. –
bezpośrednio przez niego kontrolowaną łącznie 20.200 akcji zwykłych na okaziciela za średnią cenę 8,16 złotych w dniu
07 września 2012 roku. Stan posiadania Sui Generis Investments Ltd. po nabyciu akcji wynosi 710.700 akcji, co stanowi
9,4 % KZ i głosów na WZ spółki.
Hydrobudowa
Polska
Spółka PBG w upadłości układowej w wyniku sprzedaży 7.617.435 w okresie od 10 sierpnia do 6 września 2012 roku przez
Polski Bank Przedsiębiorczości kolejnych akcji spółki, dotychczas należących do PBG posiada 92.801.390 akcji spółki, z
których przysługuje łącznie 92.801.390 głosów, stanowiących 44,07% w KZ i w ogólnej liczbie głosów, z czego PBP posiada
upoważnienie do złożenia w domu maklerskim zleceń sprzedaży wszystkich lub tylko niektórych akcji spółki w odniesieniu
do 10.499.127 akcji spółki.
Jupiter NFI
Jerzy Świtała poinformował, że w dniu 05 września 2012r. spółka REINWEST - wobec której jest podmiotem dominującym
- nabyła 100 % udziałów w spółce FORUM XIII Delta - będącej komplementariuszem spółki FORUM XIII Delta FORUM XIII
Gamma oraz 100% akcji spółki FORUM XIII Delta FORUM XIII Gamma. W wyniku transakcji spółka REINWEST nabyła
pośrednio pakiet 7.958.755 akcji spółki Jupiter NFI posiadany bezpośrednio przez FORUM XIII Delta FORUM XIII Gamma,
stanowiący 8,027 % w KZ oraz głosach na WZ Jupiter NFI.
MCI
Magdalena Piasecka – członek zarządu emitenta i Tomasz Czechowicz – prezes zarządu emitenta zawiadomili, że spółka z
nimi związana - Alternative Investment Partners w dniu 5 i 6 września 2012 roku nabyła 12.727 akcji emitenta po średniej
cenie 4,42 PLN./szt.
PZU
Osoba blisko związana z członkiem RN spółki w okresie od 4 do 7 września 2012 roku dokonała nabycia 22.750 akcji
emitenta po średniej cenie345,66 PLN/szt. i 9 kontraktów po średniej cenie 32.055 PLN/szt. oraz zbyła w tym samym
okresie 22.050 akcji emitenta po średniej cenie 345,53 PLN/szt. i 14 kontraktów za średnią cenę 34.499,65 PLN/szt.
Resbud
Trzej członkowie RN złożyli zawiadomienia o dokonanych w okresie od 30 sierpnia do 3 września 2012 roku przez
podmiot blisko związany zbycia 120.000 akcji Emitenta po cenie 14,82 PLN/szt.
Akcjonariusz emitenta spółka MILA4 w okresie od 30 sierpnia do 3 września 2012 roku zbył 120.000 i aktualnie posiada
429.249 akcji emitenta, które stanowią 51,10% w KZ i w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta.
Votum
11 wrzesień 2012
Osoba wchodząca w skład organu nadzorczego spółki zawiadomiła o nabyciu przez osobę blisko związaną 23.300 akcji
spółki w dniu 31 sierpnia 2012 roku za średnią cenę 4,46 PLN za akcję.
5
Dziennik
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
Alchemia
Emitent nabył 71.327 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,30 PLN. Łącznie emitent posiada 9.274.431
akcji własnych, które stanowią 4,480 % KZ emitenta i uprawniają do 9.274.431 na WZ emitenta.
Boryszew
Spółka nabyła 2.000.000 akcji własnych, po cenie jednostkowej 0,49 PLN/szt. Łącznie od dnia rozpoczęcia programu
nabywania akcji własnych spółka nabyła 92.915.692 sztuki akcji własnych, stanowiących 4,117 % KZ i dających prawo do
92.915.692 głosów na WZ.
FAM
DM Trigon nabył łącznie 5.000 sztuk akcji emitenta, po średniej cenie 1,36 PLN, Po dokonaniu powyższych transakcji
Trigon posiada łącznie 44.456 akcji emitenta, stanowiących 0,1394% udziału w KZ spółki i dających 44.456 głosów na
WZA, co stanowi 0,1394% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki. Średnia cena skupionych dotychczas akcji
wyniosła 1,18 PLN. Na dzień publikacji raportu emitent nabył od Trigon 191.006 akcji własnych, stanowiących 0,5991%
udziału w KZ spółki i dających 191.006 głosów na WZA, co stanowi 0,5991% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA
spółki. Średnia cena nabytych dotychczas akcji własnych wyniosła 1,185 PLN.
Graal
Emitent, za pośrednictwem biura maklerskiego dokonał w okresie od 7 do 10 września 2012 roku transakcji nabycia 2.148
akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 11,27 PLN. Łącznie emitent posiada 712.129 akcji własnych co daje
712.129głosów na WZ emitenta, co stanowi 8,839% w ogólnej liczbie głosów na WZ emitenta.
Investcon GROUP
Spółka nabyła 2.200 akcji własnych po średniej cenie jednostkowej 0,89 PLN/szt. Łącznie od dnia rozpoczęcia programu
nabywania akcji własnych spółka nabyła 10.400 sztuki akcji własnych, stanowiących 0,0316% KZ i dających prawo do
0,0268% głosów na WZ spółki.
Lentex
Spółka podczas sesji giełdowej w dniu 10 września 2012 roku dokonała nabycia 15.800 szt. akcji własnych po średniej
jednostkowej cenie zakupu 4,99 PLN za szt.. Po powyższej transakcji spółka posiada łącznie 1.386.714 sztuk akcji
własnych, stanowiących 2,2 % KZ i dających 1.386.714 głosów (2,2 %) na WZA.
Muza
DM Millennium w dniach 03.09 – 07.09.2012 roku, działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, nabył na własny
rachunek 841 akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 3,83 złotych za sztukę. Po odkupieniu od Millennium
DM wszystkich akcji zakupionych pomiędzy ostatnim odkupem tj. z dnia 10.07.2012, spółka będzie posiadała łącznie
159.958 sztuk akcji własnych, stanowiących 5,6088% KZ i dających 159.958 głosów (4,8298%) na WZA.
Nowagala
Emitent, za pośrednictwem biura maklerskiego dokonał nabycia 5.740 akcji własnych po średniej cenie 1,99 PLN/szt.
Łącznie spółka wraz z podmiotem zależnym CNG Luxembourg posiada 9.417.576 akcji (w tym podmiot zależny posiada
8.983.608 akcji) stanowiących 9.417.576 głosów na WZ emitenta.
Kalendarium
Spółka
18 września
Puławy
11 wrzesień 2012
Wydarzenie
Jednostkowy i skonsolidowany raport roczny za rok obrotowy 2011/2012
Przychody (mln PLN)
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
888,00
1015,00
r/r
14%
EBIT (mln PLN)
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
118,48
76,00
r/r
-36%
Zysk netto (mln PLN)
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
103,00
74,00
r/r
-0,28
6
Dziennik
Bank
Banki
BRE
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
Kredyt Bank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Sprzedaj
Sprzedaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Trzymaj
KGHM
Trzymaj
NWR
Sprzedaj
Sektor energetyczny
Enea
Kupuj
PGE
Kupuj
Tauron
Kupuj
Paliwa i Chemia
Ciech
Trzymaj
Lotos
utajniona do:
PGNiG
Kupuj
PKN Orlen
Trzymaj
Puławy
Zawieszona
Synthos
Zawieszona
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Trzymaj
EKO
Kupuj
Emperia
Kupuj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
NFI Empik
Neutralnie
NG2
Neutralnie
Telekomunikacja
Netia
Kupuj
TPSA
Trzymaj
Sektor deweloperski
Echo
Kupuj
Robyg
Kupuj
Pozostałe
GPW
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
285,00
205,00
85,00
90,00
13,55
3,67
153,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2011
P/E skorygowane
2012P
2013P
12,6
14,4
15,4
12,4
13,0
9,8
14,5
2011
11,9
17,0
13,5
12,2
19,3
11,4
14,4
11,2
13,4
13,1
10,8
9,5
13,3
P/E skorygowane
2012P
2013P
P/BV
2012P
2011
1,7
2,3
1,8
1,7
1,3
1,0
2,0
2013P
1,5
2,7
1,6
1,5
1,2
0,9
1,8
EV/ EBITDA
2012P
2011
1,4
1,6
1,6
1,4
0,9
1,8
2013P
2012-05-28
2012-07-18
2012-07-20
2012-03-12
156,00
102,00
129,00
23,02
12,1
4,9
2,5
7,4
10,2
6,7
6,3
18,5
6,8
6,1
8,8
7,5
9,5
2,3
2,0
3,0
5,7
2,7
3,8
4,5
4,9
2,5
4,7
3,4
2012-04-25
2012-04-25
2012-04-25
18,00
20,60
5,10
10,4
6,9
7,1
9,7
8,2
10,1
9,3
9,5
8,8
3,8
4,5
4,6
4,0
4,1
4,0
3,8
4,2
4,4
2012-08-17
2012-09-15
2012-03-27
2012-08-27
2012-03-14
2012-02-28
15,81
4,35
35,31
-
76,8
14,8
7,8
-
17,8
10,8
-
14,1
8,1
12,6
-
6,9
8,5
5,8
-
40,9
7,2
5,7
-
5,7
4,7
5,8
-
2012-06-19
2012-05-23
2012-06-25
2012-06-25
2012-03-15
2012-03-15
2012-03-15
81,28
7,40
65,80
35,90
2737,00
8,90
60,40
29,1
21,0
14,1
18,0
8,3
19,3
17,8
15,2
17,8
16,7
11,3
14,2
6,1
10,4
3,3
30,2
12,9
6,7
13,4
4,8
7,7
11,7
16,5
11,9
6,9
11,2
4,7
5,6
10,9
15,0
10,3
6,0
10,4
2012-06-01
2012-06-01
7,91
15,60
9,6
11,7
28,6
27,3
24,2
28,3
4,3
4,4
4,2
5,2
4,1
5,4
2012-06-29
2012-08-20
4,80
1,27
8,9
8,8
6,3
4,6
9,0
4,9
-
-
-
2012-08-29
38,30
11,1
13,9
13,3
9,5
10,1
9,4
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
11 wrzesień 2012
7
PKO Dom Maklerski
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-00, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Magdalena Kupiec
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez DM obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną zaktualizowane. DM
dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z
podobnymi wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na
przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie
mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody
wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Rady
Ministrów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar
złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO BP S.A. wyłącznie na potrzeby klientów DM i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i
informacje uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania
publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM bez
uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą
się. DM może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w
niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym,
na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy
klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumen-
11 wrzesień 2012
8