2016.12.12 - Bph

Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Sytuacja rynkowa
To był bardzo dobry tydzień dla rynków akcji w tym dla GPW.
Motorem napędowym WIG, który wzrósł o 4,6% t/t, był WIG20
zyskujący 6,5% t/t. Mniejsze spółki radziły sobie wyraźnie
gorzej, aczkolwiek mWIG40 i sWIG80 również odnotowały
wzrosty, odpowiednio 1,5 oraz 0,7% t/t. Do poniedziałkowej
sesji
inwestorzy
przystępowali
z
bagażem
około
weekendowych informacji. W skali globalnej obawiano się
wpływu włoskiego referendum na rynki, którego wynik
oznaczał dymisję obecnego premiera Włoch. Elementem
stabilizacyjnym było zwycięstwo pro-unijnego kandydata
w wyborach prezydenckich w Austrii. Lokalnie dawkę
optymizmu zapewniła agencja S&P, która podwyższyła
perspektywę polskiego ratingu kredytowego do stabilnej. Gdy
po chwilowej panice w poniedziałek rano, ostatecznie rynki
przeszły do porządku dziennego nad włoskim referendum,
rozpoczęła się gra pod gołębi EBC. Wydarzeniem tygodnia
bowiem było czwartkowe posiedzenie banku centralnego strefy
euro. Oczekiwano wydłużenia QE w dotychczasowym kształcie
przynajmniej o 6 m-cy. EBC nie zawiódł rynków i choć
zdecydował się na redukcję skupu (z 80 do 60 mld euro od
kwietnia’17), to poszerzył pulę aktywów objętych programem
oraz wydłużył QE czasowo, co najmniej do końca 2017 r.
Ponadto retoryka M. Draghiego na konferencji była bardzo
gołębia, co inwestorzy wstępnie odebrali jako czynnik
redukujący ryzyko w strefie euro. W miniony weekend miejsce
miało spotkanie przedstawicieli państw OPEC z innymi dużymi
producentami ropy, w tym z Rosją. Państwa non-OPEC
zgodziły się na redukcję podaży surowca o ok. 560 tys. baryłek
ropy dziennie, co w poniedziałek winduje ceny czarnego złota
o ok. 5%, wspierając scenariusz wzrostu oczekiwań
inflacyjnych. W tym tygodniu głównym wydarzeniem jest
posiedzenie FOMC. Podwyżka stóp o 25 p.b. jest niemal pewna
i zdyskontowana przez rynki. Główne pytania dotyczą retoryki
Fed odnośnie tempa normalizacji polityki pienięznej.
Daily [.WIG List 1 of 396] .WIG
Sytuacja techniczna
Daily [.WIG20 List 1 of 21] .WIG20
WIG20 mocno wzrostowy tydzień zakończył akcentem
korekcyjnym i w tym tonie otwiera się również poniedziałek.
Kilka wysokich białych świec pozwala kreślić wielomiesięczny
kanał wzrostowy. Dojście kursu indeksu w okolice jego
górnego bandu okazały się okazją do realizacji zysków.
Pierwszym istotniejszym wsparciem jest 1 870 pkt. Jeśli
poziom ten zostanie obroniony szanse na zakończenie korekty
i powrót do wzrostów będą spore. Kupującym sprzyjają
oscylatory. RSI cofnął się ze strefy wykupienia. Jednocześnie
pozostaje
w
sprzyjającym
wzrostom
układzie
średnioterminowym. Z kolei ADX daje właśnie sygnał
wzrostowy, wychodząc nad linię sygnalną 20 pkt. Pozytywny
obraz tego oscylatora osłabia nieco zniżkująca +DI, ale ta
pozostaje wciąż na wysokich poziomach. W szerszej
perspektywie celem byków jest obecnie poziom 2 000 pkt,
a więc marcowe maksimum.
2016-08-09 - 2016-12-19 (WAW)
Cndl; 50 422,20; -271,55; (-0,54%); SMA; 47 166,97
51 500
51 000
50 500
50 000
49 500
49 000
48 500
48 000
47 500
47 000
46 500
46 000
RSI; 65,044
80
40
0
60
ADX; 21,93; PlusDI; 43,02; MinusDI; 19,03
40
20
16 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19
sie 16
wrz 16
paź 16
lis 16
gru 16
2016-08-09 - 2016-12-19 (WAW)
Cndl; 1 883,80; -15,96; (-0,84%); SMA; 1 815,62
1 920
1 890
1 860
1 830
1 800
1 770
1 740
1 710
Ustanowienie nowych szczytów (4 239 pkt) potwierdziło
dominujący trend wzrostowy na mWIG40. Linia trendu obecnie
znajduje się nieco powyżej 4 000 pkt, a najbliższe wsparcie
stanowi ostatnio pokonany opór, a więc 4 119 pkt. Dość
niepokojąco wygląd zachowanie RSI, który pozostaje w
układzie dywergencyjnym z kursem. ADX lekko na korzyść
kupujących, ale też z wątpliwościami.
Wykres sWIG80 pozostaje w fazie korekty. Kluczowym
poziomem obrony jest obecnie 13 822 pkt. Negatywnym
sygnałem byłoby spadek RSI poniżej ~30 pkt, gdyż oznaczałby
wejście oscylatora w układ sprzyjający dominującym
tendencjom spadkowym.
RSI; 64,124
80
40
ADX; 23,02; PlusDI; 41,69; MinusDI; 16,55
0
60
40
20
7,31
16 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19
sie 16
wrz 16
paź 16
lis 16
gru 16
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.
Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Daily [.MWIG40 List 1 of 41] .MWIG40
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
2016-08-09 - 2016-12-19 (WAW)
Cndl; 4 207,86; +4,28; (+0,10%); SMA; 3 733,82
Daily [.SWIG80 List 1 of 81] .SWIG80
2016-08-09 - 2016-12-19 (WAW)
Cndl; 14 028,78; -41,49; (-0,29%); SMA; 13 728,79
4 200
14 400
4 100
14 200
4 000
14 000
3 900
13 800
3 800
13 600
3 700
13 400
3 600
13 200
3 500
RSI; 64,390
RSI; 47,117
80
80
40
40
0
ADX; 21,74; PlusDI; 31,41; MinusDI; 17,34
16
sie 16
01
16
wrz 16
03
17
paź 16
60
02
16
lis 16
01
0
ADX; 25,49; PlusDI; 17,65; MinusDI; 22,61
40
40
20
20
16
gru 16
Rynek walutowy
Zmienność na EUR-USD w ubiegłym tygodniu była wyjątkowo
duża. W poniedziałek wczesnym rankiem, pod wpływem
wyników referendum we Włoszech skutkującym dymisją
premiera, kurs głównej pary wyznaczył lokalne minimum
1,0503. Jeszcze tego samego dnia straty zostały odrobione
z nawiązką i wyznaczone zostało z kolei lokalne maksimum
1,0796. W kolejnych dniach trwało wyczekiwanie na
posiedzenie EBC. Ostatecznie bank zdecydował się ograniczyć
skalę QE od kwietnia’17, ale jednocześnie poszerzył pulę
aktywów do skupu oraz wydłużył program do końca przyszłego
roku. Początkowo EUR-USD wyznaczył nowe maksimum
1,0872, ale ostatecznie szczegóły zmian w parametrach QE
w połączeniu z gołębią retoryką Draghiego doprowadziły do
wyprzedaży euro. Tym samym na koniec tygodnia EUR-USD
ponownie znalazł się w okolicy 1,05. W nadchodzących dniach
głównym wydarzeniem będzie posiedzenie Fed. Podwyżka stóp
o 25 p.b. jest już w cenach. Uwagę natomiast przykują
projekcje Fed oraz wydźwięk komunikatu – im bardziej
jastrzębia retoryka tym lepiej dla dolara.
Złoty w ub. tygodniu odrobił część strat. Pewne znaczenie
mogła mieć decyzja S&P o podwyżce perspektywy polskiego
ratingu (do stabilnej), ale wydaje się, iż istotniejszym
czynnikiem była globalna poprawa sentymentu do walut EM
i regionu. Poza tym zauważalne były efekty przedłużenia
programu QE w strefie euro, co wyraźnie osłabiło wspólną
walutę. Posiedzenie RPP z kolei zakończyło się bez historii
(utrzymane status quo). W ujęciu technicznym EUR-PLN
utrzymuje się pod istotnymi oporami zlokalizowanymi nieco
powyżej
4,50.
Bliskość
mocnych
poziomów
obrony
w połączeniu z redukcją ryzyk w strefie euro i gołębim EBC
(osłabiającym euro) powinny w najbliższym czasie sprzyjać
złotemu.
16 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19
sie 16
wrz 16
paź 16
lis 16
gru 16
Daily EUR=
2016-09-02 - 2016-12-16 (WAW)
Cndl; 1,0592; +0,0033; (+0,31%); SMA; 1,1130
1,13
1,12
1,11
1,1
1,09
1,08
1,07
1,06
1,05
RSI; 40,037
80
40
0
ADX; 22,6160; PlusDI; 9,1948; MinusDI; 24,3742
40
20
05
12 19 26
wrz 16
03
10
17 24
paź 16
31
07
14 21
lis 16
28
05 12
gru 16
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.
Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Daily EURPLN=
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
2016-09-02 - 2016-12-16 (WAW)
Cndl; 4,4552; +0,0082; (+0,18%); SMA; 4,3487
Daily PLN=
2016-09-02 - 2016-12-16 (WAW)
4,3
Cndl; 4,2047; -0,0073; (-0,17%); SMA; 3,9091
4,5
4,25
4,47
4,2
4,44
4,15
4,1
4,41
4,05
4,38
4
4,35
3,95
4,32
3,9
4,29
3,85
4,26
RSI; 58,857
3,8
RSI; 62,998
80
80
40
40
0
60
ADX; 40,2861; PlusDI; 19,2400; MinusDI; 13,1243
0
ADX; 31,0219; PlusDI; 24,1177; MinusDI; 11,9914
40
40
20
20
0
05
12 19 26
wrz 16
03
10
17 24
paź 16
31
07
14 21
lis 16
28
05 12
gru 16
Rynki zagraniczne
SP500 w efektowym stylu wrócił na ścieżkę bicia rekordów.
Indeks na przestrzeni ub. tygodnia miał wszystkie sesje
wzrostowe i ostatecznie zyskał 3,1% t/t. To był trzeci
najlepszy tydzień indeksu w 2016 r. W sferze publikacji makro
spłynęło kilka istotnych danych z amerykańskiej gospodarki.
Lepsze od prognoz były przede wszystkim listopadowy ISM
usług oraz indeks nastrojów konsumenckich Uniwersytetu
Michigan za grudzień. W tym drugim przypadku potwierdziła
się poprawa sentymentu konsumentów po wygranej
D. Trumpa. Minimalnie gorsze od oczekiwań były z kolei
październikowe zamówienia na dobra trwałe. Niemniej obraz
amerykańskiej gospodarki kończącej bieżący rok w dobrym
stylu jest raczej aktualny. W tym tygodniu kluczowa decyzja
Fed w sprawie stóp procentowych. Podwyżka kosztu pieniądza
o 25 p.b. jest niemal pewna. Zakładamy, iż podtrzymanie
wysokich poziomów SP500, a nawet ich poprawa, do końca
roku jest wysoce prawdopodobne (windows dressing). Wysokie
wyceny oraz zbliżająca się podwyżka stóp nie zachęcają
jednak do amerykańskiego rynku akcji w szerszej
perspektywie.
To był tydzień przełomu dla niemieckiego DAX-a. Indeks wybił
się górą z wielomiesięcznej konsolidacji dając techniczny
sygnał kupna. Ostatecznie indeks zyskał 6,6% t/t.
W międzyczasie pojawiły się dość obiecujące dane
o październikowych zamówieniach w niemieckim przemyśle
(+6,3% r/r). Z kolei włoskie referendum nie zrobiło żadnego
wrażenia, co podkreśla sprzyjający sentyment. Elementem
wspierającym zachowanie DAX jest przedłużenie QE w strefie
euro, aczkolwiek w perspektywie kolejnych miesięcy skala
oddziaływania tego czynnika będzie raczej malała. P/E dla DAX
jest na lekko podwyższonym (w kontekście historycznym), ale
niewygórowanym poziomie na tle DM.
05
12 19 26
wrz 16
03
10
17 24
paź 16
31
07
14 21
lis 16
Daily [.SPX List 1 of 506] .SPX
Cndl; 2 259,53; N/A; N/A;
28
05 12
gru 16
2016-08-31 - 2016-12-15 (WAW)
SMA; 2 118,05
2 250
2 220
2 190
2 160
2 130
2 100
2 070
RSI; 76,313
80
40
0
ADX; 35,16;
PlusDI; 41,45;
MinusDI; 11,60
40
20
06 12
19 26
wrz 16
03
10
17 24
paź 16
31
07
14 21
lis 16
28
05 12
gru 16
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.
Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Daily [.GDAXI List 1 of 31] .GDAXI
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
2016-09-01 - 2016-12-16 (WAW)
Cndl; 11 196,960; -6,670; (-0,06%);
SMA; 10 250,376
Daily [.N225 List 1 of 226] .N225
2016-08-26 - 2016-12-16 (WAW)
Cndl; 19 155,03; +158,66; (+0,84%);
11 300
SMA; 16 754,19
11 200
19 200
11 100
18 800
11 000
10 900
18 400
10 800
18 000
10 700
10 600
17 600
10 500
17 200
10 400
10 300
16 800
10 200
16 400
10 100
10 000
16 000
RSI; 72,848
RSI; 75,723
80
80
40
40
0
ADX; 18,490;
PlusDI; 39,779;
0
MinusDI; 21,875
ADX; 22,65;
40
PlusDI; 47,15;
MinusDI; 16,14
40
20
05
12 19 26
wrz 16
04 10
17 24
paź 16
31
07
14 21
lis 16
28
05 12
gru 16
20
29
05
12 20 26
wrz 16
03
11 17 24
paź 16
31 07
14 21 28
lis 16
05 12
gru 16
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.
Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza
Poprzednio
Poniedziałek
14:00
Polska
Inflacja CPI r/r, %
listopad
0,0
-0,2
20:00
USA
Budżet federalny, mld USD
listopad
-130,0
-44,2
3:00
Chiny
Sprzedaż detaliczna r/r, %
listopad
10,2
10,0
3:00
Chiny
Produkcja przemysłowa r/r, %
listopad
6,1
6,1
8:00
Niemcy
Inflacja CPI r/r, %
listopad
0,8
0,8
8:00
Niemcy
Inflacja HICP r/r, %
listopad
0,7
0,7
11:00
Niemcy
Indeks instytutu ZEW
grudzień
14,0
13,8
14:00
Polska
Inflacja bez cen żywności i energii r/r
listopad
-0,1
-0,2
14:30
USA
Ceny importu
listopad
-0,4
0,5
Wtorek
Środa
5:30
Japonia
Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, %
październik
11:00
strefa euro
Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, %
październik
-1,3
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
14:00
Polska
Saldo rachunku bieżącego, mln EUR
październik
-780,0
-999,0
14:00
Polska
Podaż pieniądza M3
listopad
8,6
8,7
14:30
USA
Sprzedaż detaliczna m/m, %
listopad
0,3
0,8
14:30
USA
Inflacja PPI r/r, %
listopad
0,9
0,8
15:15
USA
Produkcja przemysłowa m/m, %
listopad
-0,2
0,0
0,8
grudzień
16:30
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
grudzień
20:00
USA
Projekcje makroekonomiczne FOMC
grudzień
20:00
USA
Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, %
grudzień
20:30
USA
Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC
grudzień
9:00
Francja
Indeks PMI dla usług
9:00
Francja
Indeks PMI dla przemysłu
9:30
Niemcy
9:30
1,2
-0,7
-2389,0
0,8
0,5
grudzień
51,8
51,6
grudzień
51,8
51,7
Indeks PMI dla usług
grudzień
54,9
55,1
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
54,5
54,3
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla usług
grudzień
53,8
53,8
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
53,7
53,7
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
grudzień
255,0
258,0
14:30
USA
Indeks Fed z Filadelfii
grudzień
9,0
7,6
14:30
USA
Indeks NY Empire State
grudzień
3,0
1,5
14:30
USA
Inflacja bazowa CPI r/r
listopad
2,2
2,1
14:30
USA
Inflacja CPI r/r
listopad
1,7
1,6
15:45
USA
Indeks PMI dla przemysłu
grudzień
54,3
54,1
11:00
strefa euro
Inflacja bazowa HICP r/r, %
11:00
strefa euro
Bilans handlu zagranicznego s.a., mln EUR
11:00
strefa euro
14:00
Polska
14:00
Czwartek
Piątek
listopad
0,8
0,8
październik
29,0
26481,8
Inflacja HICP r/r, %
listopad
0,6
0,6
Wynagrodzenie r/r, %
listopad
3,9
3,6
Polska
Zatrudnienie r/r, %
listopad
3,0
3,1
14:30
USA
Pozwolenia na budowę domów, tys.
listopad
1236,0
1260,0
14:30
USA
Rozpoczęte budowy domów, tys.
listopad
1230,0
1323,0
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.
Przegląd tygodniowy
poniedziałek, 12 grudnia 2016 r.
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Zespół Analiz
Departament Sprzedaży:
Agata Filipowicz-Rybicka
makler papierów wartościowych
kierownik Zespołu Analiz
[email protected]
Paweł Paprota
makler papierów wartościowych
[email protected]
Tomasz Kolarz
starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Jacek Marcjanowicz
makler papierów wartościowych
[email protected]
Jakub Szczepaniec
starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Paweł Sęk
starszy specjalista ds. obsługi klienta
[email protected]
Opis wskaźników i miar używanych w raporcie:
DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA
EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT - zysk na działalności operacyjnej
EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie i finansowo jednostką Alior Banku SA.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
BM przejęte przez Alior Bank z Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody
poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone
z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM
przejęte przez Alior Bank z Banku BPH za wiarygodne. BM przejęte przez Alior Bank z Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek
gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować
z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka.
Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości
całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego.
Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy,
co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne.
W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 20 wiąże się z możliwością utraty nie tylko
wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co
w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian
kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 20, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej
sesji giełdowej.
analityk: Jakub Szczepaniec
Zlecenia telefoniczne: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 308 56 09 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, tel. 12 682 64 23 12 682 64 24 12 682 64 68 12 682 64 79, fax: 12 682 64 53
Opracowanie niniejsze jest przeznaczone wyłącznie dla klientów Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH, którzy otrzymali je bezpośrednio od Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
© 2016 Biuro Maklerskie przejęte przez Alior Bank z Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH jest zabronione.