20130710_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 10 lipca 2013 r.
Mieszane dane dotyczące importu
surowców do Chin
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
•
•
•
Kolejny spory spadek zapasów ropy w USA
Import ropy do Chin najmniejszy od września ub.r.
Import soi do Chin mocno w górę
Wczoraj na rynkach towarowych dominował kolor zielony. Indeks CRB zanotował wzrost o 0,34% do
poziomu 283,60 pkt. Strona popytowa radziła sobie szczególnie dobrze na rynku ropy naftowej oraz
na rynkach zbóż.
Kolejny spory spadek zapasów ropy w USA
Na wykresie ropy naftowej WTI doszło wczoraj do kolejnego wyraźnego ruchu wzrostowego. Tym
razem istotny był fakt, że notowania surowca przekroczyły w górę techniczny opór w okolicach
103,50 USD za baryłkę. Jeśli notowania ropy utrzymają się ponad tym poziomem w ciągu najbliższych
sesji, to może być to dobra baza do dalszego wzrostu cen surowca. Niemniej jednak, podczas
dzisiejszej sesji może być nerwowo ze względu na wystąpienie Bena Bernanke, które
prawdopodobnie w istotny sposób będzie kształtować nastroje inwestorów w drugiej połowie tego
tygodnia.
Wczorajsza przewaga kupujących na wykresie ropy naftowej nie dziwi – sprzyjały jej bowiem dane
fundamentalne. Amerykański Instytut Paliw (API) pokazał w swoim raporcie, że w ubiegłym tygodniu
zapasy ropy naftowej w USA spadły aż o 9 mln baryłek. Jest to już drugi z rzędu duży spadek zapasów
ropy w USA. Dzisiaj ma pojawić się analogiczny raport Departamentu Energii, który jeszcze lepiej
odzwierciedla sytuację dotyczącą zapasów, gdyż prezentuje badania oparte o większą liczbę
podmiotów na rynku ropy.
Spadek zapasów ropy w USA jest odczytywany jako pozytywny sygnał, świadczący o wzroście popytu
na ropę naftową w USA. Warto jednak pamiętać, że część tego spadku wynikała z mniejszego importu
ropy naftowej. Ponadto, większy popyt na ropę może być spowodowany czynnikami sezonowymi,
wynikającymi z rozpoczętego sezonu urlopowego w USA – w ubiegłym tygodniu Amerykanie
świętowali Dzień Niepodległości, co wielu z nich wykorzystało do urlopowych wyjazdów, generując
tym samym większy popyt na paliwa.
1|Strona
Import ropy do Chin najmniejszy od września ub.r.
Dzisiaj notowania ropy nadal pną się w górę, jednak aktywność strony popytowej jest przygaszona
słabymi danymi z Chin. Dzisiaj pojawiły się w tym kraju dane dotyczące handlu zagranicznego, w
których pokazano, że w I półroczu 2013 r. import ropy naftowej do Chin wyniósł średnio 5,57 mln
baryłek dziennie. Jest to o 1,4% mniej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. W czerwcu
średni dzienny import ropy do Chin wyniósł 5,39 mln baryłek, co oznacza spadek o 4,4% m/m i jest
najgorszym wynikiem od września 2012 r.
Reakcja inwestorów na te dane nie jest jednak spora, bowiem słaby wynik był już w pewnym stopniu
przez nich zdyskontowany. Ostatnio pojawiło się wiele rozczarowujących danych makro z Chin, a te
dotyczące importu ropy wpisują się w ogólny obraz gorszej od oczekiwań sytuacji w chińskiej
gospodarce.
Wykres 1. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
Import soi do Chin mocno w górę
Tymczasem na rynkach zbóż wczorajszy wyraźny wzrost był wywołany obawami o jakość zasianego
zboża ze względu na bardzo wysokie temperatury powietrza w Stanach Zjednoczonych. Po kilku
tygodniach wręcz idealnych warunków do uprawy zbóż, ostatnio pojawiły się obawy dotyczące suszy.
Obawy te są o tyle żywe wśród farmerów, gdyż to właśnie susze w ubiegłym roku były ich największą
zmorą, doprowadzając do znacznego pogorszenia jakości zbóż oraz zmniejszenia wielkości zbiorów.
2|Strona
Powyższe obawy dotyczą m.in. rynku soi, na którym dzisiaj rano pojawiły się dodatkowe informacje
sprzyjające kupującym. Chiński urząd celny podał bowiem, że w czerwcu import soi do Chin wyniósł
aż 6,93 mln ton. Jest to o 36% więcej niż w maju (5,1 mln ton). Jeszcze niedawno import soi do
Państwa Środka wyraźnie się zmniejszył ze względu na problemy z przepustowością brazylijskich
portów, z których eksportowano soję. Niemniej jednak, wiele wskazuje na to, że brazylijskie
problemy zostały już w dużej mierze rozwiązane – a to oznacza, że kolejne miesiące mogą przynieść
spory wzrost importu soi do Chin, w ramach nadrabiania wcześniejszych opóźnień. Jeśli tak się stanie,
notowania soi będą znajdować się pod presją popytu.
A tymczasem jutro dodatkowym czynnikiem kształtującym nastroje na rynkach zbóż będzie
miesięczny raport Departamentu Rolnictwa USA. Publikacja ta pojawi się jutro i zaprezentuje
najnowsze wyliczenia departamentu dotyczące produkcji i zapasów zbóż w USA i na świecie.
Wykres 2. Notowania soi w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona