Rynek wina - komentarz miesięczny Styczeń 2013 Grudzień na

Rynek wina - komentarz miesięczny
Styczeń 2013
Grudzień na rynku wina
Ostatni miesiąc 2013 r. przyniósł niewielkie zmiany
w notowaniach indeksów londyńskiej giełdy wina. Wszystkie
zakończyły go na niewielkim minusie i tym samym wróciły
do poziomów obserwowanych przed rokiem. Jeśli jednak Strona | 1
2013 r. nie był szczególnie łaskawy dla win z lewego brzegu
Żyrondy, to znacznie lepiej w jego trakcie radziły sobie
te z prawego brzegu oraz z Toskanii, Burgundii, czy Nowego
Świata.
Paweł Morozowicz
Zarządzający Portfelami
Alkoholi Inwestycyjnych
w Wealth Solutions
Wszystkie główne, bordoskie indeksy londyńskiej giełdy wina
zakończyły grudzień na niewielkim minusie. Spadek notowań
w ich przypadku był symboliczny i poza wąskim Liv-ex 50
- śledzącym ceny 5 win premier grand cru classe - nie
przekroczył jednego procentu. Najmniejszy spadek zanotował
szeroki indeks Liv-ex Investables.
Po grudniowych zmianach, cztery główne indeksy zakończyły rok na poziomach zbliżonych do tych
obserwowanych na początku 2013 r. W skali całego roku nieznaczny spadek zanotowały Liv-ex 50
(-3,0 proc.) oraz Liv-ex 100 (-1,4 proc.), natomiast Liv-ex 500 (+0,8 proc.) oraz Liv-ex Investables
(+0,1 proc.) zakończyły go na symbolicznym plusie. Wynikało to z dużej liczby win wystawionych na
sprzedaż. Kluczowe jest, że tak wysoka podaż nie skutkowała ogólnymi spadkami wartości transakcji.
Analogiczna sytuacja w roku 2012 zakończyła się bardzo głęboką korektą. Świadczy to o tym, że
w związku z niskim poziomem cenowym sprzedający nie akceptowali zaniżonych ofert kupna
poszczególnych pozycji. W latach 1999-2000 taki stan rzeczy przełożył się na wystąpienie
intensywnego trendu wzrostowego.
Zmiany wartości indeksów Liv-ex w ciągu grudnia 2013 r.
(stan na 31.12.2013 r.)
Nazwa indeksu
Zmiana miesięczna
Zmiana roczna
Zmiana w skali 5 lat
Liv-ex Fine Wine 50
-1,2%
-3,0%
41,0%
Liv-ex Fine Wine 100
-0,5%
-1,4%
24,3%
Liv-ex Bordeaux 500
-0,7%
0,8%
35,6%
Liv-ex Fine Wine Investables
-0,4%
0,1%
39,3%
Źródło: www.live-ex.com
W 2013 r. zauważyć można było dwie tendencje, o których wielokrotnie pisaliśmy w naszych
raportach. Wzrost zainteresowania winami z prawego brzegu Żyrondy oraz winami pochodzącymi
z innych regionów. Zjawisk tych z powodu swej konstrukcji nie pokazują cztery główne indeksy
londyńskiej giełdy wina.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Styczeń 2013
W całym roku udział win bordoskich w obrotach giełdy Liv-ex wyniósł 82 proc., gdy cztery lata temu
wina z Bordeaux odpowiadały aż za 95 proc. obrotów. W grudniu ich udział sięgnął rekordowo
niskiego poziomu 77 proc. Natomiast wina z Burgundii i Szampanii osiągnęły poziom 9,4 oraz
3,8 proc. Podobnie rósł udział win z doliny Rodanu oraz Toskanii. Wprawdzie to nadal Bordeaux
dominuje na rynku, ale to właśnie wina niebordoskie – dzięki wzrostowi popytu – królowały
w comiesięcznych zestawieniach najszybciej drożejących win i dostarczyły w 2013 r. najwięcej
Strona | 2
możliwości inwestycyjnych.
Szczególnie dobrze w ubiegłym roku radziły sobie supertoskany. Wysoka jakość, w wielu wypadkach
przystępne (w porównaniu do Bordeaux) ceny, czy bardzo dobre noty krytyków dla zabutelkowanego
w ubiegłym roku rocznika 2010, to główne źródła sukcesu. Dzięki nim indeks Super Toscan wzrósł
w ciągu minionego roku o 17,2 proc. Prawdziwym przebojem okazało się natomiast Masseto 2006,
które w ciągu roku podrożało aż o 44,5 proc.
To był również dobry rok dla win burgundzkich oraz win z prawego brzegu Żyrondy. Indeksy
monitorujące ceny tych drugich (Right Bank 50 oraz Right Bank 100) zanotowały kilkuprocentowy
wzrost. Notowane w ich ramach wina Clos Fourtet podrożały o 16 proc., Angelus o 15, Pavie o 12,
a Eglise Clinet o 11. Wina te posiadają nierzadko wybitną jakość i są przystępniejsze cenowo
od swoich sąsiadów z drugiego brzegu Żyrondy. Rzadko jednak goszczą w głównych indeksach Liv-ex
i z tego powodu nie mają dużego przełożenia na ich notowania.
Notowanie sub-indkesów bordoskich w 2013 r.
Ten rok był jednak zdecydowanie słabszy dla win z premier grand cru classe. Indeks Liv-ex 50, który
skupia się właśnie na nich, zanotował stratę ok. 3 proc. Najsłabiej w tym gronie radziły sobie wina
Lafite oraz Latour. Pierwsze straciły w ubiegłym roku średnio 3,5 proc., drugie 4,5 proc.
Opisywane tendencje można było również zauważyć na rynku aukcyjnym. Według danych
opublikowanych przez dom aukcyjny Sotheby’s w 2013 r. w obrotach dominowały wina Domaine
de la Romanee-Conti (DRC). W pierwszej piątce najpopularniejszych trunków znalazło się jeszcze
jedno wino burgundzkie, dwa wina z prawego brzegu Żyrondy oraz jedno wino hiszpańskie. Obroty
butelkami DRC na aukcjach Sotheby’s sięgnęły kwoty 7,2 mln dolarów. Natomiast łączna sprzedaż
domu aukcyjnego w Hongkongu, Londynie i Nowym Jorku wyniosła 57,9 mln dolarów. Jednak
struktura sprzedaży wskazuje jednoznacznie, że w rozbiciu na regiony w sprzedaży wciąż zdominują
wina z Bordeaux. Stanowiły one 60 proc. wszystkich win sprzedanych w Sotheby’s w 2013 roku.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Styczeń 2013
Ciekawie prezentuje się również informacja o tym, że w obrocie winami bordoskimi w 2013 r.
dominowały dwa ostatnie wybitne roczniki powstałe nad Żyrondą, czyli 2009 oraz 2010. W ubiegłym
roku odpowiadały średnio za 35 proc. obrotów winem bordoskim. W większości wypadków,
w kolejnych latach trudno było szukać win o podobnej jakości. Również rocznik 2013 nie powinien
przynieść w tym zakresie większej zmiany. Z tego powodu, w naturalny sposób popyt na roczniki 2009
oraz 2010 utrzymuje się na wysokich poziomach i w przyszłości może jeszcze wzrosnąć. W związku
Strona | 3
z tym wina te w długim terminie posiadają duży potencjał inwestycyjny.
Pięć win o największym udziale w obrotach giełdy Liv-ex w 2013 r.
Wino
Rocznik
Udział w obrotach Liv-ex
Montrose
2010
1,6%
Pavie
2011
1,5%
Pontet Canet
2010
1,4%
Bolaire
2009
1,3%
Sassicaia
2010
1,2%
źródło: www.liv-ex.com
Tendencje, które obserwowaliśmy w skali całego ubiegłego roku, były widoczne również w ostatnim
jego miesiącu. W zestawieniu pięciu najszybciej drożejących win w grudniu znajdują się bowiem dwa
wina włoskie, jedno burgundzkie, jedno kalifornijskie, oraz jedno z Pomerol, czyli z prawego brzegu
Żyrondy. Rekordzistą w tym zakresie jest Tignanello 2004, które w ciągu grudnia zdrożało aż o 15,1
proc.
Pięć najszybciej drożejących win w grudniu 2013 r.
Wino
Rocznik
Średnia cena
(GBP)*
Wzrost ceny
Tignanello
2004
1 046
15,1%
Meo Camuzet, Vosne Romanee
Chaumes
2011
948
12,1%
Penfolds, Grange
2005
3 164
11,1%
Vieux Chateau Certan
2007
610
9,9%
Ornellaia
2001
1 591
9,4%
źródło: www.liv-ex.com
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
*za 12-butelkową skrzynkę
Rynek wina - komentarz miesięczny
Styczeń 2013
Wino miesiąca
Vieux Château Certan, Pomerol
Vieux Château Certan jest jedną z najstarszych posiadłości w Bordeaux.
Powstała w połowie XVIII w., a pierwszym jej właścicielem był Jean de Certan.
Główny znajdujący się na jej terenie budynek powstał w 1770 r. i już wtedy
Strona | 4
rodzina Demay znana była w regionie z handlu winem. Posiadłość można
również odnaleźć na legendarnej mapie Bellayma, powstałej w 1785 r. pod
nazwą Sertan.
Winnice Vieux Château Certan zajmowały oryginalnie o wiele większy obszar
niż w czasach obecnych. Ogromna posiadłość została bowiem podzielona
w czasach rewolucji francuskiej i tak na mapie możemy dziś odnaleźć wiele
winnic, które posiadają w nazwie słowo Certan, jak Certan de May.
U zarania Vieux Chateau Certan uważano za jedno z najlepszych win
produkowanych w gminie Pomerol. Czasy się zmieniały, lecz wina z tego chateau
niezmiennie są synonimem jakości wielkich win z prawego brzegu Żyrondy.
W 1924 r. posiadłość nabył znany w Bordeaux przedsiębiorczy belgijski kupiec winny - Georges
Thienpont, który już wtedy był właścicielem Chateau Troplong Mondot w gminie St Emilion. Thienpont
znany jest z tego, że wymyślił sposób na badanie rynku wina. Chcąc dyskretnie dowiedzieć się kto
nabywa wina Vieux Chateau Certan, zaczął używać różowych kapsuł zabezpieczających korek.
Gdy później odwiedzał piwnice klientów, róż wyraźnie wyróżniał się na ich półkach, a kupiec szybko
mógł się dowiedzieć, gdzie i w jakiej ilości przechowuje się jego wina. Był to nowatorski w owych
czasach sposób badania rynkowej drogi produktu.
Niestety sprytny pomysł nie został przez niego przekuty we wzrost sprzedaży. Powodem problemów
Thienponta był fakt, że ten postanowił wprowadzać wino na rynek wyłącznie za pośrednictwem swojej
belgijskiej firmy, co znacznie ograniczało dostępność produkowanych przez niego win. Sytuacja
w Vieux Chateau Certan zmieniła się znacznie w latach 80., gdy umożliwiono producentowi sprzedaż
na tzw. Place de Bordeaux, w systemie sprzedaży en primeur wraz z innymi topowymi winami
regionu.
W pierwszej połowie XX w. posiadłość wypuściła na rynek wiele legendarnych roczników.
W tym chociażby: 1945, 1947, 1948, 1949 oraz 1950. Jednak winnica cały czas pracowała nad
podniesieniem jakości win. W 1986 r. zarządzanie posiadłością przejął Alexander Thienpont, który
zmodernizował winiarnię oraz postawił na podniesienie jakości owoców poprzez obniżenie wydajności.
Wszystkie te zabiegi sprawiły, że Vieux Chateau Certan jest w obecnych czasach postrzegane jako
jedno z topowych posiadłości bordoskich.
Stopy zwrotu z wybranych roczników Vieux Chateau Certan
Wino
Cena wina grudzień
2008 (GBP)*
Cena wina
grudzień 2013
(GBP)*
Stopa zwrotu w
5-letnim okresie
Vieux Chateau Certan 2005
1050
1440
37,1%
Vieux Chateau Certan 2000
890
1550
74,2%
Vieux Chateau Certan 1998
945
1550
64,0%
* Na podstawie średniej wyceny rynkowej. Cena za 12-butelkową skrzynkę
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl