KFK vs Fundusz Seed - Lewiatan Business Angels

Ł
ć
ł
Maciej Witkowski
Plan prezentacji
1. Przygotowanie do procesu pozyskania kapitału
1.1 Od czego zacząd? Jak się przygotowad?
1.2 Cykl życia kapitałowego oraz źródła
finansowania rozwoju pomysłu/firmy
2. Finansowanie inwestycji oraz prac B+R w oparciu
o środki z Programu Operacyjnego Innowacyjna
Gospodarka;
2.1 Omówienie działao POIG i harmonogram
2.2 Współpraca z ośrodkami finansującymi
innowacje w ramach środków z POIG.
2
Od czego zacząd?
•
•
•
•
Analiza oczekiwao – czy chcę byd przedsiębiorcą?
Dobór odpowiedniego źródła kapitału/inwestora
Oferta – oczekiwania inwestycyjne, term-sheet
Analiza otoczenia: rynek/branża, segmentacja, klienci,
konkurencja
Analiza oczekiwao
• Pomysłodawca
– Jest skoncentrowany na swojej technologii
– Wie bardzo dużo o swoim produkcie, ale niewiele
o oczekiwaniach inwestora i procesie
inwestycyjnym
– Często zmierza do rozwijania idealnego produktu,
technologia jest celem samym w sobie
– Nie chce ponosid ryzyka porażki projektu – chce
zdywersyfikowad tzw. czas zawodowy
Analiza oczekiwao (2)
• Inwestor:
– Patrzy na idee biznesową pomysłodawcy jak na
kolejny projekt biznesowy
– Nie chce bezpośrednio prowadzid projektu, dąży
do zapewnienia sobie możliwości kontroli
– Nie dokonuje inwestycji wyłącznie dla rozwoju
produkt/technologia, chce dobrze zainwestowad
pieniądze
– Chce osiągnąd zwrot z inwestycji zapewniając
sobie wyjście z projektu
Term-sheet – spisane oczekiwania
• Przykładowe czekiwania od start-up’ów
– zasady udzielania dofinansowania (rundy
finansowe, warunki zawieszające)
– oczekiwania związane z czasem zawodowym
– struktura spółki celowej (zarząd vs rada nadzorcza)
– kontrola vs nadzór
– cele finansowe
– warunki wyjścia inwestora
Otoczenie rynkowe
• Marketing due dilligence
– każdy projekt jest unikalny (benchmark)
– uzyskanie pełnej (kompletnej) wiedzy o
rozwiązaniu (pomyśle), w oparciu o który jest
budowana koncepcja na wspólny biznes
– uzyskanie jak największej wiedzy na temat rynku
na którym ma funkcjonowad produkt
– analiza konkurencji – wyróżniki od istniejącej i
działającej konkurencji + nowe projekty / premiery
Konkurencja – premiery rynkowe
• Przykładowe źródła informacji o potencjalnej
konkurencji:
– Lista beneficjentów POIG – plik Excel;
– Raporty bieżące NewConnect – patrz komunikaty m.in.:
BIO-MED INVESTORS; BLUMERANG PRE IPO; BLACK PEARL
CAPITAL; IQ PARTNERS; ONERAY INVESTMENT; RUNICOM;
VENTURE INCUBATOR
– Strony inkubatorów przedsiębiorczości – patrz portfele
inwestycji m.in. Science2Business; SpeedUp Group;
Inqbue, Agencja Rozwoju Pomorza
Cykl życia kapitałowego
przedsięwzięcia
Źródła finansowania inwestycji
1. Finansowanie o charakterze dłużnym – kredyty i
pożyczki
2. Inwestor zewnętrzny
• rynek podstawowy GPW, NewConnect
• fundusze/spółki inwestycyjne PE/VC
• Aniołowie Biznesu
3. Dotacje unijne
4. Kredyt Technologiczny – hybryda kredytu i dotacji
Dotacje unijne - charakterystyka
• Programy krajowe vs programy regionalne
• Dotacje na inwestycje vs dotacje na szkolenia
11
2. Program Operacyjny
Innowacyjna Gospodarka (1)
• Działania skierowane do przedsiębiorców koordynuje PARP
http://poig.parp.gov.pl
• Działanie 1.4-4.1 - Wsparcie na prace badawcze i
rozwojowe oraz wdrożenie wyników tych prac
• Działanie 5.1 - Wspieranie powiązao kooperacyjnych o
znaczeniu ponadregionalnym (grupy przedsiębiorców)
• Tworzenie systemu ułatwiającego inwestowanie w MSP –
działanie 3.3.2 Wsparcie dla MSP
• Wsparcie na uzyskanie/realizację ochrony własności
przemysłowej - działanie 5.4.1
• Działanie 8.1 - Wspieranie działalności gospodarczej w
dziedzinie gospodarki elektronicznej
12
2. Program Operacyjny
Innowacyjna Gospodarka (2)
Otwarte lub planowane nabory wniosków
w POIG na 2011 r.:
http://poig.parp.gov.pl/index/index/1256
13
Czy na pewno dotacja?
• Dokumentacja aplikacyjna
– Generatory wniosków aplikacyjnych
– Studium wykonalności
– Pozwolenia na budowy / skróty funkcjonalnoużytkowe
– Raport z oddziaływania na środowisko
• Etapy oceny wniosków
– Formalna
– Merytoryczna
– Strategiczna
14
Czy na pewno dotacja? (2)
• Długi okres oceny – od 3 do 10 miesięcy
• Duża konkurencja, szczególnie w popularnych
działaniach 1.4 i 4.1, 3.1 i 8.1 POIG
• Mało środków, wiele działao zamkniętych z powodu
przekroczenia alokacji
• Wymagany wkład własny, wykazany na etapie
aplikacji
• Problemy administracyjne i techniczne w rozliczaniu
wniosków o płatnośd
15
Czy na pewno dotacja? (3)
• Długi okres oceny wniosków o płatnośd –
wpływ na cashflow
• Możliwośd wykorzystania środków
odwoławczych, niska skutecznośd tej
procedury
• Kontrole realizacji projektu – Instytucja
Pośrednicząca, audytor zewnętrzny, UKS
16
Działanie 3.1 POIG – Inkubatory (1)
• Podmioty wyłonione w ramach konkursu
organizowanego przez PARP w ramach działania 3.1
• 44 podmioty/konsorcja realizuje obecnie działanie
• Nickel Inkubator – prowadzony przez Nickel Technology
Park Poznao Sp. z o.o., koncentruje się na 4 branżach:
biotechnologia, budownictwo, IT, ekologia/OZE
• Aplikacja do inkubatora to nie jest konkurs o
dofinansowanie w formie dotacji, komitety
inwestycyjne wybierają pomysły według kryteriów
ukierunkowanych na komercjalizację rozwiązania
17
Działanie 3.1 POIG – Inkubatory (2)
• Poszukiwanie innowacyjnych rozwiązao wśród
przedsiębiorców, jednostek naukowych i
badawczo-rozwojowych
• Umożliwienie pokonania luki kapitałowej najtrudniejszy etap rozwoju każdego pomysłu
• Przygotowanie pomysłów do kolejnego etapu
finansowania - fundusze seed, Business
Angels, fundusze Venture Capital, Newconnect
18
Działanie 3.1 POIG – Inkubatory (3)
Jak działa inkubator?
•
•
•
•
•
•
•
ochrona własności intelektualnych i przemysłowych
udostępnienie infrastruktury badawczo-rozwojowej
doradztwo techniczne i branżowe
doradztwo związane z urynkowieniem innowacji
dokapitalizowanie do 200 tys. euro – kapitał właścicielski
wsparcie przy zarządzaniu firmami
pomoc w pozyskaniu inwestorów na kolejnych etapach
rozwoju pomysłu
19
Działanie 3.1 POIG – Inkubatory (4)
Jak działa inkubator?
• Zgłoszenie i przyjęcie pomysłów do Preinkubacji - zależy
od innowacyjności rozwiązao na poziomie produktu,
procesu lub marketingu
• Preinkubacja - wyznaczenie coach’a odpowiedzialnego
za opiekę merytoryczną i pomoc w uruchomieniu
projektu; określenie warunków wejścia kapitałowego
• Inkubacja - wejście kapitałowe
• Wyjście z inwestycji.
20
Działanie 3.2 POIG – Fundusze Seed (1)
Czym jest Krajowy Fundusz Kapitałowy
• KFK został utworzony 1 lipca 2005 na podstawie Ustawy
o Krajowym Funduszu Kapitałowym, jedynym właścicielem
jest Bank Gospodarstwa Krajowego
• Fundusz funduszy dofinansowany systemowo z działania
3.2 POIG
• Celem KFK jest dofinansowanie polskich funduszy PE/VC w
celu zwiększenia kapitału na innowacje – wypełnienie luki
kapitałowej
• Przesunięcie inwestycji prywatnych funduszy w projekty na
wczesnym etapie rozwoju
21
Działanie 3.2 POIG – Fundusze Seed (2)
KFK vs Fundusz Seed
• KFK inwestuje w fundusz nie więcej niż 50% poprzez
obejmowanie instrumentów kapitałowych lub dłużnych
• Otwarty konkurs ofert
• Udział KFK w nadzorze nad działalnością funduszu
• Preferowane inwestycje w MŚP, przedsiębiorstwa
innowacyjne, przedsiębiorstwa prowadzące działalnośd
B+R
• Inwestycja nie więcej niż 1,5 mln EUR w jeden podmiot
(poprzez podwyższenie kapitału SPV)
22
Działanie 3.2 POIG – Fundusze Seed (3)
Lista Funduszy
•
•
•
•
BBI Seed Fund Sp. z o.o. Sp. K.
Helix Ventures Partners FIZ
Skyline Venture Sp. z o. o. SKA
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów
Niepublicznych Venture Capital Satus
• Internet Ventures
• Assets Management Black Lion Sp z o.o. S.K.A.
• Opera Venture Capital FIZ
23
Dziękuję za uwagę
Maciej Witkowski Audyt & Consulting
ul. Lipowa 17/1
62-002 Suchy Las