Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
3 lipca 2013
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
WIG20
Zmiana
1D
Zmiana
1M
1.74%
-6.5%
2 285 
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
0.6%
795/244
110
100
2700
90
WIG
45 534 
1.76%
-3.5%
11.6%
925/284
sWIG80
11 806 
0.76%
3.3%
23.7%
23/7
80
mWIG40
2 832 
1.99%
1.3%
23.0%
88/27
70
WIGBANKI
6 572 
-0.41%
-0.8%
10.6%
293/90
60
2600
2500
50
Gł€wne indeksy światowe
40
2400
14 932 
-0.28%
-2.11%
2.63%
15.36%
30
S&P500
1 614 
-0.05%
-1.61%
3.89%
17.47%
20
NASDAQ
3 433 
-0.03%
-0.92%
6.67%
15.37%
10
DAX
7 911 
-0.92%
-4.53%
0.46%
20.26%
0
BUX
18 616 
-1.55%
-2.31%
3.82%
6.61%
IBOV
45 229 
-4.24%
-16.16%
-18.60%
-18.92%
1D
1M
3M
1Y
-4.4%
-6.9%
-9.0%
Polska
Miedź (USD/t)
6950.0 
0.45%
Ropa (USD/bbl)
105.14 
0.94%
3.3%
-2.3%
4.4%
Aluminium (USD/t)
1838.0 
2.45%
-3.5%
-2.9%
-3.4%
1245.30 
0.04%
-11.9%
-20.2%
-23.2%
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
7/6/13
12/6/13
4/6/13
29/5/13
24/5/13
21/5/13
16/5/13
8/5/13
13/5/13
2/5/13
26/4/13
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
2.62%
2.78%
3.02%
3.71%
4.31%
Węgry
4.18%
4.38%
4.61%
5.28%
5.94%
Niemcy
-0.01%
0.10%
0.20%
0.73%
1.72%
USA
0.02%
0.15%
0.35%
1.38%
2.47%
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
USD/PLN
2200
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Złoto (USD/OZ)
2300
4/4/13
Dow Jones
23/4/13
1Y
18/4/13
3M
9/4/13
1M
12/4/13
1D
3.2524 
-1.04%
1M
3.3%
3M
2.2%
1D
1M
% obrot€w
obroty (PLN/USD)
127.00 
0.95%
-12.7%
23.1%
184/56
34.80 
0.46%
2.1%
18.6%
147/45
1Y
-8.2%
KGHM
EUR/PLN
4.2520 
-0.62%
2.5%
2.8%
-3.4%
PKO BP
EUR/USD
1.3017 
-0.15%
0.1%
1.4%
3.4%
PZU
420.00 
3.63%
-7.1%
11.1%
88/27
USD/HUF
225.62 
-0.03%
-1.0%
-4.2%
-0.1%
Pekao
150.00 
2.63%
-8.5%
9.6%
76/23
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
Lotos. Szacowane inwestycje wyniosą ok. 8 mld PLN.
Eurocash
Asseco Poland. Umowa nabycia akcji R-Style Softlab.
PGNiG
1D
61.00 
5.17%
PKO BP
34.80 
0.46%
6.15 
4.95%
Kernel
47.91 
0.06%
Police. Negocjacje zakupu senegalskiej sp‚łki wydobywczej.
Getin Holding. W kolejnych kwartałach poprawa wynik‚w.
Neuca. Prognozy na razie nie zostaną podniesione.
Dom Development. Sprzedaż mieszkań w II kwartale.
Wydarzenia w sp€łkach
Sp€łka
Wydarzenie
Kopex
Dzień ustalenia prawa do 0.05 PLN dywidendy na akcję
Action
Dzień wypłaty 1.5 PLN dywidendy na akcję
ATM
Dzień wypłaty 0.10 PLN dywidendy na akcję
Lentex
Dzień ustalenia prawa do 0.15 PLN dywidendy na akcję
ZPUE
Dzień wypłaty 10.44 PLN dywidendy na akcję zwykłą
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Decyzja w sprawie st‚p procentowych
Będzie Ostatnio
2.5%
2.75%
9:53
Indeks PMI dla usług
GER
51.3
49.7
9:58
Indeks PMI dla usług
EU
48.6
47.2
10:28
Indeks PMI dla usług
UK
54.4
54.9
16:00
Indeks ISM Non-Manufacturing
US
54
53.7
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
PL
Informacje ze sp€łek
Lotos
Szacowane inwestycje wyniosą ok. 8 mld PLN
Mariusz Machajewski, wiceprezes Lotosu powiedział, że sp‚łka szacuje wartość inwestycji w najbliższych latach na ok. 8 mld PLN, z czego
około 6 mld PLN będzie w stanie sfinansować samodzielnie w ciągu czterech lat. Lotos w najbliższych latach chce wsp‚lnie z partnerami
zainwestować łącznie do kilkunastu miliard‚w złotych w poszukiwania i wydobycie ropy i gazu, projekt petrochemiczny i rozbudowę rafinerii.
Sp‚łka zapowiada też działania oszczędnościowe i sprzedaż aktyw‚w non-corowych. Gł‚wnym obszarem poszukiwań jest Morze Bałtyckie, ale
grupa wsp‚lnie z PGNiG będzie też szukać gazu i ropy na trzech koncesjach zlokalizowanych na Pomorzu i Warmii. Prezes Grupy Lotos Paweł
Olechnowicz poinformował, że większość inwestycji może być przeznaczona na poszukiwania i wydobycie ropy naftowej i gazu. Chce też
r‚wnocześnie, by sp‚łka była zdolna do wypłaty dywidendy akcjonariuszom.
Asseco Poland
Umowa nabycia akcji R-Style Softlab
Asseco Poland podpisało umowę, w wyniku kt‚rej stanie się większościowym udziałowcem w rosyjskiej sp‚łce R-Style Softlab. Całkowity
koszt transakcji wynosi 28 mld USD. Akcje sp‚łki Asseco kupiło od Eransor Finance Limited zarejestrowanej w Nikozji na Cyprze. Dodatkowo
Asseco Poland ma opcję call na pozostałe 30 proc. akcji. Opcja może być zrealizowana pomiędzy 1 maja 2016 r. a 31 grudnia 2016 roku.
Asseco Poland w sierpniu 2012 r. podpisało list intencyjny w sprawie zakupu większościowego pakietu akcji R-Style Softlab. W marcu 2013
r. zostały ustalone ostateczne warunki transakcji. Następnie rosyjska rządowa komisja ds. kontroli inwestycji zagranicznych wyraziła zgodę
na przejęcie przez Asseco tej firmy.
Police
Negocjacje zakupu senegalskiej sp€łki wydobywczej
Negocjuje zakupu większościowego pakietu akcji senegalskiej sp‚łki zajmującej się eksploracją i eksploatacją surowc‚w naturalnych.
Szacowana wartość potencjalnej transakcji może wynieść około 30 mln USD. Senegalska sp‚łka wydobywcza posiada ważną koncesję na
eksplorację złoża piask‚w ilmenitowych oraz pozwolenie na eksplorację zł‚ż fosforan‚w wapnia w Senegalu.
Getin Holding
W kolejnych kwartałach poprawa wynik€w
Prezes Rafał Juszczak powiedział PAP, że w kolejnych kwartałach oczekuje wynik‚w netto wyższych od osiągniętego w I kwartale. Dodał, że
rosyjski Kubanbank może wymagać dokapitalizowania kwotą ok. 20 mln PLN w 2014 r.
Neuca
Prognozy na razie nie zostaną podniesione
Prezes Piotr Sucharski powiedział "Parkietowi", że pomimo oczekiwanych lepszych r/r rezultat‚w za II kwartał, sp‚łka na razie nie zamierza
podwyższać całorocznej prognozy wynik‚w. Dodał, że będzie to możliwe dopiero po III kwartale. Prezes stwierdził, że od maja Neuca
koncentruje się na odzyskiwaniu udziału rynkowego, celem jest powr‚t do poziomu 30% (obecnie 26%).
Dom Development
Sprzedaż mieszkań w II kwartale
Dom Development sprzedał netto w II kwartale 2013 r. 386 mieszkań, a przekazał 295 lokali. Sp‚łka podała, że na jej wynik finansowy za II
kwartał wpłynęły przede wszystkim przekazania mieszkań z projekt‚w: Wilno (83 mieszkania), Regaty (45), Saska (37), Oaza (35), Akropol
(34).
Ronson
Sprzedaż mieszkań w II kwartale
Sp‚łka sprzedał w II kwartale 2013 r. 163 lokale netto wobec 71 lokali w II kwartale 2012 r. W całym I p‚łroczu deweloper sprzedał 295
mieszkań netto w stosunku do 168 w analogicznym okresie roku poprzedniego.
Polimex-Mostostal
Negocjacje z wierzycielem
Wiceprezes sp‚łki Robert Bednarski poinformował PAP, że Polimex-Mostostal nadal prowadzi rozmowy z wierzycielem, kt‚ry nie wyraził zgody
na aneks mający na celu m.in. rozłożenie na raty płatności umownych odsetek przez sp‚łkę. Jest realna szansa, że porozumienie w tej
sprawie zostanie osiągnięte do końca tygodnia.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Mennica
Słabsze wyniki r/r
Prezes sp‚łki Grzegorz Zambrzycki powiedział w rozmowie z PAP, że Mennica Polska w 2013 roku spodziewa się niższych rok do roku wynik‚w
finansowych, gł‚wnie z powodu spadku cen złota i srebra . Spodziewa się poprawy wynik‚w w III i IV kw. Dodał, że pomimo tego, nie będzie
możliwe powt‚rzenie przez sp‚łkę wynik‚w z 2012 r. Zambrzycki zakomunikował r‚wnież, że rynek złota w Polsce w tym roku może być
mniejszy niż 3.5 tony. Poinformował też, że Mennica Polska rozważa przejęcia w segmentach chemii oraz nieruchomości, a sp‚łka zainteresowana
jest wyłącznie przejęciami pakiet‚w kontrolnych.
Hawe
Rozwiązanie umowy inwestycyjnej z Mediatelem
Sp‚łka rozwiązała umowę inwestycyjną z Mediatelem i Magna Polonia, na mocy kt‚rej Hawe miało przejąć kontrolę nad Mediatelem. Umowa
została rozwiązana z powodu nieosiągnięcia przez jej strony porozumienia co do zmiany warunk‚w transakcji będącej przedmiotem umowy.
Hawe podało, że umowa została rozwiązana za porozumieniem jej stron i jej rozwiązanie nie wywołuje żadnych skutk‚w finansowych dla sp‚łki.
Arcus
Umowa na 139 mln PLN
Konsorcjum, kt‚rego członkiem jest Arcus, podpisało z Centrum System‚w Informacyjnych Ochrony Zdrowia z Warszawy umowę na
dostarczenie i zainstalowanie infrastruktury dla projektu dotyczącego elektronicznych zasob‚w danych. Wartość kontraktu to 139 mln PLN
brutto. Umowa będzie realizowana przez konsorcjum w okresie nie dłuższym niż do 10 grudnia 2014 roku.
Vivid Games
Znacznie lepsze wyniki r/r w pierwszym p€łroczu
Przedstawiciele sp‚łki poinfoowali na konferencji prasowej, że Vivid Games oczekuje w pierwszej połowie 2013 r. znacznie lepszych rezultat‚w
r/r. Liczy też na poprawę w całym 2013 r. Vivid Games we wsp‚łpracy z Platige Image chce wyprodukować grę na urządzenia mobilne, kt‚rej
premiera planowana jest w pierwszym kwartale 2014 r.
Intersport
Przychody za czerwiec niższe o 42% r/r
Przychody w czerwcu wyniosły 17.1 mln PLN, co oznacza spadek o 42% r/r. W czerwcu 2012 r. sp‚łka osiągnęła 13.3 mln PLN sprzedaży
w punktach zlokalizowanych w strefach kibic‚w Euro 2012 - po oczyszczeniu ubiegłorocznych przychod‚w z tego czynnika dynamika
ukształtowała się na poziomie +6.7% r/r. W II kwartale sprzedaż spadła o 16.3% r/r do 51.6 mln PLN.
Pakiety
Emperia
Sp‚łka nabyła 16.1 tys. akcji własnych po średniej cenie 59.92 PLN za akcję.
Mispol
W wyniku wezwania udział Newma Hildings B.V. w og‚lnej liczbie głos‚w wzr‚sł z 29.92% do 37.18%.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
600
10
19500
500
50000
8
19000
400
6
18500
300
4
18000
200
2
17500
100
0
17000
0
1/7/13
20000
26/6/13
12
21/6/13
700
18/6/13
20500
13/6/13
14
5/6/13
BUX
10/6/13
2700
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
12/6/13
7/6/13
4/6/13
2800
30/5/13
200
27/5/13
3000
31/5/13
0
150
27/5/13
400
3100
22/5/13
7500
200
17/5/13
600
3200
22/5/13
NASDAQ
17/5/13
3300
14/5/13
800
14/5/13
1000
9/5/13
1200
9/5/13
1400
6/5/13
1375
6/5/13
0
30/4/13
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
12/6/13
7/6/13
4/6/13
30/5/13
24/5/13
21/5/13
16/5/13
13/5/13
8/5/13
3/5/13
30/4/13
25/4/13
200
30/4/13
1425
22/4/13
1450
25/4/13
400
25/4/13
1475
17/4/13
1500
22/4/13
600
17/4/13
1525
22/4/13
800
17/4/13
1550
9/4/13
1575
12/4/13
1625
12/4/13
1000
400
12/4/13
1650
1400
4/4/13
1200
1700
9/4/13
1600
4/4/13
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
12/6/13
7/6/13
4/6/13
30/5/13
24/5/13
21/5/13
16/5/13
13/5/13
8/5/13
3/5/13
30/4/13
25/4/13
22/4/13
17/4/13
12/4/13
9/4/13
4/4/13
1800
1725
9/4/13
28/6/13
25/6/13
20/6/13
17/6/13
12/6/13
7/6/13
4/6/13
30/5/13
24/5/13
21/5/13
16/5/13
13/5/13
8/5/13
3/5/13
30/4/13
25/4/13
22/4/13
17/4/13
12/4/13
9/4/13
4/4/13
2000
450
4/4/13
1/7/13
26/6/13
21/6/13
18/6/13
13/6/13
10/6/13
5/6/13
31/5/13
28/5/13
23/5/13
17/5/13
14/5/13
9/5/13
6/5/13
30/4/13
25/4/13
22/4/13
17/4/13
12/4/13
9/4/13
4/4/13
S&P500
DOW JONES
1675
15500
350
1600
300
15200
250
200
14900
150
14600
100
50
14300
1400
0
14000
DAX
3700
400
8750
3600
3500
350
8500
3400
300
8250
250
8000
7750
100
7250
2900
50
7000
6750
0
6500
IBOV
60000
55000
45000
4
Kalendarium
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
1 lipiec '13
2 lipiec '13
3 lipiec '13
4 lipiec '13
5 lipiec '13
Indeks PMI dla uslug (GER,
EU, UK), Sprzedaz detaliczna
(EU), Wnioski o kredyty
Indeks PMI dla przemyslu Inflacja PPI (EU), Indeks ISM hipoteczne (US), Raport ADP
finalny (PL, GER, EU, UK),
New York (US), Zamowienia o zmianie zatrudnienia (US),
Inflacja CPI (EU), Stopa
Decyzja w sprawie stop
w przemysle (US), Indeks
Wnioski o zasilek (US),
bezrobocia (EU), Indeks PMI procentowych (UK, EU)
IBD/TIPP Economic
Bilans handlu zagranicznego
finalny (US), Indeks ISM
Optimism (US)
(US), Indeks ISM NonManufacturing (US)
Manufacturing (US), Decyzja
w sprawie stop procentowych
(PL)
Zamowienia w przemysle
(GER), Zmiana zatrudnienia
w sektorze pozarolniczym
(US), Stopa bezrobocia (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Eurocash (dzień wypłaty),
Forte (dzień wypłaty), AC
Śnieżka (dzień wypłaty), Ulma
(dzień wypłaty), Unibep (dzień
(dzień dywidendy), ES System
wypłaty), Zamet (dzień
(dzień dywidendy)
wypłaty), Simple (dzień
dywidendy)
Inne
Hawe (WZA), Celtic
(wznowienie WZA), Lubawa
(WZA)
Dane makro
Kopex (dzień dywidendy),
Action (dzień wypłaty), ATM
(dzień wypłaty), Lentex (dzień
BSC Drukarnia (dzień
dywidendy), Instal Krak‚w
dywidendy), Seko (dzień
(dzień dywidendy), Mostostal
dywidendy)
Płock (dzień dywidendy),
ZPUE (dzień wypłaty), Votum
(dzień dywidendy)
Comp (początek zapis‚w w
ofercie zakupu akcji
Mostostal Płock (NWZA)
własnych), Permedia (koniec
zapis‚w w wezwaniu)
Bank Handlowy (dzień
dywidendy), Rafamet (dzień
wypłaty pierwszej transzy
dywidendy)
Bogdanka (wznowienie
WZA), Mispol (NWZA)
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
8 lipiec '13
9 lipiec '13
10 lipiec '13
11 lipiec '13
12 lipiec '13
Bilans obrotow biezacych
(GER), Indeks zaufania
inwestorow Sentix (EU),
Produkcja przemyslolwa
(GER)
Produkcja przemyslowa (UK),
Inflacja CPI (GER), Wnioski o
Bilans handlu zagranicznego
Wnioski o zasilek (US),
kredyty hipoteczne (US),
(UK), Indeks NFIB Small
Indeks cen importu (US)
Zapasy hurtownikow (US)
Business Optimism (US)
Produkcja przemyslowa (EU),
Bilans obrotow biezacych
(PL), Inflacja PPI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan (US)
Wyniki sp‚łek
Dywidenda
Pekao (dzień wypłaty)
Inne
JSW (wprowadzenie do obrotu
17.0 mln akcji), Gant
Rubicon (NWZA)
(wznowienie NWZA), Rank
Progress (NWZA)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Teresa (dzień dywidendy)
Energoaparatura (dzień
wypłaty), TIM (dzień
dywidendy)
TP SA (dzień wypłaty),
Synthos (dzień wypłaty II
transzy dywidendy), Toya
(dzień dywidendy), Aplisens
(dzień wypłaty), Procad (dzień
wypłaty)
KGHM (dzień dywidendy),
GPW (dzień dywidendy),
Apator (dzien dywidendy),
ACE (dzień wypłaty), Asseco
SEE (dzień dywidendy), Ulma
(dzień wypłaty), Opteam
(dzień wypłaty), Pragma
Inkaso (dzień wypłaty), Relpol
(dzień dywidendy)
Colian (WZA)
5
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
*3
2013*2
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2012
2013p
2014p
2012
2013p
2014p
Banki
Bank Handlowy
BRE Bank
BZ WBK
Getin Noble
ING BŚK
Pekao
PKO BP
redukuj
akumuluj
neutralnie
akumuluj
neutralnie
neutralnie
akumuluj
94.00
390.20
288.00
1.82
95.01
150.00
34.80
94.3
356.6
257.9
2.2
88.7
152.1
39.6
0%
-9%
-10%
21%
-7%
1%
14%
12 282.0
16 443.8
26 941.0
4 823.3
12 360.8
39 370.5
43 500.0
-6%
2%
1%
-4%
1%
-9%
2%
20%
30%
26%
3%
17%
0%
3%
16.7
14.5
17.8
5.1
14.0
13.6
11.4
12.7
13.7
20.7
11.6
14.9
13.3
11.6
14.0
13.8
17.8
10.3
15.0
15.4
14.2
1.9
2.0
2.6
1.2
1.9
1.9
1.9
1.8
1.9
2.3
1.1
1.7
1.8
1.8
1.6
1.6
2.0
1.0
1.5
1.7
1.7
15.3%
13.0%
16.1%
6.1%
10.9%
12.9%
14.6%
6.2%
2.6%
2.6%
5.6%
5.2%
akumuluj
420.00
465.0
11%
36 268.0
-7%
28%
15.4
9.8
13.2
2.8
2.6
2.5
23.7%
7.1%
akumuluj
neutralnie
neutralnie
akumuluj
*
neutralnie
6.72
8.18
38.80
5.09
8.89
1.75
5.8
9.9
32.9
4.7
*
1.6
-14%
21%
-15%
-8%
*
-9%
2 822.4
2 612.5
960.0
275.2
227.9
452.3
6%
-2%
-10%
2%
20%
-3%
87%
30%
35%
7%
-41%
29%
16.0
11.6
8.8
3.2
20.3
15.1
9.9
19.8
11.6
13.1
12.3
8.2
15.8
39.4
18.5
15.9
1.33
0.75
1.07
0.54
0.17
1.08
1.27
0.71
1.06
0.54
0.17
1.08
1.15
0.66
1.04
0.51
0.17
1.07
22.1%
-16.0%
11.7%
2.3%
1.9%
5.3%
9.5%
4.6%
akumuluj
141.00
147.5
5%
1 302.6
-6%
19%
11.4
10.8
12.4
6.86
6.4
6.7
11.0%
4.2%
neutralnie
akumuluj
neutralnie
redukuj
72.00
24.80
135.00
4.65
54.1
26.1
131.7
4.6
-25%
5%
-2%
-1%
7 142.1
1 307.0
2 580.5
6 153.1
-5%
-6%
3%
-12%
93%
21%
34%
-24%
15.5
867.8
4.3
6.4
22.7
10.7
11.0
14.8
13.7
12.1
10.9
9.5
7.7
3.9
5.4
10.3
42.0
5.6
6.4
6.1
5.7
5.4
6.4
14.7%
-40.9%
16.6%
17.4%
2.1%
16.3%
akumuluj
akumuluj
akumuluj
akumuluj
neutralnie
kupuj
kupuj
47.91
0.67
4.00
783.6
2.56
9.57
7.90
68.0
0.8
4.7
900.0
2.2
15.7
10.0
42%
19%
18%
15%
-14%
64%
27%
3 817.6
186.3
163.5
1 175.2
367.0
122.0
199.1
-12%
2%
-11%
-4%
-1%
0%
-1%
-21%
34%
11%
40%
29%
-8%
30%
5.1
4.7
5.4
20.7
18.8
14.0
10.4
5.6
11.5
17.2
16.5
13.0
12.4
6.0
10.2
8.9
14.7
14.4
8.8
9.4
4.7
4.8
6.6
14.9
8.5
8.6
6.0
5.4
10.7
7.9
12.1
7.7
6.4
7.0
5.5
6.3
7.4
10.6
8.2
5.4
6.6
11.7%
-3.6%
8.2%
23.4%
7.6%
4.3%
7.9%
1.8%
-
akumuluj
akumuluj
neutralnie
neutralnie
kupuj
86.60
7 045
20.99
61.00
32.80
97.5
8 047.0
21.0
50.5
37.5
13%
14%
0%
-17%
14%
3 325.4
12 900.2
2 218.1
8 436.0
182.4
11%
4%
12%
-5%
6%
48%
112%
102%
42%
-5%
27.1
48.0
67.3
62.8
26.0
31.3
36.6
35.8
36.5
23.2
30.4
35.9
26.0
13.5
19.5
29.8
10.7
36.3
6.9
19.3
22.9
10.1
19.3
6.1
15.2
19.7
9.8
16.1
5.6
15.3%
31.8%
7.3%
37.0%
2.7%
1.8%
1.2%
1.5%
-
neutralnie
kupuj
11.05
5.47
15.4
5.8
39%
6%
821.4
2 633.8
7%
3%
-39%
37%
5.4
22.1
15.0
9.7
8.3
11.2
5.2
10.7
6.6
5.4
5.0
5.4
4.0%
32.5%
0.9%
-
kupuj
kupuj
akumuluj
akumuluj
kupuj
kupuj
77.49
8.24
15.31
30.81
53.35
380.0
67.3
10.2
19.6
33.5
50.2
321.6
-13%
24%
28%
9%
-6%
-15%
602.5
79.2
202.7
1 020.0
261.6
531.9
3%
24%
-2%
1%
5%
4%
74%
37%
46%
23%
53%
111%
7.4
11.5
16.9
21.6
9.9
20.1
11.8
7.0
13.8
10.9
11.0
17.5
11.2
7.4
12.4
16.8
10.6
16.4
8.9
5.5
8.8
12.2
7.5
11.5
6.6
4.7
7.9
8.7
7.5
9.9
6.2
4.7
7.4
9.6
7.3
9.4
12.0%
11.4%
14.5%
32.2%
18.7%
15.2%
5.9%
1.7%
3.2%
2.7%
neutralnie
kupuj
94.40
7.00
71.9
6.9
-24%
-1%
2 410.0
239.3
9%
6%
62%
43%
9.2
11.3
15.2
14.0
18.0
13.2
2.2
7.3
5.4
10.8
9.0
7.9
41.0%
10.2%
4.7%
1.7%
akumuluj
kupuj
akumuluj
akumuluj
akumuluj
kupuj
35.29
22.20
17.16
6.01
31.70
10.00
43.2
28.7
18.0
4.7
34.9
11.8
22%
29%
5%
-22%
10%
18%
1 626.1
527.3
851.5
87.5
407.8
113.0
-2%
8%
-2%
13%
0%
14%
-11%
82%
31%
123%
11%
10%
13.7
13.7
25.6
36.7
11.6
36.2
23.1
15.3
15.2
27.3
13.0
9.1
25.6
10.8
15.0
18.8
11.0
13.6
4.5
9.3
8.7
18.4
6.0
7.8
6.7
9.7
6.7
16.4
6.8
7.4
6.4
7.4
7.6
11.5
6.5
7.5
3.7%
11.6%
27.3%
18.8%
9.3%
5.8%
4.3%
4.7%
4.2%
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Echo
GTC
Dom Development
J.W. Construction
Polnord
Robyg
Paliwa i metale
Kęty
Przemysł chemiczny
Azoty Tarn‚w
Ciech
Puławy
Synthos
Branża spożywcza
Kernel
Duda
Mieszko
Wawel
Colian
Otmuch‚w
Ambra
Handel
CCC
LPP
NFI EMF
Eurocash
Alma
Branża g€rnicza
Kopex
Famur
Przemysł elektromaszynowy
Amica
Relpol
Aplisens
Apator
Zetkama
ZPUE
Budownictwo
Budimex
Unibep
Pozostałe sp€łki
Orbis
Forte
Grajewo
Rainbow Tours
Impel
Decora
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, *2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2012 do ceny obecnej, *3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Analityk
branża spożywcza, handel
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
deweloperzy i energetyka
Wojciech Woźniak
+48 22 598 26 58
[email protected]
Łukasz Siwek
Doradca Inwestycyjny
+48 22 598 26 71
[email protected]
Analityk
przemysł elektromaszynowy
Analityk
przemysł chemiczny i drzewny
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Marek Przytuła
+48 22 598 26 68
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Aleksandra Jastrzębska
+48 22 598 26 90
[email protected]
Grażyna Mendrych
+48 22 598 26 26
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego
akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w
Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu
niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.