Energy Programmes for South Eastern Europe Anthony Marsh

Finansowanie Sektora Energetycznego
(z perspektywy wierzyciela)
Michał Surowski
Warszawa, 14 lutego 2014r.
Warunki Finansowania Kredytem

Kryteria podstawowe:
– Skala działalności przedsiębiorstwa
– Znaczenie sektora dla gospodarki
– Opłacalność ekonomiczna finansowanych inwestycji
– Akceptowany wskaźnik Stopa Zwrotu ÷ Ryzyko
Ocena Ryzyka Kredytowego
Identyfikacja i kwantyfikacja czynników ryzyka
RYZYKO OGÓLNE:
• kraju
• gospodarki
• polityczne
• systemu prawnego
RYZYKO
KORPORACYJNE:
• zobowiązania
finansowe
• zobowiązania
kontraktowe
RYZYKO SPECYFICZNE:
• specyficzne regulacje
prawne
• technologia
• wykonawcy
• ryzyko operacyjne
• rynek zbytu
• rynek finansowy
Ocena Ryzyka Kredytowego
Produkt Końcowy (ilość)
Cena sprzedaży
Regulacja cen, strukturalna (nie-)równowaga
rynku
Przychody Brutto
Koszt i dostępność surowca
Koszty Operacyjne
Opłaty Stałe (koncesje)
Systemy wsparcia, regulacja i koncesjonowanie
działalności
Koszty Finansowe
Koszty Ogólnego Zarządu
Ryzyko zmian stóp procentowych i kursów
walut
Gotówka z działalności operacyjnej
Nakłady Kapitałowe
(Inwestycja)
Podatki
Rata Spłaty Zadłużenia
Gotówka netto z przedsięwzięcia
Nowe regulacje, przymus zmiany
technologii
Dodatkowe opodatkowanie