Wyklad 10 - Taktyki akwizycji

Dr inż. Aleksander Gwiazda
Zarządzanie
strategiczne
Wykład 10
Taktyki akwizycji
Plan wykładu
„
„
„
„
„
„
„
Wprowadzenie
Akwizycja pozioma
Akwizycja pionowa
Akwizycja dywersyfikacyjna
Akwizycja konglomeratowa
Czynniki akwizycji
Przykłady
Wprowadzenie
Akwizycja
Akwizycja w sensie strategicznym to rozwój
zewnętrzny
organizacji
bazujący
na
przejmowaniu majątku innych organizacji.
Wprowadzenie
Akwizycja
Do typowych akwizycji zalicza się:
• fuzję
• podział
• aport części aktywów
Wprowadzenie
Pojęcie fuzji
Fuzja to operacja polegająca na połączeniu
majątków kilku przedsiębiorstw w jedną
organizację. Rezultatem fuzji zawsze jest
jednak wynikowa organizacja. Celem fuzji jest
zwiększenie konkurencyjności tak powstałej
organizacji korzystając z efektu synergii.
Wprowadzenie
Rodzaje fuzji
Wyróżnia się następujące rodzaje fuzji:
• fuzja egalitarna
• wchłonięcie
Wprowadzenie
Pojęcie podziału
Podział to tego typu działanie akwizycyjne,
które polega na podziale majątku danej
organizacji na sektory działalności i ich
przejęcie przez różne organizacje. Każda z
organizacji nabywców przejmuje sektor
związany ze swoją główną działalnością. Tym
samy wszyscy dokonujący podziały zyskują
efekt synergiczny.
Wprowadzenie
Pojęcie aportu części aktywów
Aport części aktywów to operacja polegająca
na wniesienie przez jedną organizację jednego
sektora swojej działalności jako aport do innej
organizacji. W zamian firma wnosząca dostaje
akcje powiększonej firmy otrzymującej aport.
Wprowadzenie
Macierz akwizycji
cykl życia
sektora
wzrost
spadek
akwizycja
akwizycja
dywersyfikacyjna
konglomeratowa
akwizycja
pozioma
poziomy
akwizycja
pionowa
pionowy
kierunek
rozwoju
Akwizycja pozioma
Pojęcie akwizycji poziomej
Akwizycja pozioma to połączenie ze sobą
dwóch lub więcej organizacji będących
dotychczas konkurentami na rynku. Zatem
nowopowstała organizacja cechuje się znacznie
większym potencjałem produkcyjnym i
udziałami w rynku.
Akwizycja pozioma
Korzyść skali w akwizycji poziomej
Poprzez zwiększenie swojego rozmiaru
organizacja uzyskuje nie tylko ekonomiczne
efekty skali, ale też rynkowe. Po pierwsze ma
większą siłę negocjacyjną. Po drugie może
zreorganizować
procesy
badawcze
i
administracyjne. Po trzecie łatwiejsza staje się
strategia promocyjna.
Akwizycja pozioma
Siła rynkowa w akwizycji poziomej
Akwizycja pozioma prowadzi w kierunku
monopolizacji rynku, co dla organizacji ma
kilka zalet: większą siłę przetargową, kontrolę
podaży i popytu, regulację cen oraz stabilizację
rynku.
Akwizycja pozioma
Korzyści akwizycji poziomej
Efektywność ekonomiczna
i techniczna
Siła rynkowa
Synergia finansowa
Czynniki rozwoju
zewnętrznego
„
Korzyści
skali
(ekonomika
produkcji,
amortyzacja nakładów na B+R oraz promocję)
„
Wzrost siły negocjacyjnej
Renta monopolowa (ograniczanie zdolności
wytwórczych)
„
„
Dostęp
do
kapitałowych
„
Dojrzałość sektora
Polityka rozwoju stosowana przez agresywnych
konkurentów
Zakup marek prestiżowych lub powszechnie
znanych
„
„
niewykorzystanych
zasileń
Akwizycja pionowa
Pojęcie akwizycji pionowej
Akwizycja pionowa to proces łączenia się
organizacji należących do tego samego
łańcucha logistycznego. Przykładem może być
łączenie się producenta z jego dostawcom lub
dystrybutorem.
Akwizycja pionowa
Korzyść technicna w akwizycji pionowej
Zaletą akwizycji pionowej jest zwiększenie
kontroli na głównym procesem logistycznym
organizacji. Dzięki temu jednostka wynikowa
może zyskać na oszczędności całego procesu
logistycznego.
Akwizycja pionowa
Siła rynkowa w akwizycji pionowej
Akwizycja pionowa pozwala zwiększyć
wartość dodaną organizacji. Firma zyskuje na
sile
przetargowej
wobec:
dostawców,
odbiorców i partnerów gospodarczych (banki,
organizacje publiczne, instytucje rządowe).
Pozwala to na kontrolę danego rynku.
Akwizycja pionowa
Korzyści akwizycji pionowej
Efektywność ekonomiczna
i techniczna
Siła rynkowa
„
Oszczędność na kosztach transakcyjnych (na
zawieraniu
kontraktów,
na
procesach
technicznych)
„
Wzrost kontroli nad wartością dodaną
Dyskryminacyjna polityka cenowa
Odcięcie konkurentów od sieci dystrybucji lub
zaopatrzenia
„
„
„
Synergia finansowa
„
„
„
Czynniki rozwoju
zewnętrznego
„
„
„
Dostęp
do
niewykorzystanych
zasobów
finansowych
Równoważenie przepływów pieniężnych
Poszerzenie portfela kompetencji
Trudności w rozwoju nowych kompetencji
Renta z tytułu odbiorcy lub dostawcy
Bariery wejścia (technologiczne, prawne)
Dojrzałość sektora sąsiedniego w łańcuchu
logistycznym
Akwizycja
dywersyfikacyjna
Pojęcie akwizycji dywersyfikacyjnej
Akwizycja dywersyfikacyjna to powiązanie
organizacji działających na różnych rynkach
lecz powiązanych w sensie technicznym bądź
handlowym. Przykładem może być przejecie
prze firmę produkującą soki producenta wody
mineralnej.
Akwizycja
dywersyfikacyjna
Korzyści obszaru
w akwizycji dywersyfikacyjnej
Efektem akwizycji dywersyfikacyjnej jest
korzyść
obszaru,
czyli
możliwość
wykorzystania danej jednostki w różnych
obszarach działalności (na przykład wspólne
magazyny). Pozwala to dzielić koszty
działalności.
Dodatkowo
organizacje
prowadzące akwizycję zyskują wiedzę
przejmowanej jednostki.
Akwizycja
dywersyfikacyjna
Siła rynku
w akwizycji dywersyfikacyjnej
Siła rynkowa w akwizycji dywersyfikacyjnej
pochodzi z szerokości oferty firmy głównej.
Poprzez zakupy dokonuje ona rozszerzenia
oferty w swojej branży.
Akwizycja dywersyfikacyjna
Korzyści akwizycji dywersyfikacyjnej
Efektywność ekonomiczna
i techniczna
Siła rynkowa
„
Podział kosztów i doświadczenia między
dziedziny niekonkurencyjne (korzyści skali,
dostęp do komplementarnych zasobów)
„
Możliwość stosowania dumpingu
Sprzedaż wiązana
„
„
Synergia finansowa
„
„
„
Czynniki rozwoju
zewnętrznego
„
„
„
„
Dostęp
do
niewykorzystanych
zasobów
finansowych
Równoważenie przepływów pieniężnych
Poszerzenie portfela kompetencji
Dojrzałość sektora
Słaba skłonność do dywersyfikacji wewnętrznej
Bariery wejścia (technologiczne, prawne)
Tradycje rozwojowe
Ograniczenia czasowe
Akwizycja
konglomeratowa
Pojęcie akwizycji konglomeratowej
Akwizycja konglomeratowa to łączenie ze sobą
organizacji, działających w różnych sektorach i
niepowiązanych ani technicznie ani handlowo.
Celem tej akwizycji jest dywersyfikacja
środków finansowych.
Akwizycja
konglomeratowa
Korzyści finansowe
w akwizycji konglomeratowej
Akwizycja konglomeratowa prowadzi do
komplementarności finansowej czyli uzyskania
równowagi
pomiędzy
sektorami
wymagającymi dużych inwestycji a sektorami
dojrzałymi, przynoszącymi zyski.
Akwizycja
konglomeratowa
Siła rynkowa
w akwizycji konglomeratowej
Akwizycja
konglomeratowa
pozwala
organizacji wzmocnić swoja pozycję na rynku,
na którym jest ona zagrożona ze względu na
jego dużą kapitałochłonność.
Akwizycja
konglomeratowa
Korzyści akwizycji konglomeratowej
Efektywność ekonomiczna
i techniczna
„
Siła rynkowa
„
„
Synergia finansowa
„
Czynniki rozwoju
zewnętrznego
„
„
„
Możliwość stosowania dumpingu
Przenoszenie siły rynkowej z jednego sektora do
drugiego
Dostęp
do
niewykorzystanych
finansowych
Stworzenie minirynku finansowego
zasobów
Słaba skłonność do dywersyfikacji wewnętrznej
Bariery wejścia (technologiczne, prawne)
Ograniczenia czasowe
Czynniki akwizycji
Cechy sektorowe
Wybór pomiędzy akwizycją w danym sektorze
a poza nim zależy od dwóch czynników
charakterystycznych dla sektorów:
• stopnia dojrzałości sektora
• siły barier wejściowych
innych sektorów
do
Czynniki akwizycji
Rozrost wewnętrzny
Im większa luka zasobowa pomiędzy
istniejącym potencjałem organizacji a jej
potencjałem wymaganym przez nowy profil
działalności tym większa skłonność do jej
likwidacji techniką akwizycji.
Czynniki akwizycji
Taktyka
Akwizycja stanowi operację finansową, która
cechuje się bardzo szybkim zwrotem nakładów
(inaczej niż rozwój własnej suborganizacji).
Akwizycja pozwala uprzedzać konkurencję i
blokować jej rozwój.
Czynniki akwizycji
Dostępność zasobów
Akwizycja pozwala przejąć zasoby rzadkie lub
zasoby trudnodostępne. Przykładami takich
zasobów są na przykład kopaliny, do których
można uzyskać dostęp poprzez nabycie
przedsiębiorstw
górniczego
lub
dobra
luksusowe, do których dostęp uzyskuje się
poprzez wykup marki obecnej na rynku.
Przykłady
Mobil Oil + Exxon
Przykłady
British Petroleum + Amoco
Przykłady
Daimler Benz + Chrysler
Przykłady
Moulinex
Przykłady
Sony
Podsumowanie
1. .
2. .
3. .
4. .
Dziękuję z uwagę