Biuletyn tygodniowy Rynek pszenicy

19/08/2015
2015 tydzień 34
Biuletyn tygodniowy
Rynek pszenicy
GreenCrops Solutions
W tym numerze:
Dobry początek zbiorów p. jarej
2
Mocne prognozy od FranceAgriMer
3
Rosyjskie przygotowania do zmian cła
3
Sytuacja techniczna
4
Podsumowanie/rekomendacje
5
Biuletyn tygodniowy- przegląd
Dobry początek zbiorów p. jarej
W poprzednim raporcie dotyczącym rynku pszenicy rozpisywaliśmy się na temat nowego, podażowo dobrego raportu USDA, a także o końcówce zbiorów pszenicy ozimej, co wpływa pozytywnie
na fizyczną dostępność tego zboża. A jeszcze w połowie zbiorów było sporo problemów z pogodą,
tymczasem skończono je szybciej niż przed rokiem, a teraz analizuje raporty pszenicy jarej.
Porównanie pszenicy europejskiej (kontrakt wrześniowy) do amerykańskiej (wrześniowy). Źródło: ST
Pszenica jara nie jest tak istotna jak ta
ozima, jednak warto zauważyć, że tutaj też
mamy serię bardzo mocnych podażowo raportów. Farmerzy dobrze wykorzystują warunki atmosferyczne pozwalające intensyfikoPostęp żniw p. jarej w USA na dzień 16.08. Źródło: USDA
wać zbiory. Dzięki temu na dzień 16 sierpnia
zebranych było już 53% plonów, co oznacza,
że w tydzień udało się powiększyć poziom
żniw o 28 pkt proc, co jest bardzo mocnym
postępem. Średnia 5-letnia na ten okres wy-
Kondycja plonów p. jarej na dzień 16.08. Źródło: USDA
nosi 31% zaawansowania zbiorów. Także
kondycja plonów jest niezła, porównywalna
do tej zeszłorocznej, mimo ostatnio dosyć suchej pogody. Tutaj też znajdujemy jednak pozytywy. Prognozy pogody zakładają, że w najbliższym czasie na areałach uprawy soi w USA mają się
pojawić delikatne deszcze, sprzyjające stabilnemu wzrostowi zbóż. Dlatego cena pszenicy może jeszcze uderzyć w okolice 4,70 USD/bu, aczkolwiek na ten moment nie zakładamy ich przebicia.
Str. 2
Biuletyn tygodniowy- przegląd
Mocne prognozy od FranceAgriMer
Mimo tegorocznej suszy zbiory pszenicy we Francji, która jest największym producentem i eksporterem pszenicy w UE, mają być rekordowe. Nawet więcej, upalna pogoda w czerwcu wspomogła
kondycję plonów, których żniwa aktualnie trwają. Wg najnowszej prognozy FranceAgriMer w tym
sezonie francuska produkcja sięgnie 40,4 mln ton pszenicy miękkiej, o 8% przekraczając zeszłoroczne zbiory. Jest to mix niezłych wydajności z hektara i najwyższego od 1936 r. areału uprawnego. W
zeszłym tygodniu żniwa we Francji były praktycznie kompletne (99%), a wg prognoz USDA zapasy
końcowe po tym sezonie we Francji mają wzrosnąć do rekordowych poziomów. Żniwa dostarczają
dużej ilości pszenicy na rynek, co sprzyja eksportowi. W tym momencie doszło do tego, że firmy
przechowujące zboże w silosach wstrzymały przyjmowanie pszenicy ze względu na przepełnienie. W
portach także jest duże przeładowanie, ale pszenica francuska cieszy się dużym zainteresowaniem
kupujących. Po tej informacji cena pszenicy na MATIF przebiła właśnie w dół wsparcie na 176
EUR/t.
Jednak w całej UE sytuacja aż tak dobrze podażowo nie wygląda. Prawdopodobnie podaż pszenicy z całej UE będzie na poziomie 139,4 mln ton, czyli o 6,3% r/r mniej. Tak prognozuje Komisja
Europejska. Gorsza sytuacja podażowa będzie w Niemczech, Polsce, Hiszpanii, Rumunii i Wlk. Brytanii. Dlatego też tym bardziej eksport francuski będzie konkurencyjny. Na drugim biegunie jest prognoza Strategie Grain, która zakłada produkcję pszenicy w UE na poziomie 144 mln ton.
Niezbyt dobra sytuacja podażowa w całej UE może być powodem dla którego spadki cen na
MATIF zatrzymają się w okolicy 170 EUR/t, bez testu minimów z 2014 r. w okolicach 165 EUR/t.
Rosyjskie przygotowania do zmian cła
Tegoroczne zbiory zbóż w Rosji (szczególnie pszenicy) będą bardzo dobre, ale eksport rosyjskiej pszenicy ogranicza nałożone od 1 lipca cło eksportowe, które wynosi 50% ceny zgłoszonej do
oclenia, o 5500 rubli (ponad 100 USD). Dolnym ograniczeniem cła jest poziom 50 rubli za tonę. Rolą tego cła miało być zastopowanie nadmiernego eksportu tego zboża, gdyż pszenica rosyjska była
bardzo konkurencyjna cenowo przez słabego rubla. Drenowało to zapasy zboża, a Rosja zmaga się z
problemem braku żywności.
D. Miedwiediew nakazał jednak przegląd funkcjonowania tego systemu i przygotowanie propozycji zmian. Zastrzeżenia do funkcjonowania systemu mieli przedstawiciele rosyjskiego sektora rolnego. Niewykluczone, że nowy system będzie bardziej sprzyjający eksportowi pszenicy.
Str. 3
Biuletyn tygodniowy- przegląd
S y t u a c j a te c h n i c zn a
Pszenica CBOT, kontrakt wrześniowy, skala dzienna; ST
W ostatnim raporcie wskazywaliśmy, że pojawiły się nowe powody fundamentalne do spadku
cen pszenicy do okolic wsparcia na 4,70 USD/bu. Technicznie także wyglądało to bardziej spadkowo. Przez ostatni tydzień sytuacja techniczna prawie nie uległa zmianie. Cena konsoliduje w granicy
poziomu 5,00 USD/bu, gdzie można doszukiwać się wsparcia, niemniej oscylator CCI ma jeszcze
nieco miejsca do spadku i wskazuje on wciąż na bardziej prawdopodobną realizację takiego scenariusza. Niemniej, w tym momencie nie spodziewamy się przebicia ww. wsparcia na 4,70 USD/bu. W
dłuższej perspektywie możemy mieć konsolidację w szerokim zakresie 4,70-5,50 USD/bu. Strona
popytowa zyskała by na znaczeniu dopiero w momencie wybicia górą z tego zakresu.
Pszenica MATIF, kontrakt wrześniowy, skala dzienna; ST
Str. 5
Na pszenicy na MATIF także nastawialiśmy się na przebicie wsparcia na poziomie 176 EUR/t i
ruch w kierunku kolejnego wsparcia na 170 EUR/t. Tutaj ten scenariusz materializuje się szybciej. Po
krótkiej konsolidacji w rejonie 176 EUR/t cena ruszyła na południe spadając o prawie 3 EUR. Problemem zaczyna być mocno już wyprzedany oscylator CCI, który może ograniczać dalszy potencjał
spadkowy. Niemniej, droga do poziomu wsparcia na 170 EUR/t, poza tym wyprzedaniem, stoi otworem. Tam możemy spotkać się z kontrą popytu. Kiepsko dla dalszych spadków wyglądałby też ewentualny powrót powyżej 176 EUR/t, który to poziom stał się teraz najbliższym oporem.
P o d s u m o w a n i e / re k o m e n d a c j e
Najnowsze informacje z rynku pszenicy dalej wskazują na przewagę strony podażowej. W
USA świetnie idą zbiory pszenicy jarej, które są znacznie bardziej zaawansowane niż o analogicznej porze rok temu. Do tego kondycja plonów jest porównywalna z zeszłoroczną, a pogoda
ma w najbliższych dniach sprzyjać nawet jej poprawie. We Francji zbiory mają być rekordowe, jest do tego bardzo dużo pszenicy w portach dostępnej na eksport. Rosja pracuje nad zmianą systemu ceł eksportowych na wywóz pszenicy i być może nowe stawki byłyby bardziej
sprzyjające międzynarodowej wymianie. W całej UE sytuacja może jednak nie być dobra podażowo, gdyż jeśli uwierzyć najbardziej pesymistycznej prognozie KE to poziom produkcji będzie
o ponad 6% niższy niż rok temu.
Na ten moment mamy jednak przewagę czynników podażowych, a dodatkowo także technika wskazuje na możliwość pogłębienia spadków. Sytuacja podażowa na innych towarach
(kukurydza, soja) jest jednak jeszcze lepsza. O ile kukurydza może mieć argumenty za biciem
nowych minimów na CBOT, tak na pszenicy spodziewamy się jedynie testu wsparcia na 4,70
USD/bu. Z kolei na MATIF wyznaczaliśmy target do kolejnych zakupów na 170 EUR/t i tego
się trzymamy. Informacje z Francji mogą sprowokować ruch do tego poziomu, a brakuje jeszcze niecałych 4 EUR. Tam wracamy do strategii zakupów pszenicy na kolejnych poziomach
wsparcia, gdyż tak samo nie przewidujemy zejścia poniżej kolejnego wsparcia na 165 EUR/t.
GReencrops
Solutions
Ul. Szczęśliwicka 33/5
Warszawa 02-353
E-mail: [email protected]
Kom: 604-277-819
Prezentowany raport jest wynikiem analiz prowadzonych przez GreenCrops Solutions Robert Zając oraz stanowi własność intelektualną.
Zabrania się kopiowania, przetwarzania oraz używania raportu do dalszego użytku komercyjnego. Raport nie stanowi rekomendacji w
świetle obowiązujących przepisów a jedynie materiał informacyjny.
Str. 5