wersja PDF - KGHM

Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe
Polityka rachunkowości i inne informacje objaśniające
32. Zarządzanie ryzykiem finansowym
KGHM INTERNATIONAL LTD. korzysta z finansowania zewnętrznego w postaci długoterminowych obligacji w wysokości 1 598 mln zł (z tego 1 593 mln zł – część
długoterminowa, 5 mln zł – część krótkoterminowa – odsetki) o terminie wykupu przypadającym w 2019 r. Wyemitowane w prywatnej ofercie obligacje dają KGHM
INTERNATIONAL LTD. możliwość wcześniejszego ich wykupu, do 15 czerwca 2014 r. do 35% emisji, po tej dacie do 100% emisji, po cenie nominalnej powiększonej
w przypadku wykupu przed 15 czerwca 2017 r. o premię. Jednocześnie, w przypadku zmiany struktury własnościowej Grupy KGHM INTERNATIONAL LTD., każdy
posiadacz obligacji ma prawo zażądać ich odkupu. Nabycie w 2012 r. przez KGHM Polska Miedź S.A. akcji KGHM INTERNATIONAL LTD. nie spowodowało wystąpienia
przez obligatariuszy z żądaniami odkupu obligacji.
Mając na uwadze zachowanie zdolności do kontynuowania działalności z uwzględnieniem realizacji planowanych inwestycji Grupa zarządza kapitałem w taki sposób,
aby mogła generować zwrot dla akcjonariuszy oraz przynosić korzyści pozostałym interesariuszom.
Zgodnie z przyjętą praktyką rynkową spółki Grupy Kapitałowej monitorują kapitał między innymi na podstawie wskaźnika kapitału własnego oraz wskaźnika dług
netto/EBITDA. Wskaźnik kapitału własnego obliczany jest jako stosunek wartości netto aktywów (kapitał własny pomniejszony o wartości niematerialne) do sumy
aktywów. Wskaźnik dług netto/EBITDA jest obliczany jako stosunek zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek i leasingu finansowego minus wolne środki pieniężne
oraz inwestycje krótkoterminowe o zapadalności do 1 roku do EBITDA (zysk z działalności operacyjnej po dodaniu amortyzacji).
W procesie zarządzania płynnością finansową Grupa wykorzystuje wskaźniki finansowe, które pełnią rolę wspomagającą w realizacji tego procesu. Do monitorowania
poziomu płynności stosuje się szeroką gamę wskaźników płynności.
W celu utrzymania płynności finansowej i zdolności kredytowej pozwalającej na pozyskanie finansowania zewnętrznego przy optymalnym poziomie kosztów Grupa
zakłada utrzymanie wskaźnika kapitału własnego na poziomie nie niższym niż 0,5, natomiast wskaźnika dług netto/EBITDA na poziomie do 2,0.
W tabeli poniżej zaprezentowano wskaźniki dla Grupy Kapitałowej:
Stan na dz ie ń
Wskaź nik
3 1 grudnia 3 1 grudnia 2 0 1 1
2012
Dług netto/EBITDA
0,02
0,00
Kapitału własnego
0,58
0,75
Zarówno w 2012 r. jak i w 2011 r. na Jednostce Dominującej nie spoczywały jakiekolwiek zewnętrzne wymogi kapitałowe, w tym w zawartych przez Jednostkę
Dominującą umowach kredytowych.
KGHM INTERNATIONAL LTD. okresowo monitoruje podstawowe wskaźniki zadłużenia oraz zarządza ryzykiem płynności poprzez:
sporządzanie i monitorowanie aktualnych prognoz niezdyskontowanych przepływów finansowych w najwcześniejszych z możliwych datach wymagalności,
zarządzanie strukturą kapitałową oraz dźwignią finansową w celu zapewnienia odpowiednich źródeł finansowania działalności operacyjnej i projektów rozwojowych.
W I połowie 2012 r. został wdrożony system zarządzania środkami pieniężnymi w Grupie Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. – Cash pool rzeczywisty, oprocentowany
na bazie zmiennej stopy WIBOR z limitem kredytu w rachunku w kwocie 229 mln zł, na dzień 31 grudnia 2012 r.
Usługa ta pozwala na optymalizację kosztów oraz efektywne zarządzanie bieżącą płynnością Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A.
Jednostka Dominująca w strukturze Cash poola pełni rolę koordynatora. Funkcja ta polega na określeniu warunków funkcjonowania systemu, w tym w szczególności
zasad kalkulacji odsetek oraz reprezentowaniu całej Grupy Kapitałowej w relacjach z bankiem w zakresie usługi. Jednostka Dominująca jednocześnie występuje także
jako uczestnik systemu Cash pool, który deponuje w systemie nadwyżki finansowe oraz w razie potrzeby korzysta z możliwości finansowania.
Uczestnikami systemu zarządzania środkami pieniężnymi w Grupie Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2012 r. były następujące spółki:
KGHM Metraco S.A.,
ZANAM-LEGMET Sp. z o.o.,
INTERFERIE S.A.,
KGHM Ecoren S.A.,
PeBeKa S.A.,
POL-MIEDŹ TRANS Sp. z o.o.,
CBJ sp. z o.o.,
WPEC w Legnicy S.A.,
PHP "MERCUS" sp. z o.o.,
Interferie Medical SPA Sp. z o.o.,
"Energetyka" sp. z o.o.,
INOVA Spółka z o.o.,
PMT Linie Kolejowe Sp. z o.o.,
Zagłębie Lubin S.A.