Koordynacja polityki pieniężnej i fiskalnej

Makroekonomia
Koordynacja polityki pieniężnej i
fiskalnej
Instrumenty NBP a sfera
realna

Stopy procentowe a dynamika popytu
zagregowanego

Konsumpcja




Kredyty konsumpcyjne
Efekt majątkowy
Inwestycje
Eksport
Instrumenty NBP i stopy
rynkowe



Stopy rynkowe: rynek międzybankowy,
oprocentowanie kredytów i depozytów
Płynność w sektorze bankowym a stopy
rynkowe
Stopy NBP a stopy rynkowe
Oddziaływanie na poziom
płynności


Stopa rezerw obowiązkowych
Operacje otwartego rynku
Stopy NBP a stopy rynkowe




Kredyt lombardowy
Redyskonto weksli
Depozyt w NBP
Stopa interwencyjna
Polityka fiskalna




Podatki i wydatki a popyt globalny
Deficyt budżetowy a popyt globalny
Można jednocześnie zmniejszać deficyt
i nie doprowadzić do spowolnienia
gospodarki? – niekeynesowskie efekty
dostosowania fiskalnego
Teoremat ekwiwaletności Ricardo-Barro
Polityka pieniężna i fiskalna


Główny cel (długookresowy) ten sam
dla obu polityk – długookresowy,
wysoki, stabilny wzrost gospodarczy
W krótkim okresie może zachodzić
sprzeczność między celami rządu
(polityka fiskalna) a celami BC (polityka
pieniężna)
Cele i instrumenty polityki
makroekonomicznej


Reguła Tinbergena
Dostosowanie instrumentu do celu
Możliwość oddziaływania
instrumentami fiskalnymi i




Tempo wzrostu PKB (dynamika popytu
zagregowanego), bezrobocie
Inflacja
Rynkowe stopy procentowe
Kurs walutowy
Koordynacja polityki fiskalnej i
pieniężnej



Brak koordynacji grozi działanie w
przeciwnych kierunkach
Nieoptymalny policy mix – nieoptymalna
zarówno polityka pieniężna jak i fiskalna
Możliwości koordynacji polityki
makroekonomicznej



Wspólne podejmowanie decyzji
Wzajemne opiniowanie dokumentów
programowych
Wspólne grupy robocze