FULL TEXT - Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
Transkrypt
FULL TEXT - Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
This copy is for person ibu tio np roh on ly - dis tr Porównanie informacji zawartej w sprawozdaniu finansowym prezentowanym według MSSF ze sprawozdaniem finansowym sporządzonym zgodnie z polskim prawem bilansowym Małgorzata Adamik-Citak - se na lu Wprowadzenie is c op y is for pe rso Celem artykułu jest przestawienie różnic wynikających ze sporządzenia sprawozdania finansowego według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) i polskiej ustawy o rachunkowości (Uor) na przykładzie dwóch konkurencyjnych spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Armatura Kraków S.A. jest notowana od 2007 r., pierwsze sprawozdania były prezentowane według Uor, ponieważ spółka nie stanowiła grupy kapitałowej. Ferro S.A. zadebiutowała na parkiecie w 2010 r. jako grupa kapitałowa, w prospekcie emisyjnym zostały umieszczone sprawozdania według międzynarodowych standardów, ułatwiając inwestorowi analizę spółki. Analizą zostały objęte te same okresy sprawozdawcze, odzwierciedlone według dwóch różnych standardów sprawozdawczości finansowej. W 2005 r. na mocy Rozporządzenia (WE) nr 1606/2002, polskie grupy kapitałowe notowane na warszawskiej giełdzie zostały zobligowane do prezentacji sprawozdań finansowych zgodnie z (MSSF). Była to wielka rewolucja w sprawozdawczości finansowej. Polski księgowy, który był przyzwyczajony do postępowania zgodnie ze wzorem i schematem, musiał opracować własne sprawozdanie finansowe, w którym ujawniał informacje istotne z punktu widzenia czytelnika sprawozdania, a nie (Uor). Ewidencja księgowa była Th This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - ZESZYTY TEORETYCZNE RACHUNKOWOŚCI, tom 60 (116), Warszawa 2011 Mgr Małgorzata Adamik-Citak, absolwentka Studiów Doktoranckich UE w Krakowie, biegły rewident, [email protected] 19 ibu tio np roh dis tr on ly - This copy is for person - se rso na lu 1. Charakterystyka różnic prezentacyjnych sprawozdań sporządzonych zgodnie z MSSF a polską ustawą o rachunkowości is c op y is for pe Sprawozdanie z sytuacji finansowej według Uor jest określone jako bilans. W Międzynarodowym Standardzie Rachunkowości (MSR) 1, pkt. 54 zostały przedstawione minimalne wymogi prezentacyjne tego sprawozdania: rzeczowe aktywa trwałe, nieruchomości inwestycyjne, wartości niematerialne, aktywa finansowe, inwestycje rozliczane metodą praw własności, aktywa biologiczne, zapasy, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności, środki pieniężne i ich ekwiwalenty, zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, rezerwy, zobowiązania finansowe (z wyłączeniem zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz rezerw), zobowiązania i aktywa dotyczące podatku bieżącego, rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, udziały niekontrolujące jako część kapitałów własnych, kapitał podstawowy oraz pozostałe kapitały przypadające jednostce dominującej. Sprawozdanie z sytuacji finansowej powinno zawierać prezentacje aktywów i zobowiązań, które dotyczą majątku przeznaczonego do sprzedaży, wymógł ten wynika z MSSF 5. W porównaniu do wzorcowego sprowadzania przedstawionego w Uor, nie zawiera ono podziału na grupy: rodzaje środków trwałych, wartości niematerialnych i prawych, kategorii zapasów, należności i zobowiązań. Wymienione podziały są ujawnione w notach, jeśli taka subklasyfikacja jest istotna dla czytelnika sprawozdania. Grupy kapitałowe często wyodrębniają kredyty w rachunku Th This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. bardziej podporządkowana pod wymogi fiskalne niż bilansowe, czego najczęstszym przykładem było stosowanie podatkowych stawek amortyzacji do środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych. W duchu MSSF księgowość musiała wyjść poza obszar swojej ewidencji i stanąć po stronie inwestora jako użytkownika informacji. Dobrze sporządzone sprawozdanie finansowe według MSSF to „opowiadanie o całym biznesie”, tak aby inwestor otrzymał jak najwięcej niezbędnych informacji do podjęcia decyzji. Wymaga ono zaangażowania zarządu i wszystkich departamentów. Książkowym przykładem są środki trwałe – aby prezentacja odpowiadała rzeczywistości i planom menedżerów, do działu księgowości musi dotrzeć informacja o zamiarze sprzedaży składników majątku. Taka z pozoru mało istotna wiadomość spowoduje, że środek trwały przestanie być amortyzowany i wykazywany w grupie rzeczowe aktywa trwałe, a stanie się aktywem przeznaczonym do sprzedaży i wyceniany w wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży. 20 ibu tio np roh dis tr on ly - se lu na rso pe for y is op is c Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - bieżącym, zobowiązania pracownicze, zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek oraz innych instrumentów dłużnych. Sprawozdanie z całkowitych dochodów nie jest porównywalne z krajowym rachunkiem zysków i strat. Obejmuje ono znacznie szerszy zakres, np.: różnice kursowe z przeliczenia pozycji sprawozdania finansowego jednostki działającej zagranicą, zmiany wynikające z przeszacowania rzeczowych aktywów trwałych, wartości niematerialne i aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży, wszystkie te składniki, które do 2009 r. były ujmowane bezpośrednio na kapitałach. MSR 1 przewiduje, że jednostka może wybrać jedno z dwóch form prezentacji sprawozdania z całościowego wyniku finansowego (sprawozdania z całkowitego dochodu). Pierwsza to zastąpienie dotychczasowego rachunku zysków i strat sprawozdaniem uwzględniającym, obok pozycji dotychczas wykazywanych w rachunku zysków i strat, również pozostałe składniki całościowego wyniku finansowego (inne całkowite dochody), czyli pozycji odnoszonych na kapitał własny bez uwzględnienia w zysku lub stracie okresu/netto. Drugie rozwiązanie to prezentacja dotychczasowego, oddzielnego rachunku zysków i strat, po którym jednostka przedstawia sprawozdanie z całościowego wyniku finansowego (sprawozdanie z całkowitego dochodu) rozpoczynając je od zysku bądź straty netto okresu. W takim przypadku sprawozdanie z całościowego wyniku finansowego (sprawozdanie z całkowitego dochodu) jest prezentowane bezpośrednio po „normalnym” rachunku zysków i strat (Jaruga, i in., 2009). Sprawozdanie z całkowitych dochodów powinno zawierać co najmniej następujące pozycje za dany okres sprawozdawczy: przychody, koszty finansowe, udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć wycenianych zgodnie z metodą praw własności, obciążenia z tytułu podatków, łączną kwotę obejmującą sumy: zysku lub straty po opodatkowaniu na działalności zaniechanej, oraz zysku lub straty po opodatkowaniu ujętej w momencie przeszacowania do wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia lub w momencie zbycia aktywów, lub grupy (grup) do zbycia stanowiących działalność zaniechaną, zysk lub strata netto, każdy składnik innych całkowitych dochodów sklasyfikowanych według rodzaju, udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach rozliczanych zgodnie z metodą praw własności, oraz całkowite dochody ogółem. Grupy kapitałowe prezentują to sprawozdanie w znacznie szerszym zakresie niż wymaga tego standard. Obydwa standardy, polski i międzynarodowy, pozwalają na sporządzanie sprawozdania w układzie porównawczym (rodzajowym) lub funkcjonalnym (kalkulacyjnym). Prezentacja sprawozdania z przepływów pieniężnych różni się najczęściej o prezentacje kredytów w rachunku bieżącym, które podlegają spłacie na żądanie i stanowią integralną część zarządzania gotówką, co powoduje, że zgodnie z MSSF kredyty te są wykazywane jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty; natomiast Krajowy Standard Rachunkowości nr 1 ujmuje je jako przepływy pieniężne z działalności finansowej. 21 ibu tio np roh dis tr on ly - This copy is for person - se rso na lu 2. Wskaźniki finansowe obliczone na postawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego według MSSF i polskich regulacji rachunkowości is c op y is for pe Analiza wskaźnikowa jest oparta na sprawozdaniach finansowych i dlatego metoda ta została zastosowana do analizy sprawozdań finansowych sporządzanych według dwóch różnych standardów. Pokazuje, jakie informacje uzyska inwestor analizujące ten sam składnik majątku wykazany w różnych sprawozdaniach oraz jaki wpływ na wskaźniki finansowe ma odmienna wycena poszczególnych składników majątku Do porównania posłużono się tym samym okresem sprawozdawczym analizowanego podmiotu. Analizę przeprowadzono w następujących obszarach: analiza płynności (tabele 1 i 2), cyklu konwersji gotówki (tabele 3 i 4), analiza zadłużenia (tabele 5 i 6) i rentowności (tabele 7 i 8). Inwestorzy rozpoczynają badanie kondycji finansowej przedsiębiorstwa najczęściej od sprawdzenia poziomu płynności finansowej. Analiza płynności informuje, czy Grupa jest w stanie wywiązywać się terminowo z bieżących zobowiązań. Zobowiązania bieżące w sprawozdaniach według Uor są równe zobowiązaniom krótkoterminowym powiększonym o rozliczenia międzyokresowe bierne (Wędzki, 2009). Polskie prawo bilansowe (w skrócie: PSR) uważa zobowiązania krótkoterminowe za zobowiązania wymagalne w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego. Definicja zobowiązań krótkoterminowych według MSSF jest szczersza, ponieważ pkt. 74 MSR 1 zalicza do Th This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym według MSSF, prezentuje: łączne całkowite dochody za okres, pokazując oddzielnie łączne kwoty możliwe do przypisania właścicielom jednostki dominującej oraz udziałom niekontrolującym – dla każdego składnika kapitału własnego skutki retrospektywnego zastosowania lub retrospektywnych przekształceń dokonanych zgodnie z MSR 8, oraz dla każdego składnika kapitału własnego uzgodnienie wartości bilansowej na początek i na koniec okresu, z oddzielnym ujawnieniem zmian wynikających z zysków i strat bieżącego okresu i każdej pozycji innych całkowitych dochodów oraz transakcji z właścicielami występującymi w charakterze udziałowców, wykazując odrębnie wkłady wniesione przez właścicieli i wypłaty na ich rzecz oraz zmiany w udziale własnościowym jednostki dominującej w jednostkach zależnych, które nie skutkują utratą kontroli. Krajowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym jest raczej uzupełniającą informacją do kapitałów własnych wykazanych w bilansie i nie zawiera pozycji zyski zatrzymane, składającej się z zysku netto bieżącego okresu i kapitału zapasowego. 22 ibu tio np roh dis tr Tabela 1.Analiza płynności – Grupa Ferro 2007 Aktywa bieżące 78 539,10 63 699,50 Zobowiązania bieżące 71 739,70 45 587,00 Kapitał obrotowy 6 799,40 18 112,50 Wskaźnik bieżącej płynności, aktywa bieżące/pasywa bieżące 1,09 1,40 PSR on ly - 2008 2008 2007 Aktywa bieżące 79 358,50 63 715,00 Zobowiązania bieżące 65 145,90 45 513,80 Kapitał obrotowy 14 212,60 18 201,20 Wskaźnik bieżącej płynności, aktywa bieżące/pasywa bieżące 1,22 1,40 se MSSF lu Źródło: opracowanie własne. y is for pe rso na Przedstawione wyniki w tabeli 1 pokazują, że w 2008 r. zobowiązania bieżące według MSSF mają większą wartość niż zobowiązania wykazane według PSR. Wynika to ze złamania przez spółkę konwentów długoterminowej umowy kredytowej. Inwestor na podstawie sprawozdania według MSSF otrzymuje pełniejszy obraz zagrożeń płynności finansowej, jest to pierwszy sygnał, że Grupa Ferro może mieć trudności ekonomiczne, jeżeli bank podjąłby decyzje o wypowiedzeniu umowy kredytowej. Inna tendencja jest w spółce konkurencyjnej, która zaprezentowała wyższe wskaźniki płynności obliczone na podstawie sprawozdania MSSF. Wynika to z ujęcia w aktywach bieżących, zgodnie z MSSF 5, aktywów dostępnych do sprzedaży – pozycja taka nie występuje w polskim prawie bilansowym. op Tabela 2. Analiza płynności – Armatura Kraków SA 2008 is c MSSF Aktywa bieżące Pasywa bieżące Kapitał obrotowy Wskaźnik bieżącej płynności, aktywa bieżące/pasywa bieżące 2007 PSR 194 150,00 164 001,00 Aktywa bieżące 61 023,00 31 785,00 Pasywa bieżące 133 127,00 132 216,00 Kapitał obrotowy Wskaźnik bieżącej płynności, aktywa bieżące/pasywa 3,18 5,16 bieżące Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - zobowiązań bieżących – zobowiązania, przy których zostały złamane warunki umowy długoterminowej pożyczki w dniu lub przed dniem zakończenia okresu sprawozdawczego, w związku z czym zobowiązanie staje się wymagalne na żądanie. Zobowiązanie takie jest zaliczane do zobowiązań krótkoterminowych, jeśli nawet pożyczkodawca wyraził – po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a przed zatwierdzeniem sprawozdania finansowego do publikacji – zgodę na odstąpienie od żądania spłaty, mimo złamania warunków umowy. 2008 2007 141 030,00 78 664,00 61 373,00 32 032,00 79 657,00 46 632,00 2,30 2,46 Źródło: opracowanie własne. 23 ibu tio np roh dis tr 2008 PSR na lu se 37 017,35 Średni stan zapasów 152 736,30 Sprzedaż Wskaźniki rotacji zapasów w dniach – średni stan zapa87 sów/sprzedaż 360 dni 31 452,80 Średni stan należności 152 736,30 Sprzedaż Wskaźniki rotacji należności w dniach – średni stan na74 leżności /sprzedaż 360 dni 58 663,35 Średni stan zobowiązań 152 736,30 Sprzedaż Okres płacenia zobowiązań w dniach – średni stan zobo138 wiązań /sprzedaż 360 dni 23 rso Średni stan zapasów Sprzedaż Wskaźniki rotacji zapasów w dniach – średni stan zapasów/sprzedaż 360 dni Średni stan należności Sprzedaż Wskaźniki rotacji należności w dniach średni stan należności /sprzedaż 360 dni Średni stan zobowiązań Sprzedaż Okres płacenia zobowiązań w dniach – średni stan zobowiązań /sprzedaż 360 dni Cykl środków pieniężnych on ly - MSSF 2008 38 425,75 153 930,30 90 30 310,60 153 930,30 71 55 329,85 153 930,30 129 31 pe Źródło: opracowanie własne. is c op y is for Powyższa tabela 3 obrazuje w doskonały sposób inne ujęcie zaliczek na zapasach. Lepsza rotacja zapasów w sprawozdaniu według MSSF powoduje pogorszoną rotacją należności – i odwrotnie w PSR – gorsza rotacja zapasów jest rekompensowana lepszą rotacją należności. Na gorszy cykl gotówki ma wpływ również inne ujęcie zobowiązań bieżących, wynikające ze złamania konwencji przez spółkę. Jeżeli podmiot nie dokonuje przedpłat na zapasy i nie łamie konwentów bankowych, to jego wskaźniki konwersji gotówki kształtują się na takim samym poziomie, bez względu na sposób sporządzenia sprawozdania finansowego. Dane empiryczne zawarte w tabeli 4 odzwierciedlają opisaną powyżej sytuację. Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - Tabela 3. Wskaźniki cyklu konwersji gotówki – Grupa Ferro - This copy is for personal use only - distribution prohibited. Wskaźnik cyklu konwersji gotówki składa się z czterech wskaźników cząstkowych: rotacji zapasów, rotacji należności, rotacji zobowiązań i rotacji aktywów bieżących, o odmiennej interpretacji (Wędzki, 2009). Zgodnie z MSR 2, zapasy to aktywa przeznaczone do sprzedaży w toku zwykłej działalności gospodarczej, definicja ta nie obejmuje przedpłat na ich zakup. W przeciwieństwie do polskiego prawa bilansowego, nie mogą one być wykazywane w należnościach z tytułu dostaw i usług. 24 ibu tio np roh MSSF 2008 PSR 2008 43 534,00 190 562,00 82 46 755,00 190 562,00 dis tr 43 534,00 Średni stan zapasów 190 562,00 Sprzedaż Wskaźniki rotacji zapasów w dniach – średni stan zapa82 sów/sprzedaż 360 dni 46 713,50 Średni stan należności 190 562,00 Sprzedaż Wskaźniki rotacji należności w dniach – średni stan należ88 ności /sprzedaż 360 dni 46 404,00 Średni stan zobowiązań 190 562,00 Sprzedaż Okres płacenia zobowiązań w dniach – średni stan zobo88 wiązań /sprzedaż 360 dni 83 on ly - Średni stan zapasów Sprzedaż Wskaźniki rotacji zapasów w dniach – średni stan zapasów/sprzedaż 360 dni Średni stan należności Sprzedaż Wskaźniki rotacji należności w dniach – średni stan należności /sprzedaż 360 dni Średni stan zobowiązań Sprzedaż Okres płacenia zobowiązań w dniach – średni stan zobowiązań /sprzedaż 360 dni Cykl środków pieniężnych 88 46 627,50 190 562,00 88 82 se Źródło: opracowanie własne. rso na lu Zobowiązania to kolejny obszar oceny. Analiza zadłużenia odpowiada na dwa pytania: ile jest kapitału obcego w pasywach, czyli jaka część pasywów stanowi ten kapitał – stosuje się tu wskaźnik zadłużenia ogółem, oraz ile kapitału obcego obciąża kapitał własny, a więc jak dużo kapitału obcego przypada na kapitał własny (Wędzki, 2009). pe Tabela 5. Wskaźniki zadłużenia w Grupie Ferro MSSF 2008 PSR for 74 545,10 115 333,10 65% 74 545,10 40 788,00 is c op y is Zobowiązania ogółem Aktywa ogółem Wskaźniki ogólnego zadłużenia Zobowiązania ogółem Kapitał własny Wskaźniki zadłużenia kapitału własnego Zobowiązania długoterminowe Kapitał własny Wskaźniki zadłużenia długoterminowego Zobowiązania długoterminowe Aktywa trwałe Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowego aktywami trwałymi Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - Tabela 4. Armatura Kraków SA – wskaźniki cyklu konwersji gotówki 1,83 2 805,40 40 788,00 0,07 2 805,40 36 794,00 0,08 Zobowiązania ogółem Aktywa ogółem Wskaźniki ogólnego zadłużenia Zobowiązania ogółem Kapitał własny Wskaźniki zadłużenia kapitału własnego Zobowiązania długoterminowe Kapitał własny + kapitały mniejszości Wskaźniki zadłużenia długoterminowego Zobowiązania długoterminowe Aktywa trwałe Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowego aktywami trwałymi 2008 75 029,90 115 999,10 65% 75 029,90 40 969,10 1,83 9 884,00 40 969,10 0,24 9 884,00 36 640,60 0,27 Źródło: opracowanie własne. 25 ibu tio np roh dis tr on ly - MSSF 2008 PSR se lu na 2008 72 669,00 205 529,00 0,35 72 669,00 132 860,00 0,55 10 959,00 132 860,00 0,08 10 959,00 64 499,00 0,17 y is for pe Wskaźniki zadłużenia długoterminowego Zobowiązania długoterminowe Aktywa trwałe Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowego aktywami trwałymi 80 753,00 Zobowiązania ogółem 299 172,00 Aktywa ogółem Wskaźniki ogólnego zadłu0,27 żenia 80 753,00 Zobowiązania ogółem 218 419,00 Kapitał własny Wskaźniki zadłużenia kapi0,37 tału własnego Zobowiązania długotermi19 730,00 nowe 218 419,00 Kapitał własny + kapitały mniejszości Wskaźniki zadłużenia długo0,09 terminowego Zobowiązania długotermi19 730,00 nowe 104 056,00 Aktywa trwałe Wskaźnik pokrycia zobowiązań długoterminowego akty0,19 wami trwałymi rso Zobowiązania ogółem Aktywa ogółem Wskaźniki ogólnego zadłużenia Zobowiązania ogółem Kapitał własny Wskaźniki zadłużenia kapitału własnego Zobowiązania długoterminowe Kapitał własny op Źródło: opracowanie własne. is c Historia Armatury Kraków SA sięga lat dwudziestych XX wieku. Spółka posiada majątek, który na dzień przejścia na MSSF był w dużej mierze zamortyzowany, przeszacowanie aktywów trwałych do wartości godziwej spowodowało ich wzrost o 115.723 tys. zł. Poprawia to wskaźniki zadłużenia. Strategicznym obszarem analizy finansowej jest określenie poziomu rentowności, ponieważ odpowiada na pytanie, czy spółka jest dochodowa oraz jak bardzo w stosunku do zaangażowanego kapitału jest w stanie generować zyski. Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - Tabela 6. Wskaźniki zadłużenia – Armatura Kraków S.A - This copy is for personal use only - distribution prohibited. Wskaźniki wyliczane na podstawie zobowiązań ogółem według obu standardów kształtują się na takim samym poziomie – różnice widzimy przy analizie z podziałem na zobowiązania długo- i krótkoterminowe. Naruszenie warunków umowy kredytowej wpływa na pogorszenie wskaźników zadłużenia długoterminowego i pokrycia zobowiązań długoterminowych aktywami trwałymi według MSSF. Uor określa zobowiązania krótkoterminowe, których okres spłaty na dzień bilansowy jest nie dłuższy niż rok. Na gruncie polskiego prawa nie posiadamy tak dokładnej definicji, jaką zawiera MSR1, który wyraźnie mówi, że naruszenie warunków umowy pożyczki długoterminowej powoduje jej klasyfikacje do zobowiązań krótkoterminowych. 26 This copy is for person ibu tio np roh Tabela 7. Grupa Ferro – wskaźniki rentowności 2008 10 887,10 10 073,10 Zysk netto 152 736,30 170 650,90 Sprzedaż Wskaźniki ren7% 6% towności netto 10 887,10 10 073,10 Zysk netto 36 794,00 22 450,00 Aktywa trwałe Wskaźniki rentowności aktywów 30% 45% trwałych Źródło: opracowanie własne. 13 149,20 153 930,30 11 376,50 171 475,90 9% 13 149,20 36 640,60 7% 11 376,50 21 952,20 36% 52% se pe rso na lu Główną przyczyną pogorszenia wyniku finansowego według MSSF jest ujęcie w kosztach programu motywacyjnego dla członków zarządu. Na gruncie polskiej ustawy bilansowej zawarcie z pracownikami porozumienia w sprawie programu motywacyjnego nie powoduje powstania kosztu. Zgodnie z MSSF 2, Grupa dokonała wyceny do wartości godziwej opcji na akcje przyznanych członkom zarządu spółki w ramach programu motywacyjnego i ujęła go kosztach wynagrodzeń oraz świadczeń pracowniczych w 2008 r. Tabela 8. Armatura Kraków SA – wskaźniki rentowności 2008 7 445,00 Zysk brutto 168 675,00 Sprzedaż Wskaźniki ren4% towności brutto 6 059,00 Zysk netto 168 675,00 Sprzedaż Wskaźniki ren4% towności netto 6 059,00 Zysk netto 103 660,00 Aktywa trwałe Wskaźniki rentowności akty6% wów trwałych y is 11 050,00 190 562,00 op 6% 11 050,00 190 562,00 6% 11 050,00 104 056,00 is c Zysk brutto Sprzedaż Wskaźniki rentowności brutto Zysk netto Sprzedaż Wskaźniki rentowności netto Zysk netto Aktywa trwałe Wskaźniki rentowności aktywów trwałych 2007 PSR for MSSF Th This copy is for personal use only - distribution prohibited. - 2007 11% 2008 2007 38 859,00 190 562,00 7 445,00 168 675,00 20% 38 360,00 190 562,00 4% 6 059,00 168 675,00 20% 38 360,00 64 499,00 4% 6 059,00 66 830,00 59% 9% Źródło: opracowanie własne. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. 2008 on ly - Zysk netto Sprzedaż Wskaźniki rentowności netto Zysk netto Aktywa trwałe Wskaźniki rentowności aktywów trwałych 2007 PSR dis tr MSSF - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - Tabela 7 przedstawia kształtowanie się rentowności Grupy Kapitałowej na podstawie polskich i międzynarodowych standardów. 27 ibu tio np roh dis tr on ly - se Podsumowanie is c op y is for pe rso na lu Świat biznesu, dzięki wprowadzeniu MSSF otrzymał nową jakość sprawozdań finansowych. Zawierają one szersze ujawnienia niż sprawozdania prezentowane według standardów krajowych. O kształcie sprawozdania finansowego sporządzonego według MSSF decyduje jednostka sporządzająca to sprawozdanie, natomiast w przypadku PSR jego kształt został określony przez ustawodawcę. Inwestorzy analizując dane finansowe przedstawione w sprawozdaniach na podstawie Uor mają w prosty sposób zagregowane informacje prezentowane według ustalonego schematu, co powoduje, że analiza finansowa jest łatwiejsza do przeprowadzenia. Wyniki analizy finansowej sprawozdania zgodnego z MSSF zależą od jakości tego sprawozdania. Zgodnie z filozofią międzynarodowych standardów, informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym powinny być istotne z punktu widzenia użytkownika sprawozdania. Jeżeli podmiot gospodarczy sporządzając sprawozdanie nie koncentruje się na odbiorcy informacji, a tylko na wymogach płynących z MSSF, to sprawozdanie takie nie będzie zawierało istotnych elementów dla użytkowników. Dane otrzymane po przeprowadzeniu analizy kilku wskaźników pokazują, iż sporządzenie sprawozdania skonsolidowanego zgodnie z MSSF pokazuje gorszą sytuację ekonomiczną Spółek, co jest spowodowane bardziej rygorystycznymi wymogami prezentacyjnymi zobowiązań długoterminowych oraz ujęciem w kosztach programu motywacyjnego dla członków zarządu. Sprawozdanie finansowe według MSSF musi zawierać szerszą informację na temat: ryzyka kredytowego, płynności, kursowego, rynkowego, stopy procentowej. Powinno zawierać również ujawnienie z działalności segmentów operacyjnych, które nie występuje w polskiej ustawie. Standardy UE są kon- Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - Armatura Kraków SA również prezentuje gorsze wskaźniki rentowności obliczone na podstawie sprawozdania MSSF, ponieważ z przychodów finansowych zostały wyeliminowane skutki przeszacowania inwestycji krótkoterminowych do wartości godziwej w kwocie 29.812 tys. zł. Zgodnie z MSR 40 punkt 61, jeżeli nieruchomość zajmowana przez właściciela staje się nieruchomością inwestycyjną, która będzie wykazywana w wartości godziwej, jednostka stosuje MSR 16 aż do dnia zmiany sposobu użytkowania tej nieruchomości. Ustaloną na ten dzień różnicę między wartością bilansową tej nieruchomości a jej wartością godziwą jednostka traktuje w taki sam sposób jak przeszacowanie zgodnie z MSR 16, czyli odpis w kapitał z aktualizacji, a nie przez wynik bieżący. Takie postępowanie nie wprowadza inwestora w błąd o dodatkowych dochodach wynikających tylko z odmiennej kwalifikacji nieruchomości inwestycyjnej. 28 ibu tio np roh dis tr Literatura on ly - Jaruga A., Frendzel M., Ignatowski R., Kabalski P. (2009), Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF/MSR) 2009, najnowsze zmiany, s. 56 SKwP, Centralny Ośrodek Szkolenia Zawodowego, Warszawa. Krajowy Standar Rachunkowości nr 1 „Rachunek przepływów pieniężnych” (Dz.Urz. Ministra Finansów z dnia 29 sierpnia 2003 r. Nr 12 poz. 69), lu se Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 25 września 2009 r. w sprawie szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki, zakłady ubezpieczeń i zakłady reasekuracji skonsolidowanych sprawozdań finansowych grup kapitałowych, Dz.U. 2009 nr 169, poz. 1327. na Rozporządzenie (WE) nr1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady Unii Europejskiej z 19.07.2002 r. w sprawie stosowania Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Dz.U. WE L 243 z 11.09.2002. pe rso Rozporządzenie Komisji (WE) Nr 1126/2008 Parlamentu Europejskiego i Rady Unii Europejskiej z dnia 3.11.2008 r. przyjmujące określone międzynarodowe standardy rachunkowości zgodnie z rozporządzeniem (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady, DZ.U.UE.L.08230.1 for Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, Dz.U.1994 nr 121, poz.591, z późniejszymi zmianami. Streszczenie op y is Wędzki D. (2009), Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego, wyd. drugie, s. 168 Oficyna a Wolters Kluwer Business, Kraków. is c Celem artykułu jest przedstawienie różnic wynikających ze sporządzenia sprawozdania finansowego według MSSF a polską Uor, na przykładzie dwóch spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Analizą został objęty ten sam okres sprawozdawczy, odzwierciedlony według dwóch różnych standardów sprawozdawczości finansowej. Została przedstawiona krótka charakterystyka różnic prezentacyjnych w sprawozdaniach: z sytuacji finansowej, całkowitych dochodów, zmian w kapitale własnym i przepływów pieniężnych, sporządzonych zgodnie z MSSF a Uor oraz przeprowadzona analiza płynności i obliczone wskaźni- Th This copy is for person This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. This copy is for personal use only - distribution prohibited. - struowane dla biznesu, tak aby inwestorzy otrzymywali kompletny obraz sytuacji ekonomicznej jednostki gospodarczej. O sprawozdaniu sporządzonym w duchu MSSF mówimy wtedy, gdy inwestor – po analizie takiego sprawozdania – otrzymuje pełny obraz kondycji finansowej podmiotu i jego wiedza jest porównywalna z wiedzą zarządu. 29 This copy is for person - ibu tio np roh dis tr on ly - Summary Comparison of information contained in financial statements prepared under International Financial Reporting Standards and in financial statements prepared in accordance with Polish accounting law se Th is c op y is for pe rso na lu The article aims to present differences between financial statements prepared under IFRSs and under the Polish Accounting Act, using as example two public companies traded on the Warsaw Stock Exchange. The analysis covers the same reporting period, represented according to two different financial accounting standards. The article includes a short description of differences in the presentation of statements of: financial position, comprehensive income, changes in equity and cash flows, drawn up in accordance with IFRSs and the Polish Accounting Act. The liquidity analysis has been carried out and indicators of cash conversion cycle, debt and profitability have been calculated, based on consolidated financial statements under IFRSs and under PAS (Polish Accounting Standards). Results of the analysis indicate that the consolidated statement prepared according to IRFSs shows a worse economic situation of the Group, which is caused by stricter presentation requirements for non-current liabilities and board members' motivation program being included in the costs. EU standards regulating business activity are designed to give investors a full picture of a business entity. A statement is drawn up in accordance with IFRSs if an investor, after an analysis of such a statement, receives a full picture of an entity’s financial condition, and his knowledge is comparable to that of the management. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. - This copy is for personal use only - distribution prohibited. ki cyklu konwersji gotówki, zadłużenia i rentowności na postawie skonsolidowanego sprawozdania finansowego według MSSF i PSR. Wyniki tej analizy pokazały, że skonsolidowane sprawozdanie zgodne z MSSF obrazuje gorszą sytuację ekonomiczną Spółek, co jest spowodowane bardziej rygorystycznymi wymogami prezentacyjnymi zobowiązań długoterminowych oraz ujęciem w kosztach programu motywacyjnego dla członków zarządu. Standardy UE są konstruowane dla biznesu, tak aby inwestorzy otrzymywali pełny obraz jednostki gospodarczej. O sprawozdaniu sporządzonym w duchu MSSF mówimy wtedy, gdy inwestor – po analizie takiego sprawozdania – otrzymuje pełny obraz kondycji finansowej podmiotu i jego wiedza jest porównywalna z wiedzą zarządu. 30