czy warto wprowadzić przedsiębiorstwo na rynek

CZY WARTO WPROWADZIĆ PRZEDSIĘBIORSTWO NA RYNEK AKCJI
NEWCONNECT
Kryzys finansowy ?
Właśnie teraz, w okresie dużych spadków notowań akcji na giełdach trzeba przygotować
spółki do wejścia na publiczny rynek obrotu akcjami. Sprawy formalne i biznesowe
przystosowanie przedsiębiorstwa, zwykle trwają kilka miesięcy. Będziemy więc gotowi na
moment, gdy koniunktura powróci. Istnieje duża szansa, że nasza firma znajdzie się na fali
wzrostowej. Warto więc już teraz rozważyć strategiczną decyzję – wejścia na giełdę. Giełda
Papierów Wartościowych uruchomiła specjalny „parkiet” New Connect, dla podmiotów,
które wcale nie muszą być odpowiednio duże. Może Twoja firma ?
Czym jest rynek akcji NewConnect
Rynek NewConnect jest alternatywnym dla Rynku Głównego Giełdy Papierów
Wartościowych miejscem obrotu akcjami. Został powołany do życia przez GPW w czerwcu
2007 roku i od tamtej pory wprowadzono na niego ponad 60 spółek, które pozyskały łącznie
około 300 mln zł. Według założeń (co także pokazuje praktyka) stworzono go dla małych
spółek we wczesnym etapie rozwoju działających na innowacyjnym (często niszowym) i
mało konkurencyjnym rynku. Zasilenie kapitałowe z NewConnect ma przyspieszyć rozwój
spółki, a także wspomóc jej działania marketingowe.
Inwestorów przyciągać mają wysokie stopy zwrotu, ale przy akceptacji podwyższonego
ryzyka.
Rynek NewConnect skierowany jest na pomoc podmiotom, które do tej pory mogły liczyć na
mglistą i raczej niedostępną instytucję tzw. „Aniołów Biznesu”. Wypełnia on strefę potrzeb,
w której najtrudniej do tej pory było o uzyskanie źródeł finansowania. Emitenci uzyskują tu
od kilkuset tysięcy do kilku milionów zł nowych kapitałów.
Możliwość zdobycia taniego i bezzwrotnego kapitału
Nakłady jakie ponosi przedsiębiorca, to koszty dostosowania spółki (np. przekształcenie
podmiotu w spółkę akcyjną), przygotowania odpowiedniej dokumentacji wymaganej od
emitenta przez GPW oraz koszt obligatoryjnej przez pierwszy rok pomocy w wypełnianiu
obowiązków względem organizatora rynku. Pomoc ta udzielana jest przez Autoryzowanych
Doradców, których lista dostępna jest na stronie internetowej www.newconnect.pl.
Kapitał uzyskany dzięki sprzedaży akcji jest bezzwrotny. Wynika to z charakteru
organizacyjnego spółek akcyjnych notowanych na rynkach papierów wartościowych – ryzyko
wahań wartości akcji ponosi ich nabywca. Sytuacja kształtuje się więc inaczej niż w
przypadku kredytu. W tych przypadkach należy zwrócić cały uzyskany kapitał, a także
ponieść koszty jego pozyskania wraz z odsetkami. Oczywiście emisja akcji i dopuszczenie ich
do obrotu giełdowego wiąże się z dopuszczeniem nowych właścicieli do spółki, ale zwykle
dotychczasowi – zachowują kontrolę.
Reklama i promocja
Specjaliści od Public Relations podkreślają, że przedsiębiorstwo, które liczy na sukces
rynkowy powinno nie tylko dobrze wykonywać swoje usługi czy sprzedawać atrakcyjne
towary, ale także mocno podkreślać swoje atuty. Stabilna pozycja finansowa i wiarygodność
przedsiębiorstwa jest niewątpliwie jej atutem. Funkcjonowanie na publicznym rynku akcji –
1
uwiarygodnia spółkę w oczach jej kontrahentów, w tym banków, dostawców i pracowników.
Spółka, która istnieje na rynku giełdowym otrzymuje dodatkowo silną promocję, m. in.
dzięki ukazywaniu się o niej licznych informacji w serwisach giełdowych. W ten sposób
wyrabia swoją markę, a dobry wizerunek przekłada się na wyniki finansowe.
Pierwszy krok na duży parkiet
Poważny przypływ środków na inwestycje (z emisji akcji) daje duże możliwości rozwoju.
Dobrze wykorzystane pieniądze w oparciu o oryginalne pomysły i odpowiednie realizowanie
biznesu, a także odpowiednia promocja spółki doprowadza zwykle do dynamicznego
rozwoju, pozyskiwania nowych części rynku i coraz większych przychodów i zysków. Dzięki
temu spółki, które weszły na NewConnect mogą myśleć o tym rynku jako o pierwszym kroku
na Rynek Główny GPW.
Koszty wejścia
Po pierwsze młodą spółkę mogą odstraszać koszty wprowadzenia na NewConnect. Cena
waha się od kilkudziesięciu do kilkuset tysięcy. Koszty zależne są od wielu czynników jak np.
wysokość planowanej emisji, formy prawnej przedsiębiorstwa, skala akcji promocyjnej.
Dodatkowo regulamin Alternatywnego Systemu Obrotu wymaga od debiutanckiego emitenta
współpracy z Autoryzowanym Doradcą. Warto jednak zaznaczyć, że można ubiegać się o
refinansowanie nawet do 50% kosztów wejścia na rynek z funduszy Unii Europejskiej.
Relacje inwestorskie
Analitycy giełdowi zarzucają rynkowi NewConnect słaby dostęp inwestorów do informacji
o spółkach. Stanowi to pewną barierę dla inwestorów przyzwyczajonych do pełnej
przejrzystości działań, planów i wyników emitenta. Problem ten został dostrzeżony przez
GPW, która opracowała i w najbliższym czasie wprowadzi w życie nowe zasady mające na
celu zwiększenie transparentności spółek notowanych na rynku. Obecnie spółka rynku New
Connect składa kwartalne informacje finansowe oraz bieżące raporty o istotnych zdarzeniach.
Wahania cen akcji
Problemem rynku New Connect są duże wahania cen akcji. Bywa, że ceny akcji zmieniają
wartość o kilka – kilkanaście procent. Jak jednak zaznaczano wyżej, rynek NewConnect jest
z założenia skierowany do inwestorów decydujących się na większe ryzyko i dłuższy okres
oczekiwania na zysk. Jednakże duże ryzyko może oznaczać duże zyski dla inwestorów.
Słabo płynne akcje
Na rynku NewConnect funkcjonują małe i średnie podmioty gospodarcze. Liczba
akcjonariuszy, właścicieli poszczególnych spółek, zwykle nie jest duża. Transakcje kupnasprzedaży akcji realizowane są, w ponad 90 % przez inwestorów indywidualnych. Stąd
płynność obrotu akcjami nie jest duża. Dzienny obrót całego rynku NewConnet, to zaledwie
kilka milionów złotych. W celu poprawy płynności akcji na rynku NC funkcjonują, tzw.
animatorzy rynku. Są to wynajęte przez emitentów instytucje finansowe (przeważnie biura
maklerskie), których zadaniem jest kreowanie transakcji na akcjach, po to aby akcjonariusze
mieli szansę w każdym momencie dokonać transakcji, po bieżącym kursie. Możliwość
2
posiadania płynnej własności, w postaci akcji notowanych na rynku publicznym, jest jednym
z podstawowych celów wejścia spółki na rynek obrotu akcjami. W miarę rozrostu rynku
NewConnect wydaje się, że ten cel będzie mógł być realizowany.
Per saldo – chyba warto
Biorąc pod uwagę za i przeciw, warto wprowadzić spółkę na rynek akcji. Mimo pewnych
kosztów wejścia, mimo słabej płynności akcji – takie korzyści jak większy prestiż i lepsze
postrzeganie spółki, możliwość pozyskiwania dalszych kapitałów, możliwość wyjścia
z inwestycji – to argumenty przemawiające za podjęciem ryzyka. Do czego zachęcamy.
Paweł Stec
Krzysztof Olbrycht
Spółka Doradztwa Podatkowego VALOR Sp. z o.o.
autoryzowany doradca NewConnect
www.valor.pl
Artykuł ukazał się w tygodniku Linia Otwocka.
3