IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.

www.pwc.pl/rynkikapitalowe
IPO Watch Europe
III kwartał 2012 r.
Spis treści
Europa razem – liczba i wartość IPO w II kwartale 2012 r.
3
Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych
4
Zmiany kursów akcji po debiutach
5
Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert
6
Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów
7
Pięć największych IPO
8
IPO w podziale na sektory
9
Giełdy w USA i w Hongkongu
10
IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę
11
O IPO Watch Europe
12
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
2
W trzecim kwartale 2012 r. odnotowano 57 IPO o łącznej wartości 4,4 mld
euro. Największym IPO była oferta banku Sberbank w Londynie (4,1 mld euro)
Europa razem – liczba i wartość IPO w III kwartale 2012 r.
10 000
130
121
8 000
7 000
6 000
III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r.
110
9 370
78
5 000
58
4 000
90
81
57
4 417
3 000
2 000
866
0
III kw.
2011
IV kw.
2011
Liczba IPO
726
I kw.
2012
50
30
2 299
1 000
70
II kw.
2012
Debiuty w Europie, w tym:
Liczba IPO
Wartość IPO (mln euro)
9 000
bez oferty akcji
13
16
23
z ofertą akcji
44
105
58
57
121
81
Łączna wartość ofert (mln euro)
4 417
9 370
726
Średnia wartość oferty (mln euro)*
100
89
13
Całkowita liczba debiutów
*Średnia wartość oferty została wyliczona w oparciu o łączną wartość i liczbę IPO z ofertą akcji.
10
III kw.
2012
Wartość IPO (mln euro)
W trzecim kwartale 2012 roku na giełdach europejskich odnotowano 57 pierwszych ofert publicznych, podczas gdy w
analogicznym kwartale 2011 roku miało miejsce 121 debiutów. Spadek nastąpił również względem drugiego kwartału
bieżącego roku, kiedy to na IPO zdecydowało się 81 spółek. Łączna wartość ofert w Europie w ostatnich trzech miesiącach
wyniosła 4,4 mld euro, co stanowiło łącznie ponad dwukrotny spadek względem analogicznego okresu ubiegłego roku.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
3
W trzecim kwartale 2012 r. indeks zmienności VIX spadł, poprawie uległy również
poziomy indeksów giełdowych na rynku głównym, co stanowi optymistyczny
sygnał dla rozwoju sytuacji w kolejnych kwartałach
Indeks zmienności rynku VIX
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Największą zmienność odnotowano
w okresie najgłębszego kryzysu na
rynkach finansowych (po upadku
banku Lehman Brothers)
Kryzys związany z
nadmiernym zadłużeniem
państw
Kryzys w strefie euro
Globalne
spowolnienie
gospodarcze oraz
pakiety
ratunkowe dla
Grecji i Hiszpanii
Źródło: Yahoo Finance
Indeksy rynkowe (YTD)
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
styczeń 12
luty 12
marzec 12
Źródło: Thomson Reuters
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
kwiecień 12
WIG 20
maj 12
czerwiec 12
WIG
lipiec 12
sierpień 12
wrzesień 12
NC Index
4
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
(3%)
(16%)
(50%)
Facebook
(NASDAQ)
1%
CITIC Heavy Industries
(Szanghaj)
3%
Japan Airlines
(Tokio)
6%
BlackRock M.T.
(NYSE)
0%
Inner Mongolia Yitai Coal
(Hongkong)
12%
BTG Pactual
(Brazylia)
14%
Felda GL Ventures
(Malezja)
10 największych IPO w Europie w 2012 r.
Far East Hospitality Trust
(Singapur)
9%
Santander Mexico
(NYSE)
16%
IHH Healthcare
(Malezja)
Ruspetro
(Londyn - rynek główny)
NMC Health
(Londyn - rynek główny)
(2%)
Sberbank
(Londyn - rynek główny)
Selvaag Bolig
(Oslo)
1%
Bluecrest Bluetrend
(Londyn - rynek główny)
Alcentra European Income Fund
(Londyn - rynek główny)
Eland Oil & Gas
(Londyn - AIM)
16%
Ziggo
(NYSE Euronext)
18%
DKSH Holding
(Szwajcaria)
Brunello Cucinelli
(Borsa Italiana)
% zmiana kursu względem ceny emisyjnej
Kurs akcji po debiucie zachowywał się różnie dla poszczególnych IPO. Najsłabiej
wypadły pod tym względem międzynarodowe oferty na rynku w Londynie
Kursy akcji po debiucie dla wybranych IPO
50%
10 największych IPO na świecie w 2012 r.
11%
0%
0%
(4%)
(19%)
(30%)
(43%)
* Zmiany zostały obliczone w oparciu o kursy zamknięcia z dn. 28 września 2012 r.
Źródło: Yahoo Finance, Dow Jones
5
Największą łączną wartość ofert odnotowano na giełdzie w Londynie, przy
czym z 4,3 mld euro łącznej wartości IPO na tym rynku aż 4,1 mld euro
dotyczyło oferty rosyjskiego banku Sberbank
Wartość IPO w podziale na giełdy w III kw. 2012 r.
Giełda
(mln euro)
Grupa London Stock Exchange (1)
2%
Londyn
98%
Pozostałe
III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r.
4 320
1 169
487
Luksemburg
54
136
48
Deutsche Börse
26
315
35
Warszawa
14
1 464
50
NYSE Euronext
3
65
43
NASDAQ OMX
-
60
-
Oslo
-
83
61
Hiszpania (BME)
-
6 078
2
4 417
9 370
726
Razem
(1) Grupa London Stock Exchange obejmuje giełdę w Londynie oraz Borsa Italiana
Wartość ofert w minionym kwartale była o 47% niższa niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, jednak
wtedy odnotowano dwie duże oferty prywatyzacyjne w Hiszpanii i Polsce (każda o wartości przekraczającej
0,5 mld euro). W kolejnych kwartałach jedynie kilka transakcji przekroczyło wartość 0,2 mld euro.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
6
Warszawa po raz kolejny okazała się najaktywniejszym rynkiem, jednak
liczba debiutów spadła na prawie wszystkich giełdach w Europie
Liczba IPO w podziale na giełdy w III kw. 2012 r.
Giełda
12%
7%
46%
9%
Warszawa
26
61
33
Grupa London Stock Exchange (1)
17
29
21
Warszawa
Deutsche Börse
5
5
12
Londyn
NASDAQ OMX
4
4
2
Deutsche Börse
Luksemburg
2
4
1
NASDAQ OMX
NYSE Euronext
1
8
8
Pozostałe
Oslo
1
4
2
Szwajcaria
1
-
1
57
6
121
1
81
Hiszpania (BME)
Razem
26%
III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r.
(1) Grupa London Stock Exchange obejmuje giełdę w Londynie oraz Borsa Italiana
W trzecim kwartale 2012 r. GPW dominowała pod względem liczby debiutów w Europie –
ponad 46% wszystkich debiutów na rynkach europejskich miało miejsce w Warszawie.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
7
Największe IPO - banku Sberbank (4,1 mld euro) - stanowiło 92% łącznej wartości ofert
w trzecim kwartale 2012 r. Oferta Sberbanku była największym IPO od czasu oferty
spółki Glencore (6,9 mld euro) w drugim kwartale 2011 r.
Pięć największych IPO – udział w łącznej wartości ofert
2%
5 największych IPO w III kw. 2012 r.
Sberbank
Eland Oil and Gas
Pozostałe
Cztery z pięciu największych
ofert miały miejsce w
Londynie, a trzecie największe
IPO odbyło się na giełdzie w
Luksemburgu – była to oferta
tajwańskiej spółki Parade
Technologies, której wartość
wyniosła 48 mln euro.
Rosja
Nigeria
Nowe technologie
Tajwan
Revolymer
32 Londyn
Chemiczny
Wlk. Brytania
30 Londyn
Działalność inwestycyjna Wlk. Brytania
4 308
Wartość
(mln euro) Giełda
Sektor
Kraj
pochodzenia
Bankia
3 092 Hiszpania
Banki
Hiszpania
Dia
2 378 Hiszpania
Handel
Hiszpania
Jastrzębska Spółka Węglowa
1 346 Warszawa
Górnictwo
Polska
Banca Cívica SA
600 Hiszpania
Banki
Hiszpania
OJSC Phosagro
530 Londyn
Chemiczny
Rosja
Sektor
Kraj
pochodzenia
Razem
5 największych IPO w II kw. 2012 r.
7 946
Wartość
(mln euro) Giełda
Brunello Cucinelli
158 Borsa Italiana
Handel
Włochy
NMC Health
142 Londyn
Opieka zdrowotna
ZEA
Norwegia
Selvaag Bolig
61 Oslo
Nieruchomości
DCG Iris
50 Londyn
Działalność inwestycyjna Wlk. Brytania
Industrial Investment Trust
48 Luksemburg
Działalność inwestycyjna Indie
Razem
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
Banki
Ropa naftowa i gaz
5 największych IPO w III kw. 2011 r.
148 Londyn
Kraj
pochodzenia
48 Luksemburg
Razem
5 największych IPO
4 050 Londyn
Sektor
Parade Technologies
Ground Rents Income Fund
98%
Wartość
(mln euro) Giełda
459
8
Najwięcej debiutów odnotowano w sektorze nowych technologii oraz
produktów i usług przemysłowych. Pod względem wartości pierwsze miejsce
przypadło sektorowi bankowemu – dzięki IPO Sberbanku
Łączna wartość ofert w podziale na sektory
Sektor
Nowe technologie
3%
1% 4%
92%
Banki
Nowe technologie
Ropa naftowa i gaz
Pozostałe
Produkty i usługi przemysłowe
7
26
10
Handel
5
2
5
Usługi komunalne
4
1
3
Górnictwo
4
8
2
Budownictwo i materiały budowlane
4
3
2
Ropa naftowa i gaz
3
9
4
Usługi finansowe
3
5
2
Chemiczny
3
1
1
Farmaceutyki i biotechnologia
2
7
7
Działalność inwestycyjna
2
8
6
Podróże i rekreacja
2
4
5
Opieka zdrowotna
Nieruchomości
Spożywczy
2
2
2
6
4
3
3
3
2
Usługi telekomunikacyjne
1
2
3
Artykuły osobiste i gospodarstwa domowego
1
5
2
Banki
1
3
1
Media
-
4
3
Motoryzacyjny i części samochodowe
-
4
1
Przemysł drzewny i metalowy
-
3
-
Ubezpieczenia
-
1
-
57
121
81
Razem
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
Liczba IPO
Liczba IPO
Liczba IPO
III kw. 2012 r. III kw. 2011 r. II kw. 2012 r.
9
12
16
9
We wrześniu na giełdach w USA odnotowano 8 ofert o łącznej wartości 3,3
mld euro. Największą ofertą okazało się IPO meksykańskiego oddziału Banco
Santander, którego wartość wyniosła 2,3 mld euro. Aktywność na giełdzie w
Hongkongu pozostała na niskim poziomie
Giełdy w USA
III kwartał 2012 r.
Giełda
NYSE
NASDAQ
USA razem
Hongkong
Liczba IPO
12
17
29
17
Wartość ofert
(mln euro)
3 894
1 307
5 201
1 422
III kwartał 2011 r.
Liczba IPO
7
14
21
22
Wartość ofert
(mln euro)
1 015
1 218
2 233
1 789
II kwartał 2012 r.
Liczba IPO
17
14
31
14
Wartość ofert
(mln euro)
3 235
13 733
16 968
2 113
Na rynku pierwszych ofert publicznych w USA odnotowano jedynie krótkie okresy ożywienia na rynku IPO.
Zmienność na giełdach spadała, a indeksy rynkowe osiągnęły najwyższe poziomy od roku 2007. Dzięki temu
dobrze przygotowane spółki mogły przeprowadzić udane IPO.
W Hongkongu aktywność na rynku IPO spadła ze względu na dużą liczbę spółek z Chin, które odłożyły
przeprowadzenie swoich ofert. Hongkong może stracić dominującą pozycję pod względem wartości
przeprowadzanych ofert, którą to pozycję utrzymywał przez ostatnie trzy lata.
Wzrost aktywności został odnotowany na giełdach w Japonii i Malezji, głównie dzięki ponownemu IPO spółki
Japan Airlines oraz ofercie IHH Healthcare. Obydwie oferty znalazły się wśród czterech największych IPO na
świecie w minionym kwartale.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
10
Analiza giełd europejskich
Giełda
RAZEM
Grupa London Stock Exchange (1)
Luksemburg
Deutsche Börse
Warszawa
NYSE Euronext
NASDAQ OMX
Oslo
Szwajcaria
Hiszpania (BME)
Europa razem
REGULOWANE PRZEZ UE
Londyn (rynek główny)
Deutsche Börse (Prime i General Standard)
Warszawa (rynek główny)
NASDAQ OMX (rynek główny)
Oslo
Szwajcaria
Borsa Italiana (rynek główny)
NYSE Euronext (Euronext)
Hiszpania (BME – rynek główny)
III kw. 2012 r.
Wartość ofert
Liczba IPO
(mln euro)
17
4 320
2
54
5
26
26
14
1
3
4
1
1
57
4 417
III kw. 2011 r.
Wartość ofert
Liczba IPO
(mln euro)
29
1 169
4
136
5
315
61
1 464
8
65
4
60
4
83
6
6 078
121
9 370
II kw. 2012 r.
Wartość ofert
Liczba IPO
(mln euro)
21
487
1
48
12
35
33
50
8
43
2
2
61
1
1
2
81
726
2
5
2
2
1
1
13
4 080
26
9
4 115
6
4
7
2
2
2
3
26
810
300
1 427
59
83
43
6 070
8 792
4
1
5
1
1
1
1
4
18
196
3
46
61
158
29
493
13
2
2
24
1
2
-
233
54
7
5
3
-
22
4
54
6
2
1
205
136
37
22
1
15
15
1
1
28
4
1
11
130
48
3
4
14
32
Regulowane przez giełdę – razem
44
302
3
2
1
95
8
154
578
1
1
63
2
233
Europa razem
57
4 417
121
9 370
81
726
Regulowane przez UE – razem
REGULOWANE PRZEZ GIEŁDĘ
Londyn (AIM)
Luksemburg (EuroMTF)
Borsa Italiana (AIM)
Warszawa (NewConnect) (2)
NYSE Euronext (Alternext)
NASDAQ OMX (First North)
Deutsche Börse (Entry Standard)
Hiszpania (BME – MAB)
Oslo (Axess)
Londyn (SFM)
(1) W skład Grupy London Stock Exchange wchodzi giełda w Londynie oraz Borsa Italiana.
(2) Łącznie w III kwartale 2012 r. na NewConnect odnotowano oferty o wartości 8 mln euro. Jednakże wartość niektórych ofert, po zaokrągleniu, wyniosła zero – powyższe dane są
wynikiem sumowania wartości zaokrąglonych.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
11
O IPO Watch Europe
Ankieta IPO Watch Europe obejmuje wszystkie
debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając
w to giełdy w Austrii, Belgii, Danii, Francji, Grecji,
Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu,
Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Szwajcarii,
Szwecji, Wielkiej Brytanii i Włoszech) i jest
przeprowadzana kwartalnie. Opcje nadsubskrypcji
(„greenshoe offerings”), debiuty podmiotów, które
przeprowadzały wcześniej pierwotną ofertę
publiczną na jednym z rynków objętych niniejszą
ankietą oraz przeniesienie pomiędzy rynkami w
zakresie jednej giełdy nie zostały uwzględnione w
statystykach.
Ankieta dotyczy okresu od 1 lipca do 30 września
2012 r. i została sporządzona w oparciu o daty
debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane
pochodzą z informacji prezentowanych przez
poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie
zweryfikowane przez PwC.
PwC IPO Watch Europe III kwartał 2012 r.
12
© 2012 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie
nazwa “PwC” odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., firmy wchodzącej w skład sieci
PricewaterhouseCoopers International Limited, z których każda stanowi odrębny i niezależny
podmiot prawny.