Fundusze kapitału podwyższonego ryzyka w Chinach

Fundusze kapitału podwyższonego
ryzyka w Chinach
2015-11-22 02:24:42
2
Wraz z implementacją polityki otwarcia Deng Xiaopinga z 1978 roku, Chiny weszły w niezwykle istotny okres
rozwoju ekonomicznego. Po niespełna trzech dekadach, bo w 2004 r., kraj ten stał się największym eksporterem
produktów informatycznych i telekomunikacyjnych. Kluczowe produkty eksportowe Chin obejmują produkty
związane z elektroniką i telekomunikacją. Dlatego też inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka dostrzegli
atrakcyjność rynku chińskiego i pomimo barier administracyjnych generują średniorocznie ok. 30-procentową
stopę zwrotu.
Jedne z pierwszych chińskich funduszy VC zaczęły działać na początku lat 80. Lokalne rządy sponsorowały
prywatne fundusze VC, które zasilały finansowo nowe firmy (przykładem może być założona w 1985 roku China
New Technology Venture Investment Co.). Wkrótce pojawiły się fundusze zagraniczne, a pierwszym z nich był
International Data Group (IDG), który zaczął inwestować na początku lat 90. i od razu stał się liderem w branży
inwestorów VC. Od marca 1998 r. rząd przyjął wiele rozwiązań promujących inwestycje private equity (PE), a w
2002 r. powołano Chińskie Stowarzyszenie Venture Capital, które w maju 2007 r. skupiało prawie 71 inwestorów.
Od 2009 r. ponad 190 funduszy VC otrzymało od rządu chińskiego wsparcie finansowe o równowartości 42.7 mld
yuanów, większość z nich stała się czołowymi przedsiębiorstwami na rynku chińskim.
W ostatnim czasie Ministerstwo Finansów podało do wiadomości, iż rząd chiński przeznaczył dodatkowo ponad 2
mld yuanów (ok. $324.8 mln) na wsparcie 49 funduszy VC. Celem aktywności rządu jest pozyskanie nowych
inwestorów chętnych do podjęcia działalności na rynku chińskim. Co więcej, odnotowano również zwiększone
zaangażowane rządów lokalnych w projekty VC. Fundusze te skupione są na promocji start-upów, a także małych
oraz średnich przedsiębiorstw z zakresu innowacji. Rząd chiński upatruje w tym również szansę na stworzenie
wielu nowych miejsc pracy.
Głównym obszarem inwestycji są dziedziny, które w ostatnim czasie stały się kluczowe dla rozwoju gospodarki
Chin, są to: alternatywne źródła energii, nowe materiały, oszczędzanie energii, ochrona środowiska,
biomedycyna oraz tworzenie przedsiębiorstw niskoemisyjnych. Zaangażowanie organów centralnych w
finansowanie projektów VC nie tylko zwiększa zaufanie inwestorów, ale motywuje również rządy lokalne do
wsparcia wielu przedsiębiorstw regionalnych. Wan Ge, analityk i członek Chińskiego Stowarzyszenie Venture
Capital, zabrał stanowisko w sprawie funduszy VC, twierdząc, iż są one o wiele bardziej efektywne niż próby
łączenia kapitału spółek czy pozyskiwanie funduszy z innych źródeł, ponieważ wkład inwestora w finansowanie
nowych firm jest mniejszy, a co za tym pewniejszy.
Dyrektor Generalny Zero2IPO-China Group - Shen Da zaaprobował zaangażowanie rządu chińskiego w
podejmowaniu decyzji na polu projektów funduszy VC. Głównym jego zadaniem jest wskazanie inwestorom
właściwych rozwiązań o charakterze private equity oraz projektów VC, a także zachęcenie ich do inwestowania w
obszarach określonych przez rząd. Według raportu Zero2IPO-China najpopularniejszymi regionami funduszy VC
wspieranych przez rząd chiński są miasta Pekin, Szanghaj, Shenzhen oraz prowincja Jiangsu. Organy władzy w
Chinach upatrują szansę na zwiększenie funduszy VC w rozwoju Parków Technologicznych (Software Park)
skupiających na jednym obszarze wiele przedsiębiorstw z zakresu innowacji. Przykładem takiego kompleksu jest
Shanghai Pudong Software Park (SPSP), który został założony w 2002 r. przez Ministerstwo Przemysłu i
Technologii Informatycznych oraz władze samorządowe miasta Szanghaj. SPSP został określony mianem
Narodowego Parku Technologicznego oraz Narodowej Bazy Outsourcingu Technologii. Natomiast jednym z
czołowych przedsiębiorstw wspierających fundusze VC w Chinach jest Shanghai Venture Capital Company Co.,
Ltd. (SHVC) posiadająca wsparcie rządowe o równowartości 600 mln yuanów.
W miarę systematycznego usuwania przez rząd chiński barier o charakterze prawno-podatkowo- organizacyjnym
należy oczekiwać dalszego przypływu kapitału typu VC i PE do Chin. Na pewno nastąpi uaktywnienie chińskich
inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych.
3