Więcej w formacie PDF
Transkrypt
Więcej w formacie PDF
Puls Walutowy 6 maja 2008 Dolar znów traci, ale to jeszcze nie powrót do głównego trendu Marek Rogalski Główny Analityk First International Traders Dom Maklerski S.A. ul. Jana Pawła II 15 00-828 Warszawa tel. 022 697 66 66 [email protected] www.fitdm.pl Pytanie o przyszłość dolara powraca po tym, jak waluta ta ponownie zaczęła tracić na rynkach światowych, a ceny ropy osiągnęły nowe maksima powyŜej 120 dolarów za baryłkę. To budzi obawy, co do rzeczywistych szans na pewną poprawę kondycji amerykańskiej gospodarki w II półroczu b.r. Jednocześnie na Wall Street powrócił niepokój po tym, jak największy poŜyczkodawca hipoteczny w Stanach Zjednoczonych, spółka Fannie Mae po raz trzeci z kolei poinformowała o stracie finansowej. Jednocześnie, jej wysokość w I kwartale była znacznie wyŜsza, niŜ prognozy i wyniosła 2,5 mld USD. Najistotniejsza moŜe okazać się jednak deklaracja, iŜ trudności Fannie Mae mogą przeciągnąć się do 2009 roku, co dobrze obrazuje skalę problemów na amerykańskim rynku hipotecznym… Złoty: Słabnący dolar ponownie zaczyna wspierać złotego, który wciąŜ prezentuje się dobrze na tle walut europejskich. NiezaleŜnie od terminu kolejnej podwyŜki stóp procentowych przez Radę Polityki PienięŜnej (wiele wskazuje na czerwiec), nominalna stopa procentowa jest o 175 p.b. wyŜsza od tej obowiązującej w strefie euro, a dynamika wzrostu PKB w I kwartale w ujęciu rocznym będzie blisko 4-krotnie wyŜsza – i to wystarczy. Jedynym zagroŜeniem dla złotego jest tym samym powrót EUR/USD do zniŜek, a tego nie moŜna do końca wykluczyć. W krótkim terminie EUR/PLN powinien jednak ustabilizować się wokół 3,43-3,44 zł, a USD/PLN moŜe na chwilę spaść poniŜej poziomu 2,20 zł. O godz. 16:09 notowania wynosiły odpowiednio 3,4360 (EUR/PLN), 2,2050 (USD/PLN), 2,1100 (CHF/PLN), 4,3600 (GBP/PLN). Pomimo, niŜszej od prognoz inflacji konsumenckiej w Szwajcarii za kwiecień (2,3 proc. r/r), frank nie potaniał, a nieco zyskał na fali nieznacznego pogorszenia się nastrojów na rynkach akcji. Kursy walut (bid): EUR/PLN USD/PLN CHF/PLN GBP/PLN 3,4360 2,2050 2,1100 4,3600 EUR/USD GBP/USD USD/JPY EUR/JPY USD/CHF EUR/CHF 1,5575 1,9767 104,24 162,32 1,0442 1,6265 Indeksy giełdowe: WIG WIG20 MWIG40 SWIG80 0,07% -0,01% 0,41% -0,04% Dow Jones S&P 500 Nasdaq C. Nikkei 225 (c) -0,64% -0,48% -0,83% 2,05% Towary: Złoto spot Ropa fut. 880,90 USD 121,85 USD Stan z godz. 16:09 (c) - zamknięcie Źródło: Reuters Euro/dolar: Wtorek upłynął pod znakiem wzrostów EUR/USD i przełamania istotnego oporu w okolicach 1,5535 (linia trendu spadkowego od 28 kwietnia). Osiągnięte zostało lokalne maksimum na 1,5584 i teoretycznie droga do wzrostu w okolice 1,5650-1,57 jest otwarta. Słabe wyniki Fannie Mae i obawy, co do odwleczenia się przejęcia Countrywide przez Bank of America i wpływu droŜejącej ropy, mogą negatywnie wpłynąć na perspektywy nieznacznego oŜywienia gospodarczego USA w II półroczu. W takiej sytuacji trudno będzie znaleźć mocne powody skłaniające do zakupów dolara, zwłaszcza, Ŝe stopa funduszy federalnych wynosi tylko 2,00 proc. Z drugiej strony publikowane na przestrzeni ostatnich dwóch tygodni dane makroekonomiczne pokazują, Ŝe jednak coś „drgnęło”. Teoretycznie więc, zatem kolejna fala umocnienia dolara jest moŜliwa, jeŜeli kolejne dane makroekonomiczne potwierdzą nowy trend. Do tego jednak potrzebny będzie takŜe dodatkowy impuls z Europy. Jak na razie kwietniowe indeksy PMI dla usług, a takŜe marcowa inflacja PPI nie zaskoczyły negatywnie, a przemawiający wczoraj w Bazylei, Jean-Claude Trichet przyznał, Ŝe droŜejące ceny Ŝywności będą mieć wpływ na globalną inflację. Teoretycznie moŜna się więc spodziewać, Ŝe ECB pozostanie nieugięty sygnalizując w czwartkowym komunikacie po posiedzeniu, wolę utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie jeszcze przez dłuŜszy czas, tak aby w jakimś stopniu przeciwdziałać wysokiej inflacji. Praktycznie nie moŜna jednak wykluczyć pewnej niespodzianki – dane makroekonomiczne świadczą coraz wyraźnie o tym, iŜ euro-gospodarka spowalnia, a ostatnie wstępne dane o kwietniowej inflacji HICP pozytywnie zaskoczyły (spadek do 3,3 proc. r/r). Tym samym słowa J.C. Tricheta mogą być odebrane, jako mniej „jastrzębie”. Do czwartku jednak mamy jeszcze niecałe dwa dni, które mogą upłynąć pod znakiem wspomnianych na początku zwyŜek kursu EUR/USD. Funt/dolar: Mimo nieco gorszych danych o indeksie PMI CIPS w usługach (w kwietniu 50,4 pkt.) i rozpoczynającego się jutro dwudniowego posiedzenia Banku Anglii funt pozostaje względnie mocny wobec dolara (1,9757). To wynik wspomnianych wcześniej czynników determinujących pozycję „zielonego” względem głównych walut. Analiza techniczna sugeruje, Ŝe dzisiejsze odbicie z okolic 1,9635, mogło być wyrazem siły rynku. MoŜe to być jednak nieco mylna ocena. JuŜ od kilku tygodni na GBP/USD dominuje męczący trend horyzontalny. W przypadku dalszych zwyŜek oporem będą okolice 1,9870. Nie ma jednak pewności, czy uda się je osiągnąć. JuŜ jutro o godz. 10:30 poznamy dane o marcowej produkcji przemysłowej, która moŜe rozczarować (oficjalne prognozy to -0,1 proc. m/m i 0,8 proc. r/r). Z kolei w czwartek inwestorzy będą analizować komunikat Banku Anglii. JeŜeli w perspektywie 24 godzin rynek notowania powrócą poniŜej poziomu 1,97, to będzie to oznaczać być moŜe udany atak na minima w rejonie 1,96. Kalendarz najwaŜniejszych publikacji i wydarzeń Polska Prognoza Poprzednio Aktualnie Rewizja Rewizja 07.05.08 12:00 Aukcja obligacji PS0413 za 1,8 mld zł 07.05.08 14:00 Aktywa rezerwowe NBP w IV (EUR) Prognoza Poprzednio Aktualnie 06.05.08 09:55 Niemcy - PMI dla usług w IV 54,6 pkt. 51,8 pkt. 54,9 pkt. 06.05.08 10:00 PMI dla usług w IV 51,8 pkt. 51,6 pkt. 52,0 pkt. 06.05.08 10:00 PMI composite w IV 51,9 pkt. 51,8 pkt. 51,9 pkt. 06.05.08 11:00 Inflacja PPI w III (m/m) 0,7% 0,6% 0,7% 0,7% 06.05.08 11:00 Inflacja PPI w III (r/r) 5,6% 5,3% 5,7% 5,4% 07.05.08 11:00 SprzedaŜ detaliczna w III (r/r) -0,6% -0,2% 07.05.08 12:00 Niemcy - zamówienia w przemyśle w III (m/m) 0,3% -0,5% Prognoza Poprzednio Aktualnie Rewizja Indeks aktywności w usługach PMI CIPS w IV 51,6 pkt. 52,1 pkt. 50,4 pkt. 48,69 mld Strefa euro Wielka Brytania 06.05.08 10:30 07.05.08 Pierwszy dzień posiedzenia Banku Anglii 07.05.08 10:30 Produkcja przemysłowa w III (m/m) -0,1% 0,3% 07.05.08 10:30 Produkcja przemysłowa w III (r/r) 0,8% 1,3% Prognoza Poprzednio 2,6% USA Aktualnie Rewizja Rewizja 07.05.08 14:30 Koszty pracy w I kwartale (wstępne) 2,5% 07.05.08 14:30 Wydajność pracy w I kwartale (wstępne) 1,5% 1,9% 07.05.08 16:00 Podpisane umowy na sprzedaŜ domów w III (m/m) -1,0% -1,9% 07.05.08 21:00 Kredyt konsumencki w III 6,0 mld 5,2 mld Prognoza Poprzednio Aktualnie Decyzja Banku Australii ws. stóp procentowych 7,25% 7,25% 7,25% Decyzja Czeskiego Banku Centralnego ws. stóp 3,75% 3,75% Inne 06.05.08 07.05.08 04:30 Prezentowany raport został przygotowany przez First International Traders Dom Maklerski S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych. Jego treść jest wyrazem osobistych poglądów autora i nie stanowi "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r., Nr 2006, poz. 1715). Tym samym First International Traders Dom Maklerski S.A. oraz autor nie ponoszą odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie informacji zawartych w prezentowanym raporcie. First International Traders Dom Maklerski S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF)