raport z wyników zarządzania aktywami za okres

Transkrypt

Union Investment TFI S.A.
Raport z wyników zarządzania
aktywami za okres od 1 stycznia
2006 r. do 31 marca 2016 r.
Kwiecień 2016 r.
Przygotowane dla celów informacyjno – marketingowych
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
2 Opis kompozytów oraz wyniki
zarządzania aktywami
2.1. Fundusze inwestycyjne
2.2. Portfele Asset Management
3
Pozostałe ujawnienia
1. Oświadczenia Firmy
31.03.2016
3
Klauzula
● Prezentacja wyników zarządzania aktywami została sporządzona dla celów informacyjno-marketingowych i nie stanowi rekomendacji,
doradztwa inwestycyjnego ani prognozy, nie jest ofertą ani zaproszeniem do zgłoszenia oferty kupna/sprzedaży instrumentów finansowych,
doradztwa ani żadnej innej usługi inwestycyjnej czy produktu.
● Publikacja te nie jest adresowana do konkretnych osób ani podmiotów i nie uwzględnia celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej, poziomu
ryzyka ani potrzeb poszczególnych klientów. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycji w produkty Union Investment TFI S.A.
potencjalny klient powinien zapoznać się z informacjami dotyczącymi ryzyka inwestycji, opłat, prowizji i innych kosztów związanych
z produktem oraz niezbędne jest dokonanie oceny, czy dany produkt odpowiada jego celom inwestycyjnym, zdolności do ponoszenia
ryzyka, oraz jego poziomowi wiedzy i doświadczenia inwestycyjnego.
● Inwestowanie w niektóre instrumenty finansowe może charakteryzować się dużą zmiennością wartości i w przypadku realizacji inwestycji
klient może otrzymać kwotę niższą od kwoty wpłaconej. Zmiany kursów walutowych mogą mieć negatywny wpływ na cenę, wartość lub
przychód z inwestycji. Jeśli waluta, w której denominowane jest dany produkt jest inna od waluty krajowej klienta, zwrot z inwestycji może
zwiększać się lub zmniejszać w zależności od fluktuacji kursów walutowych.
● Inwestowanie w finansowe kontrakty terminowe odznaczają się dużą dźwignią finansową, która powoduje, że niewielka zmiana ceny
kontraktu terminowego powoduje duży wpływ na osiąganą stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału. W rezultacie klient może
uzyskiwać wysokie zyski, ale także musi liczyć się z utratą części lub całości zainwestowanego kapitału.
● Stopy zwrotu osiągnięte w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników inwestycyjnych.
● Kompozyt jest zbiorem portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym. Klient nie ma możliwości
zainwestowania aktywów bezpośrednio w kompozyt. Klient ma możliwość zainwestowania w fundusze inwestycyjne lub strategie,
w oparciu o które zarządzane są portfele Asset Management tworzące kompozyt.
● Poziomy opodatkowania klienta, zależą od indywidualnej sytuacji klienta oraz jego statusu podatkowego i mogą w przyszłości ulegać
zmianom .
● Publikacja ta, w całości ani w części nie może być reprodukowana w żaden sposób bez zgody Union Investment TFI S.A.
31.03.2016
4
Oświadczenia Firmy
● Niniejszy Raport z Wyników Zarządzania Aktywami został sporządzony przez Union Investment TFI
S.A. zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji Wyników i Zarządzania Aktywami (Global
Investment Performance Standards (GIPS®)).
● Za tworzenie, wdrażanie i utrzymywanie mechanizmów kontroli, zapewniających prawidłowe ujęcie
wszystkich danych, kalkulację i prezentację wyników zarządzania aktywami w niniejszym raporcie
odpowiada Zarząd Union Investment TFI S.A.
Małgorzata Góra - Dubiela
Prezes Zarządu
Warszawa, 31 marca 2016 roku
Zbigniew Jakubowski
Wiceprezes Zarządu
Małgorzata Popielewska
Członek Zarządu
31.03.2016
5
Definicja Firmy
● Firmą w rozumieniu standardów GIPS® jest Union Investment TFI S.A., spółka akcyjna działająca
na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, która w dniu 1 czerwca 1995 (nr decyzji KPW-40731/95) uzyskała zezwolenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisji Nadzoru
Finansowego) na wykonywanie działalności polegającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami
inwestycyjnymi.
● W dniu 29 października 2004 r. (nr decyzji DFI/W/4030-7-6-4503/04) Union Investment TFI S.A.
uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie cudzym pakietem papierów
wartościowych na zlecenie.
● W okresie sprawozdawczym definicja Firmy nie uległa zmianie.
● Szczegółowy opis warunków świadczenia usług zarządzania znajduje się w Statutach Funduszy
Inwestycyjnych oraz w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Cudzym Pakietem
Instrumentów
Finansowych
na
Zlecenie,
dostępnych
na
stronie
internetowej
www.union-investment.pl.
● Pełna lista kompozytów wraz z ich szczegółowym opisem dostępna jest na życzenie Klientów.
31.03.2016
6
Status Firmy w zakresie weryfikacji
Oświadczenie Firmy o zgodności sporządzenia prezentacji wyników zarządzania
aktywami ze standardami GIPS® za okres 01.01.2003 - 31.12.2007 było przedmiotem
weryfikacji przez Ernst & Young Audit Sp. z o.o. Weryfikacja ta nie obejmowała badania
wyników inwestycyjnych żadnego z kompozytów przedstawionych przez Firmę w
załączonej prezentacji. Raport z weryfikacji jest dostępny na życzenie klientów.
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
3
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.1. Fundusze inwestycyjne
31.03.2016
8
Kompozyt Akcji Polskich
Union Investment TFI SA sporządziło i przedstawia niniejszy raport zgodnie ze Światowymi Standardami Prezentacji
Wyników Zarządzania Aktywami (GIPS®)
200%
Stopa zwrotu kompozytu
Okres
zarządzania
Ref erencyjna stopa zwrotu
150%
100%
50%
0%
sty 06
wrz 07
maj 09
sty 11
wrz 12
maj 14
sty 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
%
-4.40%
8.01%
12.71%
25.59%
-14.26%
21.49%
49.93%
-41.39%
14.23%
46.23%
%
-4.88%
-3.00%
10.65%
25.48%
-20.91%
17.25%
46.56%
-51.09%
10.38%
41.60%
3
3
3
3
3
3
3
3
3
2
Q1 2016
5.67%
3.07%
3
Beta
0.91
0.62
0.77
0.84
0.74
0.98
0.75
0.77
0.82
0.72
Wartość
Inform ation Tracking Zm ienność
aktyw ów brutto
ratio
error
kom pozytu
GIPS
0.17
2.19
0.23
-0.03
1.48
0.84
0.12
2.71
0.65
0.40
%
3.24%
4.85%
7.29%
2.28%
5.00%
4.60%
7.62%
5.93%
4.77%
6.39%
%
9.77%
7.47%
15.87%
14.47%
15.87%
18.31%
26.75%
22.95%
19.87%
17.50%
Udział w w artości
aktyw ów brutto GIPS
firm y
w PLN
946,966,981
1,120,530,692
1,289,150,930
981,318,755
864,115,568
1,258,611,938
1,007,690,522
480,049,995
1,213,185,943
1,012,729,957
%
9.16%
10.54%
16.15%
13.30%
10.79%
15.89%
24.65%
18.88%
27.55%
25.70%
965,969,383
9.33%
-50%
Zaprezentowane powyżej wyniki są historyczne i nie powinny być wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych
wyników inwestycyjnych.
● Poziom ryzyka:  wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty znacznej
części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez
UI TFI SA.
31.03.2016
9
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003 r.
● Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu głównie
w akcje polskich spółek. Ich dobór do portfela odbywa się przede wszystkim na podstawie analizy fundamentalnej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów
● Dźwignia finansowa: max 150% na części akcyjnej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną.
● Stopa zwrotu kompozytu prezentowana jest w ujęciu brutto, tzn. przed pobraniem opłaty za zarządzanie oraz pozostałych opłat
administracyjnych, takich jak opłata za przechowywanie aktywów i prowadzenie rachunków, ale po pomniejszeniu o rzeczywiste koszty
transakcyjne oraz po uwzględnieniu bezzwrotnych podatków od odsetek, dyskonta i dywidend pobieranych u źródła.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 4%
31.03.2016
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich
10
80%
60%
Okres
zarządzania
40%
20%
0%
sie 06
mar 08
paź 09
maj 11
gru 12
lip 14
-20%
-40%
lut 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
-11.98%
29.11%
-13.74%
18.37%
-9.10%
24.13%
74.13%
-56.71%
14.52%
13.81%
%
13.01%
-18.32%
14.56%
-9.84%
22.82%
82.81%
-60.70%
8.85%
14.75%
3
3
3
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2016
10.44%
-
3
Beta
0.84
0.95
0.68
0.96
0.66
0.84
0.71
-
ratio
error
kom pozytu
0.72
1.08
-0.04
0.25
-0.42
1.43
1.38
-
%
7.45%
3.16%
9.22%
4.90%
15.26%
5.78%
3.56%
-
%
15.89%
20.04%
17.79%
15.63%
19.77%
13.68%
25.31%
29.78%
9.19%
-
Wartość
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
135,244,131
158,347,906
55,049,237
44,419,206
56,052,643
66,559,654
51,110,789
15,864,467
54,982,341
8,496,929
%
1.31%
1.49%
0.69%
0.60%
0.70%
0.84%
1.25%
0.62%
1.25%
0.22%
145,352,387
1.40%
-60%
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się bardzo wysoką zmiennością i nie można wykluczyć
utraty znacznej części zainwestowanych środków)
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od sierpnia do grudnia 2006
Kompozyt Akcji Środkowoeuropejskich
31.03.2016
11
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2006 r.
●
Waluta kompozytu: PLN
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu do 100% w
akcje spółek z krajów Europy Środkowej, Wschodniej i Południowej.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark):
• do czerwca 2014 roku średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu benchmarków portfeli
tworzących kompozyt.
• od lipca 2014 roku brak
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżący benchmark równoważony jest z częstotliwością miesięczną.
31.03.2016
12
Kompozyt Mieszany 0-40%
120%
100%
Okres
zarządzania
80%
60%
40%
20%
0%
gru 06
-20%
cze 08
gru 09
cze 11
gru 12
cze 14
gru 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006*
%
-3.15%
7.76%
6.06%
16.36%
1.02%
18.86%
22.43%
7.69%
-4.14%
0.35%
%
-0.95%
4.12%
4.52%
13.76%
-1.20%
10.06%
17.85%
-13.27%
-0.43%
0.41%
1
1
1
2
2
2
1
1
2
1
Q1 2016
3.17%
2.04%
1
Beta
1.26
0.89
0.97
0.97
0.83
1.14
0.23
0.81
0.25
-
ratio
error
kom pozytu
-0.95
1.92
1.69
3.65
1.63
3.12
0.31
3.05
-0.65
-
%
2.30%
1.81%
0.88%
0.63%
1.35%
2.52%
12.01%
7.11%
5.75%
-
%
4.98%
4.32%
6.14%
5.20%
4.60%
7.23%
9.29%
11.08%
5.06%
-
Wartość
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
171,066,031
263,995,452
356,193,446
341,577,873
466,501,179
787,838,873
55,723,915
12,485,866
4,880,311
59,026
%
1.66%
2.48%
4.46%
4.63%
5.82%
9.94%
1.36%
0.49%
0.11%
0.00%
158,777,983
1.53%
-40%
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną zmiennością i nie można wykluczyć utraty
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W latach 2009-2010 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 828%.
● W pozostałych okresach zakres stosowania dźwigni nie był istotny.
UI TFI SA.
*Stopa zwrotu za grudzień 2006 r.
31.03.2016
13
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2006 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej
nieprzekraczającej 40%. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu
taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną, max 120% na część akcyjną.
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksach akcji
notowanych na Polskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz polskich instrumentów dłużnych EFFAS
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną.
31.03.2016
14
120%
100%
Okres
zarządzania
80%
60%
40%
20%
0%
sty 06
-20%
sty 08
sty 10
sty 12
sty 14
sty 16
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
%
-4.88%
5.44%
7.40%
21.77%
-5.48%
15.91%
26.76%
-23.84%
9.85%
28.88%
%
-3.16%
3.05%
5.65%
17.73%
-6.37%
12.66%
26.07%
-25.87%
6.68%
22.86%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2016
4.40%
2.54%
1
Beta
0.96
0.79
0.99
0.91
0.99
1.13
0.85
0.84
0.96
0.89
ratio
error
kom pozytu
-0.81
1.35
1.36
3.33
0.35
1.05
0.13
0.60
1.12
1.77
%
2.16%
1.68%
1.27%
1.03%
2.96%
2.93%
3.08%
4.19%
2.72%
2.75%
%
5.78%
5.30%
10.04%
8.27%
9.89%
11.08%
15.84%
13.86%
12.09%
11.08%
Wartość
aktyw ów
brutto GIPS
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
339,219,618
434,154,640
520,040,877
525,761,536
554,988,598
770,230,751
744,760,780
634,229,063
1,701,164,954
1,405,938,028
%
3.28%
4.08%
6.52%
7.13%
6.93%
9.72%
18.22%
24.94%
38.63%
35.67%
340,745,945
3.29%
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg, oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
31.03.2016
15
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2003r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zrównoważone zarządzane przez Firmę o udziale części akcyjnej ponad 40% ale
nie więcej niż 70% aktywów. Strategia części akcyjnej kompozytu polega na inwestowaniu głównie w akcje, wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum geograficzne: max 40% papiery z krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu:
• 1 stycznia 2003 r. do 1 stycznia 2006 r.: 50%WIG, 50% Merill Lynch Polish Government Bond Index (w zł.)
• Od 1 stycznia 2006 r.: 50 % WIG / 50% Bloomberg/EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł).
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy benchmark do części dłużnej portfela jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej portfela.
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Bieżące benchmarki równoważone są z częstotliwością miesięczną.
31.03.2016
16
Kompozyt Obligacji Polskich
120%
100%
Okres
zarządzania
80%
60%
40%
20%
0%
sty 06
wrz 07
maj 09
sty 11
wrz 12
maj 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
%
1.59%
8.39%
2.10%
16.82%
7.29%
10.81%
10.61%
10.81%
3.17%
5.55%
%
2.39%
5.68%
2.82%
9.55%
5.47%
6.21%
5.91%
8.70%
2.04%
5.33%
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2016
1.16%
1.22%
1
Beta
1.24
0.70
1.07
1.03
1.89
2.45
1.35
1.22
0.92
0.78
ratio
error
kom pozytu
-0.81
1.80
-0.38
4.05
0.86
1.77
1.49
0.90
1.88
0.23
%
0.95%
1.41%
1.77%
1.61%
2.05%
2.44%
2.96%
2.23%
0.59%
0.91%
%
2.43%
2.00%
3.93%
2.37%
3.17%
3.53%
4.56%
5.96%
1.52%
2.21%
Wartość
aktyw ów
brutto GIPS
aktyw ów brutto
GIPS firm y
w PLN
813,359,668
911,311,128
817,167,336
2,044,211,307
585,916,345
493,270,549
286,376,142
329,734,268
211,709,409
311,219,325
%
7.87%
8.57%
10.24%
27.71%
7.32%
6.23%
7.01%
12.97%
4.81%
7.90%
717,481,547
6.93%
sty 16
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
zainwestowanych środków)
UI TFI SA.
31.03.2016
17
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne papiery wartościowe
denominowane głównie w PLN.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN, bądź euroobligacje zabezpieczone do PLN
Uniwersum geograficzne – głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 10 lat.
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20%
Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: max 180% na część dłużną.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark):
• 1 styczeń 2003 r. do 31 grudnia 2005 r.: Merrill Lynch Polish Government Bond Index (w zł)
• 1 stycznia 2006 r.: Bloomberg EFFAS Bond Indices POLAND TRACKER 1-5 lat (w zł)
● Uzasadnienie zmiany benchmarku: przyjęty indeks jest lepszym odzwierciedleniem polityki inwestycyjnej kompozytu.
31.03.2016
18
Kompozyt Obligacji Środkowoeuropejskich
180%
160%
Okres
zarządzania
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
lis 07
-20%
lip 09
mar 11
lis 12
lip 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007*
%
0.18%
16.95%
1.83%
25.51%
8.31%
11.24%
16.11%
17.30%
1.04%
%
2.29%
10.96%
-3.64%
12.88%
5.50%
6.89%
10.32%
12.76%
-1.14%
2
2
2
2
1
1
1
1
1
Q1 2016
2.70%
1.83%
2
Beta
0.93
0.99
1.00
0.47
0.94
0.59
0.68
1.08
-
ratio
error
kom pozytu
-0.65
2.74
1.40
3.13
0.58
1.06
1.03
0.83
-
%
3.15%
1.95%
4.03%
3.44%
4.78%
3.81%
5.05%
5.20%
-
%
6.01%
4.63%
7.23%
3.49%
7.04%
4.30%
6.17%
14.66%
-
Wartość
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
384,001,637
640,430,648
266,698,580
644,544,059
30,577,819
150,537,098
23,341,597
7,761,345
4,448,839
%
3.72%
6.02%
3.34%
8.74%
0.38%
1.90%
0.57%
0.31%
0.10%
376,665,232
3.64%
mar 16
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
31.03.2016
19
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2007 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
●
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa nie jest zabezpieczana.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne – kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merrill Lynch Poland, Hungary, Czech, Turkey, Slovakia Government Index w PLN
Zabezpieczony
31.03.2016
20
30%
25%
Okres
zarządzania
20%
15%
10%
5%
0%
gru 12
maj 13 paź 13 mar 14 sie 14
sty 15
cze 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012*
%
4.67%
11.70%
6.81%
1.52%
%
-
1
1
1
1
Q1 2016
1.25%
-
1
Beta
-
ratio
error
kom pozytu
-
%
-
%
3.22%
2.55%
4.05%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
64,534,874
70,830,749
48,297,334
63,285,649
%
0.62%
0.67%
0.61%
0.86%
66,756,993
0.65%
lis 15
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Zabezpieczony
●
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012
●
31.03.2016
21
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w Polskie i zagraniczne dłużne
papiery wartościowe z krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Ekspozycja walutowa zabezpieczana do PLN.
● Uniwersum inwestycyjne – zagraniczne dłużne papiery wartościowe, max 50% stanowią papiery emitentów korporacyjnych
●
●
●
●
Zaangażowanie w instrumenty korporacyjne o ratingu spekulacyjnym: max. 20% poniżej ratingu BBInstrumenty pochodne: możliwe instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
● Przyczyny braku benchmarku: polityki inwestycyjne funduszy wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
istniejących indeksów.
31.03.2016
22
Kompozyt Pieniężny Polski
80%
70%
Okres
zarządzania
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
sty 06
wrz 07
maj 09
sty 11
wrz 12
maj 14
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
%
2.76%
4.83%
5.41%
3.82%
6.19%
7.63%
7.92%
7.56%
5.25%
4.94%
%
2.01%
4.09%
3.23%
4.86%
4.15%
4.02%
4.52%
5.68%
3.99%
3.06%
5
5
5
4
3
3
2
2
2
2
Q1 2016
0.67%
0.42%
6
Dyspersja
kom pozytu
Beta
Inform ati
on ratio
Tracking
error
Zm ienność
kom pozytu
Wartość aktyw ów
brutto GIPS
4.53
2.05
1.58
-9.46
1.26
3.21
0.28
0.79
0.83
0.73
4.53
2.05
1.58
-9.46
1.26
3.21
0.28
0.79
0.83
0.73
1.22
4.50
2.02
-0.26
2.57
2.49
5.21
7.77
12.09
16.30
%
0.60%
0.48%
1.05%
3.59%
0.76%
1.38%
0.62%
0.23%
0.10%
0.11%
%
0.64%
0.48%
1.10%
3.56%
0.77%
1.39%
0.61%
0.29%
0.14%
0.12%
w PLN
6,620,486,890
6,235,932,205
3,819,643,451
1,939,299,343
4,857,412,999
4,169,625,968
1,678,487,304
833,958,760
778,112,256
780,214,465
6,710,316,756
sty 16
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością ale nie można wykluczyć utraty części
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach NBP, pozostałe dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
31.03.2016
23
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w dłużne krótkoterminowe
papiery wartościowe.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na stopie 1-3M depozytów dla
gospodarstw domowych publikowanej przez NBP, oraz na stawce WIBID 1M.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1,5%
31.03.2016
24
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
30%
25%
Referencyjna stopa zwrotu
Okres
zarządzania
20%
15%
10%
5%
0%
sie 09
wrz 10
paź 11
lis 12
gru 13
sty 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009*
%
1.38%
1.85%
2.77%
3.71%
4.75%
4.94%
4.63%
%
-0.06%
0.14%
0.13%
0.39%
1.19%
0.55%
0.19%
1
1
1
1
1
1
1
Q1 2016
0.50%
-0.06%
1
Beta
4.22
4.59
-4.73
2.35
-3.22
-1.18
-
ratio
error
kom pozytu
7.99
5.30
8.79
7.80
3.47
11.02
-
%
0.18%
0.32%
0.30%
0.42%
1.00%
0.39%
-
%
0.18%
0.33%
0.29%
0.46%
0.98%
0.38%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w EUR
20,821,583
26,453,007
15,321,230
11,428,512
5,091,972
5,549,769
2,495,821
PLN (%)
0.20%
0.25%
0.19%
0.15%
0.06%
0.07%
0.06%
15,773,994
0.15%
lut 16
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
31.03.2016
25
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny EUR
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2009 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2009 r.
● Waluta kompozytu: EUR
papiery wartościowe denominowane głównie w EUR.
●
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w PLN, możliwe euroobligacje zabezpieczone do PLN
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M EURIBOR
31.03.2016
26
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
14%
12%
Okres
zarządzania
10%
8%
6%
4%
2%
0%
paź 11
lis 12
gru 13
sty 15
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
2015
2014
2013
2012
2011*
%
1.45%
1.79%
3.04%
3.48%
1.64%
%
0.19%
0.16%
0.20%
0.24%
0.06%
1
1
1
1
1
Q1 2016
0.36%
0.11%
1
Beta
0.00
0.00
27.33
14.43
-
Information Tracking Zmienność
ratio
error kompozytu
3.64
8.60
19.30
6.77
-
%
0.34%
0.19%
0.15%
0.47%
-
%
0.34%
0.19%
0.15%
0.47%
-
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
w USD
17,636,997
17,140,806
10,472,411
6,468,711
6,227,631
PLN (%)
0.17%
0.16%
0.13%
0.09%
0.08%
17,612,374
0.17%
lut 16
* Stopa zwrotu od października 2011 r.
31.03.2016
27
Kompozyt Pieniężny Zagraniczny USD
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2011 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
papiery wartościowe denominowane głównie w USD.
●
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: głównie instrumenty denominowane w USD, możliwe inne instrumenty zabezpieczone do USD
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): oparta o stawkę 1M LIBOR USD
31.03.2016
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
28
20%
15%
Okres
zarządzania
10%
5%
0%
sty 12
lis 12
wrz 13
lip 14
maj 15
Stopa
zw rotu
ogółem
2015
2014
2013
2012*
%
0.36%
-7.61%
10.11%
5.10%
Q1 2016
2.87%
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
%
-
3
2
2
1
3
Beta
-
ratio
error
kom pozytu
-
%
-
%
10.01%
10.27%
10.37%
3.05%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
18,788,605
24,680,524
39,057,517
30,603,368
%
0.18%
0.23%
0.49%
0.41%
18,429,416
0.18%
mar 16
-5%
● Poziom ryzyka:  bardzo wysoki (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty
znacznej części zainwestowanych środków)
* Stopa zwrotu od 1 stycznia 2012r.
Kompozyt Absolute Return Wielu Klas
Aktywów
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 stycznia 2012r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 stycznia 2012r.
31.03.2016
29
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach kapitałowych. Decyzje mogą być podejmowane zarówno na podstawie
podejścia fundamentalnego jak i ilościowego.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.) na indeksy, waluty, towary, akcje, zarówno długie jak i krótkie
pozycje
● Uniwersum geograficzne: brak ograniczeń
● Instrumenty pochodne: dopuszczalne. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 200%.
Kompozyt Absolute Return Dłużny
31.03.2016
30
1%
1%
Okres
zarządzania
1%
2015***
2014
2013
2012**
2011*
0%
0%
Q1 2016
0%
maj 15
lip 15
wrz 15
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
w PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
1.06%
-
1
-
-
-
0.73%
2,039,570
0.02%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
13.33%
-
-
-
-
-
-
-
-
11.73%
-
1
-
-
-
-
61,113,000
0.76%
1.59%
-
1
2,072,020
0.02%
lis 15
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
* Stopa zwrotu od maja do grudnia 2011
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2012
*** Stopa zwrotu od 31 marca 2015
Kompozyt Absolute Return Dłużny
●
Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 maj 2011 r.
●
Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 maj 2011 r.
31.03.2016
31
● Okres zawieszenia kompozytu : 31 lipiec 2012 r. – 31 marca 2015 r.
●
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku długu, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, instrumenty pochodne oparte na instrumentach dłużnych
● Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowowschodniej
● Instrumenty pochodne: instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów oraz
31.03.2016
Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100%
32
0%
-1%
lip 15
wrz 15
lis 15
sty 16
mar 16
Okres
zarządzania
-2%
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zwrotu
-3%
-4%
2015*
%
-4.57%
%
-
1
Q1 2016
-1.53%
-
1
Udział w
Wartość
wartości
Beta
aktywów
ratio
error kompozytu
aktywów brutto
brutto GIPS
GIPS firmy
-
-
%
-
%
9.16%
w PLN
8,851,583
%
0.09%
12,968,435
0.13%
-5%
-6%
-7%
-8%
-9%
* Stopa zwrotu od 1 lipca 2015 r.
Kompozyt Dynamicznej Alokacji 0-100%
31.03.2016
33
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 lipca 2015 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipca 2015 r.
osiągania dodatnich stóp zwrotu wykorzystując strategię aktywnej alokacji, które lokują aktywa na wielu rynkach w różne klasy aktywów,
zależnie od bieżącej sytuacji.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty dłużne, akcyjne, instrumenty pochodne (opcje, kontrakty futures, i in.), jednostki uczestnictwa
31.03.2016
Kompozyt Absolute Return Akcyjny
34
10%
Stopa
zw rotu
ogółem
Referencyjna
Liczba
stopa
portfeli
zw rotu
8%
Okres
zarządzania
6%
2015*
%
1.87%
%
-
1
Q1 2016
8.06%
-
1
Beta
-
ratio
error
kom pozytu
-
%
-
%
3.75%
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
1,023,973
%
0.01%
1,106,510
0.01%
4%
2%
0%
paź 15
lis 15
gru 15
sty 16
lut 16
mar 16
kwi 16
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się wysoką zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
* Stopa zwrotu od 1 października 2015 r.
Kompozyt Absolute Return Akcyjny
31.03.2016
35
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 października 2015 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 października 2015 r.
osiągania dodatnich stóp zwrotu niezależnie od sytuacji na rynku akcyjnym, wykorzystując strategię absolutnej stopy zwrotu.
● Uniwersum inwestycyjne: instrumenty udziałowe, instrumenty pochodne, ETF, transakcje krótkiej sprzedaży
31.03.2016
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
36
50%
45%
40%
Okres
zarządzania
35%
30%
25%
20%
15%
10%
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
brutto GIPS brutto GIPS
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
2012
2011
2010
5.10%
-
1
-
-
-
7.42%
11,898
0.16%
-17.40%
-
1
-
-
-
16.37%
24,533
0.31%
38.00%
-
1
-
-
-
9.33%
69,295
0.87%
Q1 2013*
-1.26%
-
1
10,977
0.15%
5%
0%
gru 09
cze 10
gru 10
cze 11
gru 11
cze 12
gru 12
* Stopa zwrotu do 31 marca 2013
Kompozyt Absolute Return Mieszany zlikwidowany
31.03.2016
37
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 styczeń 2010r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 styczeń 2010r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 marzec 2013 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę nie będące portfelami realizujące cel inwestycyjny osiągania
dodatnich stóp zwrotu niezależnie od warunków na rynku kapitałowym.
● Uniwersum inwestycyjne – instrumenty akcyjne i dłużne, instrumenty pochodne na instrumenty akcyjne i dłużne (-50%-200%)
● Uniwersum geograficzne - kraje Europy Środkowowschodniej
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
31.03.2016
38
0%
paź 07
paź 08
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Wartość aktywów
brutto GIPS
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
Udział w wartości
aktywów brutto GIPS
firmy
%
-
1
-
-
-
-
5,065
0.12%
-25.27%
-
1
1,218
0.05%
-44.46%
-
1
1,840
0.06%
-15.42%
-
1
3,865
0.12%
-14.12%
-
1
4,478
0.12%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
-30%
2007*
-6.83%
-40%
Q4 2008**
Q3 2008
Q2 2008
Q1 2008
-10%
-20%
-50%
-60%
-70%
-80%
Źródło: dane wewnętrzne opracowane przez UI TFI SA.
** Stopa zwrotu do 31 października 2008
Kompozyt Akcji Sektora Nieruchomości –
zlikwidowany
31.03.2016
39
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2007 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 październik 2008 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę, których strategia polega na inwestowaniu w akcje spółek
z krajów Europy Środkowej i Wschodniej z sektora budowlanego (spółki inwestujące w nieruchomości, wynajmujące oraz zarządzające nimi)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na giełdach krajów Europy Środkowo-Wschodniej
● Uniwersum geograficzne: max 30% akcje spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
● Przyczyny braku benchmarku: strategia portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców.
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polskich –
kompozyt zlikwidowany
31.03.2016
40
10%
0%
lip 07
sty 08
lip 08
sty 09
-10%
lip 09
-30%
-40%
-50%
%
%
-
-
-
%
%
2008
2007*
-45.50%
-47.82%
1
0.89
0.71
5.85%
23.61%
809
0.03%
-2.41%
-10.64%
1
-
-
-
-
2,288
0.05%
-60%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
Liczba
portfeli
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w PLN
%
Stopa zwrotu
ogółem
-20%
Referencyjna
stopa zwrotu
ratio
error kompozytu
Okres
zarządzania
Beta
3.44%
3.78%
1
2,009
0.05%
20.44%
18.48%
1
1,624
0.05%
19.24%
23.32%
1
1,302
0.05%
-5.12%
-8.80%
1
1,128
0.04%
-70%
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu Bloomberg oraz , pozostałe dane wewnętrzne, opracowane
przez UI TFI SA.
Kompozyt Fund of Funds Akcji Polskich –
31.03.2016
41
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze
inwestycyjne domicylowane w Polsce (Fund of Funds)
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w Polsce
● Dźwignia finansowa: max 150%
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-akp, publikowany
przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 - 95% indeks FI AKP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polskich –
31.03.2016
42
3.5%
Wartość
Dyspersja
aktywów brutto
kompozytu
GIPS
Udział w
wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
%
0.04%
Okres
zarządzania
Stopa
zwrotu
ogółem
%
%
-
%
1.5%
2007 *
1.02%
1.09%
1
-
1,701,165
1.0%
Q3 2008 **
Q2 2008
Q1 2008
1.14%
1.42%
1
-
472,723
-
-0.42%
-0.36%
1
-
515,365
0.54%
1.20%
1
-
1,113,647
0.02%
0.03%
Wartość
skumulowana
2.29%
3.38%
3.0%
2.5%
2.0%
0.5%
0.0%
lip 07
wrz 07
lis 07
sty 08
mar 08
maj 08
lip 08
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
-
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
Źródło: dane dotyczące referencyjnych stóp zwrotu: publikowane na stronach serwisu analizy.pl oraz na stronach NBP, pozostałe dane
wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA.
** Stopa zwrotu do 31 lipca 2008
Kompozyt Fund of Funds Dłużny Polskich –
31.03.2016
43
● Dala likwidacji kompozytu: 31 lipiec 2008 r.
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce realizujące strategie dłużne, zarówno obligacyjne jak i pieniężne.
●
●
●
●
●
Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne dłużne domicylowane w Polsce
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt
Dźwignia finansowa: max 200%
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-pdp, publikowany przez
Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
• 31 grudzień 2007 -
95% indeks FI PDP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
● Przyczyna zmiany benchmarku: nowy indeks w większym stopniu odzwierciedla politykę inwestycyjną kompozytu
● Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
równoważone są z częstotliwością dzienną.
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski –
31.03.2016
44
5%
0%
-5%
sie 07
sie 08
sie 09
-10%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
Liczba
portfeli
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Stopa zwrotu
ogółem
%
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
2008
2007*
-28.31%
-30.00%
1
0.93
0.54
4.58%
16.64%
1,409
0.06%
-1.36%
-5.97%
1
-
-
-
-
2,898
0.07%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
2.17%
2.72%
1
2,023
0.05%
12.52%
15.84%
1
1,936
0.06%
10.49%
13.95%
1
1,717
0.06%
-2.59%
-5.94%
1
1,420
0.05%
-15%
Referencyjna
stopa zwrotu
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Okres
zarządzania
Beta
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się umiarkowaną wysoką zmiennością i nie można
wykluczyć utraty części zainwestowanych środków)
UI TFI SA.
Kompozyt Fund of Funds Mieszany Polski –
31.03.2016
45
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 grudzień 2009 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie fundusze funduszy zarządzane przez Firmę, realizujące strategie inwestowania w fundusze inwestycyjne
domicylowane w Polsce (Fund of Funds), w których udział części akcyjnej wynosi ponad 40%, ale nie więcej niż 70% aktywów.
● Uniwersum inwestycyjne: fundusze inwestycyjne akcyjne i dłużne domicylowane w Polsce
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 1 sierpień 2007 – 31 grudzień 2007 - 95% indeks SAFU-mip, publikowany przez Analizy
Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana przez NBP
•31 grudzień 2007 - 95% indeks FI MIP_un, publikowany przez Analizy Online + 5% stopa 1-3M depozytów publikowana
przez NBP
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
31.03.2016
46
20%
10%
0%
-10%
paź 08
kwi 09
paź 09
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008*
31.02%
-40%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w tys. EUR
%
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
-
-
13.57%
317
0.03%
-24.37%
-
1
-
-
-
-
72
0.01%
-0.37%
-
1
339
0.02%
2.41%
-
1
394
0.03%
8.39%
-
1
436
0.03%
kwi 10
-20%
-30%
ratio
error kompozytu
Liczba
portfeli
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się
od prezentowanego w EUR ze względu na ryzyko kursu EUR/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
* Stopa zwrotu od października do grudnia 2008
** Stopa zwrotu do 31 sierpnia 2010
Kompozyt Fund of Funds Zagraniczny –
31.03.2016
47
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 październik 2008 r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 październik 2008 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
● Waluta kompozytu: EUR
● Do kompozytu włączane są fundusze funduszy zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w akcyjne fundusze inwestycyjne
domicylowane w krajach europejskich (Fund of Funds). Strategia kompozytu polega na inwestowaniu w fundusze funduszy realizujące strategię
alokacji aktywów pomiędzy regionami na świecie
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Uniwersum geograficzne: fundusze inwestycyjne akcyjne domicylowane w krajach europejskich
● Przyczyny braku benchmarku: strategia inwestycyjna portfela nie odzwierciedlała zmian wartości żadnego z rynkowych wzorców
31.03.2016
48
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
60%
50%
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Tracking
error
%
%
-
-
-
%
%
2010
2009
2008
2007
2006
7.35%
5.70%
1
0.27
0.30
5.33%
4.89%
12,582
0.47%
16.29%
-0.67%
1
0.07
2.31
6.90%
5.91%
3,814
0.27%
7.95%
12.43%
1
0.65
-0.59
6.75%
7.58%
5,334
0.62%
7.78%
9.60%
1
0.47
-0.80
2.14%
2.23%
3,840
0.21%
4.71%
3.54%
1
0.60
0.73
1.56%
1.89%
5,497
0.41%
0.58%
1.21%
1
10,116
0.35%
1.12%
0.01%
1
10,387
0.31%
40%
30%
20%
10%
0%
sty 06
-10%
sty 07
sty 08
sty 09
sty 10
sty 11
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w tys. USD
PLN (%)
Stopa zwrotu
ogółem
Beta
Information
ratio
Zmienność
kompozytu
Okres
zarządzania
Q2 2011**
Q1 2011
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
● Dla klientów, których walutą inwestycji jest PLN istnieje ryzyko związane z fluktuacją kursów walutowych (zwrot w PLN różni się od
prezentowanego w USD ze względu na ryzyko kursu USD/PLN. Inwestycja obciążona jest ryzykiem kursowym).
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od czerwca do grudnia 2004
** Stopa zwrotu do kwietnia 2011
31.03.2016
49
Kompozyt Obligacji USD - zlikwidowany
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 czerwiec 2004 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 kwiecień 2011 r.
● Waluta kompozytu: USD
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące strategie inwestowania w zagraniczne dłużne papiery
wartościowe denominowane w USD lub papiery dłużne zabezpieczone do USD
● Uniwersum inwestycyjne – dłużne papiery wartościowe denominowane w USD
●
●
●
●
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Merill Lynch US Treasuries 3- 5 lat w USD
Kompozyt z Ochroną Kapitału 95% zlikwidowany
31.03.2016
50
35%
Okres
zarządzania
30%
Stopa
zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Zmienność
Tracking error
kompozytu
25%
20%
2008
2007
2006*
15%
10%
Q4 2009
Q3 2009
Q2 2009
Q1 2009
5%
0%
cze 06
gru 06
cze 07
gru 07
cze 08
gru 08
cze 09
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w tys. PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
-2.46%
-
1
-
-
-
3.58%
43,536
1.71%
4.31%
-
1
-
-
-
10.34%
88,347
2.01%
12.81%
-
1
-
-
-
-
45,352
1.15%
3.27%
-
1
-
-
-
-
42,148
1.03%
6.68%
-
1
-
-
-
-
38,152
1.12%
3.86%
-
1
-
-
-
-
40,735
1.43%
-1.26%
-
1
-
-
-
-
39,001
1.51%
gru 09
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
● W kompozycie stosowano dźwignię finansową. W 4Q 2009 maksymalny poziom dźwigni wyniósł 207%.
*Stopa zwrotu od lipca do grudnia 2006
31.03.2016
51
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 lipiec 2006 r.
● Data likwidacji kompozytu: 31 grudzień 2009 r.
● Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną
● Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 95%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20, akcje spółek krajów Europy Środkowo-Wschodniej
oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: kraje Europy Środkowo-Wschodniej.
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 200%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
31.03.2016
52
35%
30%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
2006
8.82%
Q2 2010**
Q1 2010
25%
20%
15%
10%
5%
0%
sty 06
sty 07
sty 08
sty 09
Information Tracking Zmienność Wartość aktywów
ratio
error kompozytu
brutto GIPS
Udział w wartości
aktywów brutto
GIPS firmy
Liczba
portfeli
Beta
%
-
-
-
%
%
w tys. PLN
%
-
1
-
-
-
2.51%
35,368
0.87%
3.39%
-
2
-
-
-
1.78%
60,750
2.39%
5.31%
-
2
-
-
-
4.41%
157,073
3.57%
6.24%
-
2
-
-
-
5.88%
244,710
6.21%
0.46%
-
53,522
0.87%
3.15%
-
54,581
0.95%
sty 10
● Poziom ryzyka:  niskie (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
** Stopa zwrotu do 30 kwietnia 2010


Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 listopad 2004 r.

Data likwidacji kompozytu (closing date): 30 kwietnia 2010 r.


Zakres zaangażowania subdoradcy: określenie budżetu ryzyka pomiędzy częścią dłużną i akcyjną

Okres zaangażowania subdoradcy: od początku istnienia kompozytu
31.03.2016
53
● Do kompozytu włączane są fundusze inwestycyjne zarządzane przez Firmę realizujące cel inwestycyjny zabezpieczenia poziomu kapitału
●
●
●
●
●
●
●
w okresie rocznym na poziomie 100%. Alokacja pomiędzy część akcyjną a część dłużną jest zmienna i uzależniona od wartości budżetu ryzyka
ustalanego w związku z realizacją celu inwestycyjnego.
Uniwersum inwestycyjne: akcje spółek głównie wchodzących w skład indeksu WIG20 oraz instrumenty dłużne.
Uniwersum geograficzne: Polska
Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe na indeksy giełdowe. Zawierane w celu taktycznej alokacji aktywów.
Dźwignia finansowa: 180%.
Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): brak
Uzasadnienie braku benchmarku: Przyjęta przez fundusz polityka inwestycyjna zakłada budowę portfela, gdzie kryterium dominującym
w doborze papierów jest ochrona wartości jednostki uczestnictwa na zakładanym poziomie. Strategia portfela nie odzwierciedla zmian wartości
żadnego z rynkowych wzorców.
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
3
2. Opis kompozytów oraz wyniki zarządzania aktywami 2.2. Portfele Asset Management
31.03.2016
55
70%
60%
Okres
zarządzania
50%
2015
40%
30%
20%
10%
0%
lut 06
-10%
paź 07
cze 09
lut 11
paź 12
cze 14
Stopa
Referencyjna Dyspersja Liczba
zw rotu
stopa zw rotu kom pozytu portfeli
ogółem
%
%
-1.03%
-1.26%
2
Beta
ratio
error kom pozytu
0.85
0.20
%
1.17%
%
2.62%
Wartość Udział w w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
%
21,941,284
0.21%
2014
1.62%
4.06%
-
1
0.97
-2.82
0.84%
3.06%
23,835,007
0.22%
2013
3.64%
4.47%
-
1
0.90
-0.58
1.37%
4.00%
30,155,744
0.38%
2012
8.96%
11.27%
-
1
0.79
-2.04
1.04%
3.34%
86,405,344
1.17%
2011
-3.45%
0.59%
-
2
0.94
-1.56
1.72%
4.45%
36,437,702
0.45%
2010
12.23%
10.01%
-
1
0.80
1.38
1.44%
5.03%
11,122,777
0.14%
2009
13.11%
17.97%
-
5
0.67
-1.26
3.54%
8.03%
15,984,859
0.39%
2008
-10.75%
-13.45%
-
5
0.67
0.66
4.36%
7.89%
14,316,660
0.56%
2007
7.55%
4.74%
2.07%
8
0.73
1.19
2.20%
5.29%
26,304,507
0.60%
2006*
12.61%
10.00%
-
7
-
-
-
-
11,799,814
0.30%
Q1 2016
2.14%
2.24%
-
2
22,409,750
0.22%
lut 16
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2006
31.03.2016
56
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 luty 2006 r.

Do kompozytu włączane są wszystkie portfele stabilnego wzrostu zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi o udziale
części akcyjnej nie przekraczającej 40% aktywów.
●
●
●
●
Uniwersum geograficzne: Polska

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona aktywami portfeli wchodzących w skład kompozytu, stopa zwrotu
benchmarków portfeli tworzących kompozyt.

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
Dźwignia finansowa: 100%
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 2,2%+VAT
31.03.2016
57
70%
Okres
zarządzania
60%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Wartość
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
2.25%
2.25%
4
0.42
-0.01
0.66%
0.58%
393,703,421
3.81%
2014
6.00%
4.57%
4
0.58
2.05
0.66%
0.85%
333,472,084
3.14%
2013
3.39%
3.30%
4
0.28
0.05
1.44%
0.79%
359,380,646
4.50%
2012
7.80%
7.56%
4
0.69
0.20
1.13%
1.36%
348,731,707
4.73%
2011
6.63%
5.51%
5
0.72
2.41
0.44%
0.95%
287,278,759
3.59%
2010
6.93%
6.03%
4
0.95
2.29
0.37%
1.20%
49,846,617
0.63%
20%
2009
5.50%
5.86%
4
0.93
-0.29
1.18%
2.73%
46,832,395
1.15%
2008
7.77%
8.74%
3
0.63
-0.52
1.82%
3.18%
32,328,439
1.27%
10%
2007*
3.63%
1.37%
2
-
-
-
-
31,087,556
0.71%
Q1 2016
0.84%
0.99%
6
431,589,985
4.17%
50%
40%
30%
0%
lut 07
sie 08
lut 10
sie 11
lut 13
sie 14
lut 16
● Poziom ryzyka:  niski (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się niską zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
UI TFI SA.
* Stopa zwrotu od lutego do grudnia 2007
31.03.2016
58
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi inwestowania w dłużne
krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Uniwersum geograficzne: Polska
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2-5 lat.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Dźwignia finansowa: 100%

Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach EFFAS 1-5 LAT oraz EFFAS 1-3 LAT

Metoda równoważenia benchmarków złożonych: kalendarzowa. Benchmarki złożone będące komponentami benchmarku kompozytu
31.03.2016
59
25%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
ratio
error
kom pozytu
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
20%
Okres
zarządzania
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
15%
2015
1.58%
-
1
-
-
-
0.72%
75,703,466
0.73%
2014
3.17%
-
1
-
-
-
0.53%
151,398,532
1.42%
2013
4.07%
-
1
-
-
-
0.80%
167,643,181
2.10%
2012
3.91%
-
1
-
-
-
1.99%
127,094,861
1.72%
2011
4.71%
-
1
-
-
-
0.74%
133,316,287
1.66%
2010*
1.67%
-
1
-
-
-
-
24,375,382
0.31%
Q1 2016
0.39%
-
1
84,014,651
0.81%
10%
5%
0%
sie 10
lip 11
cze 12
maj 13
kwi 14
mar 15
Beta
lut 16
UI TFI SA.
31.03.2016
60
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2010 r.
● Do kompozytu włączane są portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie inwestowania w
dłużne krótkoterminowe papiery wartościowe.
● Uniwersum inwestycyjne: dłużne papiery wartościowe denominowane głównie w PLN
● Maksymalny średni okres do wykupu części dłużnej: 2 lata.
● Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe, instrumenty pochodne na stopę procentową i walutę. Zawierane w celu taktycznej alokacji
aktywów oraz zabezpieczenia pozycji.
● Przyczyny braku benchmarku: Polityki inwestycyjne portfeli wchodzących w skład kompozytu nie odzwierciedlają zmian wartości żadnego z
31.03.2016
61
Kompozyt Fund of Funds Akcji
25%
20%
Okres
zarządzania
15%
10%
5%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-4.29%
-
1
-
-
-
9.33%
3,236,456
0.03%
2014
-4.04%
-
1
-
-
-
7.17%
3,704,863
0.03%
2013
9.65%
-
1
0.92
-0.25
2.58%
12.96%
2,168,542
0.03%
2012*
5.74%
-
1
-
-
-
-
2,986,488
0.04%
Q1 2016
1.47%
-
1
3,074,020
0.03%
0%
-5%
31.03.2016
62
Kompozyt Fund of Funds Akcji
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 sierpień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 sierpień 2012r.

● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategię
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce, o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 60%.
Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i
pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo: instrumenty pieniężne, depozyty
● Instrumenty pochodne: nie zamierzone w strategiach tworzących kompozyt.
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,75% + VAT
31.03.2016
63
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 20-50%
18%
16%
14%
Okres
zarządzania
12%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-1.06%
-
1
-
-
-
3.23%
17,931,160
0.17%
2014
5.02%
-
1
-
-
-
1.81%
22,661,143
0.21%
6%
2013
2.84%
-
1
0.79
0.66
2.75%
3.85%
50,778,564
0.64%
2012*
6.01%
-
1
-
-
-
-
149,839,466
2.03%
4%
Q1 2016
0.62%
-
1
15,773,703
0.15%
10%
8%
2%
0%
sie 12
lut 13
sie 13
lut 14
sie 14
lut 15
sie 15
lut 16
● Poziom ryzyka:  umiarkowany (wartość inwestycji klienta może charakteryzować się średnią zmiennością i nie można wykluczyć utraty części
UI TFI SA.
31.03.2016
64
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne ponad 20%,
ale nie więcej niż 50%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 0,45% + VAT
31.03.2016
65
20%
18%
16%
Okres
zarządzania
14%
12%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
10%
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-2.01%
-
1
-
-
-
4.46%
9,637,144
0.09%
8%
2014
2.58%
-
1
-
-
-
2.74%
9,349,333
0.09%
2013
5.21%
-
1
1.00
0.87
1.87%
5.31%
5,805,774
0.07%
6%
2012*
6.24%
-
1
-
-
-
-
2,505,071
0.03%
4%
Q1 2016
0.97%
-
1
9,411,162
0.09%
2%
0%
sie 12
lut 13
sie 13
lut 14
sie 14
lut 15
sie 15
lut 16
UI TFI SA.
31.03.2016
66
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne nie
przekraczającej 20%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące strategie
dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
31.03.2016
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
67
18%
16%
14%
Okres
zarządzania
12%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-3.12%
-
4
-
-
-
7.36%
7,746,942
0.08%
2014
1.41%
-
4
-
-
-
3.30%
7,933,523
0.07%
2013
5.05%
-
1
1.30
0.70
4.39%
6.43%
4,881,963
0.06%
6%
2012*
5.75%
-
1
-
-
-
-
9,435,294
0.13%
4%
Q1 2016
0.37%
-
4
7,470,112
0.07%
10%
8%
2%
0%
sie 12
lut 13
sie 13
lut 14
sie 14
lut 15
sie 15
lut 16
UI TFI SA.
Kompozyt Fund of Funds
Aktywnej Alokacji II 0-100%
31.03.2016
68
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne od 0 do
100%.
31.03.2016
Kompozyt o Maksymalnym Poziomie
Zmienności 10%
69
12%
10%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
ratio
error
kom pozytu
Udział w
Wartość
w artości
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
8%
Okres
zarządzania
6%
2015
%
0.46%
%
-
1
-
-
%
-
%
3.41%
w PLN
7,438,060
%
0.07%
2014
2013
3.15%
2.98%
3.35%
0.49%
1
1
0.51
0.63
3.89%
2.17%
4.13%
12,755,428
11,234,417
0.12%
0.14%
2012*
1.97%
1.41%
1
-
-
-
-
2,320,680
0.03%
Q1 2016
0.91%
-
1
7,407,316
0.07%
4%
2%
0%
gru 12
sie 13
kwi 14
gru 14
sie 15
Beta
kwi 16
Źródło: dane wewnętrzne, opracowane przez UI TFI SA
* Stopa zwrotu za grudzień 2012
Zmienności 10%
31.03.2016
70
● Data utworzenia kompozytu (creation date): 1 grudzień 2012r.
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 grudzień 2012r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi realizujące strategie
maksymalizacji stopy zwrotu przy założonym maksymalnym poziomie zmienności 10% w skali roku. Poziom zmienności został określony jako
wartość odchylenia standardowego dziennych stóp zwrotu, przy średniej dziennej stopie zwrotu równej zero.
● Uniwersum inwestycyjne: jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, pomocniczo (również w celach płynnościowych) instrumenty
dłużne, depozyty bankowe
● Wartość maksymalnej stawki opłaty za zarządzanie w skali roku: 1%+VAT
31.03.2016
Zmienności 15%
71
15%
10%
Okres
zarządzania
5%
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
%
%
-
Beta
ratio
error
kom pozytu
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
w PLN
%
-
-
%
%
2015
-1.99%
-1.81%
3
1.09
-0.08
1.65%
5.59%
41,443,189
0.40%
2014
-0.21%
3.13%
3
0.79
-1.95
1.70%
4.29%
68,618,208
0.65%
2013
5.80%
3.66%
3
0.97
0.88
2.38%
7.45%
85,241,099
1.07%
-10%
2012*
11.83%
1.05%
3
-
-
-
6.95%
14,061,426
0.19%
2011
-11.25%
-
2
-
-
-
8.13%
8,233,772
0.10%
-15%
2010
12.08%
-
2
-
-
-
9.45%
6,711,539
0.08%
2009
20.69%
-
2
-
-
-
10.08%
5,840,064
0.14%
2008
-23.81%
-
2
-
-
-
14.26%
4,271,096
0.17%
2007**
-2.64%
-
2
-
-
-
-
5,085,872
0.12%
Q1 2016
0.47%
1.57%
3
36,662,246
0.35%
0%
lis 07
-5%
sty 09
mar 10 maj 11
lip 12
wrz 13
lis 14
sty 16
-20%
-25%
-30%
Referencyjna stopa zwrotu
-35%
* Referencyjna stopa zwrotu za grudzień 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Zmienności 15%
31.03.2016
72
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
31.03.2016
Zmienności 25%
73
15%
10%
5%
Okres
zarządzania
Stopa Referencyjna
Liczba
zw rotu
stopa
portfeli
ogółem
zw rotu
Beta
ratio
error
kom pozytu
Wartość
aktyw ów
aktyw ów brutto
brutto GIPS
GIPS firm y
%
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
2015
-3.57%
-4.27%
2
1.05
0.36
2.32%
9.08%
13,461,716
0.13%
2014
-4.46%
-0.15%
2
0.82
-1.68
2.64%
7.61%
20,298,460
0.19%
2013
9.70%
4.92%
2
0.95
1.31
2.09%
13.11%
23,909,969
0.30%
2012*
14.70%
3.77%
2
-
-
-
13.04%
5,279,850
0.07%
2011
-20.37%
-
1
-
-
-
13.49%
1,763,290
0.02%
2010
16.12%
-
1
-
-
-
14.97%
2,993,503
0.04%
2009
36.76%
-
1
-
-
-
16.49%
1,485,386
0.04%
2008
-37.43%
-
1
-
-
-
22.14%
1,074,515
0.04%
-25%
2007**
-3.34%
-
1
-
-
-
-
1,388,126
0.03%
-30%
Q1 2016
0.80%
1.95%
2
13,466,072
0.13%
0%
lis 07
-5%
sty 09
mar 10
maj 11
lip 12
wrz 13
lis 14
sty 16
-10%
-15%
-20%
-35%
* Referencyjna stopa zwrotu od 1 grudnia do 31 grudnia 2012 roku
** Stopa zwrotu od listopada do grudnia 2007
Zmienności 25%
31.03.2016
74
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): 2007- 2012 rok brak
• od 2013 roku - średnia ważona aktywami benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu
● Przyczyny zmiany benchmarku: przyłączenie do kompozytu nowego portfela
31.03.2016
75
0%
sie 15
wrz 15
paź 15
lis 15
gru 15
sty 16
lut 16
mar 16
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
%
2015***
2014
2013
2012
2011
2010**
2009
2008
2007
2006*
-7.37%
-
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%
-14%
-16%
Q1 2016
Referencyjna
stopa zwrotu
Wartość
Udział w wartości
aktywów brutto aktywów brutto
ratio
error
kompozytu
GIPS
GIPS firmy
Liczba
portfeli
Beta
%
-
-
-
%
%
w PLN
%
-10.69%
3
-
-
-
4.12%
36,628,064.59
0.35%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20.28%
13.13%
-
-
-
-
-
-
-
37.78%
46.85%
2
0.75
-0.82
9.50%
27.54%
1,857,377
0.05%
-40.39%
-51.07%
4
0.75
2.31
7.60%
22.87%
6,592,137
0.26%
15.28%
10.39%
6
0.85
0.40
11.53%
23.17%
14,126,978
0.32%
43.79%
-
4
-
-
-
-
7,017,943
0.18%
4.58%
4.98%
3
38,302,331
0.37%
UI TFI SA.
** Stopa zwrotu do września 2010
*** Stopa zwrotu od lipca 2015
31.03.2016
76

Okres zawieszenia kompozytu: 30 września 2010 r. – 31 czerwca 2015 r.

● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, których strategia polega na
inwestowaniu w akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, głównie wchodzące w skład indeksu WIG.
● Uniwersum inwestycyjne: min 60% akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
benchmarków portfeli tworzących kompozyt. Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się głównie na indeksie WIG.
31.03.2016
Kompozyt Fund of Funds Mieszany 40-80% zlikwidowany
77
40%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu benchmarku
30%
20%
2009
2008
2007
2006
10%
0%
gru 05
cze 06
gru 06
cze 07
gru 07
cze 08
gru 08
cze 09
gru 09
cze 10
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
24.05%
21.35%
1
0.60
0.21
7.23%
11.87%
1,881
0.05%
-30.33%
-24.87%
1
1.19
-1.36
4.94%
16.79%
1,795
0.07%
6.60%
8.45%
1
0.53
-0.35
5.99%
7.52%
5,152
0.12%
18.29%
24.54%
1
-
-
-
9.61%
5,069
0.13%
gru 10
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
-10%
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
3.05%
3.88%
1
1,922
0.03%
-4.56%
-3.09%
1
1,874
0.03%
4.42%
4.73%
1
2,022
0.04%
-20%
UI TFI SA.
31.03.2016
78
● Data likwidacji kompozytu (closing date): 31 sierpień 2010 r.
ale nie więcej niż 80% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych.
31.03.2016
79
30%
25%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu benchmarku
20%
2009
2008
2007
2006
15%
10%
Q3 2010**
Q2 2010
Q1 2010
5%
0%
gru 05
gru 06
gru 07
gru 08
gru 09
Stopa zwrotu Referencyjna
ogółem
stopa zwrotu
Liczba
portfeli
Beta
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w PLN
%
%
%
-
-
-
%
%
14.89%
14.83%
1
0.70
-0.02
2.99%
6.64%
508
0.01%
-11.83%
-11.68%
1
1.07
-0.02
2.59%
8.79%
635
0.02%
5.09%
7.03%
1
0.65
-0.80
2.33%
4.16%
1,488
0.03%
13.59%
12.95%
1
0.92
0.43
1.33%
5.26%
1,233
0.03%
2.35%
2.23%
1
495
0.01%
-2.09%
-1.03%
1
540
0.01%
3.50%
2.29%
1
687
0.01%
gru 10
UI TFI SA.
31.03.2016
80
● Data likwidacji kompozytu: 31 sierpień 2010 r.
● Do kompozytu włączane są wszystkie portfele zarządzane przez Firmę nie będące funduszami inwestycyjnymi, realizujące strategie
ale nie więcej niż 40% aktywów. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu inwestowana jest w fundusze realizujące
strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
● Referencyjna stopa zwrotu kompozytu (benchmark): Średnia ważona benchmarków funduszy wchodzących w skład kompozytu.
Benchmarki portfeli wchodzących w skład kompozytu opierają się na indeksach WIG oraz rentowności 52-tyg bonów skarbowych
31.03.2016
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
81
40%
30%
Okres
zarządzania
Stopa zwrotu
ogółem
Referencyjna
stopa zwrotu
%
2009
2008
2007
23.42%
2006*
Information
ratio
Tracking
error
Zmienność
kompozytu
Beta
%
-
-
-
%
%
-
1
-
1.76
12.42%
12.42%
4,001
0.10%
-32.81%
-
2
0.67
-1.90
15.33%
16.41%
25,519
1.00%
8.19%
-
2
0.58
0.68
6.31%
8.74%
70,074
1.59%
14.41%
-
2
-
-
-
-
53,534
1.36%
20%
10%
0%
mar 06 wrz 06 mar 07 wrz 07 mar 08 wrz 08 mar 09 wrz 09 mar 10 wrz 10
Udział w
Wartość
wartości
aktywów
aktywów
firmy
w tys. PLN
%
Liczba
portfeli
-10%
-
-20%
-30%
Q4 2010**
Q3 2010
Q2 2010
Q1 2010
3.85%
-
1
4,825
0.06%
7.19%
-
1
4,549
0.06%
-4.54%
-
1
4,305
0.07%
4.45%
-
1
4,172
0.07%
* Stopa zwrotu od kwietnia do grudnia 2006
** Stopa zwrotu od października do listopada 2010
Kompozyt Fund of Funds Aktywnej Alokacji
0-100% - zlikwidowany
31.03.2016
82
● Data włączenia pierwszego portfela (inception date): 1 marzec 2006 r.
● Data zamknięcia kompozytu (closing date): 30 listopad 2010 r.
inwestowania w fundusze inwestycyjne domicylowane w Polsce o udziale funduszy inwestycyjnych realizujących strategie akcyjne w zakresie
od 0 do 100%. Pozostała cześć aktywów portfeli wchodzących w skład kompozytu, nie zainwestowanych w fundusze akcyjne, lokowana jest w
fundusze realizujące strategie dłużne obligacyjne jak i pieniężne.
Spis treści
1
Oświadczenia Firmy
3
3. Pozostałe ujawnienia
31.03.2016
84
Ujmowanie transakcji i zasady wyceny
Wycena aktywów
● Wycena udziałowych papierów wartościowych, instrumentów pochodnych oraz dłużnych papierów wartościowych notowanych na rynku
aktywnym jest dokonywana wg wartości rynkowych (godziwych).
● Portfele Asset Management oraz Fundusze Inwestycyjne Zamknięte wyceniane są na każdy dzień regularnej sesji na GPW w
Warszawie oraz na ostatni dzień danego miesiąca według kursów zamknięcia z Dnia Wyceny. Fundusze Inwestycyjne Otwarte wyceniane są
na każdy dzień regularnej sesji na GPW w Warszawie oraz na ostatni dzień danego miesiąca wg kursów, cen i wartości z godziny 12:00.
Analogicznie do powyższych zasad kalkulowane są referencyjne stopy zwrotu z benchmarków portfeli i funduszy wchodzących w skład
kompozytów.
Ujmowanie transakcji instrumentami finansowymi
● Fundusze Inwestycyjne Zamknięte jak i Portfele operacje kupna i sprzedaży instrumentów finansowych ujmują w dacie zawarcia umowy.
Fundusz Inwestycyjne Otwarte ujmują powyższe transakcje w danym Dniu Wyceny, jeżeli zawarcie transakcji nastąpiło w Dniu Wyceny do
godziny 12.00 czasu polskiego oraz zostało udokumentowane.
Ujmowanie dywidend
● Dywidendy księgowane są z datą następnego dnia po ostatnim dniu notowania papierów wartościowych z prawem do dywidendy.
Podatki płatne u źródła
● Podatek od przychodów kapitałowych z tytułu dywidendy, odsetek oraz dyskonta ujmowany jest w księgach w dniach, w których Firma ma
informację, że wypłata przychodu zostanie obciążona bezzwrotym podatkiem płatnym u źródła.
Szczegółowe zasady wyceny funduszy inwestycyjnych oraz portfeli Asset Management są zawarte odpowiednio w prospektach
informacyjnych funduszy inwestycyjnych oraz Regulaminie świadczenia usług zarządzania cudzym pakietem instrumentów
finansowych na zlecenie.
31.03.2016
85
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Kompozyt
● Kompozyt jest to zbiór portfeli, charakteryzujących się podobną strategią inwestycyjną lub celem inwestycyjnym.
Data utworzenia kompozytu/Data rozpoczęcia kompozytu
● Za datę utworzenia kompozytu (creation date) uznawany jest moment, gdy Firma podjęła decyzję o utworzeniu nowego kompozytu. Data
rozpoczęcia kompozytu (inception date) rozumiana jest jako początek okresu, za jaki Firma prezentuje wynik zarządzania portfelami
w danym kompozycie.
Całkowita stopa zwrotu brutto kompozytu
● Prezentowane stopy zwrotu kompozytów są całkowitymi stopami zwrotu brutto i nie uwzględniają opłat za zarządzanie pobieranych
bezpośrednio przez Firmę ani kosztów administracyjnych.
Składanie stóp zwrotu
● Roczna stopa zwrotu kompozytu jest geometrycznym złożeniem miesięcznych stóp zwrotu kompozytu. Miesięczne stopy zwrotu
kompozytów obliczane są jako średnia miesięcznych stóp zwrotu portfeli, wchodzących w skład kompozytu ważonych aktywami tych
portfeli z początku miesiąca kalendarzowego. Analogicznie oblicza się referencyjne stopy zwrotu kompozytów.
31.03.2016
86
Zasady wyliczania stóp zwrotu
Liczba zarządzanych portfeli
● Liczba zarządzanych portfeli – liczba portfeli dyskrecjonalnych, znajdujących się z zarządzaniu na koniec danego okresu i wchodzących do
danego kompozytu.
Włączanie i wyłączenie portfeli z kompozytów
● Do kompozytów włączane są tylko portfele dyskrecjonalne. W przypadku, gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu
pierwszych 15 dni danego miesiąca kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia
następnego pełnego miesiąca kalendarzowego. Gdy rozpoczęcie zarządzania portfelem nastąpiło w ciągu ostatnich 15 dni danego miesiąca
kalendarzowego to portfel ten jest zaliczany do odpowiedniego kompozytu począwszy od rozpoczęcia drugiego pełnego miesiąca
kalendarzowego przypadającego po miesiącu, w którym rozpoczęto zarządzanie danym portfelem. W przypadku funduszy inwestycyjnych
datą rozpoczęcia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data wpisu funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych.
● Dniem zakończenia zarządzania portfelem zgodnie z uzgodnioną strategią jest dzień otrzymania wypowiedzenia umowy przez Klienta.
Taki portfel jest wyłączany z kompozytu wraz z zakończeniem ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego, w którym był zarządzany.
W przypadku funduszy inwestycyjnych datą zakończenia zarządzania funduszem zgodnie z jego strategią/mandatem jest data uchwały
postanawiającej o likwidacji/połączeniu funduszu.
Minimalny poziom aktywów
● Firma nie stosuje polityki minimalnego poziomu aktywów
Polityka znaczących przepływów pieniężnych
● Firma nie stosuje polityki znaczących przepływów pieniężnych
Dodatkowe informacje w zakresie wyliczania stóp zwrotu kompozytów i sprawozdawczości według standardów GIPS® dostępne są
na życzenie Klientów w siedzibie Firmy.
31.03.2016
87
Miary ryzyka
Prezentowane miary ryzyka kalkulowane są na podstawie historycznych miesięcznych stóp zwrotu kompozytów, a następnie celem
zapewnienia porównywalności otrzymanych wyników, annualizowane. Miary ryzyka nie są prezentowane, gdy liczba obserwacji używanych do
kalkulacji jest mniejsza od 12. Miary ryzyka nie są także prezentowany gdy aktywa kompozytu wyceniane są na podstawie modelu, a nie cen
rynkowych.
Wskaźnik Tracking Error (TE)
● Miara umożliwia ocenę zgodności efektów stosowanej w kompozycie polityki inwestycyjnej z referencyjną stopą zwrotu kompozytu.
Wskaźnik Tracking Error kalkulowany jest jako urocznione odchylenie standardowe różnic stóp zwrotu kompozytu i referencyjnych stóp
zwrotu tego kompozytu. Im mniejsza jest wartość wskaźnika Tracking Error tym stopa zwrotu kompozytu powinna być bardziej zbliżona do
stopy zwrotu benchmarku.
Zmienność (Volatility)
● Statystyczna miara zmienności. Zmienność mierzona przy pomocy urocznionego odchylenia standardowego stóp zwrotu kompozytu.
Jest to miara pokazująca stopień rozproszenia stóp zwrotu w odniesieniu do wartości przeciętnych. Im wyższe odchylenie standardowe,
tym wyższe ryzyko towarzyszące inwestycji.
Wskaźnik Information Ratio
● Miara opisująca relację zysku i ryzyka. Jej konstrukcja oparta jest na stosunku nadwyżkowej stopy zwrotu kompozytu (różnica pomiędzy
stopą zwrotu kompozytu a referencyjną stopą zwrotu) odniesioną do odchylenia standardowego nadwyżkowych stóp zwrotu. Wskaźnik
o wartości z przedziału 0.50-0.75 uważa się za dobry, poziom 0.75 -1.00 uważa się za bardzo dobry, zaś wartości powyżej 1.00 uważane
są za wyjątkowo dobre.
31.03.2016
88
Miary ryzyka
Wskaźnik Beta ()
● Miara oceniająca wrażliwość zmiany stopy zwrotu kompozytu w porównaniu ze stopą zwrotu benchmarku. Wskaźnik równy 1 oznacza, że
spodziewany 10% wzrost (spadek) wartości benchmarku przełoży się na 10% wzrost (spadek) wartości kompozytu. W przypadku gdy
wskaźnik Beta przyjmuje wartości ujemne, należy się spodziewać przeciwnych ruchów stóp zwrotu kompozytu w stosunku do zmian
benchmarku. Wskaźnik Beta obliczany jest jako stosunek kowariancji stóp zwrotu kompozytu i benchmarku do wariancji referencyjnych stóp
zwrotu. Im wyższą wartość przyjmuje wartość bezwzględna wskaźnika Beta, tym bardziej ryzykowna w stosunku do benchmarku, jest
rozpatrywana inwestycja.
Dyspersja
● Dyspersja rocznych wyników zarządzania dla danego kompozytu obliczana jest jako odchylenie standardowe portfeli, które były zarządzane
oraz wchodziły w skład kompozytu przez cały rok kalendarzowy. Odchylenie standardowe prezentowane jest wyłącznie wtedy, gdy liczba
portfeli wchodzących w skład kompozytu w ciągu całego roku wynosi conajmniej 5. Miara wskazuje na stopień jednorodności stosowania
polityki inwestycyjnej portfeli, wchodzących w skład kompozytu.
31.03.2016
89
Dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa
● Dźwignia finansowa (levarage) to stosunek kapitału obcego do kapitału własnego zainwestowanego w dany instrument finansowy. Dzięki
dźwigni uzyskiwana jest wyższa ekspozycja na czynniki ryzyka w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem
własnym. Zastosowanie dźwigni finansowej oznacza większe ryzyko inwestycyjne. W takich sytuacjach istnieje możliwość utraty większej
części zainwestowanego kapitału, w porównaniu do sytuacji, w której posługiwałoby się jedynie kapitałem własnym. Z drugiej strony w
przypadku realizacji pomyślnego scenariusza, istnieje możliwość osiągnięcia znacząco wyższej stopy zwrotu.
Dźwignia finansowa kompozytu obliczana jest jako stosunek aktywów brutto do aktywów netto kompozytu.
31.03.2016
90
Instrumenty pochodne
Zaangażowanie w instrumentach pochodnych
● Dopuszczalne zaangażowanie strategii tworzących kompozyty w instrumentach pochodnych wyrażone za pomocą maksymalnej
dopuszczalnej dźwigni bądź celu zawarcia transakcji na instrumentach pochodnych, wskazane jest przy opisie kompozytu.
● Firma na bieżąco kontroluje zaangażowanie w instrumentach pochodnych (ryzyko kontrahenta, całkowita ekspozycja obliczana metodą
zaangażowania)
● Ryzyko kontrahenta - wartość ustalonego niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są instrumenty pochodne.
Cel stosowania instrumentów pochodnych
● Instrumenty pochodne Firma stosuje w celu taktycznej alokacji aktywów (aspekty techniczne i operacyjne: efektywność kosztowa, oraz
większa płynność w porównaniu z instrumentem bazowym) bądź zabezpieczającym (n.p. zabezpieczenia ekspozycji walutowej,
zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej).
31.03.2016
91
Aktywa Brutto
● Aktywa Brutto Firmy na koniec okresu n jest to suma aktywów brutto poszczególnych portfeli dyskrecjonalnych i niedyskrecjonalnych (w tym
tych, od których nie jest pobierana opłata za zarządzanie) skorygowanych o wzajemne inwestycje pomiędzy funduszami i portfelami
(crossholdings). Wartość Aktywów zarządzanych przez Firmę na koniec wskazanych okresów wyniosły:
Okres
zarządzania
Wartość aktyw ów
brutto GIPS firm y
w tys. PLN
Q1 2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
10,349,506.41
10,333,728.62
10,636,287.76
7,980,221.84
7,376,564.63
8,009,204.20
7,922,289.10
4,087,689.02
2,543,071.92
4,404,028.71
3,941,052.44
Konflikty ze standardami GIPS®
● Konflikt ze standardami GIPS: dłużne papiery wartościowe nienotowane na rynku regulowanym stanowiące lokaty portfeli i funduszy
inwestycyjnych, zgodnie z wymogami przepisów dotyczących rachunkowości funduszy inwestycyjnych wyceniane są wg skorygowanej
ceny nabycia oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Znaczące wydarzenia w Firmie mające wpływ na zarządzanie portfelami
Zmiany w zespole zarządzających:
● W kwietniu 2008 roku do zespołu zarządzających dołączył Robert Burdach (akcje), we wrześniu 2006 Jarosław Lis (akcje), w kwietniu
2010r. Marek Warmuz (dług), w kwietniu 2011r. Krzysztof Izdebski (dług), w październiku 2011r. Robert Ślepaczuk (metody ilościowe),
w sierpniu 2012r. Arkadiusz Gajewski (metody ilościowe), w maju 2014r. Tomasz Knypek (metody ilościowe), a w kwietniu 20015 r.
Radosław Piotrowski (Alokacja Aktywów).
● We wrześniu 2006r. z Firmy odszedł Zarządzający Portfelami Jacek Dekarz, w marcu 2012r. Jarosław Lis, natomiast w maju 2014r.
Arkadiusz Gajewski .
31.03.2016
Dane teleadresowe Firmy:
Union Investment TFI SA
ul. Polna 11, 00-633 Warszawa
Tel. 0 801 144 144 lub (22) 449 03 33
92

raport z wyników zarządzania aktywami za okres

Transkrypt

Podobne dokumenty

Streszczenie

Podstawowe stopy procentowe NBP

CENA OD: 2590.00 PLN brutto

Kliknij aby pobrać dokument w formacie PDF

„Skrawalność kompozytu metalowo-ceramicznego w procesie

Komora Blanco SUBLINE 340/160-U Silgranit