Inwestycje alternatywne na GPW

INWESTYCJE
ALTERNATYWNE NA GPW
Łukasz Porębski
Dyrektor ds. Analiz Giełdowych
Inwestycje alternatywne - cechy
• rozszerzają katalog możliwości inwestycyjnych dostępnych na
GPW dla przeciętnego inwestora – alternatywa dla inwestycji w
akcje i obligacje
• sprzyjają dywersyfikacji portfela (zmniejszeniu ryzyka)
• dają dostęp inwestorom do różnych instrumentów bazowych,
m.in. złota, ropy czy indeksów zagranicznych
• nie wymagają wysokich środków czy depozytów (brak
mechanizmu dźwigni)
• inwestycja w nie jest tak prosta jak inwestycja w akcje
• należy uważad na płynnośd, gdyż nie wszystkie mają zapewnioną
płynnośd poprzez animatora lub emisje pierwotne i wykupy oraz
opłaty za zarządzanie (w niektórych przypadkach niskie lub brak)
2
Inwestycje alternatywne na GPW
• fundusze ETF (więcej tutaj) – obecnie jeden na
indeks WIG20
• certyfikaty inwestycyjne – obecnie 58
instrumentów
• produkty strukturyzowane, czyli certyfikaty
(opisane w dalszej części prezentacji) oraz
obligacje (obligacje z wbudowaną opcją) –
obecnie 125 instrumentów
3
Certyfikaty inwestycyjne
•
•
•
•
papiery wartościowe na okaziciela emitowane przez FIZy
1 CI = 1 udział w FIZ, a cena zależy od efektów inwestycji funduszu
polityka inwestycyjna może byd kształtowa dowolnie (często złożone
strategie)
nabywanie certyfikatów:
–
–
•
w trakcie sesji na GPW (tak jak akcje)
w emisji pierwotnej (subskrypcja – zapisy w placówkach określonych domów
maklerskich)
wycena, czyli wartośd aktywów netto na CI
(poniższe ceny mogą się różnid):
–
–
ciągła na codziennych sesjach giełdowych, kształtowana jest przez popyt i podaż
inwestorów
cykliczna – najczęściej comiesięczna (rzadziej niż w FIO), przeprowadzana przez
fundusz, który publikuje wartośd aktywów (między 7 a 21 dniem miesiąca można
złożyd wniosek o wykupienie certyfikatów po tej cenie – nie ma opłaty za
umorzenie certyfikatów)
4
Certyfikaty inwestycyjne - rodzaje
•
inwestujące w akcje – często koncentrujące się na rynkach zagranicznych
–
•
np. ARKASWE17 inwestujący w Europie Środkowej i Wschodniej
inwestujące w nieruchomości – 10 instrumentów od 8 TFI
–
•
np. BPHFIZSN
inwestujące w surowce
–
•
obecnie dwa INVGLDFIZ (metale szlachetne) i BPHFIZDS
inwestujące w instrumenty dłużne
–
•
obecnie jeden KBCDOLAR inwestujący na rynku amerykaoskim
inwestujące na rynku walutowym
–
•
obecnie jeden BPHFIZKK grający na aprecjację walut rynków wschodzących
typu private equity – inwestujące w spółki niepubliczne
–
•
obecnie dwa INVPEFIZ i SECUSIFIZ
absolutnej stopy zwrotu – zarabiające niezależnie od koniunktury na
rynkach finansowych
–
6 certyfikatów BPHFIZBI1-6, Investor FIZ (INVFIZ), Opera 3 grosze (OPERA3GR) i PKOBL1
5
Certyfikaty strukturalne
•
•
•
•
•
•
„syntetyczne” instrumenty finansowe, których cena naśladuje wartośd określonego
wskaźnika rynkowego (np. indeksu giełdowego czy surowca)
emitowane najczęściej przez banki inwestycyjne (w związku z czym istnieje ryzyko
kredytowe – upadku emitenta), m.in. Raiffeisen Centrobank AG, który dodatkowo
kwotuje na bieżące swoje instrumenty (płynnośd)
emitent zobowiązuje się wykupid od inwestora w określonym terminie płacąc kwotę
rozliczenia kalkulowaną wg określonego wzoru (gwarancja). Funkcja wypłaty ułatwia
posiadaczom takich instrumentów śledzenie bieżącej wartości danego instrumentu
(np. dla certyfikatów Raiffeisena: mnożnik * wartość instrumentu bazowego * kurs
walutowy)
notowane w systemie ciągłym na sesji giełdowej, podobnie jak akcje
są denominowane w złotych, ale naśladują ceny instrumentów bazowych wyrażone
w EUR lub USD, w związku z czym ich cena jest wystawiona na ryzyko walutowe
(umocnienie złotego powoduje spadek wartości certyfikatu) no i oczywiście ryzyko
rynkowe (1:1)
więcej informacji na stronach: GPW i DM BOŚ
6
Certyfikaty strukturalne - rodzaje
•
dedykowane indeksom giełdowym – kupując jeden certyfikat uzyskujemy
ekspozycję na rynek akcyjny w danym kraju lub określony segment/branżę
–
•
dedykowane koszykom akcji (grupującym spółki z podobnego
segmentu/branży, regionu lub nie posiadające indeksu)
–
•
np. RCSABAOPEN na koszyk 8 spółek z RPA
dedykowane pojedynczym akcjom
–
•
np. RCDAXAOPEN na indeks DAX (30 niemieckich blue-chipów)
np. RCOMVAOPEN na akcje austriackiej spółki paliwowej OMV AG
dedykowane surowcom i ich koszykom – naśladują zmiany cen wybranych
surowców:
–
–
–
rolnych – np. pszenicy, kukurydzy, soi, cukru, kakao czy kawy (RCCOFAOPEN)
przemysłowych – ropy naftowej (RCCRUAOPEN – formuła 0,0554 * cena ropy
Brent z giełdy ICE * kurs USD/PLN – cena ok. 15 zł na dzieo 01.03.2011) czy gazu
metali szlachetnych – złoto (RCCRUAOPEN – formuła 0,1 * cena uncji złota * kurs
USD/PLN – cena ok. 410 zł na dzieo 01.03.2011), srebro czy platyna
7
PRZED DECYZJĄ O INWESTYCJI
• należy zapoznad się pełną informacją nt. funduszy, m.in. ich
termin zapadalności, częstotliwośd wyceny, strategia
inwestycyjna, bieżąca wycena aktywów netto, zasady wykupu
– najlepiej przejrzed statut funduszu, prospekt emisyjny oraz warunki
obrotu
• należy prześledzid płynnośd waloru w ostatnim okresie, gdyż w
wielu przypadkach jest znikoma
• należy samemu obliczyd lub oszacowad bieżącą wartośd NAV
8
DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ!