2015-03 Zaplanowanie struktury aktywów funduszu pod kątem

W oj ci e ch J a b ł oń sk i
Doradca ds. Dedykowanych Funduszy Inwestycyjnych Zamkniętych
Copernicus Capital TFI S.A.
Zaplanowanie struktury aktywów funduszu pod kątem
planowania podatkowego
Z
e
względów
zwrócić
szczególną
następujące
Funduszu:
podatkowych
Funduszu,
bieżąca
portfelowych,
do
z
działalność
Uwzględniając powyższe należy uznać, że na
życia
chwilę obecną nie ma w polskim reżimie
do
prawno-podatkowym spółki, która spełniała by
spółek
kryteria
spółek
Fundusz i jednocześnie aby był to podmiot
likwidacja
zwolniony z podatku dochodowego (Fundusz
ze
Funduszu,
Funduszu.
Fundusze
odpowiedzialnością lub papiery wartościowe.
na
aktywów
wypłaty
portfelowych
uwagę
momenty
wniesienie
należy
dopuszczalności
nabycia
przez
nie może nabyć udziałów spółek osobowych).
Inwestycyjne
zarejestrowane
w
Tym
samym
należy
wskazać,
Luksemburgu
dochodowego
(CIT).
Comandite Speciale (dalej „SCSp”), która jest
Jednocześnie w zależności od formy prawnej i
zbliżona w konstrukcji do polskiej spółki
osobowości prawnej uczestników funduszu są
komandytowo-akcyjnej. Tzn. spółka SCSp ma
opodatkowane
mieszany
uczestników
przychodu
przedsiębiorstw
wypłaty
(wypłata
ze
zbycia
z
funduszu
dochodu,
lokat,
do
wypłata
umorzenie
Spółka
spółka
w
Polsce są ustawowo zwolnione z podatku
od
funkcjonuje
że
osobowo-kapitałowy
emituje
spełniające
instrumenty
wymóg
bycia
Societe
charakter.
udziałowe
papierami
certyfikatów). Tym samym fundusze uzyskują
wartościowymi (a więc dopuszczalne jest ich
korzyść w postaci możliwości reinwestycji
nabycie do Funduszu) a jednocześnie spółka
kwoty, która w innym przypadku musiała by
jest
zostać zapłacona na podatek dochodowy.
podatnikiem
transparentna
zastosowanie
są
tej
podatkowo
jej
wspólnicy.
spółki
w
tzn.
Tak
że
więc
strukturze
z
Należy także zastanowić się czy da się tak
Funduszem może być optymalne, gdyż fundusz
zaplanować formę prawną spółek portfelowych
jako jej wspólnik jest zwolniony z podatku.
Funduszu, aby dochody spółek portfelowych
Dodatkowo w SCSp podobnie jak w SKA
także pozostawały nieopodatkowane. Gdyby
funkcjonuje komplementariusz, który prowadzi
taka struktura była możliwa, to znacząco
sprawy spółki i odpowiada za jej zobowiązania.
zwiększa
Do rozważania pozostaje konstrukcja gdzie
się
efektywność
inwestowanych
środków.
komplementariuszem
byłby
Podmiot
Zarządzający (do ostatecznego potwierdzenia z
Fundusz inwestycyjny może lokować środki w
doradcą podatkowym). Dalej należy rozważyć w
udziały
jaki sposób powinna lokować środki SCSp aby
spółek
z
ograniczoną
Copernicus Capital TFI S.A., ul. Grójecka 5, 02-019 Warszawa. T: +48 22 44 00 101, F: +48 22 44 00 106, E: [email protected], www.copernicustfi.pl
XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 0000206615, NIP 107-00-00-939, REGON: 015748600. Kapitał zakładowy wynosi 4.618.300 PLN (w pełni opłacony).
zachować
transparentność
struktury.
Obecnie
podatkową
wykorzystywany
model
będą umarzane i jak będą opodatkowane
dochody z certyfikatów.
zakłada aby przedmiotem lokat SCSp były
polskie
spółki
osobowe
np.
spółki
komandytowe (dalej „Sp.k.”), które nie są
podatnikami CIT. Przy czym zakłada się że w
Niniejsze opracowanie ma charakter wyłącznie informacyjny i nie
może być traktowane jako doradztwo ani porada inwestycyjna.
W szczególności nie może być traktowane jako oferta ani
propozycja zawarcia jakiejkolwiek transakcji, jak również nie jest
polskich spółach osobowych byłby prowadzony
formą
faktyczny
proces
opinie i komentarze są niezależnymi opiniami Copernicus Capital
inwestycje
w
inwestycyjny,
nieruchomości.
czytaj:
Podkreślenia
wymaga, że w spółce komandytowej sprawy
prowadzi wspólnik/komplementariusz, którym
może
być
Podmiot
Zarządzający.
użycie
następującej
Podsumowując,
konfiguracji
FIZ→SCSp→Sp.k.
transparentność
może
podatkową
na
dawać
reklamy
ani
ofertą
sprzedaży
jakiejkolwiek
usługi
świadczonej przez Copernicus Capital TFI S.A. Przedstawione
TFI S.A. i pozostają aktualne wyłącznie w momencie ich wydania.
Przy ich opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które są
uważane za wiarygodne i dokładne, jednak zastrzegamy, iż mimo
to mogą być one niekompletne lub skrócone. Niniejszy dokument
stanowi własność Copernicus Capital TFI S.A.. Kopiowanie
i rozpowszechnianie niniejszego dokumentu w całości lub w części
możliwe jest wyłącznie po uprzednim uzyskaniu pisemnej zgody
Copernicus Capital TFI S.A.
każdym
poziomie struktury.
Ważne
z
punktu
inwestycji
widzenia
Funduszu
efektywności
jest
rozważenie
przepływów pomiędzy funduszem a spółkami
portfelowymi pierwszego poziomu i drugiego
poziomu. Tutaj będą się pojawiały takie kwestie
jak dokapitalizowanie spółek inwestycyjnych,
udzielanie pożyczek, wypłata dywidendy.
Wniesienie aktywów do funduszu i wypłaty
z
Funduszu
oraz
wykup
certyfikatów
inwestycyjnych Funduszu.
Co do zasady można rozważyć dwie ścieżki
wnoszenia
aktywów:
poprzez
opłacenie
certyfikatów inwestycyjnych Funduszu gotówką
oraz/lub poprzez wniesienie do funduszu
akcji/udziałów celem opłacenie certyfikatów
inwestycyjnych
funduszu.
Na
marginesie
można jeszcze wskazać dokonanie darowizny
na rzecz Funduszu. Opisane powyżej zdarzenia
mogą rodzić różne konsekwencje podatkowe
dla nabywcy certyfikatów. Dodatkowo to na
jakich
warunkach
(podatkowych)
nabyto
certyfikaty inwestycyjne będzie wpływać na to
na jakich warunkach (podatkowych) certyfikaty
2
D EDYKOWANE F UNDUSZE I NWESTYCYJNE Z AMKNIĘTE – OPTYMALNE ROZWIĄZANIE DLA T WOJEGO BIZNESU .