Folder ogolny_marzec 2014
Transkrypt
Folder ogolny_marzec 2014
Miesięcznik Inwestycyjny Numer 3 (18) ● Marzec 2014 Komentarz marzec 2014 Rynek akcji Marzec zakończył się spadkiem głównych indeksów akcji. Powód był jeden – konflikt na Ukrainie. Część strat poniesionych na początku marca indeksy zdołały odrobić w drugiej połowie miesiąca, w miarę uspokajania się nastrojów na Krymie. Główny indeks WIG spadł w marcu o -2,7%, indeks największych spółek WIG20 o -2,2%, kolejny miesiąc najsłabiej zachowywał się segment średnich i małych spółek, indeksy mWIG40 i sWIG80 spadły odpowiednio o -2,75% i -5,5%. Na rynkach zagranicznych marzec był bardziej udany dla rynków wschodzących. Najmocniej wzrosły indeksy giełdowe w Turcji (+11,5%), Brazylii (+7,0%) oraz Indiach (+6,0%). Gorzej radziły sobie indeksy z naszej części Europy, gdyż ewentualny konflikt z Rosją najmocniej odbije się na wzroście gospodarczym naszego regionu. Główne indeksy w Europie również zakończyły miesiąc pod kreską: niemiecki DAX -1,4%, francuski CAC40 -0,4%, brytyjski FTSE100 -3,1%. Nieco lepiej radziły sobie akcje w USA, gdzie indeks S&P500 wzrósł o 0,7%. Po wzrostach od początku roku na rynku metali szlachetnych, w marcu nastąpiła dość silna korekta. Cena złota w ciągu miesiąca spadła o 3,2%, a srebra o blisko 7%. Pod silną presją są także ceny metali przemysłowych, w tym głównie miedzi. W Chinach, które zużywają tego metalu najwięcej, publikowane są coraz słabsze odczyty PMI dla tamtejszej gospodarki oraz obniżane są prognozy wzrostu PKB. Wzrosty od początku roku mamy za to na rynku towarów rolnych. Przyczyną są niekorzystne warunki pogodowe utrzymujące się w obu Amerykach. Najlepsze fundusze w marcu Fundusz Stopa zwrotu 1 m-c (%) UFK Generali - PARVEST Equity Turkey (EUR) 11,09 UFK Generali - Franklin India Fund (USD) 9,22 UFK Generali - Templeton Latin America Fund (USD) 3,89 UFK Generali - Ipopema Short Equity 2,16 Portfel Zagraniczny “Cztery strony świata” Akcyjny 1,22 Porównanie zachowania głównych indeksów GPW od początku 2013 roku 50% 40% WIG WIG20 mWIG40 Rynek obligacji Rentowność 10-letnich polskich obligacji skarbowych na koniec marca spadła do 4,23% z 4,38% notowanych na koniec lutego. Notowania polskiego długu wspiera cały czas utrzymująca się niska inflacja oraz zapowiedź Rady Polityki Pieniężnej o pozostawieniu na niezmienionym poziomie stóp procentowych, co najmniej do końca trzeciego kwartału bieżącego roku. Z opublikowanej przez NBP w marcu projekcji inflacji wynika, że wskaźnik ten nie osiągnie celu inflacyjnego wyznaczonego przez RPP przynajmniej do połowy 2015 r. Jeśli inflacja nie wzrośnie wcześniej, na skutek np. globalnego wzrostu cen żywności, RPP nie będzie miała argumentów za wcześniejszym podnoszeniem stóp procentowych. 30% Sytuacja makroekonomiczna Opublikowane w marcu dane makro potwierdzają pozytywny trend w polskiej gospodarce. Sprzedaż detaliczna w lutym wzrosła o 7,0% r/r (wobec prognoz 6,0%). Lepszy odczyt to zasługa sprzedaży samochodów (wzrost r/r o 24,9%). Wzrost produkcji przemysłowej w lutym wyniósł +5,3% r/r i był on nieco poniżej prognoz analityków. Pozytywnie zaskoczył natomiast spadek w lutym stopy bezrobocia do 13,9% z 14%. Zmiana może nie jest duża, ale miesiąc ten to zazwyczaj wzrost wskaźnika. Lepsze dane to prawdopodobnie zasługa ciepłej zimy i wzrostu zapotrzebowania na prace sezonowe. Także dane napływające z gospodarek globalnych są w większości pozytywne. Po nieco gorszych danych z gospodarki USA publikowanych na początku roku, końcówka kwartału przyniosła już poprawę wskaźników. W Europie także kontynuowane jest ożywienie gospodarcze, co prawda skala jest różna dla poszczególnych gospodarek, ale jest ono coraz bardziej widoczne. -10% sWIG80 20% 10% 0% gru 12 lut 13 kwi 13 cze 13 sie 13 paź 13 gru 13 lut 14 -20% Źródło: opracowanie własne Podsumowanie Spór Rosji i Ukrainy na razie nie wpływa na tempo wzrostu globalnej gospodarki. Oczywiście ewentualne sankcje gospodarcze dla Rosji lub szerszy konflikt zbrojny może zmienić ten stan rzeczy, choć póki, co taki scenariusz wydaje się mało prawdopodobny. Dlatego też sądzimy, że w średnim terminie rynki akcji powinny zacząć dyskontować coraz lepsze dane makroekonomiczne. Zakładając rozwój pozytywnego scenariusza na globalnych rynkach akcji należy zachować ostrożność, gdyż hossa na nich trwa już 5 lat i obecne wyceny rynkowe spółek w pewnej części uwzględniają już oczekiwaną poprawę ich wyników finansowych i lepsze dane makro. Departament Inwestycji Generali Życie T.U. S.A. Wyniki wybranych ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych Wartość jednostki uczestnictwa z dnia 31.03.2014 (pełna lista wyników dostępna na http://www.generali.pl/klienci-indywidualni/inw-i-ochrona/notowania) Nazwa Funduszu Wartość jednostki (zł) Zmiana (%) 1-mc 3-mc 6-mc 1 rok 3 lata 5 lat Fundusze akcyjne 718,5115 11,09 UFK Generali - Franklin India Fund (USD) 69,7387 UFK Generali - Templeton Latin America Fund (USD) 109,0427 UFK Generali - PARVEST Equity Turkey (EUR) 6,48 -19,62 -37,2 -15,58 69,12 9,22 9,46 18,09 -1,21 -5,62 72,8 3,89 -1,12 -8,62 -22,41 -22,75 35,69 Fundusze mieszane UFK Generali Global Absolute Return Fund 17,3850 -0,75 0,15 1,53 7,52 UFK Generali Mieszany PLUS 14,9295 -0,51 0,43 1,1 5,44 9,26 36,66 UFK Generali Obligacji PLUS 8,8080 0,76 1,01 2,08 1,86 17,26 27,56 UFK Generali Gwarantowany PLUS 12,9886 0,17 0,59 1,14 2,37 11,32 19,36 Fundusze bezpieczne Portfele modelowe Portfel Zagraniczny "Cztery strony świata" Akcyjny 8,7697 1,22 -0,93 -2,89 -8,71 -6,52 57,51 Portfel Polski Specjalistyczny (Portfel Mieszany) 12,5837 -1,54 -0,1 0,3 6,26 4,22 45,24 Niniejszy dokument jest przeznaczony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi oferty kupna ani sprzedaży, zachęty ani porady inwestycyjnej ze strony Generali Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. (dalej „Towarzystwo”). Niniejsze opracowanie nie ma charakteru rekomendacji dotyczącej instrumentów finansowych w rozumieniu zapisów Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Wszystkie prezentowane opinie są opiniami własnymi Towarzystwa. Pomimo dołożenia należytej staranności przy sporządzaniu niniejszego dokumentu Towarzystwo nie może zapewnić, że prezentowane opinie okażą się trafne, a sytuacja na rynku nie ulegnie zmianie. Ubezpieczający musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych lub zainwestowanych środków. Wszelkie szczegółowe zasady zawarcia i wykonywania poszczególnych umów ubezpieczenia oferowanych przez Towarzystwo, określone są w odpowiednich Ogólnych Warunkach Ubezpieczenia (dalej „OWU”) oraz w innych dokumentach związanych z umową ubezpieczenia. W zależności od umów zawartych z Klientami Towarzystwa, w przypadku inwestowania środków (w tym także zmianą jego sposobów) Towarzystwo informuje, iż z tego tytułu mogą zostać pobrane opłaty m.in. wskazane w tabelach opłat i limitów stanowiących załącznik do OWU.