Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Transkrypt
Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski
Raport dzienny 12 października 2015 Gł•wne indeksy WIG20 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M obroty Zmiana 1Y PLN/USDm 50 2350 45 2300 WIG20 2 143 0.79% -1.9% -10.4% 1016/273 WIG30 2 378 3 749 1.04% -1.2% -7.6% 1035/279 mWIG40 1.59% 2.3% 6.8% 95/25 sWIG80 13 451 0.65% 2.5% 9.3% 25/6 WIG 51 711 0.95% 0.4% -1.9% 1143/308 30 6 908 0.66% 0.1% -14.6% 310/83 25 WIGBANKI 40 2250 35 2200 2150 2100 20 Gł•wne indeksy światowe 1M 3M 1Y 15 10 2050 17 084 0.20% 3.96% -3.81% 3.27% S&P500 2 015 0.07% 2.75% -2.97% 5.71% NASDAQ 4 830 0.41% 0.17% -3.35% 12.96% 5 1950 DAX 10 097 1.04% -0.27% -10.77% 14.88% 0 1900 RTSI$ 0 886 79 215 3.45% 10.87% -2.13% -16.76% 0.70% 11.02% -4.32% 7.78% 1D 1M 3M 1Y 5 305.0 3.03% -0.9% -5.1% -21.0% Polska 7/10/15 2/10/15 29/9/15 24/9/15 21/9/15 16/9/15 8/9/15 11/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 5/8/15 10/8/15 31/7/15 28/7/15 23/7/15 Rentowność skarbowych papier•w dłużnych Surowce Miedź (USD/t) 20/7/15 XU100 2000 15/7/15 Dow Jones 1D 3M 1Y 2Y 5Y 10Y 1.63% 1.66% 1.70% 2.21% 2.66% 53.0 0.61% 8.0% -11.6% -43.5% Węgry 0.51% 0.51% 0.94% 2.21% 3.18% Aluminium (USD/t) 1 623.5 3.54% -1.5% -4.1% -17.0% Niemcy -0.36% -0.29% -0.25% -0.01% 0.59% Złoto (USD/OZ) 1 158.9 0.00% 4.9% -0.1% -5.2% USA 0.00% 0.27% 0.64% 1.40% 2.09% 1D 1M 3M 1Y Ropa (USD/bbl) Najbardziej aktywne akcje Waluty 1D 1M % obrot€w obroty (PLN/USD) USD/PLN 3.7091 -0.19% -0.3% -1.3% 12.1% KGHM 95.50 4.95% 12.5% 13.4% 136/36 EUR/PLN 4.2170 -0.10% 0.1% 1.9% 0.6% PKN Orlen 64.80 0.47% -10.0% 10.6% 107/29 EUR/USD 1.1369 0.10% 0.4% 3.2% -10.2% PZU 400.90 1.05% -8.5% 7.8% 78/21 USD/HUF 273.97 -0.11% -1.0% -2.7% 13.6% PKO BP 31.30 0.00% 4.1% 4.8% 48/13 Wygrani/Przegrani Informacje ze sp•łek 1D LC Corp Przegląd opcji strategicznych dla sp‚łki KGHM Polnord Korzystny wyrok WSA ws. odszkodowań drogowych w Wilanowie Tauron PE 1D 95.50 4.95% LPP 3.33 4.39% Pekao 7511.00 -1.61% 153.10 -0.58% Budimex Nowy kontrakt na S7 Unibep Umowa o generalne wykonawstwo Zamet Industry Spełnieniu się warunku zawieszającego umowy znaczącej Wydarzenia w sp•łkach Sp€łka Wydarzenie InterCars Wzrost sprzedaży we wrześniu o 22.1% Adiuvo Przeniesienie notowań z NewConnect na rynek gł‚wny Tauron Nowi członkowie zarządu Biomed Kontynuacja NWZ rozpoczętego 5 października Neuca Plan skupu za 46.4 mln PLN AB Propozycja 0.7 PLN dywidendy Prognozy makro Godz. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Wydarzenie Będzie Ostatnio Informacje ze sp•łek LC Corp Przegląd opcji strategicznych dla sp€łki Zarząd sp‚łki rozpoczął przegląd opcji strategicznych, nie wyklucza poszukiwań inwestora strategicznego (w tym branżowego lub finansowego). Przy przeprowadzeniu przeglądu sp‚łkę wspierać będzie J.P. Morgan, jako wyłączny doradca finansowy. Sp‚łka zastrzegła, że żadne decyzje związane z wyborem konkretnej opcji nie zostały dotąd podjęte i nie ma pewności, czy taka decyzja zostanie podjęta w przyszłości. Zarząd rozpoczął przygotowanie raportu due diligence sp‚łki i jej sp‚łek zależnych, w celu ewentualnego p‚źniejszego udostępnienia go potencjalnym inwestorom. Polnord Korzystny wyrok WSA ws. odszkodowań drogowych w Wilanowie Sp‚łka podała, że Wojew‚dzki Sąd Administracyjny wydał korzystne dla niej wyroki w kwestii odszkodowań drogowych w Wilanowie. WSA przesądził o istnieniu odpowiedzialności odszkodowawczej Miasta Stołecznego Warszawy w stosunku do sp‚łki z tytułu wygaśnięcia prawa użytkowania wieczystego działek przeznaczonych pod drogi, uchylając tym samym wcześniejsze decyzje prezydenta m.st. Warszawy oraz wojewody mazowieckiego (kt‚re odmawiały sp‚łce odszkodowania z tytułu wygaśnięcia prawa użytkowania wieczystego działek o łącznej powierzchni ok. 10 ha, kt‚re zgodnie z obowiązującym planem miejscowym przeznaczone są pod drogi publiczne). Wyroki z dnia 9 października dotyczą odszkodowania za działki gruntu o łącznej powierzchni 8.5 ha, zaś w dniu 12 października ogłoszone zostaną wyroki w sprawach o analogicznym stanie faktycznym i dotyczące odszkodowania za działki o łącznej powierzchni 1.5 ha. Wyroki nie są prawomocne, przysługuje od nich skarga kasacyjna do Naczelnego Sądu Administracyjnego. Budimex Nowy kontrakt na S7 Sp‚łka podpisała w dniu 9 października z Generalną Dyrekcją Dr‚g Krajowych i Autostrad Oddział w Gdańsku umowę na budowę drogi S7 Gdańsk (A1) - Elbląg (S22) odc. Koszwały (DK nr 7, w Koszwały) - Elbląg (z węzłem Kazimierzowo). Wartość umowy wynosi 1.28 mld PLN netto, zaś termin zakończenia rob‚t wynosi 27 miesięcy od daty zawarcia umowy. Unibep Umowa o generalne wykonawstwo Sp‚łka zawarła w dniu 8 października z Smart City umowę o wykonanie rob‚t budowlanych w systemie generalnego wykonawstwa: wybudowanie osiedla mieszkaniowego pod nazwą URSA - Smart City (budowa w dw‚ch etapach czterech nowoczesnych i specjalnie zaprojektowanych pod względem funkcjonalności budynk‚w mieszkalnych, wraz z garażem podziemnym, zagospodarowaniem terenu oraz niezbędnymi robotami towarzyszącymi przy ul. Hennela w Warszawie, Dzielnica Ursus). Pierwszy etap obejmuje realizację za 43.7 mln PLN netto w okresie październik 2015 - luty 2017 jednego budynku mieszkalnego obejmującego 181 mieszkań i 13 lokali usługowych, a także 359 miejsc postojowych. Termin ewentualnej realizacji drugiego etapu został określony na 59 tygodni od dnia rozpoczęcia rob‚t w ramach tego etapu, a wynagrodzenie to 23.8 mln PLN. Smart City sp. z o.o. sp. k. (Zamawiający) została utworzona jako wsp‚lne przedsięwzięcie przez sp‚łki z grup kapitałowych UNIBEP S.A. i CPD S.A. Zamet Industry Spełnieniu się warunku zawieszającego umowy znaczącej Sp‚łka poinformowała o otrzymaniu od zamawiającego (sp‚łki E003B7 Sp. z o.o. z siedzibą w Raciborzu) oświadczenie o wejściu w życie z dniem 9 października br. umowy obejmującej wykonanie i dostarczenie nośnej konstrukcji stalowej kotła wraz z rusztem nośnym, na potrzeby realizacji inwestycji budowy bloku 910 MW w Elektrowni Jaworzno III (spełnienie się zastrzeżonego w umowie warunku zawieszającego). Podawany wcześniej termin realizacji umowy to 22 czerwca 2016 roku, a jej szacunkowa wartość wynosi 35.9 mln PLN netto InterCars Wzrost sprzedaży we wrześniu o 22.1% Sprzedaż grupy Inter Cars wyniosła we wrześniu 429.5 mln PLN (+22.1% r/r). Od początku roku dynamika sprzedaży wyniosła 20.2%. Sprzedaż w Polsce wzrosła o 19.2% r/r (od początku roku 14.2%), a sprzedaż sp‚łek zagranicznych wzrosła o 33.1% (od początku roku 38.4%). Tauron Nowi członkowie zarządu Rada nadzorcza powołała dw‚ch nowych członk‚w zarządu: wiceprezesem ds. finansowych została Anna Striżyk, a Piotr Kołodziej wiceprezesem ds. strategii i rozwoju. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 2 Neuca Plan skupu za 46.4 mln PLN Zwołane na 5 listopada NWZ Neuki zdecyduje o upoważnieniu zarządu do przeprowadzenia do końca 2016 roku skupu do 103.000 akcji własnych za maksymalnie 46.35 mln PLN. Cena minimalna, za kt‚rą sp‚łka miałaby nabywać własne akcje, wyniesie 1 PLN, a cena maksymalna 450 PLN. AB Propozycja 0.7 PLN dywidendy Walne zgromadzenie AB zdecyduje 5 listopada o przeznaczeniu 11.3 mln PLN na dywidendę dla akcjonariuszy, co daje 0.7 PLN na akcję (stopa dywidendy 1.9%). Proponowany dzień dywidendy to 3 grudnia 2015 r., jej wypłata miałaby nastąpić 11 stycznia 2016 Pakiety Erbud Prokurent sp‚łki sprzedał w dniach 6-7 października br. łącznie 546 akcji sp‚łki po cenie jednostkowej 33.49 PLN Livechat Software MetLife Otwarty Fundusz Emerytalny zmniejszył 5 października zaangażowanie poniżej 5% og‚lnej liczby głos‚w w Walnym Zgromadzeniu (z 5.21% do 4.83%). PCC Intermodal Fundusze zarządzane przez Quercus TFI zmniejszyły zaangażowanie w PCC Intermodal i mają akcje stanowiące 1.07%. Wcześniej fundusze miały akcje stanowiące 6.07% og‚lnej liczby głos‚w na WZ sp‚łki. Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 3 Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa Poniedziałek 2015-10-12 Sp€łka Dywidenda Data wypłaty PEGAS 4.72 2015-10-28 Wtorek 2015-10-13 Środa 2015-10-14 Czwartek 2015-10-15 Piątek 2015-10-16 Poniedziałek 2015-10-19 Wtorek 2015-10-20 Środa 2015-10-21 Czwartek 2015-10-22 Piątek 2015-10-23 Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 4 Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 100 200 4200 50 0 4000 0 RTSI$ 60000 950 50000 850 800 30000 750 20000 700 10000 0 600 7/10/15 4400 2/10/15 150 29/9/15 4600 22/9/15 4800 200 17/9/15 250 14/9/15 5000 9/9/15 400 300 4/9/15 600 5200 1/9/15 800 1400 1000 900 700 600 400 300 650 0 7/10/15 2/10/15 29/9/15 24/9/15 21/9/15 16/9/15 11/9/15 8/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 NASDAQ 27/8/15 11000 350 24/8/15 1000 5400 19/8/15 1200 1600 14/8/15 1700 10/8/15 0 11/8/15 1750 5/8/15 200 6/8/15 8/10/15 5/10/15 30/9/15 25/9/15 22/9/15 17/9/15 14/9/15 9/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 10/8/15 5/8/15 31/7/15 400 28/7/15 600 31/7/15 800 3/8/15 1950 23/7/15 1000 28/7/15 300 29/7/15 2050 20/7/15 350 23/7/15 2100 24/7/15 2000 15/7/15 1800 20/7/15 1400 15/7/15 8/10/15 5/10/15 30/9/15 25/9/15 22/9/15 17/9/15 14/9/15 9/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 10/8/15 5/8/15 31/7/15 28/7/15 23/7/15 20/7/15 15/7/15 2150 21/7/15 8/10/15 5/10/15 30/9/15 25/9/15 22/9/15 17/9/15 14/9/15 9/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 10/8/15 5/8/15 31/7/15 28/7/15 23/7/15 20/7/15 15/7/15 1600 2000 400 15/7/15 7/10/15 2/10/15 29/9/15 24/9/15 21/9/15 16/9/15 11/9/15 8/9/15 3/9/15 31/8/15 26/8/15 21/8/15 18/8/15 13/8/15 10/8/15 5/8/15 31/7/15 28/7/15 23/7/15 20/7/15 15/7/15 S&P500 DOW JONES 1200 1900 1850 100 1800 18500 18000 17500 250 17000 200 16500 150 16000 15500 50 15000 14500 0 14000 DAX 12000 11500 10500 10000 9500 9000 XU100 900 84000 800 82000 40000 80000 500 78000 76000 200 74000 100 72000 70000 5 Kalendarium Dane makro Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 12 października '15 13 października '15 14 października '15 15 października '15 16 października '15 Inflacja CPI (CN), Stopa bezrobocia (UK), Produkcja przemysłowa (EU), Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Sprzedaż detaliczna (US), Beżowa Księga (US) Produkcja przemysłowa (JP), Inflacja CPI (PL), Inflacja CPI (US), Indeks NY Empire State (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks Fed z Filadelfii (US) Inflacja konsumencka (EU), Wskaźniki inflacji bazowej (PL), Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), Produkcja przemysłowa (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Dochody i wydatki Amerykan‚w (US) Handel zagraniczny (CN), Inflacja konsumencka (GER)(UK), Indeks instytutu ZEW (GER) Wyniki sp‚łek QUERCUS Dzień dywidendy PEGAS Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 października '15 20 października '15 21 października '15 22 października '15 23 października '15 Dane makro PKB (CN), Produkcja przemysłowa (CN), Sprzedaż detaliczna (CN), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Wyniki sp‚łek MCLOGIC Bilans płatniczy (EU), Pozwolenia na budowę dom‚w (US), Rozpoczęte budowy dom‚w (US) Handel zagraniczny (JP), Wnioski o kredyt hipoteczny (US) Indeks PMI dla przemysłu (EU),(GER), Sprzedaż detaliczna (UK), Decyzja ECB ws. st‚p procentowych (EU), Wnioski o zasiłek dla Stopa bezrobocia (PL) bezrobotnych (US), Indeks PMI dla przemysłu (US), Sprzedaż dom‚w na rynku wt‚rnym (US) ORANGEPL, ASSECOSEE, KETY, PKNORLEN DOMDEV, MILLENNIUM, INTERFERI Dzień dywidendy Inne Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 6 Aktualne wskaźniki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % 3 2014* P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1M 1Y 2014 2015p 2016p 2014 2015p 2016p * 2 Banki Alior akumuluj 83.37 102.5 23% 6 061.6 -5% 10% 18.8 16.8 14.9 2.0 1.8 1.6 11.4% 0.0% Bank Handlowy akumuluj 86.0 117.0 36% 11 232.8 1% -29% 11.9 14.5 13.3 1.5 1.6 1.6 11.2% 8.6% ING BŚK neutralnie 127.5 143.6 13% 16 587.8 3% -11% 15.9 15.1 15.0 1.6 1.5 1.5 11.2% 3.1% kupuj 386.5 502.2 30% 16 325.2 2% -19% 12.7 11.9 12.2 1.5 0.2 0.2 11.8% 0.0% Getin Noble neutralnie 0.98 1.8 84% 2 597.1 11% -59% 7.2 10.4 7.6 0.5 0.5 0.5 5.7% 0.0% Pekao neutralnie 153.1 183.7 20% 40 184.2 -7% -14% 14.8 16.4 14.7 1.7 1.7 1.7 11.3% 6.5% BZ WBK kupuj 315.3 419.8 33% 31 288.7 1% -17% 16.3 12.6 12.7 1.9 1.8 1.6 15.2% 3.0% PKO BP akumuluj 31.30 37.3 19% 39 125.0 4% -14% 12.0 14.4 13.1 1.4 1.4 1.3 10.7% 0.0% akumuluj 400.9 528.5 32% 34 618.6 -8% -16% 11.7 13.1 13.0 2.6 2.5 2.5 20.1% 7.5% Echo neutralnie 6.74 7.7 14% 2 781.5 1% 9% 6.9 14.0 bd 0.88 0.87 1.71 0.1% 0.0% GTC akumuluj 6.98 * * 3 212.3 21% 24% - 13.7 bd 1.56 1.29 2.20 -21.3% 0.0% Dom Development akumuluj 50.63 52.3 3% 1 254.2 7% 10% 22.5 19.3 15.2 1.46 1.45 1.43 6.0% 4.4% Robyg akumuluj 2.53 2.7 7% 665.6 3% 12% 14.3 14.6 10.5 1.49 1.48 1.44 10.2% 4.3% Otmuch‚w kupuj 6.45 11.8 83% 82.2 3% -28% 8.7 7.9 7.3 5.0 4.4 4.1 3.9% 0.0% Ambra kupuj 8.70 11.1 28% 219.3 0% -5% 11.5 10.4 9.8 6.4 6.8 6.6 8.2% 0.0% Tarczynski akumuluj 13.75 13.8 0% 156.0 1% 33% 13.4 15.6 12.5 7.1 6.5 6.0 13.9% 0.0% Duda akumuluj 5.80 7.3 26% 161.2 2% -19% 7.1 9.9 9.6 4.7 5.1 4.6 5.6% 0.0% CCC neutralnie 166.5 171.9 3% 6 393.6 -1% 30% 15.2 24.9 20.1 22.4 17.2 14.0 56.4% 1.8% LPP redukuj 7 511 6 105 -19% 13 753.5 -4% -22% 28.7 33.6 26.1 18.1 18.6 15.1 26.6% 0.4% akumuluj 2.50 4.5 80% 86.7 0% 21% 15.6 19.3 9.8 4.1 4.4 3.3 #DZIEL/0! 0.0% mBank Ubezpieczenia PZU Deweloperzy Branża spożywcza Handel Redan IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 37.29 51.6 38% 603.6 4% 21% 8.8 8.8 8.0 8.1 7.8 6.7 14.2% 0.0% ABC Data akumuluj 3.19 4.4 39% 399.6 -2% -14% 12.0 7.7 7.3 7.2 7.6 7.2 14.4% 11.3% Action neutralnie 25.00 42.8 71% 415.3 -7% -46% 5.9 7.3 6.9 6.2 6.3 5.6 15.7% 4.0% Kopex akumuluj 6.49 10.4 60% 482.4 6% -41% 4.8 6.5 5.9 2.9 3.4 3.0 2.4% 6.2% Famur neutralnie 1.90 2.8 47% 914.9 7% -47% 9.1 10.0 9.0 3.3 3.1 2.9 10.5% 0.0% Branża g•rnicza Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 163.8 131.0 -20% 1 273.2 3% 55% 16.3 16.3 15.2 7.5 7.8 7.2 17.4% 0.0% Relpol kupuj 6.52 7.3 12% 62.7 1% 3% 11.8 7.7 6.5 5.1 5.1 4.5 7.9% 5.8% redukuj 12.65 12.5 -1% 167.0 -3% -8% 13.2 12.2 11.4 7.2 7.7 6.2 10.5% 2.4% Apator neutralnie 34.39 38.0 10% 1 138.6 8% -10% 13.6 13.1 12.4 10.0 8.5 6.3 19.5% 1.5% Zetkama akumuluj 88.98 75.5 -15% 436.4 0% 45% 14.7 14.5 13.7 9.9 9.3 8.8 14.5% 0.0% Aplisens Pozostałe sp•łki Elemental Holding kupuj 4.2 4.2 0% 664.0 -9% 50% 21.3 18.2 12.8 16.6 11.7 9.7 12.9% 0.0% Ferro kupuj 11.00 12.8 16% 233.7 4% 15% 9.7 9.0 8.7 8.3 7.0 6.5 11.9% 9.1% Lentex kupuj 9.05 13.3 47% 542.4 -2% 12% 8.9 11.7 10.5 9.5 6.3 5.6 12.0% 4.4% Benefit Systems akumuluj 416.2 363.0 -13% 1 063.2 -5% 51% 27.6 25.6 22.6 20 17.3 15.3 31.0% 2.2% Work Service neutralnie 15.15 17.4 15% 986.2 -8% -20% 27.2 18.4 15.3 10.8 9.9 8.0 11.4% 0.0% Impel akumuluj 27.99 35.8 28% 360.1 1% -2% 11.8 12.1 10.1 6.2 6.1 5.6 10.7% 5.4% Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2014 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa Telefon: (022) 598 26 00 7 Departament Analiz Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 [email protected] Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 [email protected] Maciej Krefta +48 22 598 26 88 [email protected] Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 05 [email protected] Artur Topczewski +48 22 598 26 59 [email protected] Sprzedaż Dyrektor banki i ubezpieczenia Analityk branża spożywcza, handel, energetyka Analityk deweloperzy, g‚rnictwo, przemysł drzewny Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 [email protected] Dyrektor Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 [email protected] Marek Przytuła +48 22 598 26 68 [email protected] Analityk fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 [email protected] Analityk fundusze inwestycyjne Leszek Iwaniec +48 22 598 26 90 [email protected] Marek Pszcz€łkowski +48 22 598 26 60 [email protected] Marcin Czerwonka +48 22 598 26 70 [email protected] Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 02-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 02 Tel. +48 22 598 26 00 Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji sp‚łek: MFO S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.