Kursy Walutowe

2 listopada 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 9.00 zostanie opublikowany indeks PMI, który mierzy koniunkturę w
polskim sektorze przemysłowym. Oczekujemy odreagowania dużego spadku z
ostatnich dwóch miesięcy i niewielkiego wzrostu indeksu do 51,3 pkt. z 50,9 pkt.
we wrześniu. Konsensus wynosi 51,5 pkt.

PL: Po zmianie kalendarza publikacji GUS dziś o 14.00, a nie jak podaliśmy w
piątkowym daily w piątek, zostanie opublikowany szacunek flash inflacji za
październik. Spodziewamy się, że ceny spadły o 0,5% r/r po spadku o 0,8% r/r we
wrześniu. Wygasanie deflacji to w głównej mierze efekt wzrostu cen żywności.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Wydarzenia i komentarze

CH: Opracowywany przez Caixin i Markit indeks PMI, określający koniunkturę w
chińskim przemyśle wzrósł w październiku silniej od oczekiwań i wyniósł
48,3 pkt. wobec 47,2 pkt. na koniec września. Wzrost mógł być oznaką
skuteczności prowadzonych programów stymulujących gospodarkę. Oficjalny
indeks, opracowywany przez urząd statystyczny i federację logistyki nie zmienił
się natomiast w ciągu miesiąca i był równy 49,8 pkt., nieco poniżej oczekiwań.
Rozbieżności pomiędzy indeksami wynikają m.in. z faktu, że oficjalny
odzwierciedla sytuację dużych przedsiębiorstw. W obu przypadkach odczyt
poniżej 50 pkt. oznacza spadek aktywności w sektorze.

EU: Ceny konsumpcyjne w strefie euro pozostały bez zmian w październiku, co
było zgodne z oczekiwaniami. We wrześniu inflacja HICP wyniosła natomiast
-0,1% r/r. Niski odczyt HICP wynika, podobnie jak wszędzie na świecie ze
spadków cen energii. Jednak również wskaźnik bazowy jest wyraźnie niższy od
celu ECB, a inflacja HICP po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,9%
wobec 0,8% we wrześniu.

US: Indeks optymizmu konsumentów w USA wzrósł w październiku do 90 pkt. z
87,2 pkt. we wrześniu, był jednak gorszy od oczekwiąń na poziomie 92,5 pkt.

US: Wydatki amerykańskich konsumentów wzrosły we wrześniu o 0,1% m/m po
wzroście o 0,4% m/m w sierpniu. Takie same dynamiki odnotowano w przypadku
dochodów, odczyt był nieznacznie gorszy od oczekiwań.

PL: Poseł PiS Henryk Kowalczyk poinformował, że podatek od sklepów
wielkopowierzchniowych powinien zacząć obowiązywać w pierwszym kwartale
przyszłego roku. Według niego do Sejmu trafi projekt przewidujący 2-procentowy
podatek od przychodów sklepów o powierzchni powyżej 250 m kw. Ma to dać
budżetowi ok. 3,5 mld PLN dochodu. Podatek od hipermarketów ma ograniczyć
transfer zysków ze sprzedaży detalicznej w Polsce przez duże koncerny do innych
krajów, stworzyć równe reguły konkurencji dla małych i dużych sklepów oraz
przynieść dodatkowy dochód dla budżetu.
Δ%
EUR/PLN
4,2597
-0,2%
USD/PLN
3,8510
-1,0%
CHF/PLN
3,9048
-0,6%
EUR/USD
1,1064
0,8%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,67
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,61
0
5Y
2,09
-2
10Y
2,68
1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,55
-1
5Y
1,82
-2
10Y
2,31
-3
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,54
3
US 10Y
2,17
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2293,2
0,0
S&P 500
2079,4
-0,5
Nikkei 225
18683,2
-2,1
Rynki na dziś
Początek miesiąca to tradycyjnie publikacja indeksów PMI w przemyśle w
największych gospodarkach strefy euro oraz Polski. Wymowa danych powinna
kształtować sentyment inwestycyjny podczas europejskiej części sesji, po dość
słabej, pomimo lepszych danych z Chin, części azjatyckiej. Kurs EUR/PLN pozostaje
jednak w bezpiecznej, bo 5-groszowej, odległości od psychologicznej bariery 4,30.
Wycena złotego w tym tygodniu uzależniona będzie od wymowy danych ze Stanów
Zjednoczonych, w szczególności piątkowych danych z rynku pracy oraz informacji
krajowych, związanych przede wszystkim ze składem nowego rządu oraz
gospodarczymi pomysłami partii PiS, a mniej z publikowanym w tym tygodniu
zestawem danych z Polski, czy retoryką posiedzenia RPP.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,30
1,16
4,25
1,14
4,20
1,12
4,15
1,10
4,10
1,08
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
Koniec ubiegłego miesiąca przyniósł oddalenie kursu EUR/PLN od bariery 4,30. Złoty
dość wyraźnie zyskiwał na wartości drożejąc momentami o dwa grosze w stosunku do
czwartkowego zamknięcia na poziomie 4,2783. Co ciekawe złoty pozytywnie wyróżniał
się spośród pozostałych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Aż o sześć groszy
złoty umacniał się z kolei względem amerykańskiego dolara. W rezultacie kurs
USD/PLN zniżkował do 3,8477 choć jeszcze w połowie ubiegłego tygodnia wynosił
3,9352. Spokojny przebieg miały natomiast notowania polskiego długu. Dochodowość
krótkiego końca stabilizowała się na poziomie 1,61%, podczas gdy papiery 10-letnie
zyskały symboliczne 1 bps do poziomu 2,68%. Wydarzeniem dnia była informacja
Ministerstwa Finansów na temat planu podaży na listopad. W tym miesiącu resort
finansów zorganizuje jeden przetarg zamiany, na którym planuje odkupić obligacje
OK0116 oraz PS0416. Wybór obligacji oferowanych w zamian będzie zależny od sytuacji
rynkowej. Tradycyjnie MinFin podsumował także sytuację na rynku SPW. We wrześniu
portfel obligacji skarbowych u inwestorów zagranicznych zwiększył się o 2,6 mld zł do
208,1 mld zł, a ich udział w zadłużeniu w rynkowych obligacjach skarbowych ogółem
wyniósł 39,7% wobec 40,0% w sierpniu tj. najmniej od maja 2015 roku.
Rynki zagraniczne
3,0
Piątkowe notowania eurodolara koncentrowały się wokół poziomu 1,10. Kurs
kontynuował co prawda czwartkową zwyżkę jednak zmienność pozostawała
ograniczona do jednego centa. Wahań nie wywołały zarówno wstępne dane dotyczące
inflacji HICP w strefie euro, jak i publikacje dochodów i wydatków Amerykanów oraz
pozostałe publikacje dotyczące koniunktury w Stanach Zjednoczonych. Spokojny
przebieg miały także notowania pozostałych głównych par walutowych, w tym
USD/JPY, EUR/CHF. Podobna sytuacja towarzyszyła wycenie obligacji na rynkach
bazowych. Dochodowość amerykańskich 10-latek wzrosła o symboliczny 1 bps do
poziomu 2,17%. Nieco więcej, bo o 3 bps, do 0,54% zwyżkowała dochodowość
niemieckiego Bunda.
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
60
55
1150
50
1100
45
1050
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Okres
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
10/30
08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy Wrzesień
2.5%
3.4%
4.1%
10/30
11:00
Stopa bezrobocia
EU
Wrzesień
11.0%
10.8%
11.0%
10/30
11:00
Szacunki inflacji r/r
EU
Październik
-0.1%
0.0%
0.0%
10/30
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Październik
0.9%
1.0%
0.9%
10/30
13:30
Dochody osobiste
USA
Wrzesień
0.3%
0.1%
0.2%
10/30
13:30
Wydatki osobiste
USA
Wrzesień
0.4%
0.1%
0.2%
10/30
13:30
PCE Deflator r/r
USA
Wrzesień
0.3%
0.2%
0.2%
10/30
14:00
Oczekiwania inflacyjne
Polska
Październik
0.2%
0.2%
0.2%
10/30
15:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Październik
87.2
90.0
92.5
11/02
09:00
PMI w przemyśle
Polska Październik 50.9
51.5 (51.3)
11/02
09:55
PMI w przemyśle
Niemcy Październik
51.6
51.6
11/02
10:00
PMI w przemyśle
EU
52.0
52.0
11/02
14:00
Szacunek inflacji CPI r/r
Polska Październik -0.8%
-0.7% (-0.5%)
11/02
15:45
PMI w przemyśle
USA
Październik
54.0
54.0
11/02
16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Październik
50.2
50.0
11/03
16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Wrzesień
-1.7%
-0.9%
11/04
09:55
PMI w usługach
Niemcy Październik
55.2
55.2
11/04
10:00
PMI w usługach
EU
Październik
54.2
54.2
11/04
11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Wrzesień
-2.6%
-3.3%
11/04
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Październik
-3.5%
11/04
14:15
Raport ADP
USA
Październik
200k
180k
11/04
14:30
Bilans handlowy
USA
Wrzesień
-$48.33b
-$43.15b
11/04
15:45
PMI w usługach
USA
Październik
54.4
54.6
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska Listopad
1.50%
1.50% (1.50%)
11/04
Kraj
Poprzednie
dane
Data
Październik
11/05
08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy Wrzesień
1.9%
1.8%
11/05
11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Wrzesień
2.3%
3.0%
11/05
11:00
Prognozy Komisji Europejskiej
EU
11/05
13:30
Raport Challengera r/r
USA
Październik
93.2%
11/05
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Październik
260k
264k
11/06
08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy Wrzesień
2.3%
1.3%
11/06
14:00
Polska
Październik
90.3B
11/06
14:30
Stan rezerw NBP
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Październik 142k
180k
11/06
14:30
Stopa bezrobocia
USA
Październik
5.1%
11/09
08:00
Bilans handlowy
Niemcy Wrzesień
15.3b
11/09
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
11.7
Listopad
5.1%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.