Prognozy rozwoju sytuacji w budownictwie w Polsce w roku 2011

Prognozy rozwoju sytuacji
w budownictwie w Polsce
w roku 2011
dr Ryszard Matkowski
Budownictwo a gospodarka
Co od czego zależy
Stan budownictwa jest pochodną stanu gospodarki. Jeśli ona się rozwija
to i budownictwo, we wszystkich jego sektorach będzie się rozwijad. Do
zapoczątkowania oraz utrzymania pozytywnych tendencji w branży
budowlanej niezbędny jest najpierw wzrost gospodarczy.
Budownictwo stanowi koło zamachowe gospodarki i bardzo mocno
stymuluje jej rozwój. Budownictwo, jest
tym czynnikiem, którego
aktywizacja wywołuje pozytywne tendencje w innych sektorach.
Budownictwo a gospodarka
Sektory budownictwa
 budynki mieszkalne,
- domy jednorodzinne
- budynki wielorodzinne
 budynki niemieszkalne
- biurowce,
- hotele.
- obiekty handlowe
- obiekty przemysłowe, w tym magazynowe
 obiekty inżynierii lądowej i wodnej
- budownictwo drogowe
- mosty
- budownictwo kolejowe
- budownictwo energetyczne
Budownictwo a gospodarka
Czynniki wpływające na sytuację w budownictwie
 popyt na usługi – rynek inwestycyjny
 dostępnośd finansowania - sytuacja na rynku kredytów
 dostępnośd materiałów, sprzętu i ich koszt
 warunki atmosferyczne
 podaż wykwalifikowanej siły roboczej
 koszt zatrudnienia siły roboczej
Punktem wyjścia do oceny perspektyw
rozwojowych budownictwa musi byd
prognoza makroekonomiczna gospodarki
a ta zaś musi opierad na
analizie
najbliższej przeszłości.
Tak prognozowano sytuację ekonomiczną
Polski na początku 2010 roku
Podstawowe wskaźniki na 2010 r. - według prognoz
Wstępne
wyniki
MF
MFW
KE
OECD
dynamika PKB (%)
1,2
2,2
1,8
2,5
3,8
bezrobocie (%)
12,8
-
9,9
9,6
12,3
Inflacja CPI (%)
1,0
2,6
1,9
2,2
2,6
A jak było w rzeczywistości ?
W roku 2010 sytuację ekonomiczną w
Polsce określały następujące czynniki :
Stosunkowo niewielki, chociaż wyższy niż w 2009 r wzrost
gospodarczy w kraju
Utrzymujący się kryzys w gospodarkach krajów inwestujących w
Polsce i dodatkowo kryzys w niektórych krajach strefy Euro
Brak stabilizacji na rynkach finansowych
Obawy inwestorów przed inwestowaniem w nieruchomości
Niska skłonnośd gospodarki do inwestowania (spadek nakładów
inwestycyjnych o 2%). Stopa inwestycji spadła do 19,5% (21,2%).
Wzrost wartości dodanej brutto w budownictwie w porównaniu z
rokiem 2009 (o 3,8%).
ROK 2010
Wzrost cen, utrzymywał się na poziomie
2,0% - 3,6%.
Inflacja CPI mierzona r/r
wyniosła na koniec grudnia 2010 roku 3,1%;
średnioroczna HICP 2,6%.
Ważnym
czynnikiem
wpływającym
stabilizująco na stan polskiej gospodarki były
środki z UE. Łącznie od 2004 roku zostało
przyznane Polsce 75,6 mld Euro, z czego do
końca czerwca 2010 zagospodarowano 54,83
mld Euro. Dodatkowo 5,66 mld Euro z
Funduszu Spójności - wykorzystano 4,8 mld.
W okresie styczeń – lipiec 2010 zagraniczne
inwestycje bezpośrednie w Polsce wyniosły
6,3 mld Euro.
Poziom
wzrostu
gospodarczego
(mierzony wzrostem PKB r/r) w grudniu
2010 roku wyniósł w Polsce 3,8 %
(prognozy oscylowały od 1,2 do 2,5%).
31.12.2009 Kurs Euro do PLN wynosił 3,9603
(31.12.2009 – 4,1082 – różnica „ – 3,6%”).
Wszystkie główne stopy procentowe utrzymywały się
przez cały 2010 rok na niezmiennym poziomie:
podstawowa stopa referencyjna -3,5%; stopa
redyskontowa weksli
- 3,75%; stopa kredytu
lombardowego – 5%; stopa depozytowa – 2%
Przeciętne
miesięczne
wynagrodzenie
w
sektorze
przedsiębiorstw bez wypłat nagród
z zysku w 2010 roku wyniosło
3430,73 zł i było wyższe o 3,3% niż
w roku 2009.
Poziom bezrobocia na koniec
2010 roku przekroczył 12%.
(12,3%)
ROK 2010
Pierwsze półrocze 2010 r. było gorsze niż rok wcześniej o 6 proc.
Łącznie przychody sektora po 10 miesiącach były tylko o 0,2 proc. wyższe
niż w analogicznym okresie 2009 r.
W strukturze sektora zmalał o 2 pkt. proc. udział budownictwa
inwestycyjnego (do 67 proc.), a wzrósł udział remontów (do 33 proc.),
budownictwo inwestycyjne notowało spadki niemal do końca roku (-2,7 proc.
po 10 miesiącach), podczas gdy drugi segment wzrósł o 6,7 proc.
Fatalne były statystyki finansów przedsiębiorstw budowlanych. Po trzech
kwartałach 2010 roku ich wynik finansowy netto był mniejszy aż o 29,2 proc.
w porównaniu z podobnym okresem rok wcześniej.
Wskaźnik rentowności ze sprzedaży spadł do 4,9 proc. (wobec 6,8 proc. rok
wcześniej).
Do 65,6 proc. zmalał odsetek firm wykazujących zysk netto (z 74,7 proc.).
Postrzeganie sytuacji w gospodarce
przez firmy budowlane
%
WSKAŹNIK OGÓLNEGO KLIMATU KONIUNKTURY
Od 2006 r. badaniem zostały objęte jednostki o liczbie pracujących do 9 osób.
GUS
%
Postrzeganie sytuacji w gospodarce
przez firmy budowlane
WSKAŹNIK OGÓLNEGO KLIMATU KONIUNKTURY
w zależności od liczby zatrudnionych
GUS
Budownictwo
Poziom produkcji budowlano-montażowej zrealizowanej w okresie styczeń-grudzień 2010 r. był o
3,5% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku
GUS
Budownictwo
Budownictwo mieszkaniowe
Główne czynniki decydujące o podaży mieszkao:
Liczba udzielanych pozwoleo na budowę, która przekłada się na
liczbę lokali mieszkalnych oddawanych do użytku,
Dostępnośd gruntów pod budowę-wielkośd planów
zagospodarowania przestrzennego,
Dostępnośd wykwalifikowanej kadry pracowników branży
budowlano-montażowej,
Dostępnośd oraz kształtowanie się cen materiałów budowlanych,
Efektywnośd sądów wieczysto-księgowych i oraz wprowadzanie
elektronicznej księgi wieczystej,
Sytuacja prawna deweloperów oraz ich kondycja finansowa,
Dostępnośd kredytów dla deweloperów
Sytuacja finansowa potencjalnych nabywców mieszkao, w tym
dostępnośd finansowania zewnętrznego
Budownictwo mieszkaniowe
Rok 2010 nie okazał się rokiem przełomowym
ale coś wreszcie drgnęło !
 Na początku roku ze względów popytowych nastąpiło ograniczenie podaży.
W pierwszej połowie 2010 r. rynek mieszkaniowy w Polsce osiągnął stan
względnej stabilizacji, szczególnie cenowej.
Większa dostępność kredytów hipotecznych, dostosowywanie projektów do
możliwości finansowych nabywców oraz spadek cen przyczyniły się do
znacznego wzrostu popytu w trakcie roku.
Liczba lokali wystawionych na sprzedaż systematycznie malała, choć na
wiele mieszkań deweloperzy jeszcze nie znaleźli nabywców (głównie duże
luksusowe apartamenty wykończone pod klucz).
Deweloperzy rozpoczęli w 2010 roku realizację wstrzymanych wcześniej
projektów. W efekcie na rynku pojawiło się wreszcie sporo nowych inwestycji,
których zabrakło rok wcześniej.
Jednak wdrożenie „Rekomendacji T”, zaostrzającej zasady przyznawania
przez banki kredytów, oraz niekorzystne dla konsumentów zmiany w
rządowym programie „Rodzina na swoim” mogą się negatywnie odbić na
poziomie sprzedaży.
Budownictwo mieszkaniowe
2010 rok
liczba
mieszkań
GUS
I -XII 2009=
100
Formy budownictwa
Mieszkania oddane do użytkowania
Ogółem
135 715
84,8
Spółdzielcze
5 146
70,9
Indywidualne
70 425
97,9
Przeznaczone na sprzedaż
lub wynajem
53 225
73,6
Pozostałe
6 919
81,9
Mieszkania, których budowę rozpoczęto
Ogółem
158 064
110,6
Spółdzielcze
4 644
110,7
Indywidualne
86 477
96,3
Przeznaczone na sprzedaż
lub wynajem
63 015
142,2
Pozostałe
3 928
85,4
Mieszkania, na realizację których wydano pozwolenia
Ogółem
174 929
97,8
Spółdzielcze
3 530
95,0
Indywidualne
98 934
96,1
Przeznaczone na sprzedaż
lub wynajem
68 581
108,2
Pozostałe
3 884
44,5
Budownictwo mieszkaniowe
Nieruchomości przemysłowe
W 2010 r. w Polsce na rynek dostarczono ponad 300.000 m2 nowoczesnej
powierzchni magazynowej.
Łączne zasoby nowoczesnej powierzchni przemysłowej na wynajem
przekroczyły w 2010 roku poziom 6,5 mln mkw
W 2010 r. popyt wyniósł 1.419.000 mkw., czyli ok. dwukrotnie więcej niż w 2009 r.
Nowe umowy dotyczyły 903.000 mkw. magazynów, co stanowi 64% całej wynajętej
powierzchni. W dalszym ciągu bardzo duży udział (36%) miały kontynuacje umów.
Niedostateczny wzrost popytu spowodował zwiększenie ilości pustostanów prawie
w całym kraju. Na koniec 2010 r. w Polsce był blisko 980.000 mkw. wolnej
powierzchni magazynowej, z czego przeważająca większość w Warszawie i na
Górnym Śląsku.
Na koniec 2010 r., w budowie znajdowało się 184.000 mkw. magazynów, z czego
większość dużych obiektów to inwestycje typu built-to-suit
W roku 2011 będą królowały transakcje typu build to suit, czyli budowa obiektów
na wynajem pod konkretnego klienta.
Planowana jest budowa kolejnych powierzchni w związku z podpisaniem transakcji
typu pre-let jeszcze w 2010 r.
Nieruchomości przemysłowe
Nieruchomości biurowe
Po okresie stagnacji na rynku biurowym, w 2010 r. nastąpiło nieznaczne
ożywienie. Wyniki kwartalne są oczywiście wciąż o wiele niższe niż te z
rekordowego roku 2008, ale znacznie lepsze w porównaniu z rokiem 2009. Dzięki
obniżkom czynszów i licznym zachętom pozaczynszowym znacznie wzrósł
wolumen transakcji najmu. Bardzo dużą jego część stanowiły jednak umowy
renegocjowane.
Ponieważ rynek nie jest w stanie wchłonąć nowo oddawanej powierzchni, poziom
pustostanów lekko wzrósł w całej Polsce.
Deweloperzy nadal mają problemy z uzyskaniem finansowania dla nowych
projektów, więc wstrzymują się z realizacją wielu inwestycji.
W Warszawie na 2011 rok deweloperzy deklarują ukończenie 237000 mkw.
Rozpoczęto jednak realizację inwestycji, których łączna powierzchnia biurowa
wynosi zaledwie 69000 mkw.
Na rynki lokalne do końca 2010 roku trafiło około 115000 mkw powierzchni
biurowej tj poziom zbliżony do tego z 2009 roku. Jeśli więcej projektów nie wejdzie
w fazę realizacji, niektóre rynki regionalne zaczną odczuwać niedobór powierzchni
biurowych w 2011 roku (około 65 000 mkw znajduje się w budowie).
Nieruchomości biurowe
Nieruchomości handlowe
W 2010 roku deweloperzy oddali do użytku 550 000 m kw. Wynik ten
oznacza 57% spadek w stosunku do roku 2009"
Dla rozwoju polskiego rynku handlowego najważniejsze będą: podaż
powierzchni handlowych, rynek kredytowy i popyt.
obserwowany w Polsce już w 2010 r. spadek podaży zmniejszył
dostępność lokali na wynajem, a rozpoczynanie nowych inwestycji wciąż
jest hamowane przez niską dostępność do finansowania projektów
handlowych
deweloperom trudno jest spełnić ostre kryteria finansujących inwestycje
instytucji dotyczące m.in. efektywnych stawek czynszowych i
zabezpieczenia części wynajmowanej powierzchni umowami typu prelease.
Można już obserwować pierwsze symptomy odwracania się cyklu
koniunkturalnego, co pozwala przypuszczać, że zrównoważenie krajowego
rynku powinno nastąpić w ciągu najbliższych 2-3 lat. W 2011 roku do użytku
powino zostać oddane ok. 770 tys. – 790 tys. m.kw. powierzchni handlowej
Nieruchomości handlowe
Nieruchomości hotelarskie
W 2010 r. powstało ok. 70 skategoryzowanych hoteli, czyli o ok. 30% mniej
niż w roku 2009. Zahamowanie rozwoju bazy hotelowej w Polsce związane
było przede wszystkim
z ograniczeniem kredytowania inwestycji
hotelowych.
Podaż nowych obiektów byłaby jeszcze niższa, gdyby nie organizacja
Euro 2012, która zachęciła wielu inwestorów do alokacji kapitału w usługi
hotelarskie.
Nowo powstałe hotele to przede wszystkim obiekty trzy- i dwugwiazdkowe,
natomiast najwięcej nowych pokoi i miejsc noclegowych przybyło w
obiektach czterogwiazdkowych.
Trudności z finansowaniem inwestycji zmuszają do poszukiwania innych
form pozyskiwania kapitału. Między innymi z tego powodu coraz bardziej
popularna staje się koncepcja condohoteli, czyli sprzedaż pokoi hotelowych
indywidualnym nabywcom.
N
Po bardzo trudnym dla branży turystycznej roku ubiegłym, w pierwszej
połowie 2010 r. pojawiły się oznaki nieznacznego ożywienia .
Wg danych GUS-u w pierwszym kwartale 2010 r. liczba cudzoziemców
korzystających z noclegów w hotelach wzrosła o 6,5%, zaś Polaków o 8,2%.
Nieruchomości hotelarskie
Trendy na rynku hotelarskim
Z usług hotelarskich korzystają przede wszystkim klienci instytucjonalni.
Rośnie udział klientów krajowych w strukturze popytu na usługi hotelarskie.
Rośnie zainteresowanie deweloperów i operatorów budową hoteli
ekonomicznych.
Inwestorzy coraz efektywniej wykorzystują fundusze unijne przy realizacji
projektów hotelowych, a także rozbudowie i modernizacji istniejącej bazy
hotelowej.
Rośnie popyt na usługi spa & wellness (rozbudowa zaplecza w hotelach).
Utrzymuje się zainteresowanie budową hoteli przy lotniskach i dworcach
kolejowych.
Wielu inwestorów wstrzymuje się z realizacją inwestycji, ponieważ po
kryzysie na światowych rynkach finansowych banki stawiają zbyt wysokie
wymagania przy udzielaniu kredytów.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
Czego oczekujemy?
Od 2011 roku oczekuje się przede wszystkim poprawy wyników
finansowych.
Przy prognozowanej stabilizacji cen materiałów i płac oznaczać to
musi jedno: większe przeroby.
Jak wynika z raportów spółek giełdowych, pierwszych osiem pod
względem przychodów ma kontrakty sięgające 35 mld zł i portfele
pełne zamówień do połowy 2012 roku.
Jednak gros mniejszych firm budowlanych żyje albo z podzleceń
konsorcjów, albo z zadań ogólnobudowlanych, a ich kondycja jest
bardziej zależna od każdego punktu wzrostu lub spadku rynku
budowlanego.
Jeszcze inna sytuacja występuje w grupie mikrofirm. Jak ocenia
GUS, mają one do 30 proc. udział w łącznej produkcji budowlanej. Dla
nich najważniejsza jest lepsza koniunktura na rynku budownictwa
mieszkaniowego i remontowego.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
SZANSE !!!!
W gospodarce światowej pojawiło się ożywienie.
Dane napływające ze Stanów Zjednoczonych i strefy euro wskazują na
stabilizację umiarkowanego tempa wzrostu aktywności gospodarczej.
W
ostatnim
okresie
nastąpiła
pewna
międzynarodowych rynkach finansowych.
poprawa
nastrojów
na
Kolejne dane potwierdzają utrzymywanie się korzystnej koniunktury w
Niemczech, które są głównym partnerem handlowym Polski.
Dane dotyczące polskiej gospodarki, w tym wzrost produkcji przemysłowej,
budowlanomontażowej oraz sprzedaży detalicznej w IV kwartale 2010 r., a
także w miarę pozytywne wskaźniki koniunktury przedsiębiorstw pozwalają
oceniać, że wzrost gospodarczy w 2011 roku utrzyma się na poziomie
zbliżonym do 2010 r.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
ZAGROŻENIA!!!
Wzrost gospodarczy w większości krajów rozwiniętych jest nadal
ograniczany przez wysoki poziom bezrobocia oraz trwające dostosowania w
bilansach
gospodarstw
domowych,
przedsiębiorstw
i
instytucji
finansowych.
Czynnikiem niepewności dla wzrostu gospodarczego na świecie pozostają
skutki wysokiej nierównowagi fiskalnej oraz zapowiadanego jej
ograniczania w gospodarkach rozwiniętych.
.
Utrzymuje się także niepewność dotycząca sytuacji fiskalnej w niektórych
krajach strefy euro.
Od kilku kwartałów ponownie silnie rosną światowe ceny surowców, w
tym ropy naftowej i żywności. Wywołuje to tzw. presję inflacyjną.
Akcja kredytowa dla przedsiębiorstw w Polsce pozostaje ograniczona, co
wynika głównie z przyczyn leżących po stronie popytu firm na kredyt.
Utrzymuje się wzrost kredytów dla gospodarstw domowych.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
Rynek nieruchomości 2010.
W poszczególnych segmentach rynku nieruchomości nie
powinniśmy spodziewać się w roku 2011 zbyt wielkich zmian na
korzyść.
Możemy liczyć jedynie na pozytywną stabilizację tzn. powolne
odwracanie niekorzystnych dotychczas trendów.
Oczekujemy, że rok 2011 może być rokiem utrwalania
symptomów wzrostu, które pojawiły się w roku 2010.
 Wiele wskazuje, że spośród głównych segmentów budownictwa
w 2011 roku, nastąpi ożywienie w budownictwie mieszkaniowym.
Jest szansa, że na rok 2011 nie przedłuży się regres inwestycji
budownictwa komercyjnego. Rządzą nim inwestorzy zagraniczni,
którzy są głównymi deweloperami, ale także przeważają po stronie
wynajemców. Działają jednak niestety w rytm gospodarki
globalnej, a nie polskiej. Ale zapowiadają powrót.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
BUDOWNICTWO
Polski rynek budowlany rośnie , lecz jednak ciągle jeszcze nie za sprawą
zdrowego i zrównoważonego rozwoju całej gospodarki. W najbliższym roku
motorem rozwoju budownictwa pozostaną inwestycje publiczne - kontrakty
na realizację których rozstrzygane są w formie przetargów publicznych.
W 2011 roku języczkiem u wagi w dalszym ciągu będą niestety
zamówienia samorządów terytorialnych. Niestety, bowiem tak jak i budżet
centralny, tak i samorządy w dalszym ciągu tną wydatki.
Większe zlecenia będą płynąć w dalszym ciągu z rynku budownictwa
infrastrukturalnego. Są to jednak przedsięwzięcia bardzo duże ale
niekoniecznie bardzo rentowne. Determinację w zbijaniu cen wykazują
szczególnie firmy zagraniczne, przyciśnięte bessą u siebie.
Wyjątkiem mogą być modernizacje i remonty dworców, zlecane przez PKP
SA. To największy od kilkudziesięciu lat taki program na kolei. Do roku 2012
swoje oblicze zmieni 77 obiektów. Koszt tych prac, realizowanych od blisko
trzech lat, a finansowanych tylko ze środków budżetu państwa, UE i
inwestora, wyniesie prawie miliard złotych. Tu mogą skorzystać zarówno
wielkie firmy, jak i małe, lokalne.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
BUDOWNICTWO
Kryzys wyhamował inwestycje w przemyśle, lecz sytuacja powraca do
normy wraz z poprawą koniunktury i dobrych prognoz, jak również lepszym
dostępem do kredytów.
Wśród branż, które mogą przejawiać największą chęć do inwestowania,
analitycy rynkowi wskazują przede wszystkim na producentów dóbr szybko
zbywalnych m.in. artykułów spożywczych, kosmetyków i leków, jak również
dóbr trwałego użytku (sprzęt AGD, elektroniczny).
Najbardziej atrakcyjnie wyglądają planowane inwestycje w polskiej
energetyce, zwłaszcza związane z budową nowych i modernizacją starych
bloków energetycznych w elektrowniach i elektrociepłowniach. Według
różnych szacunków, potrzeby inwestycyjne z tym związane wynoszą od 100
do 200 mld zł. Problem w tym, że dotychczas rozpisano zaledwie kilka
dużych przetargów, m.in. w elektrowniach Kozienice, Opole i Jaworzno.
Występują jednak obawy związane z olbrzymią konkurencją ze strony
wielkich wykonawców, również spoza UE, oraz z tym, czy polskie grupy
energetyczne zdołają zapewnić środki na tak poważne inwestycje.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
BUDOWNICTWO
Mniej spektakularne finansowo, ale ważne dla bezpieczeństwa
energetycznego inwestycje szykują się w gazownictwie. Poza trwającą
budową terminalu LNG w Świnoujściu, potrzebny jest również szereg
działań, które przystosują krajową sieć przesyłową do odbioru surowca z
gazoportu. Do tego dochodzą bieżące prace modernizacyjne i budowa
nowych magazynów gazu.
Do gry znów powracają szerszą ławą deweloperzy. W ostatnich czterech
kwartałach (według danych firmy doradczej i analitycznej REAS)
deweloperzy sprzedali w siedmiu największych aglomeracjach ponad 27
tys. mieszkań - o 38 proc. więcej niż w okresie czterech kryzysowych
kwartałów (IV kw. 2008 r. - III kw. 2009 r.). Wyczerpuje się więc pula
niesprzedanych mieszkań deweloperów - pora odmrażać wstrzymane
projekty.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
BUDOWNICTWO
Nowe inwestycje to także kolej. PLK chce ogłosić przetargi warte łącznie
10 mld zł. W ten sposób PLK rozdysponuje przyznaną przez UE na lata
2007-13 kwotę 4,78 mld euro. Problem to wkład własny (4 mld zł). A z tym
jest źle, bowiem w ub.r. PLK rozliczyła się wobec UE i realnie otrzymała
tylko 100 mln zł (wobec 5,4 mld w drogownictwie - stan z listopada 2010 r.).
Oznacza to, że front robót na kolei nie tylko się rozszerzy, ale ustabilizuje
po 2015 rok, bowiem aż do tego czasu będzie można rozliczać w Brukseli
inwestycje z bieżącej perspektywy finansowej.
 Przed branżą nie ma już barier w postaci niskiej podaży rąk do pracy lub
presji płacowej.
Jeden z większych problemów to nadmiar konkurencji. Szkodzi on nie
tylko umacnianiu się krajowych grup budowlanych, lecz także uderza
pośrednio - w łańcuchu zleceń - w małe firmy podwykonawcze.
Inwestor , przede wszystkim publiczny, może się cieszyć z konkurencji i
wojny cenowej, lecz dawno został przekroczony punkt krytyczny, za
którym narasta groźba destabilizacji i nawet bankructw szczególnie
mniejszych wykonawców
Co dalej,
czyli czas na wnioski
A jednak optymizm?!
Polska jest jednym z najbardziej optymistycznie nastawionych krajów w
Europie Środkowej. 63 proc. kadry kierowniczej uważa, że kondycja gospodarki
w ciągu najbliższych sześciu miesięcy poprawi się, To bardzo optymistyczny
wynik chod w poprzednim okresie poprawy oczekiwało aż 74 proc. badanych wynika z IV kwartalnego raportu Deloitte Business Sentiment Index
opracowanego w październiku 2010 r - Natomiast 3 proc. przedsiębiorstw
oczekuje pogorszenia kondycji polskiej gospodarki. To spadek optymizmu
bowiem w poprzednim badaniu pogorszenia nie oczekiwał nikt.
Co dalej,
czyli czas na wnioski
Predictions on the economy by country (next 6 months)
(Percentage of respondents - 3Q 09/4Q 09/1Q 10/3Q 10)
Co dalej,
czyli czas na wnioski
A jednak optymizm!!!
To w znacznej mierze wynik dobrze
makroekonomicznch dla Polski na 2011 rok.
wyglądających prognoz
Dynamika PKB w 2011 roku
według prognoz
EBOR
OECD
Nomura MFW
MF
%
3,9
3,9
4,1
3,7
3,5
Dziękuję za uwagę !
Ryszard Matkowski