Międzyrynkowa analiza kursów walutowych SPIS

Międzyrynkowa analiza kursów walutowych SPIS

www.maklerska.pl
Międzyrynkowa analiza kursów walutowych
Ashraf Laidi
SPIS TREŚCI
Przedmowa
Podziękowania
Wprowadzenie
Rozdział 1. Dolar i złoto
Koniec systemu z Bretton Woods – złoto rozpoczyna hossę
Restrykcyjna polityka monetarna Fed i interwencje na rynku walutowym
kończą hossę na rynku złota
Porozumienie banków centralnych
Dolar i złoto – odwrotna zależność
Ostatnie wyjątki od odwrotnej zależności
Złoto jako miernik siły walut
Zagregowana zmiana cen złota
Złoto jako miernik wyceny walut
Jak długo Stany Zjednoczone będą w stanie pozyskiwać tanio kapitał?
Nie zapomnij, że produkcja złota maleje
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Złoto i akcje – aktywa "twarde" kontra finansowe
Wskaźnik akcje/złoto
Rola spekulantów na rynku złota
Złoto jako część większej historii
Rozdział 2. Wpływ cen ropy naftowej na rynek walutowy
Od standardu złota do standradu ropy naftowej (lata 70. i 80. XX wieku)
Nadwyżka produkcji i załamanie cen ropy (1981–1986)
Hossa na dolarze (1980 -1984) i trzeci kryzys naftowy
Globalne interwencje przeciwko mocnemu dolarowi (1985–1987)
Inwazja Iraku na Kuwejt i wojna w zatoce Perskiej (1990–1991)
Kryzys azjatycki i błędna kalkulacja OPEC (1997–1998)
Świat się rozwija, ropa szybuje w górę z internetową hossą w tle (1999–2000)
Wojna w Iraku napędza cenę ropy, dolar kuleje, Chiny wypływają na szerokie
wody (od 2002 do dziś)
Podsumowanie
Rozdział 3. Kiedy dolar był królem (1999-2001)
Najważniejsze teorie
Analiza rocznych stóp zwrotu dla najważniejszych walut
Podsumowanie
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Rozdział 4. Dolar - przebudzenie niedźwiedzia (2002-2007)
Rok 2002: Początek bossy na dolarze
Rok 2003: Dolar wciąż traci, zyskują waluty surowcowe
Rok 2004: Dzięki odrodzeniu globalnej gospodarki waluty zyskują względem
amerykańskiego dolara
Rok 2005: Surowce zwyżkują razem z dolarem. Wzrost znaczenia carry trades
Rok 2006: FED kończy dwuletni cykl zacieśniania polityki monetarnej, wolar
wraca do trendu spadkowego
Rok 2007: Rekordowa drogo ropa sprzyja dolarowi kanadyjskiemu, a
bezradność Fed spycha w dół dolara amerykańskiego
Podsumowanie. Co wiemy?
Rozdział 5. Apetyt na ryzyko na rynkach finansowych
Carry trades na rynku walutowym
Jak zmieniająca się skłonność do ryzyka steruje przepływem kapitału na rynku
walutowym
Ryzyko i kursy walutowe w latach 1999–2007. Podsumowanie
Rozdział 6. Krzywa dochodowości, akcje, towary - narzędzia dzięki, którym
zrozumiesz Fed
Krzywe dochodowości i gospodarka
Typy krzywej dochodowości
Wyjaśnienie wpływu odwróconej krzywej dochodowości
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Skuteczność sygnałów wysyłanych przez krzywą dochodowości
"Zagadka" Greenspana
Inwersja stóp procentowych: konsekwencje dla tempa wzrostu gospodarczego,
rynku akcji i walut
Stopy procentowe i wskaźnik złoto/ropa
Wnioski
Rozdział 7. Deficyty amerykańskiej gospodarki, dywersyfikacja rezerw i
ich wpływ na dolara
Bliźniacze deficyty Stanów Zjednoczonych
Deficyt na rachunku obrotów bieżących USA – stary problem, nowe wyzwania
Deficyt budżetowy Stanów Zjednoczonych
Finansowanie deficytów - jak długo jeszcze?
Napływ kapitału zagranicznego do Stanów Zjednoczonych
Obligacje i akcje - rywalizacja o kapitał zagraniczny
Skąd płynie kapitał do USA
Bezpośrednie inwestycje zagraniczne, fuzje i przejęcia
Jak długo Stany Zjednoczone będą w stanie pozyskiwać tanio kapitał?
Nie ignorujmy zagranicznych inwestycji amerykańskich rezydentów
Dywersyfikacja rezerw walutowych: OPEC i Środkowy Wschód
Dalsza dywersyfikacja rezerw walutowych jest nieunikniona
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Spojrzenie w przyszłość
Rozdział 8. Wpływ surowcowego supercyklu na rynek walutowy
Bieżący cykl surowcowy na tle cykli wcześniejszych
Hossa w różnych grupach towarów
Surowce i związane z nimi waluty
Rosnący popyt ze strony państw rozwijających się oznacza drogą żywność i
zboża
Wpływ rolniczej hossy na waluty
Zracjonalizowanie zużycia ropy to za mało, żeby zatrzymać wzrost cen
Waluty powiązane z surowcami energetycznymi
Ropa i miedź – czynniki wspierające hossę wciąż działają
Waluty powiązane z miedzią i złotem
Uzasadniony wzrost czy spekulacyjna bańka
Rozdział 9. Rynek walutowy - wybrane zagadnienia
Krzywa dochodowości raz jeszcze
Czy dolar musi być stabilny
Stabilizacja cen ropy i innych surowców
Przeciwdziałanie inflacji
Rozwiązanie dylematów Rezerwy Federalnej
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
www.maklerska.pl
Złagodzenie presji na EBC
Przywrócenie zaufania do amerykańskich aktywów
Zwalczenie
inflacji
w
państwach
Zatoki
uprzywilejowanego statusu dolara w regionie
Perskiej,
Jak długo surowce będą wygrywać z akcjami
Czy surowce nie są zbyt drogie w stosunku do akcji?
Jak długo ropa może dominować nad złotem
Wpływ polityki amerykańskiej na dolara
Zachowanie dolara
Zachowanie rynku akcji
Stan gospodarki
Wpływ wyborów na bieżącą sytuację
Wpływ sekretarza skarbu na notowania dolara
Wyłamanie ze schematu
Zakończenie
Księgarnia Maklerska.pl, ul. Nowe Osiedle 22/7, 62-041 Puszczykowo
e-mail: [email protected], tel. 513 160 320
www.maklerska.pl
utrzymanie