Ostrzezenie o Ryzku

OSTRZEŻENIE O RYZYKU
1. Wprowadzenie
Po wdrożeniu dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID) oraz zgodnie z postanownieniami usług finansowych i działalnosci w opraciu o prawo rynków z roku 2012 ( L144 (I) / 2007 ) ( zwanej
dalej „Ustawa”) AJF Financial Services Ltd (zwanej dalej „Spółka” ) jest zobowiązany do dostraczeniu informacji do swoich klientów o ogólnym ryzyku inwestycji i czynnikach ryzyka i zagrożeń wynikających z poszczególnych kategorii instrumentów finansowych.
2. Ogólne
Każdy rodzaj instrumentu finansowego ma swoje własne cechy i pociąga za sobą różne zagrożenia w zależności od
charakteru każdej inwestycji . Ogólny opis charakteru i ryzyka instrumentów finansowych przedstawiono poniżej .
Jednak dokument ten nie ujawnia każdego związanego z nimi ryzyka i innych ważnych aspektów instrumentów finansowych. Dokument NIE powinien byc traktowany jako porada inwestycyjna lub rekomendacja dla świadczenia usługi
lub inwestycja w jakikolwiek instrument finansowy.
Klient nie powinien wykonywać żadnych transakcji za pomocą tych lub innych instrumentów finansowych , chyba
że jest w pełni świadomy, ryzyka związanego z inwestycją i zakresu jego ekspozycji. W przypadku niepewności co
do rozumienia któregokolwiek z opisanych poniżej ostrzeżeń , klient musi zasięgnąć niezależnej porady prawnej lub
finansowej przed
podejęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych .
Klient powinien mieć również świadomość, że:
• wartość każdej inwestycji instrumentami finansowymi może wahać się w górę lub w dół, a sama inwestycja może
nawet stać się bezwartościowa ,
• wcześniejsze wyniki nie stanowią kierunku przyszłego powrotu,
• obrót instrumentami finansowymi może nakładać podatki i / lub wszelkie inne obowiązki,
• zmiany kursów walut mogą mieć negatywny wpływ na wartość, cenę i / lub wydajności instrumentu finansowego
notowane w walucie innej niż waluta bazowa Klienta (waluta kraju rezydencji klienta).
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)
3. Ryzyko inwestycyjne
3.1 Ryzyko rynkowe : jest to ryzyko , że wartość portfela spadnie ze względu na zmianę wartości czynników rynkowych takich jak ceny akcji , stóp procentowych , kursów walutowych oraz cen surowców. W przypadku negatywnego
wyniku wahań cen , inwestorzy instrumentów finansowych , ponoszą ryzyko utraty części lub całości ich zainwestowanego kapitału.
3.2 Ryzyko Systemowe: jest to ryzyko upadku całego rynku lub całego systemu finansowego. Odnosi się ono do ryzyka
nałożonego przez współzależności w systemie lub na rynku, gdzie awaria jednego podmiotu lub podmiotów może
spowodować awaria kaskadową, która mogłyby potencjalnie obniżyć cały system lub rynek.
3.3 Ryzyko kredytowe: ryzyko niepowodzenia kredytobiorcy do spłaty kredytu lub w inny sposób zaspokojenia zobowiązania umownego (tj niezapłacenie zainteresowanych posiadaczy obligacji). Ryzyko kredytowe jest ściśle związane
z potencjalnym zwrotem z inwestycji, najbardziej zauważalnym jest, że rentowność obligacji silnie koreluje z ich
postrzeganym ryzykiem kredytowym.
3.4 Ryzyko Rozliczenia: jest ryzykiem , że kontrahent nie dostarczy zabezpieczenia lub jego wartości w gotówce za
zgodą, gdy zabezpieczenie było notowane po drugiej stronie kontrahenta lub kontrahentów; lub bezpieczeństwem
wartości środków pieniężnych zgodnie z umową handlową. Ryzyko to jest ograniczone w przypadku gdy inwestycja dotyczy instrumentów finansowych będących przedmiotem obrotu na rynkach z powodu regulacji tych rynków.
Ryzyko to zwiększa się w przypadku, gdy inwestycja wiąże instrumenty finansowe będących przedmiotem obrotu
poza rynkami regulowanymi lub gdy ich rozliczenie odbywa się w różnych strefach czasowych lub przez różne systemy
rozliczeniowe.
3.5 Ryzyko płynności: ryzyko wynikające z braku możliwości zbycia inwestycji, której nie można kupić lub sprzedać
wystarczająco szybko, aby zapobiec lub zminimalizować straty. Ryzyko płynności staje się szczególnie ważne dla
inwestorów, którzy chcą być w posiadaniu lub aktualnie posiadają aktywo, ponieważ wpływa to na ich zdolność do
handlu.
3.6 Ryzyko operacyjne: jest ryzykiem działalności upadających z powodu błędu ludzkiego. Ryzyko operacyjne zmienia
się w poszczególnych branżach i jest ważnym czynnikiem, wskazującym na potencjalne decyzje inwestycyjne. Przemysł z niższą interakcją człowieka może mieć niższe ryzyko operacyjne.
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)
3.7 Ryzyko polityczne: jest to ryzyko, że inwestycja mogłaby ucierpieć w wyniku zmian politycznych lub niestabilności
w krajach jej dotyczących. Niestabilność zwrotu z inwestycji może wynikać ze zmiany rządu, organów ustawodawczych, kontrolą wojskową lub innych.
4. Instrumenty finansowe oraz ryzyka z nimi związane
4.1 Akcje/udziały: stanowią własność w kapitale zakładowym spółki. Inwestorzy są narażoni na wszystkie główne
zagrożenia wymienionych w punkcie 3 powyżej, a w szczególności na ryzyko rynkowe. Należy podkreślić, że nie ma
gwarancji jeśli chodzi o poszczególne akcje. Niektóre firmy płacą dywidendy, ale wiele innych nie. Bez dywidendy,
inwestor może zarobić tylko poprzez wzrost cen na wolnym rynku. Na domiar złego, w
przypadku niewypłacalności firmy, inwestor może stracić całą wartość jego inwestycji.
4.2 Nakazy : firmy często oferują nakazy w ramach nowej emisji aby zachęcić inwestorów do kupowania nowych
zabezpieczeń . Nakazem jest jak opcja. To daje jej posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek , aby kupić bazę bezpieczeństwa po określonej cenie , ilości i czasu przyszłego . Jest to w przeciwieństwie do opcji tym, że nakaz został wydany
przez firmę ,podczas gdy opcja jest instrumentem giełdzie. Nakaz jest zawsze ograniczony w czasie , w związku z tym
jeśli inwestor nie sprawuje ani sprzedaje nakazu w terminie wcześniej ustalonym , nakaz
wygasa bez wartości .
Nakazy zapewniają efekt dźwigni , której wielkość zależy od nakazu ceny. Dlatego stosunkowo małe wahania cen instrumentu bazowego może prowadzić do nieproporcjonalnie większego wahania , korzystnego lub niekorzystnego , z
ceną nakazu. Cena nakazu może w związku z tym być bardzo niestabilna. Przed zakupem nakazu , inwestor musi mieć
świadomość, że istnieje ryzyko utraty całej kwota jego inwestycji , jak również wszelkie prowizje i koszty poniesione .
nakazy podlegają wszystkim wymienionym głównym rodzajom ryzyka w punkcie 3.
4.3 Prawa : zabezpieczenie daje akcjonariuszom prawo do zakupu nowych akcji emitowanych przez spółkę po
określonej cenie ( zwykle poniżej obecnej ceny rynkowej ) w stosunku do liczby posiadanych już akcji. Prawa są
wydawane tylko na krótki okres czasu , po którym wygasają. Jeżeli prawo jest wykonywane , koniecznym jest, że jego
posiadacz zapłaci na rzecz emitenta cenę wykonania . Skorzystanie z prawa daje jej posiadaczowi wszystkie prawa i
ryzyko własności bazowego papieru wartościowego .
Prawa zapewniają efekt dźwigni , której wielkość zależy od doboru ceny w stosunku do ceny instrumentu bazowego.
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)
Dlatego stosunkowo małe wahania cen instrumentu bazowego może prowadzić do nieproporcjonalnie większego wahania , korzystnego lub niekorzystnego. Cena praw może być zatem bardzo niestabilna . Prawa podlegają wszystkim
głównym ryzykom wymienionym w punkcie 3.
4.4 Fixed Income Securities: / Obligacje : to papiery dłużne, które zapewniają zwrot w postaci stałych płatności
okresowych i ewentualnego zwrotu kapitału w terminie wykupu. Obligacje mogą być emitowane zarówno przez rządy
(obligacje rządowe) lub spółki (obligacje korporacyjne). W tym sensie,że obligacje stanowią formę rządu lub kredytów
dla firm. Ryzyko kredytowe rządów, instytucji finansowych, przedsiębiorstw i ogólnie jakiegokolwiek emitenta Obligacji może zostać przyznana przez agencjie ratingowych. W wyniku tych ocen ustala się cenny przewodnik dla
inwestorów w obligacje. Emisje obligacji z niższym ratingiem kredytowym zwykle oferują wyższe kupony, aby zrekompensować inwestorom wyższe ryzyko dla ich przyjęć.
Płynność zazwyczaj różni pomiędzy różnymi rodzajami obligacji.
Obligacje ryzykiem kredytowym, gdzie emitent obligacji nie może być finansowo obligowany do zapłaty odsetek inwestorów lub nawet głównym obligacji. Ryzyko stopy procentowej jest to ryzykiem, gdzie wzrost stóp procentowych
może spowodować znaczący spadek wartości rynkowej obligacji o stałym oprocentowaniu i gdzie spadki stóp procentowych mogą wpływać na reinwestycje płatności kuponowych obligacji o stałym oprocentowaniu. Gdy oprocentowanie wzrośnie, obligację wyemitowaną wcześniej niższa stawka stała może zmniejszyć jej wartość. Ku jego przedłużeniu, tym dłuższy termin zapadalności obligacji im wyższa jego
wrażliwość na zmiany stóp procentowych. Obligacje są reinwestowane w niższych stopach procentowych.
4.5 Obligacji zamienne: dają możliwość wymiany, wiązania dla określonej liczby. Kiedy po raz pierwszy zostają wydane
, działają one tak jak zwykłe obligacje korporacyjne o nieco niższym oprocentowaniu .
4.6 Obligacje wywoływalne : są to obligacje , które mogą być wykupione przez emitenta przed ich dojrzałością. Każda
różnica między ceną połączeń i wartość nominalną wynosi składka połączenia. Przepisy narażają inwestorów na dodatkowe ryzyko i są związane z większą wydajnością niż porównywalne obligacji bez takich przepisów.
4.7 Inwestowanie zbiorowe : obejmuje układ , który umożliwia wielu inwestorom łaczenie swoich aktyw, ma ono profesjonalnie zarządzane przez niezależnego zarządzającego funduszem. Inwestycje obejmują zazwyczaj obligacje oraz
akcje spółek giełdowych , ale w zależności od rodzaju programu , mogą one obejmować szersze inwestycje , takie jak
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)
własność. Zdolność do likwidacji niektórych programów może być ograniczona w zależności od warunków eksploatacji i długiego okresu wypowiedzenia wymaganego w celu ich umorzenia , w którym wartość każdej jednostki może
wykazywać dużą zmienność i ewentualnie ją zmniejszać. Możliwe jest, że nie ma na rynku wtórnym takich systemów ,
a więc taka inwestycja może zostać zlikwidowane tylko przez odkupienie.
4.8 Fundusze hedgingowe: agresywnie zarządzane portfele inwestycji wykorzystujących zaawansowane strategie
inwestycyjne, takie jak dźwignią, długie, krótkie i pochodne pozycje zarówno na rynkach krajowych i międzynarodowych z celem generowania wysokich zysków (zarówno w sensie absolutnym i powyżej określonego poziomu
odniesienia rynku). Fundusze hedgingowe są uważane za bardziej ryzykowne inwestycje niż w przypadku tradycyjnych
funduszy i są odpowiednie dla bardziej doświadczonych inwestorów, gdyż nie są regulowane
i brak im przejrzystości. Zwykle inwestują w ryzykowne lub niepłynne papiery wartościowe i chociaż ich celem bezwzględnym jest stopa zwrotu, jeśli nie uda im się zarządzać ryzykiem, mogą zrealizować znaczne straty. Poza ryzykiem
płynności, fundusze hedgingowe mają zdolność do dźwigni co oznacza, że stosunkowo
​​
małe wahania cen instrumentu
bazowego może prowadzić do nieproporcjonalnie większego wahania, korzystnego lub niekorzystnego, na wartość
inwestycji.
4.9 Funduszy inwestycyjnych typu ETF (ETF): są to papiery wartościowe, które śledzą indeksy, towary lub koszyki aktywów. Inwestycje w ETF może narazić inwestorów na takie samo zagrożenie jak inwestycje dzięki bazowym papierom
wartościowym, lecz znacznie niższego stopnia ze względu na dywersyfikację inwestycji.
4.10 Instrumenty rynku pieniężnego: są to zwykle dłużne papiery wartościowe, które stają się wymagalne w ciągu
jednego roku lub mniej (bony skarbowe) oraz które są zwykle sprzedawane w lokalnych rynkach pieniężnych. Ryzyko
związane z tego typu instrumentów jest ryzykiem płynności, odsetek ryzyko stopy i ryzyko spreadu kredytowego.
4.11 Futures: są to finansowe kontrakty pochodne zobowiązujące nabywcę do zakupu składnika aktywów), takie jak
fizyczny towar lub urządzenie obrotowego, w określonym terminie i ceny przyszłości. Szczegółowość jakości i ilości instrumentu bazowego; są znormalizowane w celu ułatwienia obrotu na wymianę. Niektóre kontrakty mogą wymagać
fizycznej dostawy aktywów, podczas gdy inne są rozliczane w gotówce. Rynki futures charakteryzują się zdolnością do
korzystania z bardzo wysokiej dźwigni w stosunku do rynków giełdowych. Dlatego, stosunkowo niewielka zmienność
cen aktywów zabezpieczających może prowadzić do nieproporcjonalnie większego wahania, korzystnego, czy niekorzystnego, z ceną przyszłości.
4.12 Opcje binarne- elementem konstrukcyjnym wykorzystanym w opcji binarnej jest stała wysokość świadczenia dla
nabywcy opcji (zakładając, że wygasa ona in-the-money). Nie jest przy tym istotne, o ile cena instrumentu bazowego różni się kursu wykonania w dniu realizacji. Handel opcjami binarnymi polega na spekulowaniu, czy cena danego
aktywa wzrośnie, czy spadnie w danym przedziale czasowym. Ich wartością jest pochodną jest wartość rynkowa
instrumentu bazowego (akcje , waluty , stopy procentowe , towary, indeksy finansowe lub jakiekolwiek Kombinacja )
oraz jego zmienności , czas do wykupu , a także stopy procentowe.
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)
Opcja zapewnia możliwość zakupu w określonej cenie , więc nabywca korzysta z ceny giełdowej, natomiast opcje put
daje możliwość sprzedaży po określonej cenie , więc nabywca skorzysta z punktu amortyzacji zasobów w cenie.
Opcje są bardzo wszechstronnym papierem wartościowym, które mogą być stosowane na wiele różnych sposobów.
Handlowcy mogą użyć opcji spekulowacji , która jest stosunkowo ryzykowną praktyką , jak również korzystać z opcji ,
aby zmniejszyć ryzyko posiadania aktywów.
4.13 SWAP – umowa pomiędzy dwoma podmiotami polegająca na wymianie przyszłych strumieni płatności, które
kontrahenci postrzegają w momencie transakcji jako równoważne. W ramach transakcji swapowej określane są zasady oraz terminy rozliczenia wspomnianych płatności.
Swap może w szczególności polegać na umowie między dwoma podmiotami, w której płatności naliczane według
oprocentowania zmiennego zamieniane są na płatności naliczane według oprocentowania stałego (swap stopy procentowej)
Innym powszechnym typem Swap jest waluta umów swapowych, w których kontrahenci wymieniają swoistą kwotę w
różnych walutach na określony okres czasu. W walucie umów swap, istnieje wymiana główna zarówno w momencie
rozpoczęcia i zakończenia umowy, natomiast płatności między dwiema umawiającymi stronami na termin płatności
nie są kompensowane, ponieważ są one w różnych walutach. W takich umowach, nie ma ryzyka walutowego od kursu jest ustalane ono w momencie zawarcia umowy.
W zależności od tego, czy inwestor chce być zabezpieczony przed ewentualnym wzrostem lub spadkiem cen powiązany towarem, okresla odpowiednią „pzycje” w umowie zamiany (czyli płaci stałą lub zmienną cenę). Choć nie jest wymagana składka początkowa w przypadku gdy rynek „porusza się” przeciw inwestorowi może być wymagana zapłaty
kwoty odpowiadającej różnicy należne.
Swap walutowy wiąże się z większym ryzykiem kredytowym dzięki wymianie kapitału, zarówno w momencie rozpoczęcia i zakończenia umowy, jak również płatności z obu stron na każdy dzień rozliczenia.
4.14 Kontrakty na różnice: są to umowy między dwiema stronami, zazwyczaj określanymi jako „kupujący” i
„sprzedawcy”, o treści że sprzedawca zapłaci kupującemu różnicę między aktualną wartością aktywów a jego wartością w czasie umowy. (Jeżeli różnica jest ujemna, wówczas kupujący płaci sprzedającemu w zamian). W efekcie CFD
są finansowo pochodne, pozwalają inwestorom skorzystać z cen poruszania się w górę (pozycje długie) lub w dół
(ceny ruchome krótkie pozycje) na bazowych instrumentów finansowych i są często wykorzystywane do spekulacji na
tych rynkach. Na przykład, gdy stosuje się do akcji, taka umowa jest pochodną kapitału, który pozwala inwestorom
spekulować na temat ruchów cen akcji, bez konieczności posiadania akcji bazowych.
Kontrakt dla różnice wiąże się z dużym ryzykiem ze względu na dźwignię. Stosunkowo niewielka ruchy w cenie instrumentu bazowego może prowadzić do proporcjonalnie większych wahań wartości inwestycji.
KONTAKT T: +357 (25) 250 700 F: +357 (25) 250 900 E: [email protected] W: www.capitalpha.com
ADRES Kristelina Tower, 12 Arch. Makarios III Avenue, Mesa Geitonia, 3rd floor, CY 4000 Limassol, Cyprus
#295/16 Regulowany przez Cypryjską Komisje Papierów Wartosciowych i Giełd (CySEC)