ogłoszenie o zmianie statutu sezam ix funduszu inwestycyjnego

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU
SEZAM IX FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO AKTYWÓW
NIEPUBLICZNYCH
Z DNIA 16 STYCZNIA 2014 R.
Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i
ust. 8 pkt 1 i 2 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz.
1546, ze zm.), ogłasza o zmianach statutu SEZAM IX Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego
Aktywów Niepublicznych:
1. W art. 3 treść definicji „Baza instrumentów Pochodnych, instrument Bazowy” otrzymuje nowe,
następujące brzmienie.
„Baza instrumentów Pochodnych, Instrument Bazowy –
1) Papiery Wartościowe, Instrumenty Rynku Pieniężnego lub inne prawa majątkowe, a także
określone indeksy, kursy Walut Obcych lub stopy procentowe stanowiące podstawę do
ustalenia ceny Instrumentu Pochodnego,
2) dłużne Papiery Wartościowe, Instrumenty Rynku Pieniężnego, Waluty Obce lub stopy
procentowe stanowiące podstawę do ustalenia ceny Niewystandaryzowanego Instrumentu
Pochodnego;”.
2. W art. 3 dodaje się definicję „Całkowita Ekspozycja ” w następującym brzmieniu:
„Całkowita Ekspozycja – rozumie się przez to obliczoną uznanymi metodami, wyrażoną w walucie, w
której wyceniane są Aktywa Funduszu, kwotę zaangażowania Funduszu powstałego na skutek zawierania
umów, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, lub innych umów stosowanych w celu
zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Funduszu.”.
3. W art. 3 definicja „Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, NWP” otrzymuje nowe,
następujące brzmienie:
„Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, NWP - prawa majątkowe, o których mowa w art. 2 pkt 19
Ustawy,”.
4. W art. 9 w treści ust. 1 wyrazy „BRE Bank S.A.” zastępuje się wyrazami „mBank S.A.”.
5. Treść art. 251 otrzymuje nowe, następujące brzmienie:
str. 1
„Art. 251
Instrumenty Pochodne
1. Fundusz może lokować Aktywa w:
1) Instrumenty Pochodne – z uwzględnieniem ust. 2;
2) Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne – z uwzględnieniem ust. 2;
- takie jak: opcje, kontrakty terminowe, kontrakty na różnicę, swapy, umowy forward.
2. Fundusz może dokonywać lokat w Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty
Pochodne, dla których Bazę Instrumentu Pochodnego stanowią:
1) papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego;
2) Waluty Obce;
3) stopy procentowe,
4) indeksy oparte o instrumenty notowane na rynku zorganizowanym zlokalizowanym na terytorium
Rzeczypospolitej Polskiej, państwa członkowskiego, państwa należącego do OECD, Rosji,
Brazylii, Chin albo państwa należącego do EEA, a także indeksy spełniające łącznie następujące
warunki:
a) skład indeksu uwzględnia odpowiednio wymogi rozproszenia ryzyka inwestycyjnego, w
szczególności:
(i)
zmiany ceny lub aktywność transakcyjna w odniesieniu do jednego składnika indeksu
nie wpływa w sposób istotny na wartość indeksu,
(ii)
indeks składa się co najmniej z 15 składników;
b) indeks stanowi miarodajny wskaźnik charakteryzujący rynek, do którego się odnosi, w
szczególności:
(i)
indeks w odpowiedni i właściwy sposób odzwierciedla wyniki reprezentatywnej grupy
składników będących przedmiotem obrotu na rynku, do którego się odnosi,
(ii)
dokonywana jest regularna weryfikacja składu indeksu, która może skutkować
zmianami tego składu dokonywanymi zgodnie z ustalonymi kryteriami, w celu
zapewnienia, że spełniony jest warunek, o którym mowa w lit. a,
(iii) składniki indeksu charakteryzują się płynnością, która w razie potrzeby umożliwia
odzwierciedlenie składu indeksu w stopniu wystarczającym dla zastosowania przez
str. 2
fundusz strategii zabezpieczającej przed zmianami wartości indeksu;
c) wartość i ogólne zasady konstrukcji indeksu są udostępniane do publicznej wiadomości;
3. Fundusz zawiera umowy, których przedmiotem są NWP, na zasadach opisanych poniżej:
1) transakcje NWP mogą być zawierane tylko z bankami krajowymi lub bankami zagranicznymi,
których kapitały własne wynoszą nie mniej niż 100.000.000 złotych w chwili zawarcia transakcji;
2) Fundusz ustala Wartość Ryzyka Kontrahenta (WRK), rozumianą jako wartość ustalonego przez
Fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są NWP. Przy ustalaniu
niezrealizowanego zysku nie uwzględnia się opłat bądź świadczeń ponoszonych przez Fundusz
przy zawarciu transakcji, w szczególności wartości zapłaconej premii przy zakupie opcji. Jeżeli
Fundusz posiada otwarte pozycje w NWP z tytułu kilku transakcji z tym samym podmiotem,
WRK może być wyznaczana jako różnica niezrealizowanych zysków i strat na wszystkich takich
transakcjach, o ile:
a) transakcje te zostały zawarte na podstawie umowy ramowej spełniającej kryteria wskazane w
art. 85 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. - Prawo upadłościowe i naprawcze,
b) umowa ramowa przewiduje, że w przypadku jej rozwiązania zostanie wypłacona tylko jedna
kwota stanowiąca równoważność salda wartości rynkowych wszystkich tych transakcji,
niezależnie od tego, czy wynikające z nich zobowiązania są już wymagalne,
c) niewypłacalność jednej ze stron umowy ramowej powoduje lub może powodować rozwiązanie
tej umowy,
d) warunki, o których mowa w pkt a-c, nie naruszają przepisów prawa właściwego dla każdej ze
stron umowy ramowej.
3) WRK w odniesieniu do wszystkich transakcji, których przedmiotem są NWP zawartych z tym
kontrahentem nie może przekraczać 10% wartości Aktywów Funduszu, a jeżeli kontrahentem jest
instytucja kredytowa, bank krajowy lub bank zagraniczny – 20% wartości Aktywów Funduszu.
Jednocześnie WRK w odniesieniu do jednej umowy z tym samym kontrahentem z tytułu lokat w
NWP nie może przekraczać 10% wartości Aktywów Funduszu,
4) WRK może podlegać redukcji o wielkość odpowiadającą WRK w danej transakcji jeżeli zostaną
spełnione łącznie następujące warunki:
a) w związku z transakcją kontrahent ustanowi na rzecz Funduszu zabezpieczenie w środkach
pieniężnych, zbywalnych papierach wartościowych lub instrumentach rynku pieniężnego,
str. 3
b) suma wartości rynkowej zbywalnych papierów wartościowych, instrumentów rynku
pieniężnego i wartości środków pieniężnych przyjętych przez Fundusz jako zabezpieczenie
będzie ustalana w każdym dniu roboczym i będzie stanowić co najmniej równowartość WRK
w tej transakcji,
c) środki pieniężne stanowiące zabezpieczenie będą lokowane wyłącznie w papiery wartościowe i
Instrumenty Rynku Pieniężnego emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb
Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo należące do OECD, bank
centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank Centralny lub depozyty, o
których mowa w art. 145 ust. 5 Ustawy.
5) Papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego może stanowić zabezpieczenie jeżeli
łącznie zostaną spełnione następujące warunki następujące warunki:
a) jego emitentem jest Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwo członkowskie, państwo
należące do OECD, bank centralny innego państwa członkowskiego lub Europejski Bank
Centralny,
b) podaż i popyt umożliwiają jego nabywanie i zbywanie w sposób ciągły,
c) jest zapisany na rachunku prowadzonym przez podlegający nadzorowi właściwego organu
nadzoru nad rynkiem finansowym podmiot, który:
(i)
nie należy do grupy kapitałowej kontrahenta, albo
(ii)
należy do grupy kapitałowej kontrahenta, pod warunkiem że zabezpieczenia przed
skutkami niewypłacalności tego podmiotu kształtują ryzyko posiadacza tego papieru
wartościowego lub instrumentu rynku pieniężnego na takim samym poziomie, jak w
przypadku, zapisania papieru wartościowego lub Instrumentu Rynku Pieniężnego na
rachunku prowadzonym przez podmiot, o którym mowa w pkt (i).
6) ewentualne nabycie przez Fundusz praw z papieru wartościowego lub Instrumentu Rynku
Pieniężnego w wyniku realizacji zabezpieczeń na dzień przyjęcia zabezpieczenia nie spowoduje
naruszenia art. 145-149 oraz art. 151a Ustawy.
4. Maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty Pochodne wyznacza się poprzez obliczenie
Całkowitej Ekspozycji Funduszu, zgodnie z przepisami wydanymi na podstawie art. 48a Ustawy.
5. Określone przez Całkowitą Ekspozycję maksymalne zaangażowanie Funduszu w Instrumenty
Pochodne, nie może w żadnym momencie przekraczać:
str. 4
1) 300% Wartości Aktywów Netto Funduszu - w przypadku zastosowania przez Fundusz metody
zaangażowania;
2) 20% Wartości Aktywów Netto Funduszu, przy założeniu okresu utrzymywania stałej wielkości i
struktury Aktywów Funduszu wynoszącego 20 dni roboczych - w przypadku zastosowania przez
Fundusz metody absolutnej wartości zagrożonej;
3) 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego określonego zgodnie z przepisami wydanymi
na podstawie art. 48a Ustawy - w przypadku zastosowania przez Fundusz metody względnej
wartości zagrożonej.
6. Dokonując lokat w Instrumenty Pochodne, NWP, Fundusz kieruje się kryteriami wymienionymi w art.
24 z uwzględnieniem specyfiki danego Instrumentu Pochodnego, NWP.
7. Przy wyliczaniu limitów, o których mowa w niniejszym paragrafie oraz w art. 25, Fundusz
uwzględnia Wartość Bazy Instrumentów Pochodnych według następujących zasad:
1) w przypadku zajęcia przez Fundusz pozycji w Instrumentach Pochodnych lub NWP skutkującej
powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do sprzedaży Papierów Wartościowych,
Instrumentów Rynku Pieniężnego lub Walut Obcych albo do spełnienia świadczenia pieniężnego
w wysokości odpowiadającej Wartości świadczenia w tej umowie sprzedaży – od wartości
papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się
w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy odjąć kwotę zaangażowania w Instrumenty Pochodne,
dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego tego
emitenta.
2) w przypadku zajęcia przez Fundusz pozycji w Instrumentach Pochodnych lub NWP skutkującej
powstaniem po stronie Funduszu zobowiązania do zakupu Papierów Wartościowych,
Instrumentów Rynku Pieniężnego lub Walut Obcych albo do spełnienia świadczenia pieniężnego
w wysokości odpowiadającej Wartości świadczenia w tej umowie sprzedaży – do wartości
papierów wartościowych lub Instrumentów Rynku Pieniężnego danego emitenta znajdujących się
w portfelu inwestycyjnym Funduszu należy dodać kwotę zaangażowania w instrumenty
pochodne, dla których bazę stanowią papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego
tego emitenta.
8. Wartość Bazy Instrumentów Pochodnych wyznacza się przy zastosowaniu zasad wyceny określonych
przez Fundusz dla składnika lokat stanowiącego Bazę Instrumentów Pochodnych.
9. Z lokatami w Instrumenty Pochodne oraz NWP związane są następujące rodzaje ryzyka:
str. 5
1) ryzyko rynkowe Instrumentu Pochodnego – związane z niekorzystnymi zmianami poziomu lub
zmienności kursów, cen lub wartości Instrumentu Pochodnego. Pomiar tego ryzyka polega na
pomiarze zmienności kursów, cen lub wartości Instrumentu Pochodnego.
2) ryzyko rynkowe Bazy Instrumentu Pochodnego – związane z niekorzystnymi zmianami poziomu
lub zmienności kursów, cen lub wartości instrumentów będących Bazą Instrumentu Pochodnego
w stosunku do poziomu lub zmienności kursów, cen lub wartości instrumentów Instrumentu
Pochodnego. Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze zmienności Bazy Instrumentu Pochodnego.
3) ryzyko stosowania dźwigni finansowej – w Instrumenty Pochodne lub NWP często
wkomponowany jest mechanizm kredytowy, to znaczy Fundusz wnosi depozyt zabezpieczający w
wysokości niższej niż Wartość Bazy Instrumentu Pochodnego, istnieje w związku z tym
możliwość
poniesienia
przez
Fundusz
straty
przewyższającej
wartość
depozytu
zabezpieczającego, mechanizm dźwigni finansowej powoduje zwielokrotnienie zysków i strat z
inwestycji – Fundusz może być narażony na istotne ryzyko w związku z wykorzystaniem
mechanizmu dźwigni finansowej, w szczególności w związku z postanowieniami ust. 8 i 9.
Pomiar tego ryzyka polega na pomiarze rzeczywistej ekspozycji wynikającej z Instrumentu
Pochodnego uwzględniającej poziom występującej dźwigni
4) ryzyko niewypłacalności kontrahenta – ryzyko to dotyczy NWP i będzie ograniczone oraz
obliczane w sposób wskazany w ust. 4;
5) ryzyko płynności:
a) w przypadku Instrumentów Pochodnych - ryzyko związane z brakiem możliwości zawarcia
transakcji bez istotnego wpływu na cenę instrumentu. Ryzyko to mierzone jest wolumenem
obrotu danym Instrumentem Pochodnym.
b) w przypadku NWP, które mogą być przedmiotem lokat Funduszu - ryzyko to dotyczy braku
możliwości zawarcia transakcji po cenach zbliżonych do modelowej wyceny NWP. Pomiar
tego ryzyka polega na mierzeniu wartości spreadu pomiędzy ofertami kupna i ofertami
sprzedaży danego instrumentu pochodnego.
6) ryzyko operacyjne - na które składa się szereg zdarzeń o charakterze incydentalnym, w tym m.in.
ryzyko rozliczenia transakcji, ryzyko kadrowe wynikające z zaniedbań osób odpowiedzialnych za
przeprowadzanie transakcji,
ryzyko technologiczne związane z wadliwymi rozwiązaniami
technologicznymi dotyczącymi transakcji na Instrumentach Pochodnych oraz NWP takich jak
nieprawidłowości działania systemów informatycznych czy komunikacyjnych. Pomiar tego
ryzyka polega na pomiarze liczby i wielkości zdarzeń związanych z wystąpieniem danego ryzyka
str. 6
w określonym czasie.
10. Dokonywanie lokat w Instrumenty Pochodne, NWP będzie miało na celu zarówno ograniczenie
ryzyka inwestycyjnego, jak i zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu.
11. W przypadku transakcji mających na celu zabezpieczenie Aktywów Funduszu, głównym kryterium
doboru będzie charakterystyka Instrumentu Pochodnego przy uwzględnieniu rodzaju zabezpieczanych
Aktywów. W szczególności w przypadku nabycia przez Fundusz:
1) Walut – nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego będzie miało na celu zabezpieczenie przed
niekorzystną zmianą kursu walutowego i będzie mogło nastąpić w wysokości nie większej niż
wynikająca z kwoty nabytej waluty,
2) papierów wartościowych - nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego będzie miało na celu
zabezpieczenie ich wartości przed ryzykiem zmiany stopy procentowej i będzie mogło nastąpić w
wysokości nie większej niż odpowiadająca wartości posiadanych tychże papierów wartościowych
i dopasowanej do struktury oraz do terminu ich wykupu lub sprzedaży,
12. W przypadku transakcji mających na celu zwiększenie rentowności portfela inwestycyjnego Funduszu
głównym kryterium doboru będzie maksymalizacja stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego Funduszu.
Fundusz będzie nabywał kontrakty terminowe oraz nabywał opcje kupna w oczekiwaniu zwyżki ceny
instrumentu finansowego stanowiącego Bazę Instrumentu Pochodnego oraz sprzedawał kontrakty
terminowe oraz nabywał opcje sprzedaży w oczekiwaniu zniżki ceny instrumentu finansowego
stanowiącego Bazę Instrumentu Pochodnego.
13. Instrumenty Pochodne nabywane będą z zachowaniem następujących zasad:
1) nabycie/zbycie
Instrumentu
Pochodnego,
w
tym
Niewystandaryzowanego
Instrumentu
Pochodnego w celu zabezpieczenia Aktywów Funduszu, będzie mogło nastąpić wyłącznie w
przypadku posiadania przez Fundusz Instrumentu Bazowego oraz wyłącznie w celu
zabezpieczenia tego Instrumentu Bazowego przed utratą wartości. Kryterium dokonania
inwestycji w dany Instrument Pochodny będzie ochrona wartości posiadanych przez Fundusz
lokat, będących Instrumentem Bazowym tego Instrumentu Pochodnego;
2) nabycie/zbycie Instrumentu Pochodnego, w tym w Niewystandaryzowanego Instrumentu
Pochodnego, w innym celu niż zabezpieczenie Aktywów będzie dokonywane wyłącznie w celu
realizacji celu inwestycyjnego Funduszu.”.
Pozostałe postanowienia statutu Funduszu pozostają bez zmian.
Zmiany w statucie wskazane w pkt 4 wchodzą w życie z dniem ukazania się niniejszego ogłoszenia.
str. 7
Zmiany w statucie wskazane w pkt 1 – 3 i pkt 5 wchodzą w życie w terminie 3 miesięcy od dnia
ukazania się niniejszego ogłoszenia.
str. 8