Monitoring mediďż˝w - Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych

GAZETA PRAWNA
Jarosław Dominiak prezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych
2007-11-05
Akademia
inwestora
i
Czy NewConnect jest potrzebny polskim inwestorom
ID
Inwestorzy za cenę wyższej oczekiwanej stopy zwrotu z inwestycji nie mają problemu z akceptacją większego ryzyka i godzą się na mniejszą wiedzę na temat spółek z NewConnect
1 -" -.
wa miesiące funkcjonowania nowego rynku to zde­
cydowanie zbyt kródd okres, by formułować daleko
idące wnioski dotyczące trafności nowego projektu GPW.
Jednak inauguracja NewConnect oraz liczne debiuty przy­
noszą pierwsze, ciekawe spostrzeżenia. Pierwsze i chyba
najważniejsze, rynek, a przede wszystkim emitenci od
dawna potrzebowali prostszej procedury w ubieganiu się
o kapitał inwestorów. Z drugiej strony popularność i suk­
ces emisji w trybie private placement dowodzą, że inwe­
storzy za cenę wyższej oczekiwanej stopy zwrotu z inwe­
stycji nie mają problemu z akceptacją większego ryzyka
i godzą się na mniejszą wiedzę na temat podmiotu, które­
go akcje kupują.
Ten walor rynku NewConnect będzie jeszcze długo nie
do przeceniania, a na pewno do momentu, gdy oczekiwa­
nie na zatwierdzenie prospektu emisyjnego spółek wybie­
rających się na rynek regulowany będzie trwało cztery mie­
siące (tymczasem cała procedura na NewConnect potrafi
zamknąć się w półtora miesiąca). Tę zaletę nowego rynku
zauważyli nie tylko przedsiębiorcy i właściciele reprezen­
tujący sektor nowych technologii, któremu NewConnect
był dedykowany, ale również firmy starej gospodarki. Oso­
biście od początku uważałem, że nasza gospodarka nie jest
na tyle innowacyjna i uzbrojona w zaawansowane techno­
logie, by dostarczać na nowy rynek tyle projektów, ile chcie­
liby kupić inwestorzy. Na polską Krzemową Dolinę przyj­
dzie nam jeszcze zapewne trochę poczekać.
Perspektywa emitentów to jedna strona medalu, rów­
nież inwestorzy starają się znaleźć drogę do sukcesu na no­
wym rynku. Po spektakularnych debiutach pierwszych
podmiotów przyszło przełknąć również gorycz porażki,
gdy jedna ze spółek na debiucie była tańsza od ceny z ofer­
ty o ponad 20 proc. Choć pojawiło się w tym momencie
wiele negatywnych głosów na temat nowego rynku, to chy­
ba są one nietrafione. Mam nadzieję, że tak duża dotych­
czasowa zmienność na NewConnect jest tylko zapowiedzią
spektakularnych wzrostów, ale też niechybnych bankructw
firm tam notowanych. Każdy inwestor rozumiejący istotę
takiego rynku powinien wiedzieć, że o sukcesie lub poraż­
ce zadecyduje trochę dłuższa perspektywa. Konstruując
portfel spółek z NewConnect mało rozsądnym byłoby po­
stawienie wszystkiego na inwestycję w akcje tylko jednej
spółki, która znajduje się dopiero na początku realizacji
swojego pomysłu. Jednak gdy w naszym portfelu znajdzie
się kilka, a może kilkanaście podmiotów, z których ledwie
dwa, trzy odniosą spektakularny sukces rynkowy, to ban­
kructwo kolejnych dwóch nie zrobi większej krzywdy na­
szemu portfelowi.B