2. Obligacje
Transkrypt
2. Obligacje
Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyk związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem, którego poziom jest zróżnicowany i zależy m.in. od rodzaju instrumentu finansowego. Podstawowe ryzyka związane z inwestowaniem w instrumenty finansowe to ryzyko niekorzystnych zmian cen, połączone z ryzykiem płynności obrotu. Ryzyko inwestycyjne wzrasta w przypadku inwestowania z wykorzystaniem dźwigni finansowej. Niniejsza informacja nie wyczerpuje wszystkich rodzajów instrumentów finansowych oraz ryzyk związanych z inwestowaniem w te instrumenty. Zawężenia dokonano z uwzględnieniem zakresu usług świadczonych przez Secus AM. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej Klient powinien zapoznać się z informacjami na temat poszczególnych instrumentów finansowych i ryzyk z nimi związanych. Informacje te dostępne są m.in. w prospektach emisyjnych, memorandach informacyjnych, na stronach internetowych Komisji Nadzoru Finansowego, Giełdy Papierów Wartościowych oraz w specjalistycznych serwisach informacyjnych. 1. Akcje Akcje są instrumentami o charakterze udziałowym, ich posiadaczowi przysługują określone prawa, które dzieli się na prawa majątkowe (np. prawo do udziału w zysku, prawo do części majątku w przypadku likwidacji Spółki) i korporacyjne (np. prawo do udziału w zgromadzeniu akcjonariuszy). Prawa związane z akcjami nie mają ograniczenia czasowego. Akcje mają określoną wartość nominalną, cenę emisyjną oraz cenę rynkową, zmienną w zależności od popytu i podaży. Ryzyka: Ryzyko przyszłego kształtowania się kursu akcji, ryzyko zmienności kursu - brak pewności co do kierunku kształtowania się ceny akcji w przyszłości potencjalnie skutkując utratą części bądź całości zainwestowanego kapitału. Ryzyko płynności - polega na niemożliwości kupna lub sprzedaży instrumentu bez znaczącego wpływu na jego cenę. Ryzyko spółki – związane ze sposobem zarządzania spółką, jej zyskownością, koniunkturą i popytem na produkty/usługi spółki. 2. Obligacje Obligacja jest instrumentem dłużnym emitowanym w serii, którego emitent (dłużnik) zobowiązuje się wobec inwestora (wierzyciela) do zwrócenia pożyczonej kwoty wraz z odsetkami w ściśle określonym terminie. Obligacje Skarbu Państwa są papierami dłużnymi, potwierdzającymi udzielenie przez nabywcę pożyczki ich Emitentowi, czyli Skarbowi Państwa. Obligacje korporacyjne są emitowane przez podmioty gospodarcze posiadające osobowość prawną na podstawie Ustawy o Obligacjach. Stanowią zobowiązanie podmiotu gospodarczego do dokonywania płatności z tytułu naliczonych odsetek oraz do zapłaty należności głównej. Obligacje komunalne są emitowane np. przez gminy, powiaty, województwa. Obligacje innych podmiotów niż Skarb Państwa, z uwagi na z reguły ograniczoną płynność, charakteryzuje znaczna zmienność notowań. Powszechnie uważa się również, iż obligacje emitowane przez Skarb Państwa charakteryzują się relatywnie niższym ryzykiem kredytowym niż obligacje emitowane przez inne podmioty. Ryzyka: Ryzyko kredytowe emitenta – ryzyko niedotrzymania przez emitenta warunków umowy, ryzyko niezapłacenia odsetek lub nie spłacenia kapitału w określonym terminie. Ryzyko stopy procentowej - wrażliwość ceny obligacji na zmiany stóp procentowych. Ryzyko płynności – ryzyko braku możliwości szybkiej sprzedaży obligacji bez utraty wartości. Ryzyko walutowe – w przypadku inwestycji w obcej walucie możliwość poniesienia strat finansowych na skutek zmienności kursów walutowych. 3. Kontrakty terminowe Kontrakty terminowe stanowią rodzaj umowy zawartej pomiędzy dwiema stronami, z których jedna zobowiązuje się do kupna, a druga do sprzedaży w określonym czasie, po ustalonej cenie, określonej ilości instrumentu bazowego lub dokonania równoważnego rozliczenia pieniężnego. Instrumentami bazowymi dla kontraktów mogą być między innymi: indeksy giełdowe, waluty, akcje spółek. W przypadku większości kontraktów terminowych regulowanie zobowiązań następuje w postaci rozliczenia pieniężnego. Konrtakt terminowy to wysoce wystandaryzowany instrument finansowy, którego specyfikacja (np. wielkość, nominał, krok notowań, zasady rozliczania i wnoszenia depozytów zabezpieczających) określana jest przez władze giełdy. Szczegółowe informacje na temat kontraktów terminowych zawarte są m.in. w Warunkach Emisji i Obrotu publikowanych na stronach internetowych www.gpw.com.pl. Ryzyka: Ryzyko instrumentu bazowego - wynika z ryzyk dotyczących instrumentu finansowego, w oparciu o notowania którego dokonuje się wyceny i rozliczenia kontraktu terminowego. Ryzyko przyszłego kształtowania się kursu - brak pewności co do kierunku kształtowania się ceny kontraktu w przyszłości potencjalnie skutkując stratą części bądź całości zainwestowanego kapitału. Ryzyko dźwigni finansowej - polega na zwielokrotnieniu wpływu zmiany ceny na rzeczywistą sytuację inwestora. W skrajnej sytuacji strata może przekraczać wartość zainwestowanych początkowo środków. 4. Produkty strukturyzowane Charakterystyka: Produkty strukturyzowane są konstrukcją łączącą w sobie wiele typów instrumentów finansowych, a ich wycena jest uzależniona od wartości określonego wskaźnika rynkowego (np. wartości indeksu, poziomu stopy procentowej, kursu akcji lub waluty). Emitent tego rodzaju produktu zobowiązuje się w stosunku do Inwestora, że w terminie wykupu instrumentu wypłaci mu kwotę rozliczenia kalkulowaną według z góry określonego wzoru. Wyróżniamy dwa podstawowe rodzaje produktów strukturyzowanych: 1. Produkty z gwarancją ochrony kapitału - pozwalają inwestorowi uczestniczyć w zyskach, jakie generuje wbudowany w produkt wskaźnik rynkowy, zapewniając jednocześnie całkowitą ochronę nominalnej wartości zainwestowanej kwoty w dniu zakończenia inwestycji. Produkt z gwarancją ochrony kapitału nie gwarantuje osiągnięcia zysku. 2. Produkty bez gwarancji pełnej ochrony kapitału - w porównaniu z pierwszą kategorią pozwalają inwestorom na większy udział inwestora w zyskach generowanych przez produkt wbudowany, lecz jednocześnie dopuszczają możliwość poniesienia straty części bądź całości zainwestowanego kapitału. Ryzyka: Nieograniczony zbiór możliwych konstrukcji strategii inwestycyjnych produktów ustrukturyzowanych sprawia, że ryzyko jest bardzo trudne do zdefiniowania i zależy od strategii przyjętej przez instytucję emitującą produkt strukturyzowany. Ryzyko płynności - notowane produkty strukturyzowane w krótkim horyzoncie mogą odznaczać się znaczącą zmiennością oraz ograniczoną płynnością. Ryzyko walutowe – ryzyko kształtowania się kursów walut. 5. Jednostki uczestnictwa Charakterystyka: jednostka uczestnictwa to część aktywów funduszu inwestycyjnego. Inwestycja w fundusz inwestycyjny jest równoznaczna z zakupem jednostek uczestnictwa. Jednostki uczestnictwa nie są papierem wartościowym. Są dziedziczne, ale niezbywalne. Oznacza to, że nie można ich odstąpić/odsprzedać/darować innej osobie. Mogą być natomiast zapisane komuś w testamencie, a w przypadku jego braku wchodzą do masy spadkowej. Jednostki uczestnictwa sprzedawane są przez otwarte fundusze inwestycyjne. Zakończenie inwestycji w jednostki uczestnictwa następuje poprzez zgłoszenie ich do umorzenia. Otwartym funduszem inwestycyjnym, (którego częścią są jednostki uczestnictwa) zarządza Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (TFI). Ryzyka: Ryzyko charakterystyczne dla instrumentów finansowych, które mogą wchodzić w skład portfela funduszu. Ryzyko zarządzania funduszem – zarządzający portfelem funduszu może podjąć błędne decyzje inwestycyjne skutkujące stratami funduszy i obniżeniem wartości jednostek uczestnictwa. Ryzyko wynikające z braku dostępu do aktualnego składu portfela inwestycyjnego danego funduszu. Ryzyko zmienności wycen jednostek uczestnictwa. 6. Certyfikaty inwestycyjne Charakterystyka: certyfikat inwestycyjny to instrument finansowy emitowany przez zamknięty fundusz inwestycyjny. Certyfikaty inwestycyjne mogą być imienne lub na okaziciela. Certyfikaty na okaziciela mogą być przedmiotem obrotu na giełdzie. Wartość certyfikatów inwestycyjnych uzależniona jest od wartości portfela inwestycyjnego funduszu. Zamknięty fundusz inwestycyjny może być utworzony na określony czas. Trwanie funduszu kończy postępowanie likwidacyjne polegające na umorzeniu certyfikatów inwestycyjnych i wypłacie jego uczestnikom kwot odpowiadających liczbie i końcowej wycenie certyfikatów posiadanych przez poszczególnych uczestników. Właściciel certyfikatów dopuszczonych do obrotu giełdowego może je zbyć na giełdzie. Ryzyka: Certyfikaty inwestycyjne charakteryzują się wszystkimi czynnikami ryzyka związanymi z jednostkami uczestnictwa. Dodatkowo należy uwzględnić: Ryzyko mniejszej częstotliwości wyceny. Ryzyko niskiej płynności.