Wyniki - Citibank Online

Wrzesień 2011
www.schroders.pl
Wszystkie dane są podane na 31 sierpień 2011 (chyba że stwierdzono inaczej)
Strategic Solutions
Schroder Global Diversified Growth Fund
Typ akumulacyjnych jednostek uczestnictwa A1 PLN Hedged
Idea inwestycji
Celem Funduszu Schroder Global Diversified
Growth Fund jest uzyskanie rocznej stopy
zwrotu przewyższającej stopę inflacji przez
okres od pięciu do siedmiu lat. Fundusz ma
za zadanie dążyć do uzyskania wzrostu
aktywów w podobnym zakresie jak w
przypadku długoterminowej inwestycji w
akcje, lecz o mniejszej zmienności. Fundusz
może inwestować w szeroką gamę typów
aktywów, w tym akcje, obligacje i instrumenty
alternatywne.
Dane statystyczne dotyczące
funduszu (%)
Łączna skumulowana stopa zwrotu
14,8
Średnia roczna stopa zwrotu
2,6
Najwyższa miesięczna stopa zwrotu
7,1
Najniższa miesięczna stopa zwrotu
-14,0
Wartość aktywów funduszu (w
milionach)
182,2
Ważne dane statystyczne za ostatnie
3 lata
Wskaźnik
Sharpe'a
Roczna
zmienność
(%)
Fundusz
0,1
10,3
MSCI World - Net Return
0,1
21,5
Roczna zmienność i wskaźnik Sharpe'a bazują na
trzyletnich danych.
Data uruchomienia: 15 października 2009 r.
Jednakże w celu wyliczenia wyników dla tego typu
jednostek uczestnictwa wykorzystano zastępcze
wyniki, będące wynikami jednostek uczestnictwa
typu C funduszu Schroder Global Diversified Growth
uruchomionego 19 maja 2006 r.
Wszystkie wyniki oparte są na cenowej wartości
aktywów netto, odnoszą się do akumulacyjnyh
jednostek uczestnictwa typu A1 PLN Hedged i są
wyrażone w walucie funduszu. Przedstawiony
indeks wyników dla MSCI World USD jest
przeliczony na PLN.
Źródło danych dotyczących funduszu: Schroders
Podane dane dotyczące wyników to wyniki z
przeszłości, które nie gwarantują wyników
osiąganych w przyszłości. Stopa zwrotu z inwestycji
i kwota kapitału inwestycji będzie podlegać
fluktuacjom, więc jednostka uczestnictwa naszego
inwestora, po umorzeniu, może mieć wartośc
wyższą lub niższą od pierwotnego kosztu. Bieżące
wyniki mogą być niższe lub wyższe od podanych
danych. Schroder Global Diversified Growth Fund
jest portfelem spółki Strategic Solutions ('Spółka').
Niektóre różnice w wynikach pomiędzy funduszem a
benchmarkiem mogą powstawać ze względu na to,
że wyniki portfela są obliczane w innym momencie
wyceny niż benchmark. Osoby indywidualne nie
mogą inwestować bezpośrednio w indeksy.
Przegląd portfela i perspektywy
W sierpniu nasiliły się jako reakcja inwestorów na obniżenie dnia 5 sierpnia przez agencję S&P
ratingu kredytowego USA obecne negatywne nastroje, połączone z nadal słabymi wskaźnikami
ekonomicznymi oraz europejskim kryzysem związanym z zadłużeniem państwowym. Nakierowane
na przyszłość wskaźniki takie, jak PMI spadały - w Wielkiej Brytanii i strefie euro był to spadek
poniżej poziomu wynoszącego 50, co oznaczało skurczenie się zamówień. Spośród gospodarek
rynków rozwiniętych jedynie USA udało się pozostać na wyższym poziomie, tzn. 50,4. Serię
negatywnych wiadomości dopełniły dane na temat zatrudnienia, które również się nie poprawiły - w
sierpniu wzrost miejsc pracy w USA wyniósł zero, czyli znacznie poniżej oczekiwań. Kryzys w strefie
euro trwał nadal, a grecki deficyt fiskalny nie spadł do swojego docelowego poziomu, co
spowodowało ze strony MFW/UE ostrzeżenia dotyczące wstrzymania następnej transzy
finansowania i oskarżenia greckiego rządu o niewystarczająco efektywne wdrażanie uzgodnionego
planu oszczędnościowego. Grecy nie zgodzili się z tym poglądem argumentując, że przychody były
niższe z powodu spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego. EBC obniżył nieco presję na
rynki obligacji włoskich i hiszpańskich poprzez dokonanie zakupów, lecz ku naszemu zdziwieniu
wstępny budżet oszczędnościowy Włoch został bardzo znacznie złagodzony powodując wzrost
dochodu z obligacji.
Nic więc dziwnego, że rynki akcji znacznie straciły na pogorszeniu się otoczenia gospodarczego i
politycznego. Negatywna sytuacja odbiła się najbardziej na niemieckim indeksie Dax, który stracił
19,2% w trakcie miesiąca. Indeksy UK FTSE All Share i US S&P500 odnotowały spadki
odpowiednio o 6,9% i 5,4%. Rosnąca awersja do ryzyka spowodowała jeszcze większe obniżenie
dochodu na rynkach obligacji. W sierpniu amerykańskie obligacje skarbowe odnotowały spadek z
2,80% do 2,22%, podczas gdy dochód z dziesięcioletnich niemieckich obligacji rządowych był na
koniec miesiąca na tym samym poziomie - 2,22% (rozpoczął miesiąc na poziomie 2,53%). Dochód z
dziesięcioletnich obligacji Włoch na początku miesiąc był na poziomie 5,86% i do dnia 17 sierpnia
po udzieleniu wsparcia przez EBC w ramach programu zakupów spadł aż do 4,91, by do końca
miesiąca wzrosnąć z powrotem do 5,13% (we wrześniu nadal miały miejsce wzrosty).
Wraz ze zmianą nastrojów na rynku na bardziej pesymistyczne obniżyliśmy nasze zaangażowanie w
akcje - szczególnie w Europie o 6%, - na koniec miesiąca udział akcji wyniósł 39%, a
zaangażowanie z uwzględnieniem korekty z tytułu naszej strategii ochronnej opartej na opcjach
wynosiło 29%. Wprowadziliśmy 2%-tową pozycję w indeksowych kontraktach terminowych future na
dywidendę, gdyż jesteśmy przekonani, że przy silnej rentowności przedsiębiorstw cięcia
najprawdopodobniej będą mniej dotkliwe niż oczekuje tego rynek.
Obniżyliśmy nasze zaangażowanie w obligacje wysokodochodowe, natomiast podwyższyliśmy - w
denominowane w USD obligacje rynków wschodzących. Chociaż obligacje wysokodochodowe
powinny być wspierane przez cashflow przedsiębiorstw, dochód nie jest już atrakcyjny i obligacje
rynków wschodzących denominowane w USD oznaczają większą dywersyfikację. W obniżce presji
inflacyjnej w gospodarkach wschodzących pomóc powinno również ostudzenie globalnego wzrostu.
W ramach towarów obniżyliśmy zaangażowanie w sektor energetyczny i dokonaliśmy reinwestycji
zysków w szerszą gamę towarów. Podwyższyliśmy nasz udział w złocie, co jest korzystne przy
obecnej zmienności.
Co do walut, podwyższyliśmy też nasze zaangażowanie w japońskie jeny jako defensywne
zabezpieczenie, gdyż waluta ta jest atrakcyjnie wyceniana i kosztuje mniej niż przeszacowany frank
szwajcarski. Nasze zainteresowanie koncentruje się też od dawna na walutach azjatyckich, które
utrzymują swoją silną pozycję, odłączając się od swoich historycznych powiązań i swojego
typowego powiązania z aktywami obarczonymi ryzykiem.
Analiza wyników
Wyniki (%)
Aktualny
rok
1
3
6
miesiąc miesiące miesięcy
Fundusz
-3,6
-4,5
-5,1
MSCI World - Net Return
-6,3
-3,9
-5,9
1 rok
3 lata
5 lat
Od początku
-3,5
5,1
16,2
13,3
14,8
-8,8
4,8
21,9
-7,5
-4,9
Wyniki za ostatnie 5 lat (%)
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
-20,0
-25,0
-30,0
Sie 2006
Kwi 2007
Sty 2008
Paź 2008
Lip 2009
Schroder Global Diversified Growth Fund PLN Hedged A1 Acc
Mar 2010
Lis 2010
Lip 2011
Strategic Solutions
Schroder Global Diversified Growth Fund
Ryzyko rynkowe
(%)
Obejmuje to pozycje w kontraktach terminowych
futures. Opcja stanowi premię opcyjną dla
teoretycznego zaangażowania netto w celu ochrony
10% akcji.
Ryzyko walutowe (%)
Akcje świat
17,7
Towary
15,3
Dług rynków wschodzących
11,1
Obligacje o wysokiej rentowności
9,9
Akcje amerykańskie
8,1
Rynek gotówkowy i pieniezny EUR
6,9
Akcje spółek w Reg. Azji i Pacyf. z wył.
Japonii
5,2
Infrastruktura
4,7
Fundusze hedgingowe/Absolute Return
4,0
Akcje rynków wschodzących
3,3
Prywatny kapitał
3,1
Akcje brytyjskie
2,8
Nieruchomości
2,2
Akcje japońskie
1,9
Akcje europejskie
1,8
Obligacje zamienne
1,0
Opcje na akcje
1,0
Euro
69,4
Azja (bez JPY i HKD)
17,4
Rynek wschodzący poza obszarem Azji
6,2
Jen japoński
4,1
AUD/CAD/NOK
3,2
Frank szwajcarski
Szterlingi brytyjskie
USD/HKD
1,2
- 0,2
- 4,1
Inne
2,8
Ukazana waluta bazowa to euro, a pozycje walutowe przedstawione powyżej odzwierciedlają aktywne podejście
do waluty. W przypadku zabezpieczonych typów jednostek uczestnictwa, waluta bazowa funduszu jest w pełni
zabezpieczona do waluty określonego typu jednostek uczestnictwa z wykorzystaniem jednomiesięcznych
odnawialnych walutowych kontraktów typu forward z korektą wynikającą z codziennych przepływów do i z
zabezpieczonego typu jednostek uczestnictwa. Ma to na celu eliminację jak największej części ryzyka kursowego
wynikającego z wahań waluty bazowej względem walut typu jednostek uczestnictwa i w ten sposób zapewnienie,
że stopa zwrotu z zabezpieczonego typu jednostek uczestnictwa będzie bardzo podobna do stopy zwrotu z typu
jednostek uczestnictwa w walucie bazowej minus koszty zabezpieczenia. Nie można zapewnić, że ta walutowa
strategia zabezpieczająca w pełni wyeliminuje ryzyko kursowe wynikające z wahań pomiędzy walutą bazową a
walutą tego typu jednostek uczestnictwa.
Przykłady funduszy
bazowych
International Public Partnerships Ltd.
- International Public Partnerships Ltd były znany pod oficjalną nazwą Babcock and Brown Public
Partnerships Ltd. Od 1996 roku Zarząd inwestował bezpośrednio w sector infrastruktury oraz
admimistrował portfelem od czasu jego powstania.
- Łącznie 50 projektów w sektorach PPP/PFI, które są zróżnicowane pod względem geograficznym i długoterminowe uprawnienia do działania przy średniej ważonej długości pozostającego okresu
koncesyjnego wynoszącej 25 lat.
- Aktywa wczesnego stadium oferujące duży potencjał w zakresie dalszego zmniejszania ryzyka
wraz z coraz bliższym terminem wykupu aktywów.
- Pewność dotycząca strumieni przychodów wynikająca z umowy.
BH Macro Limited
- BH Macro Limited jest zamkniętą spółką inwestycyjną inwestującą w akcje zwykłe Brevan Howard
Master Fund Limited ("BHMF").
- Cel inwestycji to stałe generowanie długoterminowego wzrostu wartości poprzez aktywne
prowadzenie lewarowanych transakcji na skalę światową.
- Ekspozycja dotyczy głównie światowych rynków instrumentów o stałym dochodzie oraz rynków
walutowych przy zastosowaniu kombinacji strategii wykorzystania globalnych trendów
makroekonomicznych i strategii względnej wartości.
Strategic Solutions
Schroder Global Diversified Growth Fund
Posiadane przez
fundusz pozycje
(%)
Typ aktywów
Akcje
40,8
Akcje świat
17,7
Schroder ISF QEP Global Active Value
Schroder ISF QEP Global Quality
Akcje amerykańskie
4,5
S&P 500 Index Future
3,6
Schroder ISF Asian Equity Yield EUR Hedged
Akcje rynków wschodzących
Schroder ISF Emerging Markets
Akcje brytyjskie
FTSE 100 Index Future
Akcje japońskie
Topix Index Future
Obejmuje to pozycje w kontraktach terminowych
futures. Opcja stanowi premię opcyjną dla
teoretycznego zaangażowania netto w celu
ochrony 10% akcji.
8,8
8,1
Schroder ISF US Small & Mid Cap Equity
Akcje spółek w Reg. Azji i Pacyf. z wył. Japonii
Inwestowanie w Nieruchomości, Spółki o małej
kapitalizacji, uzyskanie wysokiego dochodu i
skoncentrowane fundusze niosą ze sobą
dodatkowe rodzaje ryzyka, których skutkiem
mogą być znaczące fluktuacje rynkowe.
Posiadane pozycje zmieniają się. Pośrednia
inwestycja w towary i nieruchomości może
spowodować narażenie funduszu na ryzyko
rynkowe wynikające z wartości aktywów
bazowych, a także ryzyko związane z
czynnikami geopolitycznymi, dostawami,
kursami wymiany walut i stopami procentowymi.
8,8
Akcje europejskie
Euro Stoxx 50 Dividend Index Future
Euro Stoxx 50 Index Future
Schroder ISF European Special Situations
5,2
5,2
3,3
3,3
2,8
2,8
1,9
1,9
1,8
2,0
- 5,0
4,8
Alternatywna inwestycja
50,3
Towary
15,3
Physical Gold ETF
6,0
Schroder ISF Global Energy
2,0
TRS - UBS Bloomberg CMCI vs. 1 month Libor
Dług rynków wschodzących
7,3
11,1
Mellon Glob. Funds Emerg.Mark.Debt Local Currency Fund
3,5
Pimco Emerging Local Bond Fund
3,3
Pimco Emerging Markets Bond Fund
2,1
Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return EUR
Hedged
2,2
Obligacje o wysokiej rentowności
9,9
Neuberger Berman High Yield Bond Fund
2,5
Schroder ISF Global High Yield EUR Hedged
6,3
T Rowe Price Global High Yield Bond Fund
Infrastruktura
1,0
4,7
HICL Infrastructure Company Ltd
1,5
International Public Partnerships Ltd
1,5
John Laing Infrastructure Fund
1,7
Fundusze hedgingowe/Absolute Return
4,0
BH Macro Limited
1,9
GAM Star Global Rates
1,1
Schroder ISF European Allocation
Prywatny kapitał
1,0
3,1
Electra Private Equity
0,7
HG Capital Trust
0,9
Schroder Private Equity
Nieruchomości
Invista Foundation Property Trust
Schroder ISF Asia Pacific Property Securities
1,5
2,2
0,5
1,7
Obligacje
7,9
Obligacje zamienne
1,0
Schroder ISF Global Convertible Bond
1,0
Rynek gotówkowy i pieniezny EUR
6,9
Opcje na akcje
1,0
Opcje na akcje
1,0
Put Option on S&P 500 Index
Łącznie
1,0
100,0
Strategic Solutions
Schroder Global Diversified Growth Fund
Analiza akcji (%)
Ekspozycja sektorowa i regionalna obejmują
ekspozycję funduszy bazowych i ekspozycję
związaną z kontraktami terminowymi futures.
Wykazane środki pieniężne są w posiadaniu
funduszy bazowych. Dla przedstawienia niektórych
kontraktów terminowych futures mogą być
wykorzystywane zastępcze indeksy.
Analiza stałego
przychodu (%)
Struktura sektora
Struktura krajów
Finansowe
19,7
Stany Zjednoczone
33,8
Przemysłowe
12,2
Rynki wschodzące
17,3
Energia
10,8
Europa z wył. WB
15,2
Technologia
10,7
Wielka Brytania
13,2
Materiały podstawowe
10,2
Rejon Pacyfiku (z wył. Japonii)
8,9
Podstawowe produkty konsumpcyjne
8,9
Japonia
8,5
Opieka zdrowotna
8,6
Kanada
1,7
Uznaniowe konsumpcyjne
7,3
Gotówka
1,4
Telekomunikacja
7,1
Media (woda, gaz, itd.)
3,1
Gotówka
1,4
Wykup portfela
<1 rok
7,7
1-5 lat
33,4
5-10 lat
Wszystkie dane ukazano bez transakcji
zabezpieczających przed wpływem zmian stóp
procentowych na wartość instrumentu. Ekspozycja
obejmuje ekspozycję funduszu bazowego i
ekspozycję związaną z kontraktami terminowymi
futures. Wykazane środki pieniężne są w posiadaniu
funduszy bazowych.
Analiza ukazuje dane na 1 miesiąc przed dniem
sprawozdawczym.
>10 lat
Gotówka i ekwiw. gotówki
47,3
9,5
2,1
Struktura sektora
Obligacje o wysokiej rentowności
Dług rynków wschodzących
Obligacje o poziomie inwestycyjnym
Gotówka i ekwiw. gotówki
Inwestycje
Alternatywne (%)
Informacje
Schroder Investment Management
(Luxembourg) S.A.
5, rue Höhenhof
1736 Senningerberg
Luxembourg
Tel.: (352) 341 342 212
Faks: (352) 341 342 342
Dla Państwa bezpieczeństwa wszystkie
rozmowy telefoniczne są nagrywane.
Rentowność portfela
57,2 Efektywna stopa dochodu w terminie
35,9 zapadalności
4,8 Średni zmodyfikowany czas trwania (lata)
6,2
3,9
2,1
Rodzaj aktywów
Towary
30,6
Dług rynków wschodzących
22,0
Obligacje o wysokiej rentowności
19,6
Infrastruktura
9,4
Absolute Return
7,9
Prywatny kapitał
6,2
Nieruchomości
4,3
Akumulacyjne
SEDOL
Bloomberg
Reuters
ISIN
Waluta podstawowa funduszu
Częstotliwość transakci
Roczna opłata za zarządzanie
Minimalna kwota inwestycji
B4VBQQ7
STSGDGPLX
LU0455390673.LUF
LU0455390673
EUR
Codziennie (15:00 CET)
1,50 %
Dane osób trzecich są własnością podmiotu dostarczającego dane lub są przez niego licencjonowane.Nie wolno ich powielać ani wydobywać z tekstu, ani też
wykorzystywać dla żadnego innego celu bez zgody podmiotu dostarczającego te dane. Dane osób trzecich podawane są bez żadnych gwarancji. Podmiot dostarczający
dane i podmiot, który wydał dokument nie ponoszą odpowiedzialności w związku z danymi osób trzecich. Dalsze postanowienia dotyczące zrzeczenia się odpowiedzialności
znajdujące zastosowanie do danych osób trzecich znajdują się w Prospekcie i w witrynie internetowej www.schroders.com. Inwestycje: Brak gwarancji, mogą stracić na
wartości. Strategic Solutions ("Spółka") nie może realizować sprzedaży w Stanach Zjednoczonych ani na rzecz obywateli i rezydentów Stanów Zjednoczonych.
Portfel ten jest rodzajem inwestycji w fundusz funduszy - dlatego rozliczenie transakcji różni się od rozliczenia tradycyjnych funduszy wzajemnych. W celu uzyskania
bardziej szczegółowych informacji, prosimy o skonsultowanie się ze specjalistą ds. finansowych lub zapoznanie się z prospektem funduszu. Niniejszy dokument nie stanowi
oferty skierowanej do żadnej osoby ani próby ubiegania się przez jakąkolwiek osobę o uzyskanie zapisu na jednostki uczestnictwa Spółki. Żadnych informacji zawartych w
niniejszym dokumencie nie należy interpretować jako porady i dlatego informacje te nie stanowią rekomendacji do zakupu lub sprzedaży jednostek uczestnictwa. Zapisów
na jednostki uczestnictwa Spółki można dokonywać jedynie na podstawie jej ostatniego prospektu i uproszczonego prospektu oraz ostatniego zbadanego sprawozdania
rocznego (i kolejnego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeżeli zostało ono opublikowane), których egzemplarze można otrzymać bezpłatnie z kancelarii prawnej
Wierzbowski Eversheds, Centrum Jasna, ul. Jasna 14/16a, 00-141 Warszawa, Polska oraz ze spółki Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Przed
dokonaniem inwestycji inwestorzy powinni dokładnie rozważyć cele, ryzyka, opłaty i wydatki inwestycyjne portfela. Przed dokonaniem inwestycji inwestorzy powinni
dokładnie przeczytać prospekt. Spółka jest zarejestrowanym w Luksemburgu przedsiębiorstwem zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe uznawanym w
Wielkiej Brytanii i działa w Polsce zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. z 2004 r. nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami). Bieżące wyniki mogą być
niższe lub wyższe od podanych danych dotyczących wyników. Wyniki odzwierciedlają wszelkie znajdujące zastosowanie dotacje związane z wydatkami i zrzeczenia
obowiązujące we wskazanym okresie; bez nich, wyniki byłyby mniej korzystne. W celu uzyskania szczegółowych informacji, prosimy zapoznać się z prospektem i
sprawozdaniami finansowymi. Wszystkie wyniki są wynikami historycznymi i zakładają dokonanie reinwestycji dywidend i zysków kapitałowych.
Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać,
jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty.
Niniejszy dokument został wydany przez Niniejszy dokument został wydany przez Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., R.C.S. Luxembourg No. B 37.799,
5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Luksemburg. Schroders wyraził w niniejszym dokumencie swoje własne poglądy i opinie, które mogą ulec zmianie. Niniejszego
dokumentu nie można przekazywać żadnym nieupoważnionym osobom.