Charakterystyka funduszu - Franklin Templeton Investments Poland
Transkrypt
Charakterystyka funduszu - Franklin Templeton Investments Poland
Franklin Templeton Investment Funds Sektorowy Franklin Biotechnology Discovery Fund* Charakterystyka funduszu CELE INWESTYCYJNE Dane funduszu Data założenia 3 kwietnia 2000 r. Styl inwestycyjny Sektorowy Indeks porównawczy NASDAQ Biotechnology Index Effective at the close of market on July 8, 2014, the fund is closed to new investors with limited exceptions. Existing shareholders may continue to add money to their accounts. Evan McCulloch, CFA Wiceprezes, Zarządzający portfelami/Analityk „Dzięki siedzibie w położonym w okolicach San Francisco regionie Bay Area, zwanym często „zatoką biotechnologiczną”, mamy wyraźną przewagę nad inwestorami znajdującymi się tysiące kilometrów stąd”. Celem funduszu Franklin Biotechnology Discovery Fund (zwanego dalej „Funduszem”) jest generowanie wzrostu wartości kapitału poprzez inwestowanie przede wszystkim w akcje spółek z sektora biotechnologii oraz przedsiębiorstw zajmujących się badaniami, zlokalizowanych głównie w USA. POWODY UZASADNIAJĄCE INWESTOWANIE W FUNDUSZ Możliwość wykorzystania opartego na przedsiębiorczości charakteru sektora biotechnologicznego Fundusze sektorowe oferują możliwość inwestowania w określony wycinek rynku, w którym spodziewamy się wzrostów. Przykładowo, sektor biotechnologii niezmiennie wyróżnia się bezprecedensowym potencjałem do tworzenia innowacji o ogólnoświatowym znaczeniu, z naciskiem na ogromne postępy w takich dziedzinach, jak biologia i rozmaite metody leczenia. Ponieważ populacja osób starszych na całym świecie będzie w przyszłości szybko rosnąć, zapotrzebowanie na lekarstwa powinno także rosnąć coraz szybciej. Fundusz sektorowy umożliwia skoncentrowanie części własnego portfela inwestycyjnego na określonych obszarach, bez konieczności prowadzenia własnych analiz czy selekcji papierów. Wyraźna przewaga na polu badań i analiz Dzięki siedzibie w położonym w okolicach San Francisco regionie Bay Area, zwanym często „zatoką biotechnologiczną”, a także wynikającym z takiego położenia zasobom i potencjałowi badawczemu Franklin Templeton Investments, Fundusz ma wyraźną przewagę nad inwestorami znajdującymi się tysiące kilometrów stąd. Czytamy lokalną prasę, spotykamy się osobiście z członkami zarządów spółek i mamy imponujące kontakty w tym sektorze. Możliwości w zakresie globalnych analiz i transakcji Zespół inwestycyjny korzysta także z wyników badań i analiz całego zespołu Franklin Equity Group – globalnej platformy inwestycyjnej obejmującej ponad 70 profesjonalnych inwestorów, wiedzy zespołu Franklin Templeton Fixed Income Group opracowującego komentarze i opinie dotyczące walut, ryzyka politycznego i innych krajowych czynników, a także globalnego systemu tradingowego zapewniającego bezpośredni dostęp do rynków na całym świecie. Doświadczeni zarządzający portfelem i analitycy Główny zarządzający portfelem Funduszu, Evan McCulloch, to uznany ekspert w dziedzinie inwestycji biotechnologicznych kierujący zespołami inwestorów od ponad 15 lat i współpracujący z Franklin Templeton Investments od 1992 r. Profesjonalni inwestorzy z zespołu Franklin Equity Group mają średnio ponad 29-letnie doświadczenie w branży i ponad 24-letnią historię współpracy z Franklin Templeton Investments. Z kolei liderzy zespołów sektorowych mają 1 średnio ponad 19 lat doświadczenia. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych Franklin Biotechnology Discovery Fund FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY Zespół zarządzających portfelem Funduszu zakłada, że ponadprzeciętny zwrot z inwestycji przy jednocześnie względnie niskim ryzyku można osiągnąć przyjmując dłuższy horyzont inwestycyjny oraz konsekwentnie realizując proces inwestycyjny oparty na szczegółowych badaniach długoterminowych perspektyw spółek. Zarządzający portfelem Funduszu należą do zespołu Franklin Equity Group, który od 1947 roku realizuje filozofię inwestycyjną opartą na zdyscyplinowanej i szczegółowej analizie fundamentalnej. Wszelkie rekomendacje formułowane są na podstawie rzetelnych badań, a nie pod wpływem emocji czy krótkotrwałych trendów na rynku. Zespół przyjmuje długoterminowy horyzont inwestycyjny i szuka spółek o solidnych wskaźnikach fundamentalnych oraz atrakcyjnej wycenie. Ponadto, zespół ocenia produkty spółek na podstawie rozległych badań, analizy literatury medycznej, konsultacji ze społecznością branżową i pracownikami naukowymi uczelni medycznych oraz informacji zgromadzonych podczas sympozjów naukowych. Zespół analityków ma trzy kluczowe zadania. Pierwszym z nich jest filtrowanie całego spektrum dostępnych papierów wartościowych i wyodrębnianie tych, które spełniają wymogi zespołu i zasługują na dokładną analizę. Potem przeprowadzany jest szereg charakterystycznych dla danej branży testów ilościowych i jakościowych, w celu zawężenia listy interesujących przedsiębiorstw. Następnie, analitycy przeprowadzają rygorystyczne badania, których celem jest sporządzanie szczegółowych modeli finansowych i analiz czynników wzrostu poszczególnych spółek, czynników ryzyka biznesowego i finansowego oraz wszelkich innych informacji o przedsiębiorstwach. Kluczowe atuty poszukiwane przez naszych analityków to: • Jakość zarządzania • Solidne perspektywy wzrostu gospodarczego • Mocna pozycja na rynku • Wysokie lub rosnące marże • Solidny zwrot z inwestycji Każdy z analityków jest odpowiedzialny za monitorowanie wszelkich zmian w obszarze własnej specjalizacji oraz za zapewnienie, że rekomendacje są zawsze aktualne. Zarządzający / analitycy, którzy wnoszą swe pomysły i analizy do zarządzania portfelem, regularnie prowadzą wspólne dyskusje, mając na celu zapewnienie, że struktura portfela odzwierciedla ich aktualne opinie na temat całej branży, jak i poszczególnych spółek. Analitycy opracowują rekomendacje zakupu, utrzymania lub sprzedaży dla wszystkich spółek w kręgu zainteresowania Funduszu. Ponadto, przygotowują pisemne analizy i modele finansowe dla poszczególnych rekomendowanych spółek, a wszystkie rekomendacje są gromadzone w odpowiednim archiwum. Następnie, w ten sposób opracowane ratingi są przekazywane zarządzającym portfelem i regularnie uaktualniane. Branżowe i sektorowe rekomendacje kupna są przetwarzane do postaci jednej listy papierów rekomendowanych do zakupu, wspólnej dla wszystkich zarządzających portfelami z zespołu ds. akcji Franklin Equity Group. BUDOWA PORTFELA Cele zarządzających portfelem Funduszu są następujące: • Zrównoważone inwestowanie w dowolnej wielkości spółki związanez biotechnologią, nowymi produktami farmaceutycznymi oraz narzędziami stosowanymi w naukach przyrodniczych • Budowa portfela wg strategii opartej na szczegółowych analizach i selekcji spółek o wyjątkowym potencjale do generowania solidnych zwrotów skorygowanych o ryzyko • Unikanie inwestowania w duże przedsiębiorstwa farmaceutyczne z uwagi na stagnację tempa wzrostu i kulturę korporacyjną cechującą się mniejszą przedsiębiorczością • Utrzymywanie wszystkich środków ulokowanych w inwestycjach przez cały czas • Globalne inwestowanie maksymalizujące spektrum dostępnych możliwości inwestycyjnych • Brak hedgingu walutowego Zarządzający ściśle współpracują z analitykami, którzy śledzą aktualne trendy branżowe i oceniają – z punktu widzenia stosunku ryzyka do zysków – atrakcyjność określonych papierów rekomendowanych do zakupu. Następnie, zarządzający portfelem określają zakładany poziom udziału danej pozycji w całym portfelu. Celem omawianego procesu jest zbudowanie portfela, którego profil ryzyka do zwrotu z inwestycji będzie lepszy w porównaniu z benchmarkiem. Indeks porównawczy Funduszu nie ma większego wpływu na proces budowy portfela; stosowane są jednak pewne ograniczenia bezwzględne, zapewniające odpowiedni poziom dywersyfikacji. W ramach dyscypliny sprzedaży, portfel Funduszu jest stale monitorowany w celu wyszukiwania pozycji, które przestały spełniać założenia inwestycyjne lub wykazują istotne zmiany wyceny lub czynników fundamentalnych. Pozycja jest redukowana lub zamykana, jeżeli spełniony zostanie jeden z następujących warunków: • pogorszenie długoterminowej konkurencyjności lub potencjału wzrostowego spółki; • pełne odzwierciedlenie potencjału wzrostowego spółki w wycenie jej papierów; • możliwość inwestycji w inną spółkę oferującą większy potencjał wzrostowy; • pojawienie się danych ilościowych sygnalizujących możliwość spowolnienia wzrostu w kolejnych kwartałach; • słabe wyniki na tle całej branży. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych 2 Franklin Biotechnology Discovery Fund ZARZĄDZANIE RYZYKIEM Zarządzanie ryzykiem odbywa się na dwóch głównych poziomach: ryzyka portfela oraz ryzyka całej spółki. Zarządzanie ryzykiem portfela jest zintegrowane z każdym aspektem procesu inwestycyjnego Funduszu. Zespół koncentruje się przede wszystkim na trzech typach ryzyka: • Ryzyko papierów wartościowych niwelowane jest przede wszystkim poprzez wysokiej jakości badania prowadzone przez zespół Franklin Templeton Investments. Zespół poszukuje najlepszych okazji pod względem potencjału wzrostowego, ryzyka biznesowego i finansowego oraz wyceny. Fundusz wykorzystuje także rozmiar pozycji jako skuteczne narzędzie zarządzania ryzykiem, inwestując mniej w spółki zajmujące się rozwojem niewielkiej liczby produktów, a więcej w przedsiębiorstwa o większych możliwościach komercyjnych i szerokiej gamie produktów. Zdyscyplinowana metodologia sprzedaży również przyczynia się do minimalizowania ryzyka związanego z konkretnymi instrumentami. • Ryzyko portfela niwelowane jest na poziomie ogólnych wytycznych dotyczących budowy portfela. Z jednej strony, indywidualne podejście do poszczególnych papierów zapewnia dużą elastyczność, z drugiej zaś wytyczne portfelowe odpowiednio kształtują strukturę i służą jako wbudowane narzędzie kontroli ryzyka na poziomie portfela. Strategiczne spotkania poświęcone ocenie zespołowej zapewniają, że każdy portfel stanowi odzwierciedlenie najlepszych praktyk inwestycyjnych stosowanych przez zespoły Franklin. Ponadto, zarządzający współpracują z Grupą Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR – Portfolio Analysis and Investment Risk), która zajmuje się analizą ryzyka, wykrywaniem błędów i oceną efektywności. • Ryzyko operacyjne minimalizowane jest poprzez oddzielenie głównych funkcji inwestycyjnych i innych funkcji z nimi powiązanych. Kompleksowy system kontroli gwarantuje ścisłe przestrzeganie wszystkich wytycznych i ograniczeń inwestycyjnych. Globalne zarządzanie ryzykiem realizowane jest przez Grupę Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR) oraz Komitet Zarządzania Inwestycjami (IMC – Investment Management Committee). Komitet IMC składa się z zarządzających o największym doświadczeniu w obrębie wszystkich firm w ramach Franklin Templeton Investments, a jego zadaniem jest koordynacja i nadzór globalnej polityki inwestycyjnej oraz wspieranie zarządzania ryzykiem i spójności portfela w obrębie całej organizacji. ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELAMI Evan Mcculloch, CFA Wiceprezes Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk Franklin Equity Group Franklin Advisers, Inc. San Mateo, Kalifornia, USA Evan McCulloch jest wiceprezesem, zarządzającym portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole Franklin Equity Group. Jest głównym zarządzającym portfelem Funduszu Franklin Biotechnology Discovery Fund oraz szefem zespołu odpowiedzialnego za sektor opieki zdrowotnej. Specjalizuje się w analizach spółek biotechnologicznych i farmaceutycznych, ze szczególnym naciskiem na sposoby leczenia chorób zakaźnych, chorób oczu, schorzeń układu oddechowego, chorób układu krążenia, schorzeń gastrologicznych oraz chorób ośrodkowego układu nerwowego.W przeszłości zajmował się także analizą sektorów związanych z przemysłem farmaceutycznym, technologiami medycznymi oraz usługami dla służby zdrowia. Evan McCulloch dołączył do Franklin Templeton Investments w 1992 r. Zdobył tytuł licencjata ekonomii na University of California w Berkeley. Ponadto, posiada tytuł dyplomowanego analityka finansowego CFA (Chartered Financial Analyst) i jest członkiem instytutu CFA oraz stowarzyszenia analityków papierów wartościowych Securities Analysts of San Francisco (SASF). Jerel A. Banks, M.D., Ph.D. Wiceprezes Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk Franklin Equity Group Franklin Advisers, Inc. San Mateo, Kalifornia, USA Jerel A. Banks jest wiceprezesem, zarządzającym portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole Franklin Equity Group. Do Franklin Templeton Investments dołączył w 2012 r.; pełni funkcje zarządzającego portfelem Funduszu Franklin Biotechnology Discovery Fund oraz analityka specjalizującego się w akcjach spółek biotechnologicznych. Przez ostatnie cztery lata, dr Banks pracował jako starszy analityk akcji spółek biotechnologicznych w Sectoral Asset Management and Apothecary Capital. Przed pracą dla Apothecary Capital, zajmował się analizą akcji w zespole inwestycyjnym Capital Research and Management specjalizującym się w sektorze ochrony zdrowia. Dr Banks jest lekarzem i doktorem chemii organicznej w Brown University. Zdobył także tytuł licencjata na wydziale chemii Princeton University. Ponadto, ukończył poziom I programu certyfikacyjnego CFA. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych 3 Franklin Biotechnology Discovery Fund * Od chwili zamknięcia rynku w dniu 8 lipca 2014 r., fundusz jest niedostępny dla nowych inwestorów, z pewnymi wyjątkami. Dotychczasowi posiadacze tytułów uczestnictwa tego funduszu mogą nadal dokonywać wpłat na swoje rejestry, do momentu dokonania przez nich pełnego odkupienia tego funduszu. CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute. Informacje natury prawnej Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później). Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny). Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny). Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie publikacji. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70. Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier. © 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. © 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. 09-14