jutrzenka holding prezentacja dla inwestorów

JUTRZENKA HOLDING
PREZENTACJA DLA INWESTORÓW
Wyniki skonsolidowane za 4 kwartały 2010
CC Group Small & MidCap Conference 1st Edition
Warszawa, 23 marca 2011
Podsumowanie 2010
odbudowywanie pozycji rynkowej
Æ
koncentracja na przejęciach w I połowie roku
Æ
wzrost sprzedaży od III kwartału – efekty widoczne w wynikach IV kwartału
wyniki finansowe
Æ
4Q2010 – rekordowy kwartał pod względem wielkości przychodów
Æ
powrót do rentowności netto powyżej 6%
silna pozycja finansowa
zakończenie II etap skupu akcji własnych
Æ
na dzień 28 stycznia 2010 skupiono 1.250.000 akcji za 4,6 mln zł
rozpoczęcie III etapu skupu akcji własnych
2
Wyniki Jutrzenka Holding za 2010*
1-4Q 2010
1-4Q 2009
621 591
232 731
580 413
223 569
EBITDA
63 842
EBIT
wynik netto
zmiana
% r/r
zmiana
% r/r
4Q 2010
4Q 2009
+7,1%
+4,1%
177 974
66 679
158 236
60 605
+12,5%
+10,0%
78 656
-18,8%
21 369
20 489
+4,3%
39 294
30 658
52 600
32 776
-25,3%
-6,5%
15 349
12 037
14 048
9 030
+9,3%
+33,3%
zysk brutto ze sprzedaży
37,4%
38,5%
-1,1 p.p.
37,5%
38,3%
-0,8 p.p.
EBITDA
10,3%
13,6%
-3,3 p.p.
12,0%
12,9%
-0,9 p.p.
EBIT
6,3%
9,1%
-2,7 p.p.
8,6%
8,9%
-0,3 p.p.
wynik netto
4,9%
5,6%
-0,7 p.p.
6,8%
5,7%
+1,1 p.p.
dane w tys. zł
Przychody
zysk brutto ze sprzedaży
% przychodów ze sprzedaży
nieznaczny spadek marż przy niewielkim wzroście sprzedaży (przy znaczącym wzroście cen
surowców i kosztów sprzedaży)
podwyżka cen słodyczy 3,5%
stosunek zobowiązań do sumy aktywów 25,7%
zmniejszenie wskaźnika długo odsetkowego netto do kapitałów własnych do 1,5%
* wg skonsolidowanego sprawozdania finansowego
3
Podstawowe wyniki 1Q2009 – 4Q 2010
przychody ze sprzedaży (mln zł)
zysk netto (mln zł) oraz rentowność netto (w proc.)
178
6,8%
12,0
5,7%
158
10,2
151
150
140
154
9,0
7,5
139
8,9
8,0
5,9
132
1,7
1Q09
2Q09
3Q09
4Q09
1Q10
2Q10
3Q10
4Q10
1Q09
2Q09
3Q09
4Q09
1Q10
2Q10
3Q10
4Q10
4Q 2010 – rekordowy kwartał pod względem przychodów ze sprzedaży i wyniku netto
powrót do rentowności netto po spadku w 2Q2010 – jednorazowe koszty przygotowań
do dwóch akwizycji
4
Wyniki w podziale na segmenty w kraju*
przychody ze sprzedaży (mln zł)
+7%
618,2
48,2
+47%
70,7
107,6
+9%
575,0
zysk brutto ze sprzedaży (mln zł)
117,0
214,8
+7%
229,6
13,4
+68%
22,5
34,7
+10%
38,2
166,7
+1%
168,7
słodycze
419,2
+2%
426,5
kulinaria
napoje
1-4Q 2009
1-4Q 2010
1-4Q 2009
1-4Q 2010
utrzymana wysoka dynamika wzrostu przychodów segmentu napojowego +47 % r/r oraz
poprawa jego marżowości (+68% r/r)
minimalny wzrost przychodów ze sprzedaży segmentu słodyczy oraz zysku brutto ze sprzedaży
* wg rachunkowości zarządczej GK Jutrzenka w kraju
5
Rentowność brutto ze sprzedaży*
40,2%
39,8%
40,0%
40,0%
39,0%
35,0%
39,6%
32,2%
35,0%
32,7%
30,0%
27,1%
29,3%
słodycze
kulinaria
25,0%
31,8%
30,0%
32,2%
napoje
24,0%
27,8%
20,0%
25,0%
4Q2009
4Q2010
2009
2010
poprawa rentowności r/r w IV kwartale 2010 we wszystkich segmentach
znacząca poprawa o +4,0 p.p. rentowności segmentu napojowego 2010/2009
utrzymanie całorocznych rentowności pozostałych segmentów na stabilnym poziomie,
mimo negatywnych tendencji na rynku surowcowym
* wg rachunkowości zarządczej GK Jutrzenka w kraju
6
Koszty operacyjne
40%
32,1% 30,6%
30,4%
30%
23,9%
20,9%
23,1%
20%
8,2%
10%
9,7%
7,3%
0%
Koszty sprzedaży
2008
2009
Koszty zarządu
Koszty operacyjne razem
2010
wzrost kosztów sprzedaży zgodny z założeniami - inwestycje wspierające produkty markowe
(Hellena, Grześki, Familijne i Siesta)
istotna redukcja ogólnych kosztów zarządu, które w ujęciu całorocznym zniwelowały zwiększone
koszty sprzedaży
7
Zmiany cen kluczowych surowców od 2008
Zmiana cen kluczowych surowców z segmentu słodyczowo-napojowego
średnia cena 2008 = 100%
450%
372%
2008
401%
2009
2010
III'2011
350%
250%
189%
150%
100%
118%
175%
138%
102%
100%
100%
78%
93%
146%
100% 98% 105%
50%
cukier biały
kakao naturalne
mąka pszenna typ 650 H
tłuszcz roślinny utwardzony
łączna kwota wydana za zakup surowców w 2010 roku – 310,9 mln zł (235,4 segment
słodyczowo-napojowy, 75,5 mln zł segment kulinarny)
dynamiczny wzrost podstawowych surowców do produkcji słodyczy zmusi wszystkich
producentów do podwyżek cen w 2011 roku.
8
Surowce – struktura zakupów, segment słodyczowo-napojowy
Struktura zakupów wg. rodzaju
Struktura zakupów wg. asortymentu w 2010 roku
opakowania;
20,8%
wyroby kakaowe;
26,2%
pozostałe; 27,9%
surowce;
79,2%
produkty
zbożowe,
mączne; 2,5%
bakalie; 5,6%
tłuszcze, oleje;
8,0%
produkty
mleczne; 11,3%
substancje
słodzące (w tym
cukier) ; 18,5%
Struktura zakupów wg. kierunku
zagranica;
35,3%
kraj; 64,7%
Kwota ogółem wydana na zakup surowców w segmencie słodyczowonapojowym w 2010 roku - 235,4 mln zł
9
Surowce – struktura zakupów, segment kulinarny
Struktura zakupów wg. rodzaju
Struktura zakupów wg. grup surowców w 2010 roku
opakowania;
12,8%
pozostałe; 2,5%
susze; 8,9%
cukiernicze;
32,7%
opakowania;
12,8%
herbaty; 14,3%
surowce;
87,2%
Struktura zakupów wg. kierunku
masarskie; 28,9%
kraj; 11,0%
zagranica;
89,0%
Kwota ogółem wydana na zakup surowców w segmencie kulinarnym w 2010
roku - 75,5 mln zł
10
Perspektywy 2011
zawirowania na rynkach surowcowych
planowane podwyżki cen w I kwartale 2011 - kulinaria 6,5%,
słodycze 6%
planowane podwyżki cen w II kwartale 2011 - napoje 10%
spodziewane utrzymanie skonsolidowanej rentowności brutto ze
sprzedaży na poziomie ponad 35%
wyjście segmentu napojowego „na plus” na poziomie EBITDA
spodziewane zwiększenie przychodów eksportowych do ok. 8%
przychodów całej Grupy
11
Załączniki
12
Rynek słodyczy
udział w rynku wartościowy *
konkurent 1
19,5%
pozostali
32,4%
Jutrzenka Holding: № 3 w
rynku markowym ze
stabilnym udziałem 8,5% *
wzrost rynku słodyczy:
5,1%, głównie w kategorii
pralin +10,1% i wyrobów
cukrowych +8,8%
Private Label
14,8%
konkurent 4
6,0%
konkurent 2
12,8%
konkurent 3
6,0%
Jutrzenka
8,5%
* na podstawie badań MEMRB MAT to MAT do
grudnia 2010
13
Słodycze – rentowności*
39,8%
40%
39,6%
30%
20,9%
20%
10%
18,5%
16,1%
18,8%
8,8%
6,6%
0%
2009
rentowność b.z.s.
koszty ogólnego zarządu
2010
koszty sprzedaży
EBITDA
* wg rachunkowości zarządczej GK Jutrzenka w kraju
14
Słodycze – nowa linia czekolad koktajlowych (grudzień 2010)
orzeźwiający smak Mojito
z czekoladą mleczną
rozgrzewający smak Irish
Coffee
z czekoladą mleczną
kojący smak
Pina Colada
z czekoladą deserową
czarujący smak
Orange Margarita
z czekoladą deserową
15
Rynek napojów
udział w rynku oranżad (wartościowo)*
№ 1 na rynku oranżad z udziałem
36,6%, lider pod względem
wartościowej sprzedaży oranżad
rozwój w segmencie napojów
niegazowanych
Æ
№ 3 na rynku markowych
napojów niegazowanych w
PET z udziałem 6,4% wobec
4,6% rok wcześniej
wzrost dystrybucji numerycznej i
ważonej , wzrost rotacji (również
w kanale nowoczesnym)
konkurent 2
4,5%
konkurent 1
7,1%
konkurent 3
4,2%
pozostali
29,3%
Private Label
18,6%
Hellena
36,3%
udział w rynku napojów niegazowanych (wartościowo)*
Private Label
7,8%
Pozostali
35,3%
Hellena
6,4%
konkurent 2
18,2%
* na podstawie badań AC Nielsen MAT to MAT do
grudnia 2010
konkurent 1
32,3%
16
Napoje – rentowności*
40%
37,8%
31,8%
30%
32,5%
27,8%
20%
8,3%
10%
7,6%
0%
2009
-5,6%
-10%
rentowność b.z.s.
koszty ogólnego zarządu
2010
-6,5%
koszty sprzedaży
EBITDA
* wg rachunkowości zarządczej GK Jutrzenka w kraju
17
Napoje – nowe produkty
4 nowe smaki wprowadzone do oferty napojów 2 l w 2010, łącznie 11 smaków
Nowe smaki i opakowania (w tym
oranżada 500 ml)
18
Rynek kulinariów
Appetita: № 3 pod względem
sprzedaży wartościowo z 10%
udziałem w sprzedaży przypraw
jednorodnych na całym rynku i
15,6% w kanale tradycyjnym
udział w rynku przypraw jednorodnych (wartościowo)*
konkurent
2
23%
konkurent
1
41%
9,1% udział w rynku mieszanek,
12,1% w kanale tradycyjnym
Appetita
10%
pozostali
26%
udział w rynku mieszanek (wartościowo)*
inwestycje w rozwój kanału
nowoczesnego
konkurent
2
23%
konkurent
1
47%
stabilna pozycja Appetity
* na podstawie badań MEMRB MAT to MAT do
grudnia 2010
Appetita
9%
pozostali
21%
19
Kulinaria – rentowności*
40%
32,7%
30%
32,2%
21,0%
20%
19,7%
9,2%
10%
7,8%
2,8%
3,5%
0%
2009
rentowność b.z.s.
koszty ogólnego zarządu
2010
koszty sprzedaży
EBITDA
* wg rachunkowości zarządczej GK Jutrzenka w kraju
20
Kulinaria – nowa linia przypraw „Domowe Sekrety”
21
Bakalie – nowe produkty
22
Wybrane kampanie marketingowe 2010
Grześki – promocja konsumencka
z kampanią TV o zasięgu ogólnopolskim
Familijne Wafle - promocja konsumencka
z kampanią TV o zasięgu ogólnopolskim
Akuku – promocja konsumencka z kampanią TV o
zasięgu ogólnopolskim
Kontakt
Relacje Inwestorskie
Marcin Szuława
Jutrzenka Holding S.A.
tel. +48 62 504 88 48
Piotr Woźniak
CC Group Sp zoo
tel. +48 22 440 1 440
24
Zastrzeżenia
Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie
ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów
finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia
instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które
Jutrzenka Holding S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że
są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może
zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub
źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Jutrzenka
Holding S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na
podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła
wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób
wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na
korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o
prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego
rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Jutrzenka Holding S.A.
25