Untitled - ZT „Kruszwica”

ZT „Kruszwica” S.A. - Król oleju
Zak³ady T³uszczowe „Kruszwica” S.A. s¹ g³ównym polskim
producentem i dostawc¹ olejów jadalnych, margaryn oraz innych t³uszczów roœlinnych. Pomimo ostrej i nasilaj¹cej siê
konkurencji firma od lat utrzymuje pozycjê lidera tej bran¿y.
W 1999 roku sprzedano ³¹cznie 140 tysiêcy ton wyrobów, o oko³o
15 procent wiêcej ni¿ w roku poprzednim, zaspokajaj¹c tym samym ponad 23 procent krajowych potrzeb. Udzia³ Spó³ki w rynku
wzrós³ o kolejne 3 procent.
ZT „Kruszwica” S.A. s¹ spó³k¹ publiczn¹. Od 1997 roku jej akcje
notowane s¹ na rynku podstawowym Gie³dy Papierów Wartoœciowych w Warszawie S.A.
Akcjonariat
G³ównym akcjonariuszem ZT „Kruszwica” S.A. jest firma CEREOL
z siedzib¹ w Utrechcie, która posiada akcje bezpoœrednio oraz
poœrednio przez spó³kê zale¿n¹ Polska Oil Investment B.V.
Spó³ka CEREOL wchodzi w sk³ad miêdzynarodowego koncernu spo¿ywczego ERIDANIA BEGHIN-SAY.
W pierwszej po³owie 1999 roku g³ówny akcjonariusz CEREOL
zwiêkszy³ swoje zaanga¿owanie w ZT „Kruszwica” S.A., skupuj¹c
na gie³dzie 11,04% akcji. Dziêki temu jego udzia³ w kapitale
akcyjnym Spó³ki wzrós³ do 75,03%.
Kapita³ akcyjny
Kapita³ akcyjny ZT „Kruszwica” S.A. wynosi 96 704 000 z³ i dzieli
siê na 9 670 400 akcji serii A i B o wartoœci nominalnej 10 z³
ka¿da. Akcje serii A i B s¹ akcjami zwyk³ymi.
Akcjonariusze ZT „Kruszwica” S.A.
2
ZT ”Kruszwica” S.A. - Oil leader
ZT ”Kruszwica” S.A. is the leading Polish producer and supplier of edible oils, margarines and other vegetable fats.
Despite fierce and increasing competition the company has
maintained leadership within this area for years.
In 1999, 140,000 tons of goods have been sold, i.e. 15% more
than in the previous year, satisfying over 23% of the domestic
demand. The Company's share in the market has further
increased by 3%.
ZT ”Kruszwica” S.A. is a public company. Since 1997 its shares
have been listed on the primary market of the Warsaw Stock
Exchange.
Shareholders
Major shareholder of ZT ”Kruszwica” S.A. is CEREOL seated in
Utrecht, holding shares directly and indirectly through a subsidiary Polska Oil Investment B.V. CEREOL is a part of the
international food corporation ERIDANIA BEGHIN-SAY.
In the first half of 1999 CEREOL has increased its share in
ZT ”Kruszwica” S.A. by buying up 11.04% of shares on the Stock
Exchange. Owing to this its participation in the Company's share
capital has raised to 75.03%.
Share capital
The share capital of ZT ”Kruszwica” S.A. amounts to 96,704,000
zloty and is divided into 9,670,400 A & B series shares of the
nominal value of 10 zloty each. Series A & B shares are ordinary
shares.
CEREOL
Skarb Pañstwa/
State Treasury
Pozostali akcjonariusze/
Other shareholders
75,0%
3,4%
ZT ”Kruszwica” S.A. Shareholders
21,6%
3
Zarz¹d, Rada Nadzorcza
Zarz¹d / Management Board
Ryszard Staszak
Prezes Zarz¹du / President
Evert van Korlaar
Wiceprezes Zarz¹du / Vice President
Paolo Silvano
Wiceprezes Zarz¹du / Vice President
Cz³onkowie Zarz¹du / Members
Piotr Kubisz
Roman Rybacki
Rada Nadzorcza / Supervisory Board
Aldo Marsegaglia
Przewodnicz¹cy / Chairman
York Creupelandt
Zastêpca Przewodnicz¹cego / Vice Chairman
Cz³onkowie / Members
Alessandro Decio
Ross McInnes
Witold Karwan
Adam Koronkiewicz
Marek Jankowski
4
Management, Supervisory Board
Spó³ka w 1999 roku / Corporate Profile 1999
Przychody netto ze sprzeda¿y (w mln z³)/
Sales revenue (in m zloty)........................................... 542,9
Zysk brutto na sprzeda¿y
(w mln z³)/
Gross profit on sales (in m zloty)................................
Strata netto
Net loss
56,9
(w mln z³)/
(in m zloty).....................................................
Suma bilansowa
53,1
(w mln z³)/
Balance sheet total (in m zloty)................................... 435,5
Wartoœæ ksiêgowa (w mln z³)/
Book value
(in m zloty)................................................
Liczba akcji
(mln szt.)/
Number of shares
(million).........................................
72,4
9,67
Liczba zatrudnionych (osób)/
Number of employees (persons)................................
877
Cena akcji na 30.12.1999 (w z³)/
Share price as on Dec. 30, 1999 (in z³).....................
9,00
Cena do wartoœci ksiêgowej /
Price vs. book value.................................................
1,20
Rzeczowy maj¹tek trwa³y (w mln z³)/
Tangible fixed assets
(in m zloty)................................
170,6
5
Na olejowym szlaku
Szanowni Pañstwo,
Akcjonariusze i Sympatycy naszej Spó³ki
Mamy za sob¹ rok trudny i pracowity. Zak³ady T³uszczowe
„Kruszwica” S.A. umocni³y pozycjê lidera rynku t³uszczów
roœlinnych. Nasz udzia³ w nim jest dziœ wiêkszy ni¿ w roku
poprzednim o kilka – od 3 do 5 – procent w ró¿nych grupach
asortymentowych. Wzrost ten osi¹gnêliœmy w warunkach
œwiatowej i krajowej nadprodukcji surowców i wyrobów finalnych z naszej pó³ki, powoduj¹cej drastyczny spadek cen
i op³acalnoœci handlu w tej bran¿y.
Efekty minionego roku mog¹ byæ zatem potwierdzeniem
umiejêtnoœci dzia³ania naszej Spó³ki w warunkach trudnych
i dostosowywania siê do zmieniaj¹cych siê gwa³townie wymogów rynku. Skutecznoœæ tê w du¿ym stopniu zawdziêczamy
partnerowi strategicznemu, który wniós³ do ZT „Kruszwica” S.A.
swoje wieloletnie doœwiadczenie z rynków miêdzynarodowych.
Zmiany, jakie przeprowadziliœmy w naszych Zak³adach w latach
wczeœniejszych, wywo³a³y zwiêkszenie efektywnoœci zarz¹dzania i produkcji oraz znacz¹ce umocnienie naszych produktów
na rynku. W Raporcie Rocznym przedstawiliœmy informacje
i dane potwierdzaj¹ce skalê i wymiar osi¹gniêæ minionego roku
oraz ich trwa³y, fundamentalny charakter.
Op³acalnoœæ produkcji i sprzeda¿y naszych wyrobów szybko
roœnie za spraw¹ ograniczenia kosztów produkcji i dzia³alnoœci
bie¿¹cej. Rezultaty minionego roku nie odzwierciedlaj¹ jeszcze
tej tendencji, poniewa¿ zamknêliœmy rok z wysok¹ strat¹ netto.
Brak op³acalnoœci ma charakter przejœciowy, poniewa¿ by³
spowodowany niezwykle niskimi cenami rynkowymi i powi¹zany
z wysokimi kosztami zakupu surowca w roku 1998.
Zwiêkszenie skali wolumenu sprzeda¿y o ponad czternaœcie procent, jakiego dokonaliœmy w 1999 roku, stanowi dobry punkt wyjœcia do szybkiej poprawy wyników, tak w roku 2000, jak i w latach
nastêpnych. Zarz¹d Zak³adów T³uszczowych „Kruszwica” S.A.
do³o¿y wszelkich starañ, aby tê wizjê szybko urzeczywistniæ.
Ryszard Staszak
Prezes Zarz¹du
6
On the oil road
Dear Sirs and Madams, Dear Shareholders
and Stakeholders of our Company
A hard, laborious year has passed. Zak³ady T³uszczowe
”Kruszwica” S.A. has strengthened its leadership position on the
vegetable fats market. Our share - increased by 3 to 5% in various
product groups - is bigger than in the previous year. We have
accomplished this growth in a time of international and domestic
overproduction of raw materials and final products within our
branch leading to a dramatic fall of prices and trade profitability.
We proved the Company's ability to act in challenging conditions and to adapt to the rapidly changing requirements of the
market. To a large extent we owe this to our strategic partner
that has contributed to ZT ”Kruszwica” S.A. its long international
experience. Numerous changes have been implemented in our
Company earlier, resulting in the improvement of management
and production effectiveness as well as substantial strengthening of our products within the market. In this Annual Report we
wish to provide information and data confirming the scale and
magnitude of last year accomplishments and their enduring
fundamental character.
The profitability of production and sales of our products is
growing rapidly due to the limitation of costs of production and
current operations. Results achieved last year do not reflect yet
this trend – since we closed the year with a heavy net loss. This
lack of profitability is of an exceptional nature, as it was caused
by extremely low market prices coupled with high costs of raw
materials purchase in 1998.
The increase of sales volume by over 14% as achieved by us in
1999 is a good starting point for quick improvement of results in
2000 and subsequent years. The Management Board of Zak³ady
T³uszczowe ”Kruszwica” S.A. shall make every effort to make this
vision soon come true.
Ryszard Staszak
President of the Management Board
7
Wojna olejowa
W 1999 roku nast¹pi³ ostry kryzys w bran¿y t³uszczów roœlinnych w Polsce. By³ on wynikiem z jednej strony nadprodukcji t³uszczów roœlinnych na rynkach œwiatowych, a z drugiej
– skomplikowanej sytuacji producentów krajowych.
Na takim tle kilkunastoprocentowe zwiêkszenie wolumenu
sprzeda¿y wyrobów ZT „Kruszwica” S.A., jakie nast¹pi³o
w 1999 roku, odczytywane byæ mo¿e jako wskaŸnik oceny
skutecznoœci dzia³ania Spó³ki i prowadzonych przez ni¹
dzia³añ marketingowych.
Nadprodukcja na rynkach œwiatowych powsta³a w 1998 roku
w wyniku znacznego zwiêkszenia upraw roœlin oleistych w USA
i w Ameryce Po³udniowej, co doprowadzi³o do za³amania cen
œwiatowych zarówno nasion, jak i wytwarzanych z nich
t³uszczów roœlinnych. Ceny olejów roœlinnych na rynkach œwiatowych spad³y w latach 1998-1999 roku œrednio o oko³o 30%.
Na rynku krajowym produkcja w 1999 roku by³a w wiêkszoœci
oparta o drogi surowiec zakupiony od polskich rolników jeszcze
w 1998 roku. Czynniki zewnêtrzne i wewnêtrzne spowodowa³y
znaczne obni¿enie cen olejów roœlinnych oraz margaryn, przy
jednoczesnej stagnacji poziomu spo¿ycia tych produktów.
W wyniku zderzenia tych dwóch czynników, w 1999 roku nast¹pi³o pogorszenie kondycji przedsiêbiorstw przemys³u t³uszczowego i spadek wskaŸników rentownoœci, du¿o poni¿ej œredniej
dla ca³ego przemys³u spo¿ywczego.
Trudn¹ sytuacjê krajowego przetwórstwa t³uszczów roœlinnych
pog³êbi³o w 1999 roku zwiêkszenie importu taniego oleju bardzo
niskiej jakoœci przez drobnych regionalnych dystrybutorów, co
spowodowa³o w I pó³roczu 1999 roku zaostrzenie konkurencji
a¿ do wymiarów wojny cenowej.
900
800
700
620
570
600
500
400
400
300
200
Cena skupu rzepaku wg GUS
(w z³otych za tonê)
8
100
0
1993
1994
1995
Oil war
1999 has marked a very serious crisis in the vegetable fats
branch in Poland. On one hand it was the effect of overproduction of vegetable fats on the international markets, on the
other hand - a complex situation of domestic producers.
In such circumstances the several percent increase of sales
volume of ZT ”Kruszwica” S.A. products that has taken place
in 1999 may be perhaps construed as a true indicator of the
Company's effectiveness and marketing activities.
Overproduction on international markets has become apparent
in 1998 due to considerable increase of oilseeds cultivation in
the US and South America, thus leading to the fall of international prices of seeds and vegetable fats produced thereof. Prices
of vegetable oils have declined in 1998 - 1999 on international
markets by an average 30%.
On the domestic market the production in 1999 has been mainly
based on expensive raw materials purchased from Polish farmers
in 1998. External and internal factors contributed to substantial
drop of prices of vegetable oils and margarine, while the products'
consumption has maintained the same level. Both these factors
led in 1999 to the decline of the fats industry companies' standing
and fall of profitability ratios much below the average for the whole
food industry.
The already difficult condition of the domestic vegetable fats
production has been made more complicated in 1999 by the
increase of import of low-priced and low-quality oil by local
distributors. This made competition even fiercer, leading to
a price war in the first half of 1999.
920
860
880
610
Purchase prices of
rape according to GUS
1996
1997
1998
1999
(in zloty per ton)
9
Szerzej i mocniej
W 1999 roku Zak³ady T³uszczowe „Kruszwica” S.A. umocni³y
swoj¹ pozycjê polskiego lidera wœród producentów jadalnych t³uszczów roœlinnych. Udzia³ Spó³ki w tym rynku
wyniós³ ogó³em 23% i wzrós³ w stosunku do 1998 roku o 3%.
Wzrost udzia³u firmy w rynku wynika przede wszystkim ze
zwiêkszenia wolumenu sprzeda¿y i utrzymania wysokiego
poziomu jej wartoœci.
Najwiêkszy wzrost udzia³u w rynku Spó³ka odnotowa³a w sprzeda¿y oleju rafinowanego. Sprzeda¿ zwiêkszy³a siê o blisko 17%,
co pozwoli³o uzyskaæ 38,3% udzia³u w rynku polskim. Równie¿
w wyniku wzrostu sprzeda¿y margaryn o blisko 15% Spó³ka
osi¹gnê³a 12,7% udzia³u w rynku w 1999 roku. Na liœcie najwiêkszych polskich producentów margaryn Spó³ka przesunê³a siê na
czwart¹ pozycjê, z szóstej zajmowanej w roku poprzednim.
Wysokie tempo wzrostu wolumenu sprzeda¿y wynika
z konkurencyjnoœci Spó³ki i jakoœci jej wyrobów, mo¿liwej dziêki
nowoczesnemu zarz¹dzaniu produkcj¹ i wdra¿aniu skutecznej
strategii marketingowej. Przyczyni³o siê do tego doœwiadczenie
partnera strategicznego ZT „Kruszwica” S.A. – firmy CEREOL.
Sprzeda¿ iloœciowa ZT „Kruszwica” S.A. w latach 1998 - 1999
Sales volumes of ZT ”Kruszwica” S.A. in 1998 - 1999
1998
1999
1998=100
T³uszcze roœlinne jadalne ogó³em/
In total: edible vegetable fats........................... 122,4
139,9
114,3%
w tys. ton / thousand tons
Oleje rafinowane na sprzeda¿/
Refined oils for sales........................................
69,0
80,5
116,7%
Margaryny/
Margarines.......................................................
42,1
48,2
114,5%
T³uszcze cukiernicze/
Shortenings......................................................
11,3
11,2
99,1%
Wartoœæ eksportu w 1999 roku wynios³a oko³o 80 mln z³ i by³a
prawie dwukrotnie wiêksza od wartoœci w 1998 roku za spraw¹
prze³amania kryzysu finansowego w Rosji, co przejawi³o siê
wzrostem p³ynnoœci finansowej odbiorców, a w konsekwencji
zwiêkszeniem przez nich zakupów naszych produktów.
1998
Wzrost udzia³u eksportu
10
8,0%
Eksport / Export
Broader and more intensive
In 1999 ZT ”Kruszwica” S.A. strengthened its leadership on
the Polish market with respect to production of edible
vegetable fats. The Company's overall share in the market
amounted to 23% and has increased - as compared with
1998 - by 3%. The increase of the Company's market share
is mainly the result of increase of sales volume and maintenance of its high-level value.
The Company has noted the biggest increase of market share
in the sales of refined oil. Sales have increased by about 17%
permitting to achieve a 38.3% share in the Polish market. Also
due to the sales increase of margarines by almost 15% the
Company achieved a 12.7% share within the market in 1999.
On the list of major Polish margarine producers the Company
has moved from 6th to 4th as of last year.
Dynamic growth of sales volume is the result of the Company's
competitive approach and of product quality, due to state-of-the-art
production management and implementation of a successful
marketing strategy. The experience of the Company's strategic
investor - CEREOL had been vital in this respect.
Przychody ze sprzeda¿y kraj - eksport 1998
Sales revenues - country - export
1999
1998=100
Kraj / Country..................................................... 514,6
462,5
89,9%
44,5
80,4
180,7%
Razem / In total ................................................. 559,1
542,9
97,1%
Eksport / Export.................................................
The value of exports in 1999 has amounted to about 80 m zloty,
almost double the value of 1998 due to the fact that Russia's financial crisis has come to an end, restoring the liquidity of customers
and improving disposable income of consumers.
1999
Increase of export share
Eksport / Export
14,8%
11
Smaczniej i barwniej
W 1999 roku Spó³ka, w obliczu narastaj¹cego kryzysu na
rynku t³uszczów roœlinnych, dokona³a radykalnej zmiany
strategii marketingowej. Umo¿liwi³o to nie tylko utrzymanie
lecz wrêcz wzmocnienie pozycji ZT „Kruszwica” S.A. wœród
krajowych producentów i dostawców. Wprowadzono tañsze
marki produktów, co pozwoli³o na zwiêkszenie wolumenu
sprzeda¿y.
Wiêkszoœæ podjêtych dzia³añ marketingowych zosta³a oparta
o wyniki przeprowadzanych badañ konsumenckich i rynkowych
realizowanych przez wyspecjalizowanych wykonawców
– GfK Polonia i ACNielsen.
Nowe produkty
G³ównym za³o¿eniem nowej strategii sta³o siê przeciwstawienie
siê konkurencji ze strony regionalnych importerów olejów
i margaryn niskiej jakoœci oferowanych bardzo tanio, praktycznie
na granicy op³acalnoœci. Uczyniono to wprowadzaj¹c na rynek
produkty o obni¿onych – pomimo stosunkowo wysokiej jakoœci
– cenach, przeznaczone dla bardziej oszczêdnych nabywców.
Produkty te lansowano pod nowymi markami, pozbawionymi
prostej identyfikacji z tradycyjnymi wyrobami firmowymi. Nale¿y
do nich miêdzy innymi olej „Olek” czy margaryna „Na Dzieñ
Dobry”. Pojawienie siê tych wyrobów na rynku skutecznie zahamowa³o aktywnoœæ drobnych dystrybutorów. W sumie, w ramach
wdra¿ania nowej strategii sprzeda¿y, na rynek wprowadzono
6 nowych produktów.
Nowe smaki
Zmieniono lub ulepszono recepturê i smak niektórych wyrobów,
tak aby pe³niej odpowiada³y gustom i upodobaniom klientów.
Nowe nazwy i opakowania
Wdro¿ono kompleksowy program identyfikacji tradycyjnych,
podstawowych produktów Spó³ki, zmieniaj¹c i ujednolicaj¹c
ich nazwy i szaty graficzne. Sprzyja to umocnieniu pozycji firmy
w oczach konsumentów i zwiêkszaniu skutecznoœci akcji marketingowych.
12
Tastier and more colourful
In 1999 the Company in the face of the forthcoming crisis on
the vegetable fats market - has changed the marketing strategy in a radical and far-reaching manner. Due to this the
position of ZT ”Kruszwica” S.A. among domestic producers
and suppliers has not only been maintained, but even
strengthened. Lower-priced brands have been introduced,
thus allowing for the increase of sales volume.
Most of marketing activities as undertaken have been based on
results of consumer and market research carried out by
professional contractors - GfK Polonia and ACNielsen.
New products
The principal assumption of the new strategy was to confront
the competition of regional importers of low-quality oils and
margarine offered very cheap, sometimes at break-even levels.
This has been achieved by marketing lower-priced products of
consistently high quality addressed to the more price-sensitive
segments of the market. These products have been promoted
under new brands lacking simple identification with traditional
brand products. These are for example the ”Olek” oil or the
”Na Dzieñ Dobry” margarine. The introduction of these articles
into our market has slowed the activity of minor distributors.
Within the scope of an innovative sales strategy six new products
have been introduced.
New Tastes
The manufacture and taste of some of the goods has been
changed or improved so as to correspond to the preferences
and tastes of the consumers.
New names and packages
A complex program for the Company's traditional, basic products
identification has been implemented due to which products'
names and layout have been redefined and uniformed. This supports the strengthening of the Company's position in the opinion
of consumers and enhancement of marketing efficiency.
13
Smaczniej i barwniej
Skuteczna reklama
Jednym z istotnych elementów realizowanej strategii marketingowej by³a szeroka i intensywna akcja promocyjno-reklamowa
w wielu rodzajach mediów: w telewizji, radio, prasie kobiecej
i handlowej oraz na wielkoformatowych plakatach ulicznych.
G³ówne dzia³ania by³y nastawione na wspieranie sprzeda¿y
najbardziej popularnych i najmocniejszych produktów ZT „Kruszwica” S.A., jakimi s¹ „Olej Kujawski” oraz margaryna „Tina”.
Pozosta³a czêœæ ukierunkowana by³a na wsparcie nowych produktów i na ukazanie zmian, które zasz³y w produktach istniej¹cych.
Widoczne rezultaty
Wiêkszoœæ dzia³añ wynikaj¹cych z nowej strategii marketingowej
zosta³o wprowadzonych w II po³owie 1999 roku. Znalaz³y one
swoje pierwsze odzwierciedlenie we wzroœcie sprzeda¿y przedsiêbiorstwa w czwartym kwartale 1999 roku. Natomiast ich pe³ny
efekt uwidoczni siê w wynikach 2000 roku i lat nastêpnych. Ju¿
dziœ jednak na wyraŸne podkreœlenie zas³uguje wysoki udzia³
w sprzeda¿y nowych produktów – i tak np. sprzeda¿ oleju „Olek”
wynios³a ponad 25 procent ca³ego wolumenu kruszwickich olejów butelkowanych dostarczonych na rynek krajowy, natomiast
sprzeda¿ margaryny „Na Dzieñ Dobry” w segmencie kruszwickich margaryn kubkowych w sprzeda¿y na kraj wynios³a 19%.
Produkty ZT „Kruszwica” S.A.
Oleje / Oils
Oliwa z oliwek / Olive oils
Olej Kujawski
Olej Olek
Olej Kruszwicki S³onecznikowy
Carapelli z W³och / Carapelli from Italy
Carbonell z Hiszpanii / Carbonell from Spain
Olej Kruszwicki Sojowy
Olej Floriol
Olej Oleina
Oliwki / Olives
Carbonell z Hiszpanii / Carbonell from Spain
14
Tastier and more colourful
Effective advertising
One of the most important elements of the newly realised marketing strategy was a broad and intensive promotional campaign
conveyed through various media formats, namely TV, radio,
women’s magazines, business magazines and billboards.
Main activities have focused on the support of sales of the most
popular and strongest ZT ”Kruszwica” S.A. brands, like - ”Olej
Kujawski” and margarine ”Tina”. The others concentrated on
support of new products and communication of changes that
have been introduced in the existing products.
The strategy is working
Most activities based on this new marketing strategy have been
implemented in the 2nd half of 1999. Their impact has been
reflected for the first time in the increase of the Company's sales
in the 4th quarter of 1999. However, their full effect shall be indicated in the results achieved in 2000 and thereafter. But even
today the considerable share of new products within the sales
volume deserves praise - and so the sales of ”Olek” oil reached
over 25% of ZT ”Kruszwica” S.A. whole bottled oil volume delivered to households and the sales of ”Na Dzieñ Dobry” margarine
in the cup margarine segment for domestic sales reached 19% of
ZT ”Kruszwica” S.A. sales.
Products of ZT ”Kruszwica” S.A.
Margaryny na rynek detaliczny/
Margarines for retail sales
Margaryny profesjonalne/
Block margarines
Kubkowe / Cup
Zwyk³a
Tina Rodzinna
Maestra Piekarska
Tina Lekka
Maestra Kremowa
Kruszwickie Mas³o Roœlinne
Maestra Puff Pastry
Na Dzieñ Dobry
Maestra Croissant
Lette
Margaryny na rynek detaliczny/
Margarines for retail sales
T³uszcze cukiernicze/
Shortenings
Kostkowe / Brick
„A”
Kruszwicka Zwyk³a
„B”
Kruszwicka Palma
„N”
Kruszwicka Mleczna
„BB”
Maestra
„TYTAN”
15
Do sma¿enia, do pieczenia, do sa³atek
G³ównymi produktami wytwarzanymi w Zak³adach T³uszczowych „Kruszwica” S.A. s¹: rafinowany olej rzepakowy oraz
margaryna. Obydwa produkty sprzedawane s¹ pod wieloma
markami na rynek detaliczny oraz na potrzeby przemys³u
spo¿ywczego.
Oleje na rynek
Oleje jadalne rzepakowe na rynek konsumencki oferowane s¹
pod dwiema markami: „Olej Kujawski” oraz olej „Olek”, który
zosta³ wprowadzony na rynek w 1999 roku. „Olej Kujawski” jest
produktem markowym najwy¿szej jakoœci, natomiast olej
„Olek” posiada równie¿ wyœmienite walory kulinarne oraz jest
konkurencyjny cenowo.
Uzupe³nieniem oferty olejów sprzedawanych na rynek detaliczny
s¹ oleje importowane ze spó³ek wchodz¹cych w sk³ad Grupy
CEREOL.
Oleje s³onecznikowe sprzedawane s¹ pod mark¹ „Olej Kruszwicki S³onecznikowy” konfekcjonowany w ZT „Kruszwica” S.A.
oraz pod mark¹ oleju „Floriol”, który jest produktem najwy¿szej
klasy skierowanym do najbardziej wymagaj¹cych klientów.
Olej sojowy oferowany jest pod mark¹ „Olej Kruszwicki Sojowy”.
Proces jego rafinacji i konfekcjonowania odbywa siê na terenie
Spó³ki.
Wprowadzono oliwê z oliwek produkowan¹ przez spó³ki EBS:
„Carapelli” z W³och oraz „Carbonell” z Hiszpanii.
Na rynek krajów WNP konfekcjonowany olej jadalny wysy³any
jest pod mark¹ „Oleina” za poœrednictwem firmy z Grupy
CEREOL.
W 1999 roku Spó³ka sprzeda³a ponad 62 tys. ton olejów jadalnych
konfekcjonowanych, tj. o 20% wiêcej ni¿ w roku poprzednim.
Dla przemys³u
G³ówn¹ ofertê dla przemys³u spo¿ywczego stanowi³ rafinowany
olej rzepakowy, którego wolumen sprzeda¿y w tym segmencie
wyniós³ 86% w 1999 roku. W ofercie znajduj¹ siê równie¿ oleje
s³onecznikowe, sojowe i inne oraz mieszanki wykonane na
zamówienie.
W 1999 roku ZT „Kruszwica” S.A. sprzeda³y iloœciowo o 6%
wiêcej ni¿ w 1998 roku olejów rafinowanych dla przemys³u.
Udzia³ „Oleju Kujawskiego” w sprzeda¿y olejów butelkowanych
ZT „Kruszwica” S.A. w kraju / Share of ”Olej Kujawski”
in domestic sales of ”Kruszwica” bottled oils
16
Kujawski
68,4%
Pozosta³e marki/
Other brands
31,6%
For frying, baking and salad-making
The main products manufactured in ZT ”Kruszwica” S.A. are
refined rape oil and margarine. Both products are sold
under various brands in the retail market and for the needs
of food industry.
Market oils
Edible rape oils addressed to the retial market are offered
under two brands: ”Olej Kujawski” and ”Olek” which has been
introduced in 1999. ”Olej Kujawski” is a brand product of top
quality, while ”Olek” having also excellent cuisine quality, is
marketed at more competitive price.
The bottled oil offer is supplemented by oils imported from companies of the CEREOL Group.
Sunflower oils are available under the brand ”Olej Kruszwicki
S³onecznikowy”, manufactured in ZT ”Kruszwica” S.A. and
”Floriol”, which is a top-quality product addressed to the most
demanding clients.
Soya oil is offered under the brand ”Olej Kruszwicki Sojowy”
which is also refined and bottled on the Company's premises.
The Company has introduced olive oils produced by the EBS
companies: ”Carapelli” from Italy and ”Carbonell” from Spain.
Edible oil under the brand ”Oleina” is produced and sent to the
Community of Independent States through a company of the
CEREOL Group.
In 1999 the Company has sold over 62 000 tons of edible bottled
oils, i.e. 20% more than in the former year.
For the food industry
The main offer for the food industry is refined rape oil, sales
volume of which has reached 86% in 1999 within that segment.
The offer covers also sunflower, soya and other oils as well as
special blends made upon request.
Olej rzepakowy/
Rape oil
Olej sojowy/
Soya oil
Olej s³onecznikowy/
Sunflower oil
86,0%
10,2%
In 1999 ZT ”Kruszwica” S.A. has sold substantial quantities of
refined oils for the food industry, 6% more than in 1998.
3,8%
Struktura iloœciowa sprzeda¿y olejów rafinowanych
dla przemys³u przez ZT „Kruszwica” S.A./
Volume breakdown of the Company’s refined oils
sales for industry purposes
17
Tina – wiod¹ca margaryna
ZT „Kruszwica” S.A. produkuj¹ margarynê u¿ywan¹ przez
konsumentów do pieczenia, sma¿enia oraz smarowania
pieczywa. Margaryny te na rynku wystêpuj¹ pod 7 markami
i s¹ sprzedawane w kubkach i kostkach.
Wiod¹c¹ pozycjê wœród margaryn w kubkach ma „Tina”, która
w 1999 roku posiada³a najwiêkszy udzia³ w ca³oœci sprzeda¿y tej
grupy margaryn. Wystêpuje ona w ofercie jako „Tina Rodzinna”
oraz „Tina Lekka”. Skierowana jest do wy¿szego segmentu rynku.
Pozosta³e marki margaryn w kubkach to: „Kruszwickie Mas³o
Roœlinne” oraz margaryna „Na Dzieñ Dobry”.
Margaryny w kostkach s¹ sprzedawane pod markami
„Kruszwicka Mleczna”, „Kruszwicka Palma”, „Kruszwicka
Zwyk³a” i „Maestra”. W 1999 roku we wszystkich margarynach
w kostkach zosta³a zmieniona szata graficzna oraz wprowadzono now¹ margarynê „Maestra” do pieczenia ciast, która
uzupe³ni³a ofertê Spó³ki.
Na rynek krajów WNP margaryna dla detalu jest wysy³ana pod
mark¹ „Lette”.
18
Struktura wartoœciowa
sprzeda¿y margaryn ZT „Kruszwica” S.A.
na rynek krajowy
Tina – leading margarine
ZT ”Kruszwica” S.A. produces margarine used by consumers
for frying, baking and bread-spreading. On the market these
margarines are available in cups and bricks under 7 brand
names.
Leading position among cup margarines has been achieved by
”Tina” which had the biggest share in cup margarine sales in
1999. It is offered as ”Tina Rodzinna” and ”Tina Lekka” and addressed mainly to upper market segments.
Other cup margarine brands are: ”Kruszwickie Mas³o Roœlinne”
and ”Na Dzieñ Dobry”.
Brick margarines are offered under the brands of ”Kruszwicka
Mleczna”, ”Kruszwicka Palma”, ”Kruszwicka Zwyk³a” and
”Maestra”. In 1999 the layout of all brick margarines has been
changed and ”Maestra” used for bakery has been introduced in
the market enriching the Company's offer.
Margarine for retail market of the Community of Independent
States is exported under the brand ”Lette”.
Kostki/
Bricks
Profesjonalne/
Blocks
Kubki/
Cups
30,1%
32,6%
37,3%
Value breakdown of Company’s
domestic margarine sales
19
Produkty profesjonalne
W 1999 roku ZT „Kruszwica” S.A. znacznie zwiêkszy³y swój
asortyment skierowany do rzemios³a oraz zak³adów przemys³u spo¿ywczego, dziêki czemu posiadaj¹ one obecnie
najbardziej bogat¹ ofertê na rynku krajowym w tym zakresie.
Oprócz dotychczasowej margaryny profesjonalnej sprzedawanej
w blokach pod mark¹ „Zwyk³a”, wprowadzono na rynek now¹
liniê margaryn „Maestra” stosowanych do produkcji kremów,
ciast francuskich, pó³francuskich oraz rogalików croissant. Produkowana jest w czterech asortymentach: „Maestra Piekarska”,
„Maestra Kremowa”, „Maestra Puff Pastry”, „Maestra Croissant”.
Równie¿ w zakresie t³uszczów cukierniczych nast¹pi³o wzbogacenie asortymentu o dwa nowe produkty: t³uszcz specjalny do
g³êbokiego sma¿enia „Tytan” oraz t³uszcz specjalny do polew
cukierniczych „BB”. Kontynuowano sprzeda¿ t³uszczów „A”, „B”
i „N”. Dziêki wprowadzeniu nowych produktów nast¹pi³ wzrost
o oko³o 13% wolumenu sprzeda¿y t³uszczów cukierniczych
w blokach.
Margaryny profesjonalne oraz t³uszcze cukiernicze s¹ sprzedawane do rzemios³a za poœrednictwem sieci hurtowni, natomiast
do wiêkszych zak³adów przemys³owych s¹ dostarczane bezpoœrednio w blokach lub luzem.
100
90
80
70
60
50
40
T³uszcze w blokach
42,0%
30
20
Struktura sprzeda¿y
t³uszczów cukierniczych
20
10
0
1998
Professional products
In 1999 ZT ”Kruszwica” S.A. has broadened its offer
addressed to manufacturers and the food industry and due to
that the Company enjoys the broadest offer on the market.
In addition to professional margarine sold in blocks under the
brand ”Zwyk³a” a new product line has been introduced into the
market called ”Maestra” used for the production of cream, French
pastry, puff pastry and croissants. It is produced in 4 assortments: ”Maestra Piekarska”, ”Maestra Kremowa”, ”Maestra Puff
Pastry”, ”Maestra Croissant”.
The offer of bakery fats has also been broadened with two new
products: ”Tytan” - special fat used for deep-frying and ”BB” special fat used for pastry icing production. The sales of ”A”, ”B”,
”N” have continued, and by introducing new products the volume
of shortenings in blocks has increased by 13%.
Professional margarines and shortenings are sold to the manufacturing sector through wholesale networks and delivered
directly in blocks or in bulk to industrial enterprises.
47,8%
Block fats
Breakdown of sales
of shortenings
1999
21
Wiêcej i szybciej
W 1999 roku kontynuowano intensywny proces modernizacji
i rozbudowy Zak³adów T³uszczowych „Kruszwica” S.A.,
wi¹¿¹cy siê przede wszystkim z uruchamianiem nowych linii
produkcyjnych. Ogó³em na inwestycje przeznaczono 25 milionów z³otych. Owocuj¹ one obni¿k¹ kosztów wytwarzania
i zwiêkszeniem skali produkcji. W 2000 roku Spó³ka zamierza
kontynuowaæ prowadzon¹ politykê inwestycyjn¹.
W ZT „Kruszwica” S.A. w 1999 roku na inwestycje wydatkowano
25 mln z³. G³ównym celem strategii w tym zakresie by³o unowoczeœnianie procesów produkcyjnych, obni¿anie jednostkowych
kosztów wytwarzania, poprawa jakoœci i mo¿liwoœæ wprowadzenia nowych atrakcyjnych form pakowania produktów.
Najwiêksze nak³ady inwestycyjne zosta³y przeznaczone na uruchomienie nowej linii produkcji margaryn oraz przeniesienie linii
produkcyjnych margarynowni na teren nowego zak³adu. Inwestycje te pozwoli³y na wdro¿enie produkcji margaryny w nowych
atrakcyjnych opakowaniach 500 g, odpowiadaj¹cych zapotrzebowaniu konsumentów. Ponadto uruchomiono nowoczesn¹ liniê
rozlewu oleju w opakowaniach 3 i 5 litrowych oraz zakupiono
formê do produkcji butelek dla nowej marki oleju, przewidzianej
w strategii rynkowej.
Pozosta³e inwestycje wi¹za³y siê z odtworzeniem posiadanego
parku maszynowego, ochron¹ œrodowiska oraz z zakupem komputerów wraz z oprogramowaniem do nowo uruchamianego
informatycznego systemu rozliczeñ. G³ównym Ÿród³em œrodków
na inwestycje by³y linie kredytowe pozyskane w polskich
i miêdzynarodowych instytucjach finansowych.
W 2000 roku Spó³ka zamierza kontynuowaæ prowadzon¹ politykê inwestycyjn¹. Ogólna suma przeznaczona na ten cel ma
pozostaæ na zbli¿onym poziomie w stosunku do 1999 roku.
Przeprowadzone inwestycje w 2000 roku powinny zakoñczyæ
proces przenoszenia ca³oœci produkcji do nowego zak³adu
oraz jego wieloetapow¹ modernizacjê.
22
More and quicker
In 1999 the intensive modernisation and development
process in ZT ”Kruszwica” S.A. has continued, thanks also to
the activation of new production lines. In total the investment
expenditures amounted to 25 million zloty. It allows the
Company to reduce the production costs and to increase its
production capacity. In 2000 the Company will continue to
implement its investment policy.
In 1999 the investment expenditures of ZT ”Kruszwica” S.A
amounted to 25 million zloty. The main target in this respect was
to modernise the production process, reduce unit production
costs and improve the quality as well as the capability of implementing new and attractive product packages.
The biggest investments have been used for the purpose of initiating a new margarine production line and the move of margarine production lines to new premises. Investments allowed
for the production of margarine in new attractive 500 g packages
corresponding to the consumers' needs. Furthermore, a new
advanced line for packaging oil into 3 & 5 l bottles has been
launched. Also as scheduled under the market strategy moulds
for the production of bottles for the new oil brand have been purchased.
Other investments were connected with the reconstruction of
existing machinery and the protection of the environment, purchase of hardware and software for the newly initiated computerbased settlement system. The Company's credit lines with Polish
and international banks have been the main source of financing
for these investments.
In 2000 the Company will continue to implement its investment
policy. The overall sum scheduled for this purpose shall not be
far from that of 1999. Investments carried out in 2000 should
complete the process of moving the production of margarine to
a new level and the multi-stage modernisation of the Company.
23
Wyniki finansowe
Kluczem dla oceny tegorocznych wyników Zak³adów
T³uszczowych „Kruszwica” S.A. jest rachunek przep³ywów
pieniê¿nych. W 1999 roku przychody gotówkowe z dzia³alnoœci operacyjnej wynios³y ponad 100 milionów z³otych, co
odzwierciedla dobr¹ kondycjê finansow¹ przedsiêbiorstwa.
W 1999 roku, przy zwiêkszonej sprzeda¿y iloœci margaryn i olejów, ZT „Kruszwica” S.A. prawie utrzyma³y wartoœæ sprzeda¿y
na poziomie roku ubieg³ego. Wynika³o to z wprowadzenia wielu nowych, tanich produktów i ze zmniejszenia ich kosztów
jednostkowych.
Wysokie przychody gotówkowe Spó³ki osi¹gniête zosta³y dziêki
zniwelowaniu zapasów surowca, g³ównie rzepaku, zgromadzonego w 1998 roku i nabytego po bardzo wysokiej, obowi¹zuj¹cej
wówczas cenie. Wartoœæ tych surowców zosta³a wprowadzona
do zesz³orocznej kalkulacji kosztów wytworzenia. Niskie ceny
zbytu produktów gotowych zaowocowa³y obni¿eniem mar¿y
brutto i w rezultacie ujemnym operacyjnym wynikiem dzia³alnoœci w ca³ym 1999 roku.
W strukturze kosztów wytwarzania dominuj¹c¹ pozycjê zajmuj¹
koszty materia³ów. W roku 1999 wynios³y one 76 procent ca³oœci
kosztów. Surowiec nabyty w 1999 roku by³ o ok. 30 procent
tañszy. Pozwoli to na odzyskanie op³acalnoœci produkcji
ZT „Kruszwica” S.A. w 2000 roku.
mln z³/
m zloty
253,8
250
200
153,9
Zmiana zapasów w 1998 -1999
Change in inventories
150
100
in 1998 -1999
50
0
24
1998
1999
Financial results
Essential to appreciate this year's results generated by
ZT ”Kruszwica” S.A. is the cash flow statement. In 1999
the operating cash flow amount to more than 100 m zloty,
thus reflecting the Company's sound financial standing.
In 1999 - while experiencing increased sales of margarine and
oils - ZT ”Kruszwica” S.A. has maintained the sales value on the
level of the previous year. This was the result of many new lowpriced products and the reduction of their unit cost.
High cash flow of the Company resulted from the reduction of the
raw material stock - in particular rape - as gathered in 1998 and
purchased at a very high price at the time. The value of raw materials has been taken into account in the current calculations of
production costs. Low selling price of the finished products contributed to the decrease of gross margin and therefore a negative
operating result for the whole year.
In the list of expenses the dominant position is held by costs of
raw materials. In 1999 these have amounted to 76% of the
overall costs. The raw material purchased in 1999 is app. 30%
cheaper. This will allow ZT ”Kruszwica” S.A. to achieve production profitability in year 2000.
Koszty w uk³adzie rodzajowym za 1999 rok
Costs according to type for 1999
Materia³y + Energia/
Raw Materials + Energy
Us³ugi obce/
Outsourced services
Wynagrodzenia + ZUS/
Remuneration + National Insurance
Pozosta³e koszty/
Other costs
76,8%
11,1%
8,3%
3,8%
25
Bilans / Balance sheet
w tys. z³ / PLN’000
31.12.
1998
1999
Maj¹tek trwa³y/
Fixed assets...........................................................................................................
167 737
175 581
Wartoœci niematerialne i prawne/
Intangible and legal assets.........................................................................................
399
4 032
Rzeczowy maj¹tek trwa³y/
Tangible fixed assets...................................................................................................
166 558
170 645
Finansowy maj¹tek trwa³y/
Financial fixed assets..................................................................................................
190
190
Nale¿noœci d³ugoterminowe/
Long-term receivables................................................................................................
590
714
Maj¹tek obrotowy/
Current assets.......................................................................................................
322 003
239 754
Zapasy/
Stock............................................................................................................................
253 800
153 949
Nale¿noœci krótkoterminowe/
Short-term receivables................................................................................................
66 352
83 764
Œrodki pieniê¿ne/
Monetary assets..........................................................................................................
1 851
2 041
Rozliczenia miêdzyokresowe/
Accruals..................................................................................................................
11 709
20 137
Czynne rozliczenia miêdzyokresowe kosztów/
Open accruals.............................................................................................................
11 709
20 137
Aktywa razem/
Total assets............................................................................................................
501 449
435 472
AKTYWA / ASSETS
I.
1.
2.
3.
4.
II.
1.
2.
3.
III.
1.
PASYWA / LIABILITIES
I.
Kapita³ w³asny/
Shareholders equity...............................................................................................
125 506
72 368
1.
Kapita³ akcyjny/
Share capital...............................................................................................................
96 704
96 704
2.
Kapita³ zapasowy/
Reserve capital............................................................................................................
38 440
28 802
Pozosta³e kapita³y rezerwowe/
Other reserve capitals.................................................................................................
4 114
-
Zysk (strata) netto/
Net profit (loss)............................................................................................................
-13 752
-53 138
Rezerwy/
Reserves.................................................................................................................
1 873
400
Rezerwy na podatek dochodowy/
Reserves for income tax.............................................................................................
753
-
Pozosta³e rezerwy/
Other reserves.............................................................................................................
1 120
400
Zobowi¹zania/
Liabilities................................................................................................................
364 561
359 492
Zobowi¹zania d³ugoterminowe/
Long-term liabilities.....................................................................................................
14 339
8 144
Zobowi¹zania krótkoterminowe/
Short-term liabilities.....................................................................................................
350 222
351 348
Rozliczenia miêdzyokresowe i przychody przysz³ych okresów/
Accruals and deferred income..............................................................................
9 509
3 212
Pasywa razem/
Total liabilities........................................................................................................
501 449
435 472
3.
4.
II.
1
2
III.
1.
2.
IV.
26
Rachunek zysków i strat / Profit & loss account
w tys. z³ / PLN’000
1998
1999
I. Przychody netto ze sprzeda¿y produktów, towarów i materia³ów/
Net sales revenue on products, goods and materials..........................................
559 068
542 922
1. Przychody netto ze sprzeda¿y produktów/
Net sales revenue on products....................................................................................
540 155
524 746
2. Przychody netto ze sprzeda¿y towarów i materia³ów/
Net sales revenue on goods and materials.................................................................
18 913
18 176
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materia³ów/
Costs of sold products, goods and materials.............................................................
437 285
485 978
1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów/
Cost of production of sold products............................................................................
422 754
467 867
2. Wartoœæ sprzedanych towarów i materia³ów/
Value of sold goods and materials...............................................................................
14 531
18 111
III. Zysk (strata) brutto na sprzeda¿y/
Gross profit (loss) on sales....................................................................................
121 783
56 944
IV. Koszty sprzeda¿y/
Selling costs..................................................................................................................
23 194
24 644
V. Koszty ogólnego zarz¹du/
Costs of management..................................................................................................
63 967
56 573
VI. Zysk (strata) na sprzeda¿y/
Profit (loss) on sales...............................................................................................
34 622
-24 273
VII. Pozosta³e przychody operacyjne/
Other operational revenue............................................................................................
3 894
3 841
VIII. Pozosta³e koszty operacyjne/
Other operational costs................................................................................................
11 913
7 682
IX. Zysk (strata) na dzia³alnoœci operacyjnej/
Profit (loss) on operational activities.....................................................................
26 603
-28 114
X. Pozosta³e przychody finansowe/
Other financial revenue.................................................................................................
3 524
4 026
XI. Koszty finansowe/
Financial costs..............................................................................................................
47 143
44 077
XII. Zysk (strata) na dzia³alnoœci gospodarczej/
Profit (loss) on economic activities.......................................................................
-17 016
-68 165
XIII. Wynik zdarzeñ nadzwyczajnych/
Extraordinary events’ results........................................................................................
-7
-3 424
1. Straty nadzwyczajne/
Extraordinary loss.........................................................................................................
7
3 424
XIV. Zysk (strata) brutto/
Gross profit (loss)...................................................................................................
-17 023
-71 589
XV. Podatek dochodowy/
Income tax....................................................................................................................
-3 271
-18 451
XVI. Zysk (strata) netto/
Net profit (loss).......................................................................................................
-13 752
-53 138
01.01.-31.12.
27
Rachunek przep³ywu œrodków pieniê¿nych
w tys. z³ / PLN’000
1998
1999
PRZEP£YWY PIENIʯNE NETTO Z DZIA£ALNOŒCI OPERACYJNEJ/
NET CASH FLOW FROM OPERATIONAL ACTIVITIES....................................................
-28 951
106 134
Zysk (strata) netto/
Net profit (loss).................................................................................................................
-13 752
-53 138
Korekty razem/
Adjustments.......................................................................................................................
-15 199
159 272
Amortyzacja/
Amortisation............................................................................................................................
12 391
16 093
Zyski (straty) z tytu³u ró¿nic kursowych/
Exchange profit (loss).............................................................................................................
1 297
3 350
Odsetki i dywidendy/
Interest and dividends............................................................................................................
44 411
35 092
(Zysk) strata z tytu³u dzia³alnoœci inwestycyjnej/
(Profit) loss on investment activities.......................................................................................
75
55
Zmiana stanu pozosta³ych rezerw/
Change of other reserves.......................................................................................................
6 461
-1 220
Podatek dochodowy (wykazany w rachunku zysków i strat)/
Income tax (shown in profit & loss account).........................................................................
-3 271
-18 452
Podatek dochodowy zap³acony/
Remitted income tax...............................................................................................................
1 137
-
Zmiana stanu zapasów/
Change of stocks....................................................................................................................
-78 695
99 851
Zmiana stanu nale¿noœci/
Change of receivables............................................................................................................
73
-17 028
Zmiana stanu zobowi¹zañ krótkoterminowych (bez po¿yczek i kredytów)/
Change of short-term liabilities (without loans and credits)..................................................
-3 053
38 558
Zmiana stanu rozliczeñ miêdzyokresowych/
Change of accruals.................................................................................................................
3 915
2 326
Zmiana stanu przychodów przysz³ych okresów/
Change of deferred income...................................................................................................
40
647
Pozosta³e korekty/
Other adjustments..................................................................................................................
20
-
PRZEP£YWY PIENIʯNE NETTO Z DZIA£ALNOŒCI INWESTYCYJNEJ/
NET CASH FLOW FROM INVESTMENTS........................................................................
-48 027
-23 868
Wp³ywy z dzia³alnoœci inwestycyjnej/
Inflow from investment activities.....................................................................................
490
903
Sprzeda¿ sk³adników wartoœci niematerialnych i prawnych/
Sales of item of intangible and legal assets..........................................................................
-
115
Sprzeda¿ sk³adników rzeczowego maj¹tku trwa³ego/
Sales of items of tangible fixed assets...................................................................................
490
788
Wydatki z tytu³u dzia³alnoœci inwestycyjnej/
Expenditures due to investment activities......................................................................
-48 517
-24 771
Nabycie sk³adników wartoœci niematerialnych i prawnych/
Purchase of intangible and legal assets................................................................................
-309
-4 093
Nabycie sk³adników rzeczowego maj¹tku trwa³ego/
Purchase of tangible fixed assets..........................................................................................
-47 378
-22 608
Pozosta³e wydatki/
Other expenditures.................................................................................................................
-830
1 930
01.01.-31.12
A.
I.
II.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
B.
I.
1.
2.
II.
1.
2.
3.
28
Cash flow statement
w tys. z³ / PLN’000
01.01.-31.12
C.
I.
1.
2.
3.
II.
1.
2.
3.
4.
D.
E.
F.
G.
1998
1999
PRZEP£YWY PIENIʯNE NETTO Z DZIA£ALNOŒCI FINANSOWEJ/
NET CASH FLOW FROM FINANCIAL ACTIVITIES..........................................................
76 962
-82 076
Wp³ywy z dzia³alnoœci finansowej/
Inflow from financial activities.........................................................................................
363 928
203 502
Zaci¹gniêcie d³ugoterminowych kredytów i po¿yczek/
Long-term loans and credits..................................................................................................
2 000
-
Zaci¹gniêcie krótkoterminowych kredytów i po¿yczek/
Short-term loans and credits..................................................................................................
299 752
203 502
Wp³ywy z emisji akcji (udzia³ów) w³asnych/
Profit on issue of own shares.................................................................................................
62 176
-
Wydatki z tytu³u dzia³alnoœci finansowej/
Expenditures due to financial activities...........................................................................
-286 966
-258 578
Sp³ata d³ugoterminowych kredytów i po¿yczek/
Payment of long-term loans and credits................................................................................
-13 492
-6 902
Sp³ata krótkoterminowych kredytów bankowych i po¿yczek/
Payment of short-term loans and credits...............................................................................
-229 027
-243 376
P³atnoœci zobowi¹zañ z tytu³u umów leasingu finansowego/
Payment of liabilities under financial leasing contracts.........................................................
-37
-208
Zap³acone odsetki/
Paid interests..........................................................................................................................
-44 410
-35 092
PRZEP£YWY PIENIʯNE NETTO, RAZEM (A+/-B+/-C)/
IN TOTAL: NET CASH FLOW (A +/- B +/- C)..................................................................
-16
190
BILANSOWA ZMIANA STANU ŒRODKÓW PIENIʯNYCH /
BALANCE SHEET CHANGE OF MONETARY ASSETS STATE.......................................
-16
190
ŒRODKI PIENIʯNE NA POCZ¥TEK OKRESU/
MONETARY ASSETS AT THE BEGINNING OF THE PERIOD.........................................
1 867
1 851
ŒRODKI PIENIʯNE NA KONIEC OKRESU (F +/- D)
MONETARY ASSETS AT THE END OF PERIOD (F +/- D)..............................................
1 851
2 041
29
Opinia bieg³ego rewidenta
Do Akcjonariuszy, Rady Nadzorczej i Zarz¹du Zak³adów T³uszczowych „Kruszwica” S.A.
Pod dat¹ 20.03.2000 roku wydaliœmy opiniê o sprawozdaniu sporz¹dzonym za 1999 rok podpisanego w tym samym dniu. Opinia ta zawiera³a zastrze¿enie z tytu³u ograniczenia zakresu badania ze wzglêdu na to, ¿e Zarz¹d nie
przedstawi³ nam szacunków kwot rezerw na d³ugoterminowe œwiadczenia pracownicze, w szczególnoœci z tytu³u
nagród jubileuszowych i odpraw emerytalnych.
Sprawozdanie finansowe to do dnia wydania niniejszej opinii nie zosta³o zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie
Akcjonariuszy Spó³ki.
Zarz¹d Spó³ki powiadomi³ nas na podstawie art. 54 ust. 1 ustawy o rachunkowoœci z dnia 29 wrzeœnia 1994 roku o uzyskaniu dodatkowych informacji dotycz¹cych wy¿ej wymienionych kwot, w zwi¹zku z czym nasze ograniczenie zakresu
badania zosta³o usuniête, co pozwoli³o nam na wydanie niniejszej opinii, nie zawieraj¹cej zastrze¿enia z tego tytu³u.
Przeprowadziliœmy badanie sprawozdania finansowego Spó³ki Zak³ady T³uszczowe „Kruszwica” S.A. z siedzib¹
w Kruszwicy, ulica Niepodleg³oœci 42, obejmuj¹cego:
- bilans sporz¹dzony na dzieñ 31 grudnia 1999 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumê
435.471.975,89 z³ [435.472 tys. z³],
- rachunek zysków i strat za okres od 1 stycznia 1999 roku do 31 grudnia 1999 roku wykazuj¹cy stratê netto w kwocie
53.137.691,37 z³ [53.138 tys. z³],
- sprawozdanie z przep³ywu œrodków pieniê¿nych za okres od 1 stycznia 1999 roku do 31 grudnia 1999 roku
wykazuj¹ce zwiêkszenie stanu œrodków pieniê¿nych netto w ci¹gu roku obrotowego w kwocie 189.499,67 z³ [190 tys. z³],
- informacjê dodatkow¹ obejmuj¹c¹ w szczególnoœci:
- wstêp,
- zestawienie zmian w kapitale w³asnym, wykazuj¹ce stan kapita³u w³asnego na dzieñ 31 grudnia 1999 roku
w wysokoœci 72.368.675,92 z³ [72.368 tys. z³],
- noty objaœniaj¹ce do bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przep³ywów œrodków pieniê¿nych oraz czêœæ
opisow¹.
Za sporz¹dzenie wymienionego sprawozdania finansowego odpowiedzialnoœæ ponosi Zarz¹d Spó³ki. Naszym obowi¹zkiem jest wyra¿enie opinii na temat sprawozdania w oparciu o wyniki przeprowadzonego badania.
Badanie przeprowadziliœmy stosownie do:
- rozdzia³u VII ustawy z dnia 29 wrzeœnia 1994 roku o rachunkowoœci (Dz.. U. Nr 121, poz. 591),
- norm wykonywania zawodu bieg³ego rewidenta, wydanych przez Krajow¹ Radê Bieg³ych Rewidentów.
Przepisy te i normy wymagaj¹, abyœmy zaplanowali i przeprowadzili nasze badanie w taki sposób, by uzyskaæ racjonaln¹,
wystarczaj¹c¹ podstawê do wyra¿enia opinii, czy sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych b³êdów. Badanie obejmowa³o w szczególnoœci sprawdzenie – w du¿ej mierze metod¹ wyrywkow¹ - dowodów i zapisów ksiêgowych, z których
wynikaj¹ kwoty i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, a tak¿e ocenê zastosowanych zasad rachunkowoœci,
dokonanych przez Zarz¹d Spó³ki oszacowañ oraz ogóln¹ ocenê prezentacji sprawozdania finansowego. Jesteœmy
przekonani, ¿e przeprowadzone przez nas badanie zapewni³o nam wystarczaj¹c¹ podstawê do wyra¿enia naszej opinii.
Rozliczenia miêdzyokresowe czynne wykazane przez Spó³kê z tytu³u odroczonego podatku dochodowego zosta³o
uznane w wyniku uwzglêdnienia przy wyliczeniu podatku odroczonego kwoty 18.451 tys. PLN z tytu³u poniesionych strat
podatkowych, które mog¹ byæ potencjalnie wykorzystane w latach nastêpnych, je¿eli Spó³ka osi¹gnie wystarczaj¹ce dochody do opodatkowania. Zdaniem Zarz¹du Spó³ki istnieje pewnoœæ rozliczenia tej pozycji w ci¹gu najbli¿szych piêciu lat.
Naszym zdaniem, istnieje niepewnoœæ, co do mo¿liwoœci odliczenia strat podatkowych w najbli¿szym okresie
i w zwi¹zku z tym - realizacji zaktywowanego podatku odroczonego. Strata Spó³ki bez uwzglêdnienia odroczonego
podatku dochodowego wynios³aby 71.589 tys. PLN.
Naszym zdaniem, z wyj¹tkiem skutków powy¿szych zastrze¿eñ, sprawozdanie finansowe Spó³ki Zak³ady T³uszczowe
„Kruszwica” S.A. za rok obrotowy 1999 zosta³o sporz¹dzone we wszystkich istotnych aspektach:
- na podstawie prawid³owo prowadzonych ksi¹g rachunkowych,
- zgodnie co do formy i treœci z wymogami ustawy z dnia 29 wrzeœnia 1994 roku o rachunkowoœci,
rozporz¹dzenia Rady Ministrów z dnia 22 grudnia 1998 roku w sprawie rodzaju, formy i zakresu informacji bie¿¹cych
i okresowych oraz terminów ich przekazywania przez emitentów papierów wartoœciowych dopuszczonych do
publicznego obrotu i statutu Spó³ki oraz rozporz¹dzenia Rady Ministrów z dnia 22 grudnia 1998 roku w sprawie
szczegó³owych warunków, jakim powinien odpowiadaæ prospekt emisyjny, skrót prospektu emisyjnego oraz
memorandum informacyjne i skrót memorandum informacyjnego.
- zgodnie z zasadami rachunkowoœci okreœlonymi t¹ ustaw¹, z zachowaniem ich ci¹g³oœci i odzwierciedla ono rzetelnie
i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny wyniku dzia³alnoœci gospodarczej, rentownoœci i przep³ywów pieniê¿nych
w badanym okresie oraz sytuacji maj¹tkowej i finansowej Spó³ki na dzieñ 31 grudnia 1999 roku.
Informacje finansowe zawarte w Komentarzu Zarz¹du z dzia³alnoœci Spó³ki za rok obrotowy 1999, dla których bezpoœrednim Ÿród³em jest zbadane sprawozdanie finansowe s¹ z nim zgodne.
Bieg³y rewident:
nr ewid. 4359/376
30
Bogdan Wilski
Warszawa, 4 kwietnia 2000 roku
osoby reprezentuj¹ce podmiot
podmiot uprawniony do badania
sprawozdañ finansowych wpisany
na listê podmiotów uprawnionych
pod nr ewidencyjnym 73
prowadzon¹ przez KIBR
Auditor's opinion
To the Shareholders, Supervisory Board and Management Board
of Zak³ady T³uszczowe ”Kruszwica” S.A.
At 20.03.2000 we have issued an opinion about the financial statements for 1999, signed at the same date. This
opinion contained a qualification due to audit scope limitation, because the Management Board has not presented
to us estimates of provisions for employee benefits such as jubilee bonuses and retirement benefits.
These financial statements were not to date accepted by the General Shareholders' Meeting.
The Management Board has informed us, based on Art. 54.1 of the Accounting Act dated 29 September 1994 about
additional information which was obtained on the aforementioned items which removed the scope limitation of our
audit. This allowed us to issue an opinion which does not contain a qualification in respect of the above matters.
We have audited the financial statements of Zak³ady T³uszczowe ”Kruszwica” S.A., located in Kruszwica,
ul. Niepodleg³oœci 42, including:
- balance sheet prepared as of 31 December 1999, with total assets and liabilities of PLN 435,471,975.89
[PLN 435,472 thousand];
- profit and loss account for the period from 1 January 1999 to 31 December 1999,
disclosing a net loss of PLN 53,137,691.37 [PLN 53,138 thousand];
- cash flow statement for the period from 1 January 1999 to 31 December 1999, showing a net cash flow
of PLN 189,499,67 [PLN 190 thousand];
- additional information, consisting in particular of:
- the introduction;
- specification of changes in the equity disclosing the equity of PLN 72,368,675.92 [PLN 72,368 thousand]
as of 31 December 1999;
- explanatory notes to the balance sheet, profit and loss account, cash flow statement, and a descriptive part.
The preparation of these financial statements is the responsibility of the Management Board of the Company.
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on the results of our audit.
Our audit was performed in accordance with:
- section VII of the Accounting Act of 29 September 1994 (Dz. U. No. 121, item 591);
- auditing standards issued by the National Board of Certified Auditors.
Those norms and regulations require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the
financial statements are free of material misstatement. Our audit includes examining, largely on a test basis, evidence
supporting the amounts and disclosures in the financial statements, assessing the accounting principles applied and
significant estimates made by the Management Board, as well as evaluating the overall financial statements' presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.
Prepayments disclosed by the Company include a deferred tax asset amounting to PLN 18,451 thousand consisting of
taxable losses, which can potentially be utilised in future years if the taxable income of the Company is sufficient. The
Management Board assures that this deferred tax asset will be settled within the next five financial years.
In our opinion, the settlement of taxable losses in the immediate future is uncertain, which causes doubts as to realising the deferred tax asset. The loss disclosed by the Company without taking into account the deferred tax asset would
equal PLN 71,589 thousand.
Except for the aforementioned qualifications, in our opinion, in all material respects the financial statements of Zak³ady
T³uszczowe ”Kruszwica” S.A. for the 1999 financial year were prepared:
- based on correct accounting records;
- in form and content complying with the requirements set forth by the Accounting Act of 29 September 1994, the
ordinance of the Council of Ministers of 22 December 1998 on the type, form and scope of current and regular
information as well as deadlines for their submission by issuers of securities admitted for public trading, and the
ordinance of the Council of Ministers of 22 December 1998 on detailed conditions to be fulfilled by the prospectus,
summary prospectus, memorandum, and summary memorandum;
- in accordance with the accounting principles determined by the Accounting Act of 29 September 1994, applied
consistently and present fairly and clearly all the information essential for the evaluation of the results of the Company's
operations, its profitability and cash flows within the audited period and the economic and financial position of the
Company as of 31 December 1999.
The Management Report on the activities of the Company in the 1999 financial year contains financial information consistent with the information disclosed in the audited financial statements.
Certified auditor:
No. 4359/376
Bogdan Wilski
Warsaw, 4 April 2000
Persons representing entity
Entity entitled to audit financial
statements entered under
number 73 on the list kept by the
National Chamber
of Certified Auditors
31
Zak³ady T³uszczowe „Kruszwica” Spó³ka Akcyjna
ul. Niepodleg³oœci 42
88-150 Kruszwica
centrala: 0 52 35 35 100
fax: 0 52 351 51 99
Opracowanie merytoryczne:
Ernst & Young MCS Sp. z o.o., ul Sienna 39, 00 – 121 Warszawa, tel. (022) 528 77 77, fax (022) 528 77 78
Danter Relacje Inwestorskie Sp. z o.o., ul. Dani³owiczowska 18, 00 – 093 Warszawa
tel. (022) 828-66-80; fax (022) 828-68-09; www.danter.com.pl; e-mail: [email protected]
Projekt graficzny i wykonanie: EMKA Studio Graficzne, tel./fax (022) 844-36-94