Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich

Subfundusz Templeton
Wzrostowych Akcji Polskich
17 maja 2016
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty
marzec-kwiecień 2016
Polski rynek od końca lutego do końca kwietnia zachował się gorzej niż rynki wschodzące
(+9.1% w PLN wzrósł indeks MSCI EM Gross) oraz lepiej niż rynek krajów rozwiniętych (+4.0%
w PLN wzrósł indeks MSCI World Gross) i zanotował pozytywną stopę zwrotu w wysokości 4.9%
(WIG Index). Znacznie lepiej zachowywały się małe (sWIG80 +8.1% w PLN) niż największe
spółki (WIG20 +4.0%). Banki i sektor energetyczny będące dominująca siłą w WIG20 były
narażone w znacznym stopniu na ryzyka polityczne: przewalutowanie kredytów frankowych,
presja na inwestycje w sektorze węgla kamiennego, etc.
Krzysztof Musialik, CFA®
Zarządzający portfelem
Członek Zarządu
Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A.
Warszawa, Polska
Swoją uwagę skupiamy na spółkach z dobrym zarządem, atrakcyjnym produktem, które są
w stanie generować wartość dla akcjonariuszy w dłuższym horyzoncie. Nie jesteśmy ograniczeni
sektorowo czy też wielkością spółek. Szukamy okazji inwestycyjnych na rynku polskim
uzupełniając go o wybrane spółki zagraniczne.
Na polskiej giełdzie szukamy firm, które mają szansę zdobywać rynki zagraniczne. Na pewno,
segment produkcji gier komputerowych czy oprogramowania użytkowego jest segmentem,
w którym firmy mogą szybko rosnąć, jeśli maja dobry produkt. Nie są one, bowiem, ograniczone
budową fizycznej sieci dystrybucji, której budowa zajmuje czas. W tym segmencie produkcji
oprogramowania skupiamy się właśnie na analizie produktu niejednokrotnie testując go
i zbierając opinie od obecnych klientów korzystających z danego oprogramowania. Nie jesteśmy
tutaj ograniczeni wielkością danej spółki – historia pokazała, iż wartość spółek technologicznych
może bardzo szybko rosnąć.
Tematem, do którego przywiązujemy szczególną uwagę to wpływ internetu na poszczególne
branże. Internet zmienia bankowość, sektor detaliczny i wiele innych branż. W Polsce, pojawia
się wiele firm, które od samego powstania są oparte na interecie i na tym budują rozwój swego
biznesu. Szczególnie widoczne są w sektorze odzieżowym. Promują swoje marki przez media
społecznościowe, sprzedaży dokonują niejednokrotnie tylko online. Zmiany te są potęgowane
przez fakt, iż coraz większe znaczenie w życiu gospodarczym ma pokolenie, które nie zna
„świata bez internetu”. Analizujemy te spółki pod względem okazji inwestycyjnych (w przypadku,
kiedy spółka jest notowana) jak również pod kątem ich wpływu na duże i ustabilizowane
podmioty na rynku polskim.
Poza Polska, na naszym radarze są np. spółki farmaceutyczne. Spółki farmaceutyczne z krajów
wschodzących to zazwyczaj producenci leków generycznych coraz mocniej wchodzący w obszar
produkcji leków innowacyjnych. Farmacja jest wspierana przez trendy strukturalne: starzenie się
społeczeństw oraz problemy budżetowe systemów ochrony zdrowia. Rządy coraz bardziej
zwracają uwagę ile kosztuje system opieki zdrowotnej i są zainteresowane obniżaniem tych
kosztów poprzez zwiększanie konkurencji, co wspiera firmy z krajów rozwijających się.
Kolejnym interesującym sektorem jest sektor produkcji półprzewodników. Dzięki firmom z tego
sektora nasze smartfony działają coraz szybciej. Stało się to dzięki miniaturyzacji wielkości
tranzystorów oraz ciągłemu zmniejszaniu odległości pomiędzy nimi (obecnie odległość ta wynosi
7 nanometrów; nanometr to bilionowa cześć milimetra). Jesteśmy przekonani, ze sektor ten
najlepsze czasy ma przed sobą – już teraz w USA mamy lek, który jest podawany pacjentowi
wraz z chipem który ma za zadanie monitorować prace tego leku. W przyszłości, chipy znajdą
wiele nowych zastosowań – jednym z nich będzie na pewno ich zastosowanie w ludzkim ciele.
Polski rynek jest wspierany przez wysoką stopę dywidendy sięgającą 4%. Polska to jeden
z nielicznych krajów rozwijających się gdzie stopa dywidendy przewyższa stopę rentowności
obligacji skarbowych. To jeden z wielu argumentów przemawiających za polskimi akcjami.
Kolejnym jest nasza wiara w zdolność polskich społek do zwiększania zysków a co za tym idzie
generowania wartości dla długoterminowych inwestorów.
Subfundusze Templeton Wzrostowych Akcji Polskich
17 maja 2016
INFORMACJE NATURY PRAWNEJ
Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty („Fundusz”) został
utworzony i jest zarządzany przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą
w Warszawie („Towarzystwo ”). O ile nie zaznaczono inaczej, źródłem
danych i informacji zawartych w niniejszym dokumencie są źródła
własne Towarzystwa, a dane są aktualne na dzień sporządzenia
niniejszego dokumentu. Niniejszy dokument nie stanowi porady prawnej,
podatkowej ani inwestycyjnej dotyczącej jednostek uczestnictwa
Funduszu. Informacje zamieszczone w niniejszym dokumencie nie
stanowią również oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r.
Kodeks cywilny. Decyzje o nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu
należy podejmować z uwzględnieniem informacji zawartych w aktualnym
prospekcie informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach
dla inwestorów, a także w ostatnim poddanym audytowi rocznym lub
półrocznym sprawozdaniu finansowym, które udostępnione są na stronie
internetowej Towarzystwa www.franklintempleton.pl oraz które można
otrzymać bezpłatnie w siedzibie Towarzystwa w Warszawie przy ul.
Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa (tel.: +48 22 337 13 50, faks: +48 22
337 13 70.) Jednostki uczestnictwa Funduszu nie są wprowadzone do
obrotu w innych jurysdykcjach niż Polska.
Inwestowanie w jednostki uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem
opisanym w szczególności w prospekcie informacyjnym oraz
w Kluczowych informacjach dla inwestorów.
Szczególne ryzyko może być związane z inwestycjami Funduszu
w określone typy instrumentów, klasy aktywów, sektory, rynki, waluty czy
kraje, a także z wykorzystywaniem przez Fundusz instrumentów
pochodnych. Ryzyka te są szczegółowo opisane w prospekcie
informacyjnym Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla
inwestorów, a klient powinien dokładnie zapoznać się z tymi
informacjami przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu swych środków
w jednostki uczestnictwa Funduszu.
Przedstawiane wyniki inwestycyjne Funduszu są wynikami osiągniętymi
w okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych
wyników w przyszłości. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu
inwestycyjnego, ani uzyskania określonych wyników inwestycyjnych.
Uczestnicy Funduszu muszą się liczyć z możliwością utraty części lub
całości wpłaconych środków. Wartość aktywów netto subfunduszy
wydzielonych w ramach Funduszy cechuje się dużą zmiennością ze
względu na skład portfela inwestycyjnego. W związku z powyższym
dochód z zainwestowanych środków może ulec zwiększeniu lub
zmniejszeniu. Subfundusze wydzielone w Funduszu mogą lokować
ponad 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane,
poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy
Bank Polski. Prezentowane w niniejszym dokumencie wyniki nie
uwzględniają opłat manipulacyjnych związanych z lokowaniem w dany
subfundusz wydzielony w Funduszu oraz podatków. Wyniki mogą być
pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki.
Dokument sporządzony został przez Templeton Asset Management
(Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., które działa na
podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 3 listopada 2015
roku (Nr decyzji DFI/I/4030/12/63/13/14/15/JG).
Organem sprawującym nadzór nad Towarzystwem jest Komisja Nadzoru
Finansowego.
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe
stanowiące własność CFA Institute.
Wszystkie dane MSCI przekazane są w niezmienionej formie ('as is').
Fundusz opisany w niniejszym dokumencie nie jest w żaden sposób
finansowany ani wspierany przez MSCI. MSCI, podmioty powiązane
z MSCI ani podmioty dostarczające dane MSCI nie ponoszą żadnej
odpowiedzialności związanej z danymi MSCI lub omawianym
funduszem. Powielanie lub dalsze rozpowszechnianie danych MSCI jest
zabronione.
Templeton Asset Management (Poland) Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa
tel +48 22 337 13 50
fax +48 22 337 13 70
www.franklintempleton.pl
© 2016r., Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.