Pobierz - mForex

wtorek, 31 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Ważny dzień dla notowań ropy
Ostatnie wydarzenia
Amerykański dolar znów zyskał na wartości, co więcej od początku tygodnia umacnia się on
wobec wszystkich walut z grona G10 oraz zdecydowanej większości rynków wschodzących. Kurs
EURUSD obecnie testuje strefę wsparcia między 1.0765 a 1.0780. Złoty wczoraj lekko zyskał
wobec euro oraz stracił do dolara. Kurs EURPLN obecnie znajduje się na poziomie 4.09, a
USDPLN rośnie powyżej 3.79. Stabilne natomiast, przy poziomie 3.90 pozostają notowania
franka.
W ostatnich dniach jedną z najsłabszych walut jest dolar australijski. Jego słabość spowodowała
spadek kursu AUDNZD do najniższego poziomu w historii 1.0150. Dziś od rana również traci on
na wartości i to pomimo całkiem niezłych danych z rynku nieruchomości. Dynamika sprzedaży
nowych domów w lutym co prawda spowolniła z 1.8 do 1.1% m/m, jednak sprzedaż wyrównana
sezonowo odnotowała nowe cykliczne maksimum - tuż powyżej ostatniego szczytu z kwietnia
ubiegłego roku. Nie zmienia to jednak faktu, że w najbliższych tygodniach spekulacje o cięciu
stóp przez RBA powinny ciążyć na notowaniach AUD.
Dziś z danych makro poznamy wstępny odczyt inflacji za marzec w strefie euro (11:00) oraz z
USA indeks Chicago PMI (15:45) i indeks zaufania konsumentów - Conference Board (16:00).
Dziś ponadto upływa oficjalny termin na wypracowanie porozumienia w sprawie irańskiego
programu nuklearnego pomiędzy Iranem a środowiskiem międzynarodowym (USA, Francją,
Niemcami, Wielką Brytanią, Rosją i Chinami), jednak nie wykluczone jest, że termin negocjacji
zostanie wydłużony do przyszłego tygodnia. Ustępstwo Iranu i zgoda na ograniczenie programu
atomowego, prawdopodobnie skutkować będzie zniesieniem sankcji (lub ich części) nałożonych
na ten kraj i związanych przede wszystkim z embargiem na eksport ropy. W kolejnych
miesiącach mogłoby to skutkować wzrostem eksportu ropy z tego kraju do poziomu sprzed
nałożenia sankcji w lipcu 2012 roku, czyli o ponad milion baryłek dziennie. To z kolei dołożyłoby
się do już i tak sporej nadpodaży surowca na rynku, a co za tym idzie powodowało presje na
zniżki jego cen. Presję spadkową odczuć powinny przede wszystkim notowanej w Londynie ropy
Brent, gdyż większość eksportu z Iranu prawdopodobnie trafi na europejski rynek – przed
nałożeniem sankcji Europa była drugim po Chinach największym nabywcą ropy z Iranu. Jeżeli
jednak sankcje nie zostaną zniesione, ceny ropy powinny wzrosnąć.
Wczorajsze dane wskazały na przyspieszenie inflacji w Niemczech z -0.1 do 0.1% w ujęciu
rocznym, tym samym po dwóch miesiącach deflacji dynamika cen powróciła powyżej zera.
Złagodzeniu uległa również deflacja w Hiszpanii – z -1.2 do -0.7%. Dane te sugerują, że również
inflacja w całym Eurolandzie powinna przyspieszyć, konsensus zakłada wzrost dynamiki z -0.3
do -0.1% r/r, na co wpłynąć powinno zmniejszenie się negatywnego oddziaływania cen energii.
Co więcej w kolejnych miesiącach inflacja ma szansę dalej przyspieszać, za czym przemawia
luzowanie ilościowe ze strony ECB, które powinno wspierać koniunkturę oraz nastroje. Ponadto
w coraz większym stopniu powinien być widoczny efekt osłabienia euro z ostatnich miesięcy –
większość modeli wskazuje, że kurs walutowy wpływa na inflację po ok. 6 miesiącach. Dzisiejsze
dane, gdyby zaskoczyły in plus mogą krótkoterminowo wesprzeć notowania wspólnej waluty,
jednak w dłuższym terminie działania ECB, utrzymujące na relatywnie niskich poziomach
rynkowe stopy procentowe oraz rentowności europejskich obligacji powinny wpływać na
osłabienie euro.
Niemcy
Inflacja konsumencka CPI, dane wst.
Marzec: 0.5% m/m
Prognoza: 0.4% m/m
USA
PCE Core,
Luty: 0.1% m/m
Prognoza: 0.1% m/m
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wydatki Amerykanów,
Luty: 0.1% m/m
Prognoza: 0.3%
Nowa Zelandia
Indeks nastrojów przedsiębiorców ANZ,
Marzec: 35.8
Prognoza: 34.4
Kalendarz na najbliższe godziny
EUR
09:55
Niemiecka stopa bezrobocia, marzec.
Prognoza 6.5%
GBP
10:30
PKB IV kwartał
Prognoza 0.5% q/q
EUR
11:00
Inflacja konsumencka CPI, dane wst.
marzec.
Prognoza: -0.3% r/r
CAD
14:30
PKB, styczeń
Prognoza: 0.2% m/m
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
Wykres 1. EURUSD, interwał H1
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.07786
EURPLN
USDPLN
Towary
Obligacje
DE 30
12047.1
GOLD
1180.4
TNOTE
4.09018
US 30
17918.9
BRENT
55.65
EURBUND
158.5
3.79484
US 500
2079.1
WTI
47.91
ITBOND
140.15
USDJPY
120.15
US 100
4374.6
COPPER
276.12
GBPUSD
1.47723
POL 20
2373.5
SILVER
16.518
EURCHF
1.04601
FRA 40
5079
CORN
395.75
AUDUSD
0.76268
UK 100
6890.1
SOY
965.75
USDCAD
1.27167
JPN 225
19314
WHEAT.US
528.25
NZDUSD
0.74796
USD_I
98.626
COCOA.US
2690
EURGBP – ciąg dalszy odbicia?
Wykres 2. EURGBP – interwał tygodniowy
128.82
DAX wciąż silny
Wykres 3. DE30 – interwał dzienny
W dniu wczorajszym otrzymaliśmy informację na temat inflacji
w Hiszpanii, co było głównym czynnikiem zmienności w
porannych godzinach handlu. W reakcji na omawiane dane,
które wyniosły -0.7% rocznie w porównaniu do konsensusu -1%
i poprzedniego odczytu -1.1%, EUR zareagowało spadkiem, co
może dziwić, ponieważ naturalną reakcją powinno być
umocnienie wspólnej waluty. Choć dane okazały się pozytywne i
roczna deflacja już trzeci raz zaskakuje rynek lepszym odczytem
od konsensusu, to jednak jest to za mało by wpłynąć na
umocnienie euro. Ruch jaki został wykonany może oznaczać, że
rynki spodziewają się dalszego osłabiania się wspólnej waluty.
Jedną z par, które zareagowały w ten sposób było EURGBP.
Instrument ten po chwilowym osłabieniu rozpoczął wzrosty
negując wcześniejszą deprecjację. Pokazuje to, że byki próbują
utrzymać kontrolę na rynku. Wpisuje się to w scenariusz
kontynuacji odbicia od dolnego ograniczenia kanału cenowego,
trwającego od początku 2008r. Pewnym zagrożeniem może być
brak wybicia ponad piątkowy szczyt, co może zaowocować
przedłużeniem się korekty rozpoczętej w czwartek.
Testem siły obecnego trendu będzie dość długi dolny cień
piątkowej świecy, gdzie widać było mobilizację popytu. Warto
zauważyć, że 19 marca również mieliśmy długi dolny cień
obrazujący odbicie od lokalnego szczytu z 13 marca. W
aktualnym przypadku, piątkowy ruch był odbiciem od
konsolidacji trwającej w dniach 18 – 23.03.2015 i może w
konsekwencji spowodować dalszą aprecjację EURGBP.
Jednak w dłuższym terminie, z uwagi na trwający od wielu lat
trend spadkowy, należy się spodziewać retestu dolnej bariery
wspomnianego wcześniej kanału.
Siła niemieckiego rynku akcji ponownie została ujawniona w
dniu wczorajszym. Po czwartkowej sesji, po której pozostał
długi dolny cień i piątkowym braku reakcji podaży na ten
sygnał, wczoraj pojawiły się silne wzrosty zbliżające cenę do
szczytu z połowy marca. W obecnym trendzie takie długie,
wzrostowe świece implikowały dalsze umocnienie się DAXa w
ciągu kilku następnych dni. Może to oznaczać, że niebawem
będzie testowany wspomniany szczyt.
Fundamentalnie cały obecny trend wzrostowy jest wspierany
przez coraz szerszy strumień pieniądza, jaki jest kierowany na
rynek oraz oczekiwania co do dalszego luzowania polityki
pieniężnej. Zatem zagrożeniem na chwile obecną może być
tylko psychologiczna korekta, ale jak pokazuje przebieg
ostatnich sesji, rynek jeszcze do niej nie dojrzał. Dodatkowo,
widoczna jest poprawa sytuacji gospodarczej w Niemczech, co
przekłada się na polepszanie się zysków korporacyjnych oraz
wskaźników sentymentu.
Wczorajsze dane odnośnie inflacji, choć nie wywołały reakcji
to wpisują się we wciąż poprawiający się obraz niemieckiej
ekonomii. W marcu inflacja konsumencka wyniosła 0.3% w
skali roku, co jest poprawą w stosunku do poprzedniego
miesiąca, kiedy to wskaźnik ten wyniósł 0.1% rok do roku.
Negatywnym
sygnałem
byłoby
zejście
ceny
poniżej
czwartkowego dołka. Choć wciąż nie można wykluczyć takiego
scenariusza, to z uwagi na siłę rynku wydaje się on mało
prawdopodobny.
Od strony północnej najbliższym ograniczeniem, poza
ostatnim szczytem, może być ekspansja 78.6% fali
wzrostowej trwającej od września 2011 do lipca 2014 obecnej
na poziomie 12306.
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Adam Zadrożny, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2