dr hab. Andrzej Cwynar, prof. nadzw WSEI
Transkrypt
dr hab. Andrzej Cwynar, prof. nadzw WSEI
dr hab. Andrzej Cwynar, prof. nadzw WSEI Dziekan Wydziału Ekonomii w Wyższej Szkole Ekonomii i Innowacji w Lublinie. Wspólnik Splentum Sp. z o.o. Wcześniej założyciel i dyrektor Instytutu Badań i Analiz Finansowych w Wyższej Szkole Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie. Założyciel i redaktor naczelny internetowego kwartalnika „e-Finanse” (9 punktów w klasyfikacji MNiSW). Pomysłodawca i kierownik Laboratorium Finansowego – pierwszego w Polsce uniwersyteckiego dealing roomu. Autor i współautor ponad 100 krajowych i zagranicznych publikacji z zakresu zarządzania wartością przedsiębiorstwa, w tym kilku książek. Niezależny doradca przy wdrożeniach programów podnoszenia wartości przedsiębiorstw (m.in. w branży chemicznej, górniczej i energetycznej). Członek rady nadzorczej Towarzystwa Finansowego „Silesia” Sp. z o.o. Wykładowca i trener prowadzący zajęcia m.in. dla managementu PKN Orlen SA, KGHM SA, Zakładów Chemicznych Police SA, Zakładów Azotowych Kędzierzyn SA, Rafinerii Nafty Jedlicze SA, Katowickiego Holdingu Węglowego SA i wielu innych spółek. EDUCATION 1990-1994 Pierwsze Liceum Ogólnokształcące im. Mikołaja Kopernika, Krosno, klasa matematyczno-fizyczna, świadectwo dojrzałości 1994-1999 Uniwersystet Marii Curie-Skłodowskiej, Rzeszów, Wydział Ekonomiczny, kierunek Zarządzanie i Marketing, tytuł magistra 1999-2003 Szkoła Główna Handlowa, Warszawa, Kolegium Nauk o Przedsiębiorstwie, stopień naukowy doktora w zakresie zarządzania 2003-2011 Uniwersytet Warszawski , Wydział Nauk Ekonomicznych, stopień naukowy doktora habilitowanego w zakresie ekonomii WORK EXPERIENCE (Research, teaching, business) 2013 Dziekan Wydziału Ekonomii, Wyższa Szkoła Ekonomii i Innowacji w Lublinie 2013 Wspólnik Splentum Sp. z o.o. 2013 Profesor na studiach doktorskich, Wyższa Szkoła Biznesu w Dąbrowie Górniczej 2013 Recenzent w piśmie „Copernican Journal of Finance and Accounting” w Uniwersytecie Mikołaja Kopernika w Toruniu 2013 Członek Rady Naukowej pisma Forum Scientiae Oeconomia, Wyższa Szkoła Biznesu w Dąbrowie Górniczej 2011-2013 Pomysłodawca i kierownik Laboratorium Finansowego Jesienią 2011 r. na mój wniosek i według koncepcji, której byłem współautorem, otwarte zostało Laboratorium Finansowe – pierwsza w Polsce tak wyposażona uniwersytecka sala tradingowa. Laboratorium to tzw. dealing room, w którym w ramach zajęć studenci mogą poznawać rynki i instrumenty finansowe poprzez interakcje bazujące na rzeczywistych danych finansowych, przesyłanych z niewielkim opóźnieniem w porównaniu z giełdami. Umożliwiają to platformy transakcyjne (w tej chwili w Laboratorium są to platformy czterech firm – TMS Brokers, Alior Banku, Noble Securities i szwajcarskiego banku Dukascopy). Uroczysta inauguracja działalności Laboratorium miała miejsce podczas zorganizowanej przez IBAF konferencji „Edukacja finansowa wczoraj, dziś i jutro”, która odbyła się w Sali Notowań GPW w Warszawie (http://www.ibaf.edu.pl/pressroom,IBAF-w-mediach,Forum-Idei-Finansowych.h tml). Więcej na temat Laboratorium Finansowego: http://www.laboratorium-finansowe.pl/index.html 2011-2013 Kapitalny Menedżer, PO KL project (3,5 mln PLN), project manager w zakresie spraw merytorycznych na kierunku „Zarządzanie finansami strategicznymi” Jesienią 2011 r. uruchomione zostały studia podyplomowe „Zarządzanie finansami strategicznymi” według opracowanego przeze mnie programu. Obecne w toku jest druga edycja tych studiów. Studia zostały zaprojektowane tak, by m.in. przygotować słuchaczy do egzaminów CIMA na poziomie CBA. Więcej na temat studiów „Zarządzanie finansami strategicznymi”: http://www.kapitalnymenedzer.wsiz.pl/ 2010-2013 Dyrektor Instytutu Badań i Analiz Finansowych w Wyższej Szkole Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie Wiosną 2010 r. na mój wniosek i według mojej koncepcji powołany został do życia Instytut Badań i Analiz Finansowych – wewnętrzna jednostka Uczelni z wydzielonym centrum świadczenia usług komercyjnych. W ciągu trzech lat swej działalności IBAF zrealizował wiele różnorodnych projektów, między innymi komercyjnych – w tym zwłaszcza: 1) dla spółek giełdowych (Wikana SA, Zakłady Magnezytowe Ropczyce SA), 2) dużych przedsiębiorstw z kapitałem zagranicznym (np. WSK PZL-Rzeszów SA), 3) przedsiębiorstw o dużej rozpoznawalności (wydawca „Rzeczpospolitej”), 4) jednostek samorządu lokalnego (m.in. Urząd Miasta Rzeszowa, Urząd Miasta Krynicy-Zdroju). Więcej na temat IBAF: http://www.ibaf.edu.pl/ 2008-2009 Niezależny doradca (wiodący konsultant) w zakresie wdrożenia systemu pomiaru i oceny bazującego na zysku rezydualnym w Zakładach Azotowych Kędzierzyn SA. Przedmiotem projektu było wdrożenie systemu Strategicznego Zarządzania Wartością w ZAK SA rozumianego jako połączenie Balanced Scorecard (Strategicznej Karty Wyników) oraz Value Based Management (Zarządzania Wartością Firmy). Zakres prac obejmował m.in.: 1) ustalenie celu nadrzędnego firmy zgodnie z zasadami VBM, 2) opracowanie metodologii pomiaru wartości firmy dostosowanej do sytuacji firmy i branży, 3) zdefiniowanie strategii firmy oraz jednostek biznesowych, 4) opracowanie modelu Balanced Scorecard dla firmy i jednostek biznesu (w tym zdefiniowanie celów strategicznych oraz ich mierników), 5) pracowanie portfolio projektów strategicznych (projektów zmian) w tym stworzenie bazy projektów oraz określenie ich wpływu na sukces strategiczny firmy, 6) analizę technik zarządzania wspierających realizację strategii i zwiększanie wartości dla właściciela. 2007-2008 Niezależny doradca w zakresie wdrożenia programu zwiększania wartości w Katowickim Holdingu Węglowym SA na zlecenie firmy PricewaterhouseCoopers. Zakres prac obejmował między innymi: 1) opracowanie miernika generowanej wartości, 2) opracowanie drzewa wartości jako interaktywnego narzędzia umożliwiającego monitorowanie kluczowych sił napędowych wartości, 3) opracowanie konstrukcji ramowej dla programu motywacyjnego wynagradzania ukierunkowanego na zwiększanie wartości spółki, 4) opracowanie metod mających na celu należyte odzwierciedlenie wysokości nowych inwestycji w mierniku generowanej wartości, 5) opracowanie konstrukcji ramowej dla zbudowania mapy wartości. 2006-2009 Sekretarz (wcześniej członek) rady nadzorczej Towarzystwa Finansowego SILESIA Sp. z o.o. w Katowicach 2006 Trener w prowadzonym przez PKPP „Lewiatan”, Microsoft Dynamics oraz WSB-NLU Nowy Sącz kilkumiesięcznym programie „Przyjaciele Sukcesu”, polegającym na prowadzeniu warsztatów z zarządzania firmą dla przedsiębiorców z najważniejszych ośrodków biznesowych w Polsce. W programie, realizowanym w największych miastach Polski, wzięło udział 433 menedżerów, z których ponad 60% stanowili właściciele i prezesi firm. 2004-2013 Redaktor naczelny (wcześniej zastępca redaktora naczelnego) Finansowego Kwartalnika Internetowego “e-Finanse” (9 punktów w klasyfikacji Ministerstwa Nauki i Szkolnictwa Wyższego) Jesienią 2004 r. na mój wniosek i według koncepcji, której byłem współautorem, powołany został do życia kwartalnik „e-Finanse”. W pierwszej ocenie pisma, po dwóch latach od jego powstania, otrzymało ono 4 punkty w klasyfikacji MNiSW. W ramach następnej – 6 punktów, później 9. W ostatniej ocenie, której wyniki zostały opublikowane pod koniec 2012 r., pismo utrzymało 9 punktów. Warto zwrócić uwagę na to, że niższą liczbę punktów przyznano wielu renomowanym czasopismom, w których tradycyjnie publikują osoby zajmujące się ekonomią, zarządzaniem i finansami (np. „Bank i Kredyt” – 8 punktów, „Przegląd Organizacji” – 7 punktów, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” – 8 punktów, „Gospodarka Narodowa” – 8 punktów). Więcej na temat „e-Finansów”: http://www.e-finanse.com/ 2003 Konsultant w zakresie szacowania zysku rezydualnego, opracowania konstrukcji ramowej systemu VBM i jego integracji z BSC w Przedsiębiorstwie Farmaceutycznym Jelfa SA na zlecenie Grupy MAC . Zakres prac obejmował między innymi: 1) szkolenia na temat VBM dla kadry zarządzającej, 2) konsultacje z zespołem projektowym reprezentującym Spółkę mające na celu wypracowanie najbardziej adekwatnej do jej sytuacji formuły miernika generowanej wartości. 1999-2013 Wykładowca lub trener, szkoląc zarówno kadrę menedżerską, jak pozostałych pracowników w dziedzinie zarządzania wartością przedsiębiorstwa. Wykłady, szkolenia i warsztaty przygotowywałem i prowadziłem m.in. dla pracowników takich spółek jak: 1) PKN Orlen SA, 2) KGHM SA, 3) Zakłady Chemiczne Police SA, 4) Rafinera Nafty Jedlicze SA, 5) Zakłady Azotowe Kędzierzyn SA, 6) Katowicki Holding Węglowy SA, 7) Transsystem SA, 8) Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne Jelfa SA, 9) PTK Centertel Sp. z o.o., 10) PGNiG, Oddział Rzeszów, 11) BZ WBK SA, 12) Sedlak & Sedlak. Wielokrotny uczestnik w konferencji i kongresów organizowanych przez różne instytucje dla kadry menedżerskiej przedsiębiorstw, prelegent i uczestnik paneli dyskusyjnych, w tym m.in. podczas: 1) Międzynarodowej Konferencji „Zarządzanie Wartością Firmy”, Akademia Zarządzania, Warszawa, 26-27 października 2000 r. (A. Cwynar, Systemy motywacyjne związane z koncepcją EVA), 2) konferencji „Kapitał 2001”, Instytut Wspierania Przedsiębiorstw, Wrocław, 26-27 kwietnia 2001 r. (A. Cwynar, W. Cwynar, Jak wdrażać ekonomiczną wartość dodaną (EVA™) w praktyce?), 3) konferencji „Decisions That Matter”, Cap Gemini Ernst&Young – Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa, 6 listopada 2001 r. (A. Cwynar, Motywacyjne systemy wynagradzania a wartość dla akcjonariuszy), 4) Kongresu Praktyków Controllingu i Rachunkowości Zarządczej, The Report, Jadwisin k. Warszawy, 3-5 czerwca 2002 r. (W. Cwynar, A. Cwynar, Problematyka doboru odpowiedniego modelu VBM), 5) VI Forum Controllingu i Rachunkowości Zarządczej, InforTraining – Centrum Edukacji Menedżerskiej – Warszawska Szkoła Controllingu, Falenty k. Warszawy, 14-15 kwietnia 2003 r. (A. Cwynar, W. Cwynar, Kreacja wartości dla akcjonariuszy na GPW w Warszawie), 6) seminarium dla praktyków „Rachunkowość Zarządcza i Controlling”, KDK Info, Warszawa 5-6 czerwca 2003 r. (A. Cwynar, Problematyka doboru odpowiedniego modelu VBM), 7) Kongresu Controllingu i Rachunkowości Zarządczej, BDO Numerica, Augustów, 30 maja – 1 czerwca 2007 r. (A. Cwynar, EVA®: fakty i mity), 8) III Krakowskiego Forum Wynagrodzeń, Sedlak & Sedlak, Kraków, 15 – 16 maja 2008 r. (A. Cwynar, Powiązanie płacy menedżera z wynikami firmy), 9) panelu dyskusyjnego „Zarządzanie wartością spółki z perspektywy inwestorów i menedżerów”, Magazyn Top Menedżerów „CEO”, Warszawa, 20 czerwca 2008 r. (A. Cwynar, Wyniki spółek i płace ich menedżerów), 10) seminarium dla praktyków „Praktyczne narzędzia skutecznego zarządzania wynikami i efektywnością przedsiębiorstw. Corporate Performance Management”, PricewaterhouseCoopers – KDPW SA – Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych, Warszawa, 25 listopada 2009 r. (A. Cwynar, Zysk ekonomiczny: pomiar i kształtowanie wyników działalności przedsiębiorstwa). OTHER INTERNATIONAL EXPERIENCE 2006 Fachhochschule Bielefeld, Bielefeld, Niemcy, Visiting teacher 2012 Carlo Guido University, Rzym, Włochy, Rotman European Trading Contest, przedstawiciel wydziału LANGUAGE SKILLS Language: Angielski, biegła znajomość SELECTED GRANTS TYTUŁ / TEMAT GRANTU INSTYTUCJA FINANSUJĄCA RAMY CZASOWE ROLA W GRANCIE Wzrost wiedzy MNiSW, merytorycznej i Generacja doświadczenia Przyszłości praktycznego studentów w zakresie modelowania, przewidywania oraz objaśniania sytuacji na rynkach finansowych, poprzez projektowanie, wdrażanie oraz testowanie automatycznych systemów analitycznych 2013 Pomysłodawca Kapitalny Menedżer / PARP studia podyplomowe na trzech kierunkach 2011-2013 Pomysłodawca, opiekun merytoryczny jednego z kierunków, koordynator bloga Umiędzynarodowienie MNiSW, Index i unowocześnienie Plus Finansowego Kwartalnika Internetowego “e-Finanse” 2011 Pomysłodawca i koordynator Efektywność, ryzyko i NBP wartość przedsiębiorstwa w studiach teoretycznych i praktycznych 2010 Pomysłodawca i koordynator Anatomia kryzysu: NBP przyczyny – przebieg – perspektywy 2009 Pomysłodawca i koordynator System zapobiegania PARP powstawaniu bezrobocia na terenach słabo zurbanizowanych 2007 Doradca SELECTED PUBLICATIONS Ostatnie recenzowane publikacje (pełna lista publikacji zawiera ponad 100 pozycji): 1) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Model wyceny aktywów kapitałowych – problemy aplikacji w praktyce. Indeks beta, „Przegląd Organizacji” 2008, nr 1 2) Andrzej Cwynar, Goal-congruence of various versions of residual income, “Economic Horizons” 2008, nr 1-2 3) Andrzej Cwynar, Zysk rezydualny w różnych odmianach z punktu widzenia jego kontrolowalności, Finansowy Kwartalnik Internetowy „e-Finanse” 2008, nr 4 4) Andrzej Cwynar, Akademickie wersje zysku rezydualnego, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2008, nr 12 5) Andrzej Cwynar, Dwie role zysku rezydualnego w teorii i empirii, „Przegląd Organizacji” 2009, nr 2 6) Andrzej Cwynar, Value-based Measurement and Management of Firm Performance: Reconciliation Table, “Applied Economics: Systematic Research” 2009, vol. 3, nr 1 7) Andrzej Cwynar, Residual Income in Four Dimensions: Goal-Congruity, Controllability, Understandability and Practicability, “Timisoara Journal of Economics” 2009, vol. 2, nr 2 (6) 8) Andrzej Cwynar, Trzy wersje EVA®: zgodność z ostatecznym celem działania przedsiębiorstwa, kontrolowalność i prostota, „Ekonomia” 2009, nr 23 9) Andrzej Cwynar, Residual income: the essence, history and premises of utilization, „Journal of Information, Control and Management Systems” 2009, nr 2 10) Andrzej Cwynar, Value-relevance and decision-relevance of residual income: results of study, „Journal of Information, Control and Management Systems” 2010, nr 1 11) Andrzej Cwynar, The problem of informative usefulness of residual income. The RIBV radar concept, Finansowy Kwartalnik Internetowy “e-Finanse” 2010, special issue Rozprawa habilitacyjna: A. Cwynar, Analiza porównawcza wybranych mierników zysku rezydualnego, Konsorcjum Akademickie, Kraków – Rzeszów – Zamość 2010 “Autor przeanalizował od strony teoretycznej oraz ocenił na podstawie badań empirycznych różne postacie zysku rzydualnego ze względu na takie cechy jak kontrolowalnosć, zgodność z celem przedsiębiorstwa, zrozumiałość i praktyczność. Zakres i wnikliwość przeprowadzonej analizy, głębokie studia literaturowe świadczą o obszernej wiedzy autora na temat przedmiotu jego badań. Autor imponuje znajomością literatury i wiedzą o miernikach kreacji wartości, jakimi są odmiany zysku rezydualnego.” Z recenzji prof. nadzw. dr. hab. Tadeusza Dudycza “Praca jest obszernym i interesującym dziełem z obszaru finansów przedsiębiorstw, wyceny i zarządzania wartością. Walorem opracowania jest kompleksowa i krytyczno-wartościująca analiza przydatności różnych koncepcji zysku rezydualnego. Autor stworzył kompleksową metodę oceny mierników okresowych wyników działalności Przeprowadził także bardzo głębokie studia literaturowe. Wysoko oceniam dokonany przez autora przegląd badań stopnia znajomości i rozpowszechnienia zysku rezydualnego w praktyce gospodarczej. Bardzo ciekawa poznawczo jest analiza badań poświęconych relewantności zysku rezydualnego w wycenie.” Z recenzji prof. nadzw. dr. hab. Dariusza Zarzeckiego Pozostałe wybrane publikacje książkowe: A. Cwynar, P. Dżurak (red.), Systemy VBM i zysk ekonomiczny. Projektowanie – wdrażanie – stosowanie, Poltext, Warszawa 2010 Książka przygotowana wespół z PwC, i zawierająca m.in. prezentację casusów przedsiębiorstw. W recenzji książki prof. Witold Koziński, obecny wiceprezes NBP, napisał między innymi: „Książka ma walory praktycznej użyteczności, dzięki którym może ona stać się nie tylko frapującą lekturą dla osób reprezentujących różne środowiska (…), ale także swoistym, fachowo opracowanym przewodnikiem po stosunkowo młodej dziedzinie wiedzy, jaką jest zarządzanie wartością przedsiębiorstwa”. A. Cwynar, W. Cwynar, Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Polska Akademia Rachunkowości – Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania, Warszawa – Rzeszów, 2007 Recenzenci zwrócili uwagę m.in. na następujące kwestie: 1) prof. dr hab. M. Sierpińska: „Podkreślić należy trafność wyboru problemu do napisania książki zarówno z teoretycznego, jak i praktycznego punktu widzenia. Autorzy wypełniają lukę rynkową, gdyż brak jest na rynku dotychczas pozycji wyjaśniającej dokładnie wybrane determinanty wartości. Zarówno studentom, jak i praktykom potrzebna jest wiedza o podstawach i kierunkach wyborów przedsiębiorstwa pozwalających na wzrost korzyści jego właściciela. Książka wychodzi obu postulatom naprzeciw. (…) Autorzy zawarli wiele ciekawych ujęć nie prezentowanych dotychczas w literaturze. Tytuł opracowania zapowiada nie tylko interesujące treści, ale wyznacza ważny i aktualny obszar badawczych zainteresowań Autorów. Opracowanie ma charakter naukowy o znacznych walorach poznawczych i aplikacyjnych”. 2) prof. dr hab. W. Koziński: „Wysoko oceniam tę pozycję książkową. W polskiej literaturze tematu jest pracą wyjątkową z uwagi na to, że zawiera, w moim przekonaniu, udaną próbę całościowego podejścia do wszystkich, istotnych aspektów długoterminowych decyzji finansowych podejmowanych w przedsiębiorstwie. […] Książka posiada widoczny walor naukowy. Cytuje i komentuje nie tylko istotne źródła współczesnej wiedzy o wartości przedsiębiorstwa […] i tworzeniu jego wartości, ale podaje ciekawe i dobrze dobrane egzemplifikacje teoretycznych wywodów. […] Wyraźny jest także […] obiektywizm i starania o wyważone komentarze. […] Kwestia druga […] to pożytki dydaktyczne książki. Na ogół trudno jest połączyć walory naukowe i dydaktyczne w jedną, dobrą całość. Autorom […] całkowicie się to udaje”. 3) prof. dr hab. D. Zarzecki: „Książka […] jest ważnym dziełem z obszaru finansów przedsiębiorstw. […] Zawiera przedstawione w nowym świetle kluczowe z punktu widzenia zarządzania wartością problemy struktury i kosztu kapitału, polityki wypłat dla akcjonariuszy oraz motywowania kadry kierowniczej. Autorzy w sposób bardzo kompetentny, a jednocześnie przystępny, przybliżają złożoną problematykę podejmowania długoterminowych decyzji finansowych. Praca, która została oparta na najlepszej i bardzo aktualnej światowej literaturze przedmiotu oraz bogatych doświadczeniach Autorów będzie cenną pozycją w bibliotece menedżera, inwestora, czy analityka finansowego. Z pewnością zainteresuje również pracowników naukowych i studentów”. 4) dr A. Szablewski: „Bardzo ciekawa i inspirująca do przemyśleń oraz dyskusji książka. Autorzy, kompetentni znawcy tematu, wykorzystują najnowszą literaturę światową, starannie dokumentując prezentowane tezy przykładami i zastosowaniem teoretycznych prawidłowości budowania wartości spółki. Bezsporną zaletą książki jest logika i spójność prowadzonych rozważań: od finansowych aspektów kreowania wartości, poprzez koszt kapitału, strukturę kapitału do polityki wypłat dla akcjonariuszy i programy motywacyjnego wynagradzania. Dzięki temu Czytelnik uzyskuje publikację poszerzającą dotychczasową wiedzę na temat kreowania wartości przedsiębiorstwa dla udziałowców, inspirującą do przemyśleń, wraz z rekomendowanymi sposobami działań menedżerów”. ----------------------------------------------------------------------------------------------A. Cwynar, W. Cwynar, Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje – systemy – narzędzia, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002 Książka została pozytywnie zrecenzowana przez prof. dr. hab. Jana Jeżaka (Uniwersytet Łódzki), który w swej recenzji zwrócił m.in. uwagę na to, że „opiniowana praca jest pierwszym tak obszernym i wszechstronnym rozwinięciem problemu zarządzania wartością spółki kapitałowej w wykonaniu polskich autorów. Ma [ona] wszelkie dane ku temu, aby stać się swoistą encyklopedią wiedzy o tej ogromnie popularniej obecnie w świecie tendencji w zarządzaniu spółkami”. Z kolei drugi recenzent, dr Andrzej Szablewski (SGH w Warszawie), w swej opinii podkreślił następujące zalety pracy: „wykorzystanie najważniejszych i najnowszych pozycji literatury światowej […], świetna podbudowa [empiryczna] prezentowanych kategorii i obliczeń dotyczących metod wyceny przedsiębiorstwa oraz mierników wartości […] wraz ze sformułowanymi własnymi konkluzjami”. Lista publikacji A. Książki 1. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Zarządzanie wartością spółki kapitałowej. Koncepcje – systemy – narzędzia, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w 2. 3. 4. 5. Polsce, Warszawa 2002 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Grzegorz Gołębiowski, Jacek Kowalczyk, Aleksander Kusak, 41 najważniejszych wskaźników finansowych na przykładach polskich firm, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2005 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Polska Akademia Rachunkowości – Wydawnictwo Wyższej Szkoły Informatyki i Zarządzania, Warszawa – Rzeszów 2007 Andrzej Cwynar, Analiza porównawcza wybranych mierników zysku rezydualnego, Konsorcjum Akademickie, Kraków – Rzeszów – Zamość 2010 Andrzej Cwynar, Paweł Dżurak (red.), Systemy VBM i zysk ekonomiczny. Projektowanie – wdrażanie – stosowanie, Poltext, Warszawa 2010 B. Rozdziały w książkach 1. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Strategia restrukturyzacji i wzrostu wartości Optimus SA, rozdział w książce A. Szablewski (red.), Strategie wzrostu wartości firmy. Studium przypadków, Poltext, Warszawa 2000 2. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Stopa zwrotu i koszt kapitału – najważniejsze aspekty zarządzania wartością dla akcjonariuszy w polskich spółkach publicznych, rozdział w książce A. Herman, J. Bieliński (red.), Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, CeDeWu, Warszawa 2001 3. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Stopa zwrotu z kapitału – problemy definiowania, rozdział w książce L. Pawłowicz, S. Kasiewicz (red.), Zarządzanie wartością firmy w dobie kryzysu, CeDeWu, Warszawa 2003 4. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA®, MVA i kreacja wartości dla akcjonariuszy, rozdział w książce J. Duraj (red.), Wartość przedsiębiorstwa. Z teorii i praktyki zarządzania, Novum, Płock 2004 5. Andrzej Cwynar, Lek potrzebny od zaraz – struktura kapitału i wartość przedsiębiorstwa Jelfa SA, rozdział w książce A. Kozina (red.), Studia przypadków z zakresu przedmiotów ekonomicznych, tom 2, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Informatyki i Zarządzania, Rzeszów 2004 6. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Święty Graal Finansów, rozdział w książce J. Ostaszewski (red.), Finanse przedsiębiorstwa, Monografie i Opracowania Naukowe, Kolegium Zarządzania i Finansów SGH, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2005 7. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wycena przedsiębiorstwa metodą DCF i EVA, rozdział w książce M. Panfil, A. Szablewski (red.), Metody wyceny spółki. Perspektywa klienta i inwestora, Poltext, Warszawa 2005 8. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Kreacja wartości przedsiębiorstwa i metody pomiaru, rozdział w książce B. Dobiegała-Korona, A. Herman (red.), Współczesne źródła wartości przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa 2006 9. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Optymalizacja struktury kapitału i kalkulacja kosztu kapitału spółki, rozdział w książce M. Panfil (red.), Finansowanie rozwoju przedsiębiorstwa, Difin, Warszawa 2008 10. Andrzej Cwynar, Wycena przedsiębiorstwa metodą zdyskontowanych zysków ekonomicznych (EVA), rozdział w książce M. Panfil, A. Szablewski (red.), Wycena przedsiębiorstwa. Od teorii do praktyki, Poltext, Warszawa 2011 C. Artykuły w recenzowanych (punktowanych) czasopismach (krajowych i zagranicznych) 1. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Nowe tendencje w teorii i praktyce finansów – koncepcje EVA™ i MVA™, „Rachunkowość” 2000, nr 3 2. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Nowe mierniki przyrostu (ubytku) wartości firmy, „Ekonomista” 2000, nr 2 3. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Zarządzanie wartością dla akcjonariuszy na podstawie modelu MVA, „Przegląd Organizacji” 2000, nr 10 4. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Menedżerskie akcje i opcje zakupu akcji a wartość dla akcjonariuszy, „Przegląd Organizacji” 2003, nr 6 5. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA a kreacja wartości dla akcjonariuszy, „Przegląd Organizacji” 2004, nr 1 6. Andrzej Cwynar, Stopa zwrotu z kapitału przedsiębiorstwa: wybrane zagadnienia, Finansowy Kwartalnik Internetowy „e-Finanse” 2005, nr 1 7. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Dwanaście uwag na temat rocznej Net Present Value (część 1), „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2005, nr 5 8. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Dwanaście uwag na temat rocznej Net Present Value (część 2), „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2005, nr 6 9. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Kreacja wartości na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, „Przegląd Organizacji” 2005, nr 12 10. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA i wartość przyszłego wzrostu: casus Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, „Przegląd Organizacji” 2006, nr 3 11. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Użytkowanie zysku rezydualnego, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2006, nr 7 12. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Badania porównawcze zysku rezydualnego, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2006, nr 8 13. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA, amortyzacja ekonomiczna i kreacja 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. wartości dla akcjonariuszy, „Przegląd Organizacji” 2007, nr 5 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Model wyceny aktywów kapitałowych – problemy stosowania w praktyce. Rynkowa premia za ryzyko, „Przegląd Organizacji” 2007, nr 9 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Model wyceny aktywów kapitałowych – problemy aplikacji w praktyce. Indeks beta, „Przegląd Organizacji” 2008, nr 1 Andrzej Cwynar, Goal-congruence of various versions of residual income, “Economic Horizons” 2008, nr 1-2 Andrzej Cwynar, Zysk rezydualny w różnych odmianach z punktu widzenia jego kontrolowalności, Finansowy Kwartalnik Internetowy „e-Finanse” 2008, nr 4 Andrzej Cwynar, Akademickie wersje zysku rezydualnego, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2008, nr 12 Andrzej Cwynar, Dwie role zysku rezydualnego w teorii i empirii, „Przegląd Organizacji” 2009, nr 2 Andrzej Cwynar, Value-based Measurement and Management of Firm Performance: Reconciliation Table, “Applied Economics: Systematic Research” 2009, vol. 3, nr 1 Andrzej Cwynar, Residual Income in Four Dimensions: Goal-Congruity, Controllability, Understandability and Practicability, “Timisoara Journal of Economics” 2009, vol. 2, nr 2 (6) Andrzej Cwynar, Trzy wersje EVA®: zgodność z ostatecznym celem działania przedsiębiorstwa, kontrolowalność i prostota, „Ekonomia” 2009, nr 23 Andrzej Cwynar, Residual income: the essence, history and premises of utilization, „Journal of Information, Control and Management Systems” 2009, nr 2 Andrzej Cwynar, Value-relevance and decision-relevance of residual income: results of study, „Journal of Information, Control and Management Systems” 2010, nr 1 Andrzej Cwynar, The problem of informative usefulness of residual income. The RIBV radar concept, Finansowy Kwartalnik Internetowy “e-Finanse” 2010, special issue D. Artykuły popularnonaukowe i poradnikowe 1. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, EVA – nowe spojrzenie na efektywność wykorzystania kapitału spółek (część I), „Nasz Rynek Kapitałowy” 1999, nr 1 2. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, EVA – nowe spojrzenie na efektywność wykorzystania kapitału spółek (część II), „Nasz Rynek Kapitałowy” 1999, 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. nr 3 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Ocena wyników przedsiębiorstwa w świetle modelu ekonomicznego – koncepcja EVA, „Controlling i Rachunkowość Zarządcza w Firmie” 1999, nr 3 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jako element systemu zarządzania przez wartość (część I), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza w Firmie” 2000, nr 3 (dodatek specjalny) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Ekonomiczna wartość dodana (EVA) jako element systemu zarządzania przez wartość (część II), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 4 (dodatek specjalny) Andrzej Cwynar, Systemy motywacyjne związane z koncepcją EVA, „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 4 (dodatek specjalny) Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Pomiar i ocena wyników działalności przedsiębiorstwa w świetle koncepcji EVA™, „Controlling. Kierowanie Przedsiębiorstwem Za Pomocą Liczb”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA 2000, maj Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Jak zmierzyć efekty kreacji wartości dla właścicieli przedsiębiorstwa – przekrój dostępnych możliwości (część I), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 7 (dodatek specjalny) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Jak zmierzyć efekty kreacji wartości dla właścicieli przedsiębiorstwa – przekrój dostępnych możliwości (część II), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 8 (dodatek specjalny) Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Jak skutecznie wdrożyć model VBM i posługiwać się nim na podstawie doświadczeń przedsiębiorstw stosujących koncepcje EVA i MVA, „Controlling. Kierowanie Przedsiębiorstwem Za Pomocą Liczb”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA 2000, sierpień Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Jak zmierzyć efekty kreacji wartości dla właścicieli przedsiębiorstwa – przekrój dostępnych możliwości (część III), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 9 (dodatek specjalny) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Jak wdrażać EVA™ w praktyce – studium przypadków (część I), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 11 (dodatek specjalny) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Polska rzeczywistość gospodarcza w aspekcie adaptacji modelu EVA-MVA, „Controlling. Kierowanie Przedsiębiorstwem Za Pomocą Liczb”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA 2000, listopad Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Jak wdrażać EVA™ w praktyce – studium przypadków (część II), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2000, nr 12 (dodatek specjalny) Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Zintegrowany model ABC-EVA, „Controlling. Kierowanie Przedsiębiorstwem Za Pomocą Liczb”, 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA 2001, luty Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Motywacyjne systemy wynagradzania oparte na koncepcji EVA™, „Controlling. Kierowanie Przedsiębiorstwem Za Pomocą Liczb”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA 2001, maj Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Motywacyjne programy partycypacji kierownictwa we własności przedsiębiorstwa a wartość dla akcjonariuszy (część I), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2001, nr 7 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Motywacyjne programy partycypacji kierownictwa we własności przedsiębiorstwa a wartość dla akcjonariuszy (część II), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2001, nr 9 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, EVA™ – miernik wartości kreowanej, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2002, nr 4 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wartość dodana wyrażona gotówkowo (CVA®) jako alternatywa dla EVA™ w obszarze wyceny i pomiaru wyników działalności spółek, „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA, Warszawa 2002, luty Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Praktyczne aspekty kalkulacji kosztu kapitału własnego w przedsiębiorstwie, „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Informacji Zawodowej WEKA, Warszawa 2002, maj Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Pomiar wartości a ocena aplikacji metod VBM, „Gazeta Finansowa” (dodatek do „Prawo i Gospodarka”) 2002, nr 124 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Ukryte źródła wartości przedsiębiorstwa: strategiczna karta wyników (BSC), „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Forum Media, Warszawa 2003, kwiecień Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Zarządzanie wartością a zwrot z inwestycji, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wiedza i Praktyka, Warszawa 2003, kwiecień Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Koszt kapitału własnego, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2003, czerwiec Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Menedżerskie opcje zakupu akcji – cena realizacji a wartość dla akcjonariuszy (część 1), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2003, nr 7 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Menedżerskie opcje zakupu akcji – cena realizacji a wartość dla akcjonariuszy (część 2), „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” 2003, nr 8 Andrzej Cwynar, Wpływ struktury kapitału na wartość przedsiębiorstwa (część 1), „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43. Forum Media, Warszawa 2003, sierpień Andrzej Cwynar, Wpływ struktury kapitału na wartość przedsiębiorstwa (część 2), „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Forum Media, Warszawa 2003, listopad Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Menedżerskie opcje zakupu akcji, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2003, grudzień Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wdrożenie VBM – etap pierwszy, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2004, styczeń Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wdrożenie zasad VBM, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2004, luty Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Strategie kreowania wartości firmy, „Doradca Dyrektora Finansowego”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2004, marzec Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wdrożenie filozofii VBM w przedsiębiorstwie – zbiór rad i doświadczeń, „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Forum, Poznań 2004, maj Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Najważniejsze problemy kształtowania polityki dywidendy w przedsiębiorstwie, „Controlling – Wiedza i Narzędzia Praktyczne”, Wydawnictwo Forum, Poznań 2004, sierpień Andrzej Cwynar, Jakie zalety ma EVA w porównaniu z innymi metodami oceny efektywności inwestycji?, „Analiza i Kontrola Finansowa w Praktyce”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka, Warszawa 2004, grudzień Jan Winiecki, Andrzej Cwynar, Prawdziwe szwindle w prywatyzacji, „Rzeczpospolita” 2005, nr 63 Andrzej Cwynar, Kontrowersyjna EVA, „Monitor Rachunkowości i Finansów” 2005, nr 7-8 Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Kłopoty z wartością, czyli schizofrenia menedżera, „Forbes” 2007, nr 3 Andrzej Cwynar, Zarząd do raportu – król jest nagi, „CEO” 2007, nr 3 Andrzej Cwynar, Menedżerowie akcjonariuszami? 7 grzechów głównych konstruowania programów własności menedżerskiej, „CEO” 2007, nr 4 Andrzej Cwynar, Po planach je poznacie: rzecz o planach premiowani motywujących tworzenie wartości dla udziałowców, „CEO” 2007, nr 5 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Struktura kapitału a koszt kapitału – analiza finansowania firmy, „Analiza i Kontrola Finansowa w Praktyce”, Wydawnictwo Wiedza i Praktyka 2007, czerwiec E. Recenzje 1. Andrzej Cwynar, recenzja książki A. Herman, A. Szablewski (red.), Zarządzanie wartością firmy, Poltext, Warszawa 1999, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa” 2000, nr 3 2. Andrzej Cwynar, recenzja książki S.D. Young, S.F, O’Byrne, EVA and Value-Based Management. A Practical Guide to Implementation, McGraw-Hill, 2001, „Zarządzanie Wartością Firmy. Value Based Management”, Wydawnictwo Forum Media, Warszawa 2003, marzec 3. Andrzej Cwynar, recenzja książki J.A. Knight, Value Based Management. Developing a Systematic Approach to Creating Shareholder Value, McGraw-Hill, 1998, „Zarządzanie Wartością Firmy. Value Based Management”, Wydawnictwo Forum Media, Warszawa 2003, marzec 4. Andrzej Cwynar, recenzja książki A. Szablewski, K. Pniewski, B. Bartoszewicz (red.), Value Based Management. Koncepcje, narzędzia, przykłady, Poltext, Warszawa 2008, „Gospodarka Narodowa” 2008, nr 11-12 F. Raporty 1. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Rankingi liderów efektywności. Raport, „Gazeta Bankowa” 2005, nr 20 2. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA, czyli firma prawdziwie rentowna, „Rzeczpospolita” 2008, nr 101 (8002), dodatek „Lista 500” 3. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Kapitał musi zarabiać więcej, niż kosztuje, „Rzeczpospolita” 2009, nr 100 (8305) G. Publikacje konferencyjne 1. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA i MVA: nowe wyzwanie dla zarządów spółek, VII Międzynarodowe Sympozjum Naukowe „Problemy zarządzania strategicznego przedsiębiorstw i ekorozwoju w warunkach gospodarki rynkowej. Sukces przedsiębiorstwa w gospodarce rynkowej”, Politechnika Lubelska, 6-7 maja 1999 r., Wydawnictwo Politechniki Lubelskiej, Lublin 1999 2. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Economic Value Added™ – New Metric to Measure Financial Performance, 21st International Scientific School „Information Systems Architecture and Technical Issues. Managing Growth of Organisation Information and Technical Issues”, Politechnika Wrocławska, Lądek Zdrój, wrzesień 1999 r., Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej, Wrocław 1999 3. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, EVA i MVA – przejaw nowych tendencji 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. w świecie finansów, I Międzynarodowe Seminarium Naukowe Studentów i Młodych Pracowników Nauki, Państwowa Wyższa Szkoła Zawodowa w Jarosławiu, 15-16 listopada 1999 r., Wydawnictwo Naukowe PWSZ w Jarosławiu, Jarosław 1999 Andrzej Cwynar, Ekonomiczna wartość dodana – założenia teoretyczne i ich weryfikacja w praktyce, I Sympozjum Młodych Pracowników Nauki „Instrumenty rynku finansowego w teorii i praktyce”, Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie, Rzeszów, 26 listopada 1999 r. Andrzej Cwynar, Wiktor Cwynar, Korekta danych księgowych dla celów kalkulacji ekonomicznej wartości dodanej, Zeszyt Naukowy Wyższej Szkoły Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie „Wybrane problemy okresu transformacji” (pod red. prof. dr. hab. Andrzeja Szopy) , Rzeszów 1999, nr 6 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Praktyczne problemy aplikacji EVA™ na gruncie polskim, Międzynarodowa Konferencja Naukowa „Zarządzanie finansami. Współczesne tendencje w teorii i praktyce”, Uniwersytet Szczeciński, Kołobrzeg 2-4 marca 2000 r., Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2000 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Wykorzystanie koncepcji zysku ekonomicznego do oceny działalności spółek, VIII Międzynarodowe Sympozjum Naukowe „Problemy zarządzania strategicznego przedsiębiorstw i ekorozwoju w warunkach gospodarki rynkowej. Przedsiębiorczość u progu nowego tysiąclecia”, Politechnika Lubelska, 11-12 maja 2000 r., Wydawnictwo Politechniki Lubelskiej, Lublin 2000 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Możliwości i ograniczenia implementacji parametrów EVA i MVA w polskich warunkach, Szkoła Letnia Organizacji i Zarządzania „Warszawa 2000”. Temat przewodni: Polska w Europie 2000 – polskie nauki o zarządzaniu wobec wyzwań XXI wieku”, Komitet Nauk Organizacji i Zarządzania PAN i WSPiZ im. L. Koźmińskiego, Warszawa 18-20 września 2000 r. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Słabości polskiego rynku kapitałowego w kontekście wdrażania parametru EVA przez spółki, Międzynarodowa Konferencja Naukowa „Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie”, Uniwersytet Szczeciński, Międzyzdroje, 21-23 września 2000 r., Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2000 Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Stopa zwrotu i koszt kapitału – najważniejsze aspekty zarządzania wartością dla akcjonariuszy w polskich spółkach publicznych, Konferencja „Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu”, Uniwersytet Gdański – Szkoła Główna Handlowa, Gdynia – Bałtyk – Karlskrona, 27-29 września 2001 r. Wiktor Cwynar, Andrzej Cwynar, Kreacja wartości dla akcjonariuszy na GPW w Warszawie. Wstępne wyniki badań, IV Międzynarodowa Konferencja Naukowa „Zarządzanie Finansami. Mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw, Uniwersytet Szczeciński, Międzyzdroje, 9-11 kwietnia 2003 r., Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2000 12. Andrzej Cwynar, Simplicity of various versions of residual income: results of study, International Scientific Conference for Ph.D. Students and Young Scientists, Silesian University in Opava, School of Business Administration in Karvina, 14 listopada 2008 r.