SW Europe - CC Group

Grupa Kapitałowa SECO/WARWICK
prezentacja wyników 4Q 2013
CC Group Small&MidCap Conference 4th Edition
Warszawa, 27 marca 2014
kluczowe informacje finansowe 4Q 2013
sprzedaż 4Q 2013 niższa od oczekiwań Zarządu /1-4Q 2013: -2% r/r; 4Q 2013: -20% r/r/ – wpływ czynników
makroekonomicznych, odłożony popyt w segmencie pieców topialnych i pieców próżniowych
stabilny popyt na rynkach rozwiniętych, rynki emerging zachowują się nieco słabiej od przewidywań Spółki
/pogorszenie wskaźników PMI na kluczowych rynkach rozwijających się/
spadek wyniku brutto ze sprzedaży 4Q 2013 do poziomu 22,1 mln zł /-30% r/r/, marża brutto pod presją
czynników kosztowych w realizacji kontraktów i niższą sprzedażą na nowych rynkach /4Q 2013: 18,9%/
wynik netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej 4Q 2013: -3,2 mln zł, wynik netto Grupy: -3,9 mln zł,
marża netto: -3,3% /wynik dodatkowo obciążony kosztem pr. opcji menedżerskich: 0,5 mln zł kwartalnie/
opracowany i wdrażany od lutego 2014 program oszczędności w obszarze kosztów produkcyjnych
/bezpośrednich i pośrednich, w tym osobowych/ oraz SG&A, łączny oczekiwany potencjał oszczędności
minimum 6 mln zł w skali roku
backlog w 4Q 2013 na nieco niższym poziomie: 300 mln zł /-7% q/q/, order intake 4Q 2013: 101 mln zł
/book-to-bill: 86%/
bardzo dobra sytuacja finansowa /net cash na koniec 2013/ – podtrzymane strategiczne założenie o
gotowości wypłaty dywidendy
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
2
wyniki Grupy SECO/WARWICK 4Q 2013
w tys. zł
4Q 2013
4Q 2012
dynamika
1Q 2013
2Q 2013
3Q 2013
przychody ze sprzedaży
117 397
146 631
-19,9%
118 452
134 965
115 996
wynik brutto ze sprzedaży
22 129
31 719
-30,2%
27 240
37 698
23 601
marża b. ze sprzedaży
18,9%
21,6%
-2,7 p.p.
23,0%
27,9%
20,3%
EBIT
-6 003
5 113
-
9 184
11 902
4 752
marża EBIT
-5,1%
3,5%
7,8%
8,8%
4,1%
EBITDA
-4 147
6 968
10 895
13 983
6 548
marża EBITDA
-3,5%
4,8%
9,2%
10,4%
5,6%
wynik netto
-3 927
5 539
5 502
7 412
4 169
rentowność netto
-3,3%
3,8%
4,6%
5,5%
3,6%
wynik netto akcjonariuszy
jednostki dominującej
-3 211
5 437
5 572
7 445
5 270
-
-
-
wpływ czynników jednorazowych na wyniki 4Q 2013 łącznie w kwocie 3,5 mln zł
począwszy od 1Q 2013 wyniki od poziomu EBIT obciążone kosztem programu opcji: - 0,5 mln zł kwartalnie
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
3
wydarzenia mające negatywny wpływ na wynik netto Grupy w 4Q 2013
SW Corporation /USA/ - odzwierciedlone w P&L

problemy techniczne z realizacją kontraktów

zwiększenie rezerwy na program motywacyjny kadry zarządzającej
-2,5 mln zł
oraz na odprawy związane z restrukturyzacją
-0,5 mln zł
Retech /USA/ - odzwierciedlone w P&L

-0,5 mln zł
odpis należności klienta, który ogłosił bankructwo
Razem
-3,5 mln zł
w 4Q 2013 w związku z osiągnięciem w spółkach operujących na rynkach emerging i w Retech USA
sprzedaży niższej od oczekiwanej /na skutek przesunięć czasowych w podpisywaniu nowych kontraktów/
wystąpiły negatywne odchylenia na marży netto w stosunku do założeń budżetowych

Retech /USA/
-0,8 mln zł

SW Retech /Chiny/
-1,0 mln zł

SW Allied /Indie/
-0,6 mln zł

SW Brazylia
-0,5 mln zł
Razem
-2,9 mln zł
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
4
program optymalizacji i oszczędności kosztowych /rozpoczęty w lutym 2014/
3 obszary oszczędności kosztowych i główne inicjatywy

bezpośrednie koszty produkcyjne /obszar operacyjny/
‒ stworzenie wspólnej bazy komponentów: globalne wykorzystanie i zestandaryzowanie
‒ umowy z głównymi dostawcami zawierane w skali globalnej, zamówienia dla Grupy z lokalizacji o najkorzystniejszej cenie

pośrednie koszty produkcyjne i SG&A /obszar administracyjny/
‒ optymalizacja kosztów delegacji i tłumaczeń, czynszów

koszty osobowe
‒ redukcja etatów w wybranych lokalizacjach /Indie i Brazylia/
‒ zamrożenie wynagrodzeń stałych oraz silniejsze uzależnienie wynagrodzenia od performance
minimalna oczekiwana kwota oszczędności do osiągnięcia 6 mln zł rocznie

już zrealizowane inicjatywy skutkujące oszczędnościami na kwotę 2 mln zł
największe oszczędności możliwe do osiągnięcia w SW Allied /Indie/, SW Europe /Polska/, Retech i SW
Corporation /USA/
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
5
podział kompetencji: vicepresidents i managing directors
product global strategy
VP
local product strategy
MD
deal generation
order cost calculation
contract signing
project management
manufacturing
project cost responsibility
delivery logistics
installation and approval
aftermarket
< 20%
informacja
> 20-40% < wpływ
> 40%
decyzja
hiring product team
hiring non-product team
HR and local admin
R&D
financial reporting and tax
0%
20%
40%
60%
80%
100%
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
6
działania reorganizacyjne w najważniejszych spółkach zależnych
status
spółka

SW Europe
(Polska)

SW
Corporation
(USA)


Retech
(USA)
SW Allied
(Indie)
SW Retech
(Chiny)
SW Brazylia
działania
•
•
•
•
połączona działalność operacyjna SW S.A. i SW Thermal
2 spółki sprzedażowo-serwisowe /Niemcy i Rosja/
rozwój projektów R&D
optymalizacja procesów i zatrudnienia
•
•
•
nowy managing director i chief operating officer (4Q 2013)
nowy manager ds. zarządzania projektami
dokonana restrukturyzacja organizacyjna
•
•
•
efektywna struktura organizacyjna
implementacja teamu Retecha w SW Europe /16 pracowników/
na 2014 planowane zatrudnienie inżynierów sprzedaży Retecha w Chinach, Indiach i Brazylii
•
•
•
•
nowy managing director /1Q 2014/
restrukturyzacja firmy /3-4Q 2013/
aktywizacja działań sprzedażowych i marketingowych /100% planu sprzedaży na 2014 już w backlogu/
planowane wdrożenie systemu ERP (na początku 2015)
•
•
•
zmiana managing directora /2Q 2014/ i nowy chief operating officer
intensyfikacja działań sprzedażowych
break even w 2015
•
•
•
•
zmiana managing directora /1Q 2014/
rekrutacja i szkolenie personelu /2014/
promocja brandu Seco/Warwick i marketing rynkowy /2014/
break even w 2015
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
7
przychody ze sprzedaży
146 631
134 965
121 168 119 993
110 527
118 451
109 400
w tys. zł
102 267
84 034
76 002
115 996 117 397
pozostałe
1 405
piece topialne
45 619
aluminium process
70 688
4 973
53 861
piece atmosferowe
25 728
42 962
CAB
11 394
21 971
piece próżniowe
28 278
1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 4Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
wzrost sprzedaży w segmencie pieców topialnych q/q +39%, jednak r/r spadek -20% /odłożony popyt/
spadek sprzedaży w segmencie próżni r/r -36%, q/q -24% /przesunięcia realizacji kontraktów/
stabilna sprzedaż w segmencie CAB oraz w segmencie pieców atmosferowych
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
8
marża brutto
piece próżniowe
CAB
40% 60
40% 120
40%
120
35% 50
35% 100
35%
w mln zł
100
30%
80
30,0%
60
26,5% 26,5%
27,5%
40
25,7% 25,6% 26,4%
27,9%
28,4%
40
0
30
25%
30,9% 30,8%
29,9% 30,6%
30%
31,9%
15%
piece topialne
240
25%
25,1%
200
18,5%
20,1%
21,5%
20%
0
15%
4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13
aluminium process
30% 50
22,8%
25,0%
23,9% 23,3%
20% 30
15% 20
23,9%
25,3% 25,5%
5%
4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13
40
20%
21,8% 21,5% 21,4%
20,6%
20
17,4%
0
20%
21,0%
15%
0
10%
10,7%
15%
10%
4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13
25%
27,3% 27,5% 26,2%
10% 10
0
25%
26,0%
35%
27,2%
40
28,3% 27,8%
30%
120
80
30%
30,7%
40%
25% 40
22,8% 22,8%
80
60
29,1%
20
4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13
160
33,0% 32,5%
20% 10
20
w mln zł
piece atmosferowe
140
5%
4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13
dane zaprezentowane krocząco za ostatnie 4 kwartały (LTM)
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
9
cash flow 1-4Q 2013
7 444
20 946
27 439
22 037
55 586
w tys. zł
-19 755
-34 370
60 286
-2 010
-17 031
BO środki
pieniężne
wynik brutto amortyzacja zmiana stanu
zmiana
należności, zobowiązań
zapasów i handlowych i
RMK
rezerw
podatek
zapłacony
inne korekty
CF
CF finansowy
inwestycyjny
BZ środki
pieniężne
w samym 4Q 2013 +13,2 mln zł gotówki operacyjnej /vs +17,4 mln zł w 4Q 2012/
w CF inwestycyjnym ujęta zapłata za akwizycje w Indiach i Brazylii /częściowo sfinansowana kredytem/
podtrzymana gotowość wypłaty dywidendy z zysku za 2013 zgodnie z założeniami strategii
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
10
portfel zamówień na koniec grudnia 2013
500
mln zł
400
300
200
100
0
sty
lut
mar
kwi
maj
2013
cze
2012
lip
sie
2011
wrz
paź
lis
gru
2010
na 31 grudnia 2013 portfel zamówień Grupy wyniósł 300 mln zł, -7% q/q
przewidywany najniższy poziom backlogu na przełomie 1 i 2Q 2014
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
11
backlog* SECO/WARWICK na tle wskaźników aktywności przemysłu ISM i PMI
70
500
450
65
400
60
350
55
300
50
250
200
45
150
40
100
35
50
30
SWG backlog /mln zł/
PMI Euro zone
ISM USA
05.2014
03.2014
01.2014
11.2013
09.2013
07.2013
05.2013
03.2013
01.2013
11.2012
09.2012
07.2012
05.2012
03.2012
01.2012
11.2011
09.2011
07.2011
05.2011
03.2011
01.2011
11.2010
09.2010
07.2010
05.2010
03.2010
01.2010
11.2009
09.2009
07.2009
05.2009
03.2009
01.2009
11.2008
09.2008
07.2008
05.2008
03.2008
01.2008
0
PMI Chiny
* wskaźniki ISM i PMI przesunięto o pół roku do przodu
źródło: Bloomberg, Spółka
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
12
struktura segmentowa backlogu i order intake
backlog /mln zł/
400
300
200
200
20,7
21,1
4,1
18,2 4,5
24,5
108,1
66,0
150
pozostałe
aftersales
A/P
79,3
100
89,6
93,3
11,0
10,4
20,2
5,6
11,8 3,9
7,1
50
23,9
39,8
37,7
32,9
piece atmosferyczne
piece próżniowe
0
100
CAB
piece topialne
86,7
order intake /mln zł/
0
3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q2013 4Q2013
3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 3Q 2013 4Q 2013
w 4Q 2013 pozyskano zamówienia o wartości 101,1 mln zł /w całym 2013 400,6 mln zł/, najwięcej w
segmencie pieców atmosferowych /39,8 mln zł/ i próżniowych /32,9 mln zł/
w 4Q 2013 book-to-bill: 86%
w mln zł
szacowany okres konsumpcji backlogu
1H 2014
2H 2014
2015
178,9
97,5
23,8
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
13
sytuacja na kluczowych rynkach Grupy
• dobre prognozy dla przemysłu motoryzacyjnego
(inwestycje GM ok. 1,2 mld USD), także dla
dostawców komponentów (planowany rozwój
Timken), również w Meksyku (Aluminicaste)
• stabilny satysfakcjonujący popyt z segm. automotive
• wolniejsze tempo rozwoju w segmencie usługowej
obróbki cieplnej metali
• chwilowe wstrzymanie dużych zamówień w
technologii Retech (po kilku latach znaczących zleceń
na rynku USA, oczekiwane zlecenia z innych
regionów świata – kraje arabskie)
• ożywienie w przemyśle motoryzacyjnym
(Niemcy i subsidiaries niemieckich
koncernów) - planowane większe
zamówienia w MAN, VW Seat, Finoba, w
przemyśle maszynowym (Hanomag)
• plany otwarcia nowych linii biznesowych
przez Bodycote
• zapowiedziane inwestycje w Polsce
(Toyota, VW Poznań)
• wsparcie rządowe dla przemysłu
obronnego, aktywizacja lotnictwa i
energetyki (turbiny gazowe)
• duży potencjał rozwojowy segmentu CAB
w Rosji (pierwsze zamówienia dla
lotnictwa i motoryzacji realizowane w
2014)
• inwestycje koncernów w Rosji (KRAMZ,
Visteon, Ford)
• liczne inwestycje modernizacyjne w
przemyśle metalowym (Rusal, OMK,
Severstal)
Rosja i
WNP
~
Europa
USA
Chiny
~
~
Indie -
Brazylia
• spodziewana stagnacja w 1H 2014 z
uwagi na późny karnawał, mundial i
wybory powszechne (paź 2014)
• od 2014/ 2015 zaplanowane większe
inwestycje koncernów przemysłowych:
BMW, Fiat, JAC Motors, Mitsubishi,
Embraer, Petrobras
~
• wybory parlamentarne i regionalne w
Indiach (maj 2014) wpływają na
okresowe przesunięcie decyzji
inwestycyjnych w przemyśle
metalowym i motoryzacyjnym
• w marcu przewidywana decyzja
koncernu Airbus dot. lokalizacji nowej
fabryki
~
• zmiana polityki monetarnej Chin wpływa
na ograniczenie skłonności przemysłu do
inwestowania
• planowane inwestycje koncernu
lotniczego Comac w 2014 (ok. 7 mld EUR)
• planowane inwestycje Aviation Industry
Corp (ok. 1 mld EUR)
• zapowiedziane inwestycje Changan Ford,
Beijing Hyundai, Shaanxi Auto
• planowane inwestycje infrastrukturalne
(2014-2015 sieci kolejowe o długości
blisko 9 tys. km)
--
-
~
+
++
znacznie poniżej
oczekiwań
Zarządu
poniżej
oczekiwań
Zarządu
zgodnie z
oczekiwaniami
Zarządu
powyżej
oczekiwań
Zarządu
znacznie powyżej
oczekiwań
Zarządu
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
order intake
14
podsumowanie
przejściowo słabsze drugie półrocze 2013 /a w szczególności 4Q/ nie powoduje zmian w planie działania i
strategii Spółki
dążenie do pozycji globalnego lidera w zakresie technologii obróbki cieplnej metali nie napotyka na
problemy o pryncypialnym charakterze
Grupa zajmuje się obecnie finalizacją procesów restrukturyzacji w spółkach zależnych - proces ten
zakończył się sukcesem w spółkach odpowiedzialnych za regiony Europy, Ameryki Północnej i Indii
do końca 2014 zakończona zostanie także restrukturyzacja w dwóch ostatnich firmach : w Chinach i Brazylii
w 2013 Grupa osiągnęła strukturę docelową, umożliwiającą efektywne zarządzanie budowaną do tego
momentu globalną organizacją
od 2014 Grupa oczekuje stopniowej redukcji kosztów ogólnego zarządu wskutek rozpoczętych procesów
optymalizacyjnych
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
15
kontakt IR
disclaimer
Piotr Walasek
Dyrektor Finansowy
SECO/WARWICK
tel:
68 38 20 535
e-mail:
[email protected]
Katarzyna Mucha
Investor Relations
CC Group sp z oo
tel:
22 440 1 440
e-mail:
[email protected]
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie
w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do
nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania
nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim
wykorzystane źródła informacji, które SECO WARWICK S.A.
uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji,
że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan
faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia
dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne
lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od
faktycznych rezultatów.
SECO WARWICK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty
decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego
opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła
wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji
zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na
korzystającym z opracowania.
Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy
o prawie autorskim i prawach pokrewnych.
Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie
wymaga pisemnej zgody SECO WARWICK S.A.
jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali
16