Artykuł w formacie PDF z wykresami

Telefon: +48 (22) 860 65 10
[email protected]
Ul. Stawki 2
00-193 Warszawa
RA PO R T PO RA N N Y
Piątek 14/07/2006r
Na rynku złotego już od początku tygodnia
poruszamy się w wąskim przedziale wahań, gdzie przedział
zmienności dla EURPLN wynosi od 4,01 do 4,05, natomiast dla
USDPLN 3,15-3,19. W podobnej atmosferze minął i
wczorajszy dzień, gdzie słabszy sentyment na rynkach
wschodzących sprawił, że również i złotówka poruszała się w
górnym przedziale wahań.
Umocnienie przyniosły dopiero lepsze dane na temat deficytu
na rachunku obrotów bieżących, który wyniósł 209 mln euro,
znacznie poniżej oczekiwanych 418 mln euro. Szczególnie
zaskoczyła dynamika eksportu, który w porównaniu do
ubiegłego roku wzrósł w maju o ponad 30%.
Na korzyść naszej waluty podziałały również słabsze
dane ze Stanów, gdzie liczba zasiłków dla bezrobotnych
wyniosła 332 000 ( oczekiwano 318 000), potwierdzając tym
samym obawy FEDu, że gospodarka amerykańska zaczyna
zwalniać.
Wiadomość ta zmniejszyła delikatnie szanse na
kontynuację procesu podwyżek stóp procentowych w Stanach,
jednak wciąż rosnące ceny ropy sprawiają, że ryzyko inflacyjne
może jeszcze dać o sobie znać. Cena baryłki na giełdach w
Nowym Jorku oraz Londynie ustanowiła nowe historyczne
szczyty, przekraczając poziom 76 USD za baryłkę. Tak więc w
dalszym ciągu nie wiemy jak zachowa się FED podczas
zaplanowanego na początek sierpnia kolejnego posiedzenia.
Inwestorów bardziej niż słabe dane przerażają jednak rosnące
ceny surowców i to właśnie ten czynnik przechylił szalę na
korzyść amerykańskiego dolara, a kurs EURUSD spadł poniżej
1,27. Pamiętać jednak należy, że słabnąca gospodarka przy
wciąż rosnących cenach obsługi zadłużenia w długim terminie
nie może wspierać amerykańskiej waluty, dlatego nie
oczekujemy dalszego umocnienia się dolara.
Zaplanowane na dzień dzisiejszy publikacje
makroekonomiczne z amerykańskiego rynku powinny
powiedzieć nam natomiast, w jakiej kondycji znajduje się rynek
konsumencki. Poznamy wartość sprzedaży detalicznej,
opisującej jak kształtowały się wydatki społeczne w czerwcu a
także indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan,
na podstawie którego prognozować można skłonność
amerykanów do konsumpcji w nadchodzących miesiącach.
Lepsze od oczekiwań rynkowych wyniki na pewno
wspierać będą amerykańską walutę, przyczyniając się
jednocześnie do pogorszenia nastrojów na rynkach
wschodzących, w tym rynku polskim. Sytuacja złotówki
zależeć jednak będzie w znacznej mierze od wyników inflacji
cen konsumentów zaplanowanej na godzinę 14:00. Mediana
oczekiwań sugeruje delikatny wzrost cen w czerwcu z 0,9% do
1%, co w dalszym ciągu znajdować się będzie daleko od
założeń Rady Polityki Pieniężnej i nie powinno rozbudzić obaw
o możliwość zaostrzania polityki w 2006 roku, a tym samym
nie przysparzając inwestorom powodów do wyprzedaży
polskiej waluty.
Godzina
publikacji
Wskaźnik
Kraj
Wartość
oczekiwa
na
Poprzednia
wartość
14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
1,00%
0,90%
14:30
Sprzedaż detaliczna
Retail Sales
USA
0,40%
0,10%
15:45
Indeks Nastrojów Konsumentów
Uniwersytetu Michigan
Michigan Sentiment Indeks
USA
84
82,4
16:00
Zapasy w firmach
Business Inventories
USA
0,50%
0,40%
Autor: Tomasz Porada
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.fmcm.pl do
nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści
raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr
118, poz. 754, z późn. zm.) Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim
zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu są również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie,
przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autorów serwisu.