sprzedaż mocznika 46

Investor Day
W
Warszawa,
4 marca 2009 r.
Agenda
g
9
9
9
9
9
9
9
9
Profil
o Spó
Spółki
Wyniki finansowe
Koszty i Surowce
Przychody
Rynek nawozów
Rynek produktów chemicznych
Inwestycje
Podsumowanie
Profil Spółki
Jesteśmy firmą działającą w obszarze chemii. Poprzez nieustanny
rozwój poprawę i budowanie przewag konkurencyjnych,
konkurencyjnych zwiększanie
rozwój,
efektywności oraz doskonalenie naszej roli w zakresie zasobów
ludzkich, a także kształtowania relacji w ramach otoczenia
wewnętrznego i zewnętrznego firmy wpływamy na WZROST
WARTOŚCI
Ś FIRMY.
Profil: produkcja nawozowo - chemiczna
Zatrudnienie: około 3,300 osób
Przychody: ponad 2 500 mln zł (rok obrotowy 2007/8)
Korzystna lokalizacja: w regionie o dużym potencjale wzrostu
Struktura akcjonariatu:
ZA Puławyy to p
ponad 45 lat doświadczeń
Uruchomienie
pierwszej
instalacji syntezy
mocznika
1966
Rozpoczęcie
działalności
wytwórni
melaminy
1976
Zakończenie
budowy wytwórni
kaprolaktamu
1977
Przekształcenie
w jednoosobową
Spółkę Skarbu
Państwa
1985
Rozpoczęcie
realizacji
planowanego
programu
ochrony
środowiska na
lata 1985 2004
1990
1992
Uruchomienie
instalacji
roztworu RSM
Uruchomienie
instalacji
„Melaminy II”
286 mln zł
1997
2001
Uruchomienie
nowoczesnej
instalacji do
syntezy
mocznika
Znacząca
poprawa
wyników
finansowych
2003
Utworzenie
podstrefy
Starachowickiej
Debiut na GPW
SSE
2004
Oddanie do
użytku
instalacji
„Melaminy
M l i III”
316 mln zł
2005
2007
2008
Rozpoczęcie
inwestycji
„Tlenowniaamoniak
amoniakmocznik”
240 mln zł
Nawozyy azotowe – producent
p
nr 1 w kraju
j
ZAP zaspakaja 5% rynku UE 27, jest jedynym polskim
producentem RSM i największym producentem
ó azotowych
t
h w kraju
k j
nawozów
Nawozy
Główne
zastosowania
Wykorzystanie
mocy
produkcyjnych
Rynki zbytu
Przewaga
konkurencyjna
RSM (roztwór saletrzano-mocznikowy)
Saletra amonowa
Mocznik
Siarczan amonu
j
y
Rolnictwo (p
(produkcja
żywności
oraz
surowców do biopaliw), wykorzystanie
przemysłowe (kleje, żywice)
92%
Blisko 40% to eksport, głównie do krajów
UE i Ameryki
y Północnejj
Lokalizacja zakładu (renta geograficzna)
Niskie koszty wynikające z efektu skali
Elastyczność
El t
ść produkcji
d k ji
Rozbudowana logistyka
Melamina – jedyny
j y y polski
p
producent
p
ZAP zaspakaja
k j 9% globalnego
l b l
i 20% europejskiego
j ki
zapotrzebowania,
t b
i
ma 3 pozycję na światowym rynku, jest jedynym producentem w kraju
Główne
zastosowania
Przetwórstwo drewna ((m. in. laminaty,
y, żywice,
y
,
kleje),
Przemysł motoryzacyjny (lakiery),
Przemysł: włókienniczy,
Przemysł papierniczy,
papierniczy
Przemysł elektrotechniczny,
Środki przeciwzapalne
Zdolności
produkcyjne
96 tys. ton
Rynki
y zbytu
y
Ponad 2/3 to eksport
p ggłównie do krajów
j UE
Przewaga
konkurencyjna
ZAP
Parametry technologiczne
Wysokie bariery wejścia
Kaprolaktam
p
– producent
p
nr 2 w kraju
j
ZAP zaspakaja około 2% światowego zapotrzebowania i 44% polskiej
produkcji, jest istotnym producentem w Europie
Główne
Głó
zastosowania
Przemysł włókienniczy
Motoryzacyjny
Elektroniczny i elektrotechniczny (m.in. przędza
tekstylna i techniczna)
Chemiczny (farby i lakiery)
Spożywczy (opakowania)
Medyczny (opakowania)
Zdolności
produkcyjne
65 tys. ton
R ki zbytu
Rynki
b t
Ponad 2/3 to eksport,
p , ggłównie do krajów
j
Dalekiego Wschodu i UE
Wysoka czystość produktu
Przewaga
konkurencyjna ZAP (możliwość zastosowania kaprolaktamu z ZAP
do produkcji włókien tekstylnych)
KNOW – HOW
ZA Puławy wspólnie z ZA Tarnów i Instytutem Chemii Przemysłowej są
właścicielem licencji na proces produkcji kaprolaktamu z benzenu znanej też jako
„polski proces”.
Produktyy ekologiczne
g
ZA Puławy są jedynym w Polsce producentem nadtlenku wodoru oraz AdBlue
AdBlue (NH2)2CO+H2O to mieszanina technicznie
czystego mocznika i wody zdemineralizowanej. jest
nietoksyczny, bezbarwny, bezwonny, bezpieczny dla
otoczenia i przyjazny dla środowiska.
środowiska
W związku z nowymi legislacjami unijnymi (EURO IV
i EURO V) regulującymi normy emisji spalin w silnikach
Diesla AdBlue znalazło zastosowanie w systemach SCR
(selektywnej katalizacji spalin) w u producentów
samochodów ciężarowych.
Nadtlenek wodoru H2O2 jest produktem
ekologicznym - w wyniku rozkładu nadtlenku
wodoru powstaje tlen gazowy i woda.
Największe zużycie nadtlenku wodoru występuje
w
przemyśle
celulozowo
–
papierniczym,
włókienniczym, do produkcji proszków do prania,
kosmetyków, środków czystości. Nadtlenek wodoru
wykorzystywany
jest
również
jako
środek
k
t
j t
ó i ż
j k
ś d k
dezynfekujący.
Wyniki
y
finansowe w ciągu
ąg ostatnich 5 lat
Przychody ze sprzedaży
mln zł
EBITDA
mln zł
Zysk netto
mln zł
y
Wartość aktywów
mln zł
Wyniki
y
finansowe w I p
półroczu 2008/2009
EBITDA i Zysk Netto
w mln PLN
161,9
Przychody ze sprzedaży
w mln PLN
291,4
1 122
1 201
146,9
130,2
I-II k w. 2007/8
+7%
I-II k w. 2008/9
EBITDA
I-II kw. 2007/2008
zysk netto
I-II kw. 2008/2009
258
+103%
Zysk operacyjny
w mln PLN
127
II-II
II kw.
kw 2007/2008
II-II
II kw.
kw 2008/2009
W I półroczu 2008/2009 w relacji do analogicznego okresu r. ub.:
9 zysk netto wzrósł o 12,8% a zysk operacyjny o 103,1%
9przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wzrosły o 7% osiągając wartość 1201,2 mln zł
(w tym: produktów nawozowych i nienawozowych wzrosły o prawie 10% osiągając wartość 1134,9 mln zł
Struktura przychodów
p y
W I półroczu roku obrotowego 2008/2009
w relacji do analogicznego okresu roku
ubiegłego:
9 wzrost przychodów ze sprzedaży o 7% do
ppoziomu 1 201,2 mln zł
9 wyższe marże na sprzedaży większości
produktów dzięki wykorzystaniu korzystnych
trendów rynkowych – widoczny wzrost marż w
wypadku produktów nawozowych
9 spadek udziału eksportu w przychodach
wynika głównie z różnicy dynamiki sprzedaży
w kraju (120,2%)
(120 2%) w relacji do eksportu (95,4%).
(95 4%)
Wpływ na poziom przychodów z eksportu
i rentowność tej sprzedaży miała również
aprecjacja złotówki wobec kursów walut
w relacji do analogicznego okresu r. ub.
szacowana na podstawie kursów NBP wobec
EUR na 5,42% i wobec USD na 4,71%.
Udział sprzedaży eksportowej
w mln PLN
I-II kw. 2007/8
80
70
I-II kw. 2008/9
75
60
73
50
40
53
46
48
41
30
20
10
0
Produkty
nawozowe
Produkty
nienawozowe
Sprzedaż ogółem
Struktura g
geograficzna
g
przychodów
p y
ze sprzedaży
p
y
w mln PLN
1400
1200
1000
800
524 2
524,2
629 9
629,9
598,7
571,3
I-II kw. 2007/8
I-II kw. 2008/9
600
400
200
0
Eksport
Kraj
Puławyy na rynku
y
nawozów
Struktura segmentowa przychodów
w mln PLN
W I półroczu
ół
2008/2009 w relacji
l ji ddo
analogicznego okresu nastąpił:
9 wzrost o prawie 25% przychodów ze
66
89
sprzedaży nawozów przy wyższych cenach
sprzedaży
307
371
9 wzrost o 50,5% wartości sprzedaży
9 wyraźny wzrost cen sprzedaży
p
poszczególnych
g y pproduktów szczególnie
g
w wypadku siarczanu amonu (o 70,7%),
RSM (o 43,4%), mocznika (o 40,8%) i saletry
amonowej (o 42,8%). Wzrosły również ceny
melaminy (o 21,3%).
21 3%)
828
663
mocznika, o 41,5%
mocznika
41 5% siarczanu amonu,
amonu
o 25,2% saletry amonowej, o 12,4% RSM
I-II kw. 2007/8
nawozy
chemikalia
I-II kw. 2008/9
pozostała sprzedaż
Trendy na rynkach nawozowych
• Zahamowanie spadku cen mocznika przez rozpoczynający się sezon
rolniczy i zwiększoną konsumpcję mocznika w innych segmentach rynku.
• Zakończenie dopłat dla rolników do końca marca 2009 r.
• Ograniczone możliwości sprzedaży zbóż - małe zainteresowanie podmiotów
skupujących
• Nadmierne zapasy nawozów, głównie nawozów fosforowo-potasowych
u krajowych dystrybutorów.
• Ograniczona produkcja nawozów
• Chiny - wyższa taryfa eksportowa (110%) w sezonie rolniczym
Puławyy na rynku
y
p
produktów chemicznych
y
W I-II kwartale 2008/9 r. w relacji do analogicznego
okresu roku ubiegłego w obszarze produktów
chemicznych:
y
Sprzedaż chemikaliów wg produktów
w mln PLN
400
9 wzrost o 6,9% przychodów ze sprzedaży melaminy
370,5
350
307,1
300
9 niższa ilościowo o 27,2% sprzedaż kaprolaktamu
9 spadek
udziału
eksportu
w
sprzedaży
produktów
nienawozowych
spowodowany
głównie niższą dynamiką sprzedaży eksportowej
(80,2%) w relacji do dynamiki sprzedaży
na kraj (91,0%).
250
200
150
100
50
0
I-II kw. 2007/8
melamina
I-II kw. 2008/9
kaprolaktam
inne
Struktura sprzedaży chemikaliów kraj/eksport
w mln PLN
400
370,5
350
307,1
300
250
200
150
100
50
0
I-II kw. 2007/8
I-II kw. 2008/9
kraj
eksport
Trendy na rynkach chemicznych
Melamina
• Nastroje konsumentów oraz kondycja branży drzewnej w obliczu
kryzysu będzie znacząco oddziaływać na nadchodzące nowe
okresy negocjacyjne.
Kaprolaktam
• W II kwartale 2009 r przewidywane jest ożywienie popytu na rynku
kaprolaktamu głównie na rynkach azjatyckich.
Nadtlenek Wodoru
• Z doniesień prasowych wynika, że najwięksi europejscy producenci
nadtlenku wodoru planują podnieść ceny sprzedaży o 15-20% ze względu
na wysoki popyt na ten produkt oraz wzrost kosztów produkcji.
AdBlue
• W związku z wprowadzeniem w październiku 2008r. nowej normy emisji
spalin EURO 5, przewiduje się dalszy wzrost konsumpcji AdBlue na rynku.
Cenyy rynkowe
y
p
produktów chemicznych
y
Ceny kaprolaktamu (lipiec 2006 – grudzień 2008)
USD/t
3 400
3 100
2 800
2 500
2 200
1 900
1 600
1 300
1 000
kaprolaktam ciekły DEL (Europa)
kaprolaktam płatkowany, export FOB (Europa)
kaprolaktam płatkowany, export FOB (USA)
contract, import CFR (Azja)
Cena melaminyy ((lipiec
p 2006 – g
grudzień 2008))
EUR/t
1 500
1 400
1 300
1 200
1 100
1 000
l ip
s
w p l
g
s l
m c l
s w p l
g s l
m c
s
w p l
g
m k
m k
l
-06 i e-06 r z-0 aź-0 is-06 ru -0 ty-07 ut-07 ar - wi -0 aj -0 z e-0 ip -07 i e-07 r z-0 aź-0 is-07 ru -0 ty-08 ut-08 ar - wi -0 aj -0 z e-0 ip -08 i e-08 r z-0 aź-0 is-08 ru -0
0
07 7
8
6
7
7
6 6
8
7
8
7 7
8 8
8 8
Źródło: ICIS-LOR, Bleaching Chemicals, Fertecon
Kosztyy zużycia
y materiałów i energii
g
pozostałe
13%
Koszty surowcowe
węgiel
10%
benzen
7%
energia
elektryczna
13%
gaz ziemny
57%
Inwestycje
ZA Puławyy
y j realizowane przez
p
Zrealizowane
9 Projekt Wspólnych Wdrożeń realizowanych z BASF AG
przychody dla Spółki szacowane są na 22 mln EUR/rok
9 Zwiększenie zdolności produkcyjnych AdBlue
z 30 do 100 tys. ton/rok
W trakcie realizacji
9 Rozbudowa ciągu produkcyjnego tlenownia- amoniak-mocznik
zwiększenie nakładów inwestycyjnych: z 174 mln zł do 236,5 mln zł
termin realizacji zadania: 2010r.
zwiększenie zdolności produkcyjnych mocznika o 270 000 ton/rok
9 Odsiarczanie spalin
nakłady inwestycyjne: do 250 mln zł
trwają prace na przygotowaniem warunków kontraktu z wybraną firmą
Począwszy od nowego roku obrotowego 2009/10:
9 wdrożenie systemu
y
informatycznego
y
g ERP-SAP
9 sprawozdania zgodne z MSR
Budowa silnych
y fundamentów
Problem naszych surowców – gazu, węgla, energii
elektrycznej – to nie tylko ich rosnące ceny, ale i – jak
w przypadku gazu - powtarzające się kłopoty z ich
dostępnością. Projekt budowy elektrowni uzupełnia
plany związane ze zgazowywaniem węgla.
węgla Te dwa duże
projekty zabezpieczyły by spółkę po stronie surowcowej.
j zgazowania
g
ęg
9 Projekt
węgla
finalizacja studium wykonalności przez amerykańską firmę BECHTEL
9 Partnerstwo strategiczne
p
2008 – realizacja
j wspólnie
p
z LW Bogdanka
g
pprzedsięwzięć
ę ę
20 listopada
opartych na węglu kamiennym
9 Projekt budowy elektrowni
y ą g
23 ggrudnia 2008 - zawarcie pporozumienia z Vattenfall Poland dotyczącego
wybudowania konwencjonalnej elektrowni o mocy powyżej 1400 MW
9 Porozumienie z PGNIG
y
2009 - realizacja
j wspólnych
p y pprojektów
j
inwestycyjnych
y yj y opartych
p y
12 stycznia
na wykorzystaniu gazu ziemnego
Budowa silnych
y fundamentów
Projekt zgazowania węgla
studium wykonalności
y
pprzygotowane
yg
pprzez firmęę BECHTEL
uzasadnia realizację inwestycji
Projekt zgazowania węgla ma umożliwić puławskiej firmie realizację założonej w strategii
9Projekt
Spółki dywersyfikacji surowcowej. Partnerem „Puław” w projekcie jest Lubelski Węgiel
Bogdanka S.A., który będzie dostawcą węgla.
y yj , w zależności od opcji,
p j , szacowane sąą na 1,2
, do 1,8
, mld USD.
9 Nakładyy inwestycyjne,
Harmonogram zakłada realizację inwestycji do 2013. Instalacja będzie produkować 450
mln m3 gazu syntezowego /rok.
y
było
y wykonane
y
pprzez Bechtel Corporation,
p
, jjednąą z największych
j ę y
9Studium wykonalności
inżynieryjnych firm na świecie posiadającą doświadczenie w przygotowywaniu i realizacji
dużych projektów inwestycyjnych z branży m.in. petrochemicznej, naftowej czy chemicznej.
Budowa silnych
y fundamentów
Partnerstwo strategiczne z LW Bogdanka
Z kł d Azotowe
A t
P ł
S
A i LLubelski
b l ki Węgiel
W i l „Bogdanka”
B d k ” S.A.
S A podpisały
d i ł 20 lilistopada
t d 2008 r.
Zakłady
Puławy
S.A.
umowę o współpracy strategicznej w zakresie realizacji wspólnych przedsięwzięć opartych na
węglu kamiennym. Obie firmy zadeklarowały swoje zaangażowanie kapitałowe w projekty
y yj m.in. budowęę instalacjij zgazowania
g
ęg
inwestycyjne
węgla.
9 Obie firmy są już zaangażowane w projekt zgazowania węgla. W ramach podpisanej umowy LW „Bogdanka”,
która jest jedynym producentem węgla kamiennego we wschodniej Polsce, zadeklarowała możliwość
zaangażowania
aa ga o a a kapitałowego
ap ta o ego w pplanowaną
a o a ą pprzez
e ZAP budo
budowęę Zakładu
a adu Zgazowania
ga o a a Węgla.
ęg a Puławska
u a s a spó
spółkaa
zamierza powołać w tym celu spółkę joint venture, która będzie odpowiedzialna za realizację projektu.
9 Strony zadeklarowały również wspólne zaangażowanie w budowę i rozwój
wykorzystujących
y
y ją y ggaz wytwarzany
y
y pprzez pplanowanąą instalację.
ję Chodzi o tzw. „„Puławyy II”.
nowych
instalacji
9 Dostrzegając konieczność zwiększenia wydobycia węgla kamiennego, LW „Bogdanka” podejmie działania
w celu rozpoznania możliwości zwiększenia wydobycia węgla kamiennego,na terenie Lubelszczyzny
lub poza nią. Puławska Spółka zadeklarowała wsparcie LW „Bogdanki” w pracach mających na celu realizację
t
tego
przedsięwzięcia.
d i i i
Budowa silnych
y fundamentów
Projekt budowy elektrowni
z Vattenfall Poland
23 grudnia 2008 - zawarcie porozumienia z Vattenfall Poland dotyczącego wybudowania
konwencjonalnej elektrowni o mocy powyżej 1400 MW. Na mocy tego porozumienia ZAP S.A.
wystąpią do Polskich Sieci Elektroenergetycznych Operator S.A. (PSE) z wnioskiem o określenie
warunków przyłączenia elektrowni do Krajowej Sieci Przesyłowej.
Przesyłowej
Docelowym beneficjentem wniosku oraz inwestorem będzie Melamina III Spółka z o.o. z siedzibą
w Puławach ((w chwili obecnejj ZAP S.A. pposiadają
ją w niejj 100% udziałów).
) Na mocyy pporozumienia
z Vattenfall planowane jest, iż Vattenfall stanie się wspólnikiem w/w Spółki nabywając lub
obejmując w niej 50% udziałów. Strony porozumienia dopuszczają również udział w planowanym
przedsięwzięciu innych podmiotów m.in. Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A.
Budowa silnych
y fundamentów
Porozumienie z PGNiG z 12 stycznia
2009 r
y
9 Przygotowanie projektów inwestycyjnych, polegających na wykorzystaniu gazu ziemnego, w tym także takich,
które mogłyby być usytuowane w innych krajach, w których prowadzona jest eksploatacja złóż gazu.
9 Rozważane są m.in. instalacje zwiększające moce produkcyjne „Puław”, takie jak np. instalacje do produkcji
nawozów mineralnych lub innych produktów, które powstają na bazie gazu. Nie wykluczono też realizacji
innych projektów inwestycyjnych. Obie firmy ustaliły również, że w przypadku lokalizacji projektu w kraju,
w pierwszej kolejności będą brane pod uwagę Puławy.
9 Porozumienie zostało zawarte do dnia 31 grudnia 2009 r. i może być przedłużone. W ciągu roku obie spółki
określą warunki techniczno-ekonomiczne wykonalności projektu, poziom zapotrzebowania na surowce, w tym
w szczególności na gaz ziemny, przygotują biznesplan oraz formę prawną realizacji projektu. Możliwe jest
także powołanie spółki kapitałowej z równym udziałem obu firm.
firm
9 W celu realizacji porozumienia Strony będą w miarę potrzeb powoływać specjalne Zespoły Robocze,
do których zadań będzie należało przygotowanie i przedstawienie zarządom obu spółek szczegółowych
koncepcji
p j i warunków realizacjij pprojektu.
j
Uznanie ze strony OFE
Gazeta Giełdy Parkiet opublikowała zestawienie dotyczące
zainteresowania spółkami giełdowymi ze strony Otwartych Funduszy
Emerytalnych. Na koniec grudnia 2008 roku aż 227 spółek znajdowało się
w portfelach OFE. Liderzy trafili aż do 14-stu portfeli. Puławy do 11-stu
przy łącznej wartości ponad 120 mln PLN.
Zaangażowanie OFE w wybrane
spółki indeksu WIG
WIG–Chemia
Chemia [mln PLN]
120
108,25
11
10
76
11
"Puławy"
Puławy
X
Ciech SA
Synthos
30 05
30,05
29,78
7
5
Police
Tarnów
- liczba OFE posiadających akcje spółki
ZA Puławy zajmują w tym zestawieniu 40-stą
pozycję. OFE zaangażowały w akcje Spółki 120
milionów zł. Figurowaliśmy aż w 11 portfelach. Dla
porównania pozostałe Spółki z WIG-Chemia
cieszyły się dużo mniejszym zaufaniem funduszy.
ZA Puławy należy do Spółek,
Spółek do których zaufanie
OFE wzrosło w 2008
r. najbardziej. Pod
względem wzrostu procentowego jesteśmy na
miejscu 3. a kwotowego na 6. spośród wszystkich
227 spółek.
ół k OFE zainwestowały
i
t
ł w ZA Puławy
P ł
w
2008 r. ponad 67 milionów zł, co oznacza wzrost
o 129%. Zdecydowanie natomiast wycofały się z
Ciechu (-487 mln zł.) i Synthosu (-174 mln zł.).
Zmniejszyły też zaangażowanie w ZCh Police.
Rekomendacje
j analityków
y
2009
Uznanie w mediach
Zakłady Azotowe „Puławy” SA
wskazywane są często jako Spółka,
Spółka
która podejmuje szereg działań
mających na celu przeciwdziałanie
negatywnym skutkom spowolnienia
koniunktury na rynkach globalnych
Poszukując najlepszych rozwiązań
Spółka koncentruje się na
inwestycjach, które w przyszłości
mogę skutecznie ochronić ZAP przed
kolejnymi zawirowaniami na rynkach
finansowych.
Kadra zarządzająca ZAP
w rankingu PENTORA dla Pulsu
Biznesu doceniana została za
wysokie kompetencje oraz
doświadczenie i pod tym względem
zajęła 29 miejsce wśród wszystkich
spółek giełdowych.
Dziękujemy za uwagę
Kontakt:
[email protected]
tel. 081/565 21 76