Dziennik Gospodarczy

Dziennik Gospodarczy
Trzeci miesiąc nadwyżki w obrotach bieżących
wtorek,13 sierpnia 2013 r.
Monika Kurtek - Główny Ekonomista - tel. (22) 328 75 28
Piotr Łysienia - Starszy Ekonomista - tel. (22) 328 75 61
Dorota Węgrzyn - Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 74 84
Piotr Dymny
- Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 75 63
Kraj:
Świat:
Nadwyżka w obrotach bieżących w czerwcu wyniosła EUR574mln wobec
Dziś o 10:30 w Wlk. Brytanii opublikowany zostanie lipcowy wskaźnik
EUR165mln w maju po korekcie. Rynek spodziewał się nadwyżki C/A na
inflacji CPI. Oczekiwane jest wyhamowanie inflacji do 2.8%r/r z 2.9%r/r w
poziomie EUR220mln. Komentarz: wysoka nadwyżka na rachunku obrotów
czerwcu.
bieżących wynikała głównie ze wzrostu nadwyżki w handlu, gdzie odnotowano
kolejny wzrost eksportu związany z poprawą sytuacji na rynkach zagranicznych.
Dziś o 11:00 w Niemczech opublikowany zostanie sierpniowy wskaźnik
zaufania ZEW. Rynek oczekuje wzrostu wskaźnika do 39.9pkt z 36.3pkt w
Nadal jednak ograniczony pozostaje import, co świadczy o wciąż niskim popycie
poprzednim miesiącu.
krajowym. Eksport netto był naszym zdaniem głównym czynnikiem wzrostu PKB
w Q2’13.
Dziś o 11:00 w strefie euro opublikowana zostanie czerwcowa dynamika
produkcji przemysłowej. Oczekiwany jest wzrost produkcji o 0.3%m/m
W czerwcu, podobnie jak w maju, Polska wypełniała kryterium stabilności cen
wobec spadku o 1.3%m/m w maju.
oraz kryterium stóp procentowych - wynika z sierpniowego numeru "Monitora
konwergencji nominalnej" opracowanego przez MF.
Dziś o 14:30 w USA opublikowana zostanie lipcowa dynamika sprzedaży
detalicznej. Oczekiwany jest wzrost sprzedaży o 0.3%m/m wobec wzrostu o
MF chce, by niektóre podmioty kontrolowane przez samorządy obowiązkowo
0.4%m/m.
lokowały depozyty w BGK, a nie w bankach komercyjnych czy spółdzielczych –
napisał dzisiejszy Dziennik Gazeta Prawna. W sumie nowy etap konsolidacji
Dziś o 16:00 w USA opublikowana zostanie czerwcowa dynamika
zapasów w biznesie. Oczekiwany jest wzrost zapasów o 0.2%m/m wobec
finansów publicznych oznacza, że z banków komercyjnych znikną depozyty
wzrostu o 0.1%m/m maju.
rzędu PLN10mld, z tego pieniądze samorządów to ok. PLN3mld – pisze gazeta.
Japoński premier S.Abe rozważa cięcie opodatkowania przedsiębiorstw aby
złagodzić skutki planowanej dwuetapowej podwyżki podatku od sprzedaży –
poinformował dziennik gospodarczy Nikkei powołując się na źródła rządowe.
Niniejsza publikacja została opracowana w celach informacyjnych i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji
pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane
w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie
informacji w niej zawartych.
RYNEK FX/FI
Rynek walutowy (FX)
Dane Rynkowe
Po otwarciu na poziomie 4.1920/EUR złoty w trakcie poniedziałkowej sesji handlowany był w przedziale
Rynek FX
Kurs zamkn.
1D zm
YTD
4.1829-4.1965/EUR, jednak większość sesji EUR-PLN spędził blisko kursu otwarcia. Dane dotyczące bilansu
EUR-PLN
4,1943
0,01
0,10
obrotów bieżących, które wskazują na odradzanie się popytu na polskie towary na rynkach zagranicznych i
USD-PLN
CHF-PLN
3,1534
3,4068
0,02
0,01
0,02
0,02
EUR-USD
1,3300
0,00
0,02
2Y
2,94
0,00
-1,08
5Y
3,53
0,03
-0,60
10Y
4,14
0,01
-0,42
wspierają nasz scenariusz bazowy zakładający wyższy wzrost PKB w Q2’13 niż w Q1’13, nie miały większego
wpływu na notowania krajowej waluty. Złoty zakończył dzień na poziomie 4.1943/EUR i 3.1534/USD. Na rynku
eurodolara poniedziałek przyniósł umocnienie dolara. Kurs EUR-USD zakończył europejskie notowania na
poziomie 1.3300 wobec otwarcia na poziomie 1.3326. W oczekiwaniu na publikacje danych makro na rynkach
bazowych w kolejnych dniach nastroje na europejskich giełdach były mieszane. W USA odnotowano niewielkie
Rynek FI
spadki indeksów giełdowych. Dzisiejsza sesja azjatycka przyniosła wzrosty cen akcji.
Rynek Akcji
EUR-PLN otworzył się dziś na poziomie 4.1912. Na sentyment na rynkach walutowych wpływać dziś będą
WIG20
2440
1,07%
2,0%
publikacje danych w Niemczech (wskaźnik ZEW), w strefie euro (dynamika produkcji przemysłowej) oraz w
DJIA
15420
-0,04%
14,9%
USA (dynamika sprzedaży detalicznej). Ponadto w dalszym ciągu nastroje inwestorów podporządkowane będą
DAX
8359
0,25%
16,0%
zbliżającemu się terminowi posiedzenia Fedu i decyzjom, jakie na nim mogą zapaść. W oczekiwaniu na
Źródłó: Bloomberg
jutrzejsze dane dotyczące PKB w Q2’13 oraz inflacji CPI spodziewamy się dziś notowań pary EUR-PLN w
przedziale 4.18-4.20.
Rynek walutowy i krajowych SPW
4,28
4,26
4,24
Rynek stopy procentowej (FI)
4,22
Na krajowym rynku długu, przy nadal ograniczonej aktywności inwestorów, poniedziałek przyniósł wzrosty
4,20
rentowności o 1-3pb. W Niemczech obligacje zanotowały wzrosty rentowności o 1-2pb, a w USA o ok.3-5pb.
4,18
Zarówno na rynku krajowym jak i na rynkach bazowych inwestorzy oczekiwali już na publikację ważnych
danych makroekonomicznych w kolejnych dniach.
4,16
EUR-PLN (dane 30-minutowe)
13-sie
12-sie
09-sie
08-sie
07-sie
06-sie
05-sie
02-sie
31-lip
01-sie
30-lip
28-lip
24-lip
przed zbliżającym się posiedzeniem Fedu (we wrześniu) po obydwu stronach oceanu obserwowane są
26-lip
4,14
Ceny polskich obligacji będą dziś podążały za rynkami bazowymi. W związku z narastająca niepewnością
powolne wzrosty rentowności. Nie inaczej będzie prawdopodobnie także dzisiaj i dlatego przy niskiej płynności
3,24
nie wykluczamy dalszych niewielkich wzrostów rentowności także na polskiej krzywej dochodowości.
3,22
3,20
3,18
3,16
3,14
3,12
3,10
USD-PLN (dane 30-minutowe)
3,08
5,0
13-sie
12-sie
08-sie
07-sie
06-sie
05-sie
02-sie
01-sie
31-lip
30-lip
09-sie
12
Dzienna zmiana (pb, PO)
Krzywa rentowności (%, LO)
4,5
4,0
28-lip
26-lip
24-lip
3,06
3,53
3
1
0
0
3,5
8
4,14
4
1
0
0
-1
3,0
-4
2,94
2,5
2,62
2,69
2,71
2,74
1M
3M
6M
1Y
-8
2,0
-12
2Y
1M-1Y: Stawki rynku pieniężnego
2Y-10Y: Rentowności obligacji (benchmark)
Źródłó: Bloomberg
5Y
10Y
Źródłó: Bloomberg
500
400
400
4,5
300
300
4,0
200
200
100
100
2,5
0
0
2,0
1900
120
1800
115
Stopa EBC, %
1700
110
Stopa FED, %
1600
105
Stopa BoJ, %
1500
100
1400
95
1300
90
1200
85
Złoto, USD/oz
80
75
1000
Ropa Brent, USD/b
70
lip 13
6,0
sie 13
Francja CDS 5Y, pb
sty 13
6,5
lip 13
Włochy CDS 5Y, pb
lip 12
Hiszpania CDS 5Y, pb
cze 13
800
lip 11
7
sty 12
8
kwi 13
9
maj 13
10
sty 11
0
mar 13
0
lip 10
1
sty 10
40
lis 12
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
2,0
lut 13
100
lip 09
2/10 spread, pb
5/10 spread, pb
2/5 spread, pb
sty 09
USD-PLN VOL, %
EUR-PLN VOL, %
sty 13
4,0
wrz 12
6,0
paź 12
8,0
1,20
lip 08
20
sty 12
lut 12
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
1,25 10,0
8,0
sty 08
1Y
12,0
lis 12
500
cze 13
9M
6M
1,30
gru 12
1100
3M
2M
1,50 16,0
1,45
1,40 14,0
paź 12
Stopa BoE, %
lip 13
Polska CDS 5Y, pb
cze 13
600
gru 12
Czechy CDS 5Y, pb
mar 13
700
maj 13
700
wrz 12
Wegry CDS 5Y, pb
cze 12
800
kwi 13
120
mar 13
140
gru 11
2,5
1M
1,05
mar 12
3
6,0
lut 13
60
wrz 11
3,5
sty 13
80
cze 11
4
gru 12
10Y PLN, %
5Y PLN, %
2Y PLN, %
gru 10
5
mar 11
1,00
lis 12
1W
1,10
wrz 10
EUR-PLN, LO
USD-PLN, LO
EUR-USD, PO
paź 12
1,15
sty 12
lut 12
mar 12
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
3,50
cze 10
lip 13
cze 13
1,35
wrz 12
kwi 13
maj 13
4,00
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
4,50
cze 13
mar 13
gru 12
wrz 12
cze 12
mar 12
lis 12
gru 12
5,00
lip 13
sty 13
lip 12
sty 12
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
lip 11
4,5
sty 11
mar 13
lut 13
sty 13
wrz 12
paź 12
2,50
gru 11
wrz 11
cze 11
gru 12
lis 12
paź 12
3,00
lip 10
sty 10
mar 11
gru 10
wrz 10
cze 10
600
lip 09
sty 09
lip 08
sty 08
Trendy średnioterminowe na rynkach finansowych
16,0
14,0
12,0
10,0
4,0
EUR-PLN, 1M VOL, %
0,0
USD-PLN, 1M VOL, %
Hiszpania 10Y, %
Włochy 10Y, %
Francja 10Y, %
Niemcy 10Y, %
6
5
4
3
2
7,0
WIBOR 3M, %
Stopa NBP, %
5,5
5,0
3,5
3,0
Tygodniowy kalendarz publikacji i wydarzeń
Kraj
!!
!
Data
Godz.
Za okres
Dane/Poprz*
Konsensus
Bank Pocztowy
PL
Saldo obrotów bieżących, EUR mln
Dane
12 sie
14:00
Cze
574
220
393
PL
Saldo handlowe, EUR mn
12 sie
14:00
Cze
561
234
420
PL
Eksport, EUR mln
12 sie
14:00
Cze
12735
12789
12970
PL
Import, EUR mln
PKB (odsez.) %q/q
12 sie
14:00
Cze
12174
12521
12550
JP
12 sie
1:50
2Q P
2.6
3.6
GE
Inflacja CPI %r/r
13 sie
8:00
Lip F
1.9
1.9
GE
Indeks cen hurtowych %r/r
13 sie
8:00
Lip
0.0
GE
Wskaźnik ZEW sytuacji bieżącej w gospodarce niemieckiej pkt.
13 sie
11:00
Sie
10.6
!
GE
Wskaźnik ZEW zaufania w gospodarce niemieckiej pkt.
13 sie
11:00
Sie
36.3
39.9
!
EC
Produkcja przemysłowa %m/m (%r/r)
13 sie
11:00
Cze
-0.3 (-1.3)
1.0 (0.3)
EC
Wskaźnik ZEW zaufania w gospodarce strefy euro pkt.
13 sie
11:00
Sie
32.8
UK
Inflacja CPI %r/r
13 sie
10:30
Lip
2.9
2.8
US
Indeks cen importowych %m/m (%r/r)
13 sie
14:30
Lip
-0.2 (0.2)
0.8 (1.5)
US
Sprzedaż detaliczna %m/m
13 sie
14:30
Lip
0.4
0.3
US
13 sie
14:30
Lip
0.0
0.4
13 sie
16:00
Cze
0.1
0.2
!
!!
12.0
!
US
Sprzedaż detaliczna bez samochodów %m/m
Zapasy w biznesie %m/m
!!
PL
PKB %r/r
14 sie
10:00
2Q P
0.5
0.7
0.7
!
PL
Podaż pieniądza M3 %r/r
14 sie
14:00
Lip
7.1
7.1
7.1
-0.2 (0.5)
!!
PL
Inflacja CPI %m/m (%r/r)
14 sie
14:00
Lip
0.0 (0.2)
-0.2 (0.5)
GE
PKB (odsez.) %q/q
14 sie
8:00
2Q P
0.1
0.6
0.2
GE
PKB (skorygowana liczba dni roboczych) %r/r
14 sie
8:00
2Q P
-0.2
!
GE
PKB (nieodsez.) %r/r
14 sie
8:00
2Q P
-1.4
0.7
!
EC
PKB (odsez.) %r/r
14 sie
11:00
2Q P
-1.1
-0.8
!
UK
Protokół z posiedzenia Banku Anglii
14 sie
10:30
US
Liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (zmiana tyg.) %
14 sie
13:00
9 Sie
0.2
US
Inflacja PPI %r/r
14 sie
14:30
Lip
2.5
2.4
US
Inflacja PPI bez cen żywności i paliw %r/r
14 sie
14:30
Lip
1.7
1.3
!
PL
Dzień wolny od pracy (Święto Wojska Polskiego)
15 sie
!
UK
Sprzedaż detaliczna bez samochodów %m/m (%r/r)
15 sie
10:30
Lip
0.2 (2.1)
0.6 (2.7)
!
US
Liczba nowych podań o zasiłek tys.
15 sie
14:30
9 Sie
333
335
!
US
Inflacja CPI %r/r
15 sie
14:30
Lip
1.8
2.0
US
Inflacja CPI bez cen żywności i paliw %r/r
15 sie
14:30
Lip
1.6
1.7
US
Zakupy aktywów finansowych przez inwestorów zagranicznych netto, USD mld
15 sie
15:00
Cze
-27.2
-10.0
US
Produkcja przemysłowa %m/m
15 sie
15:15
Lip
0.3
0.3
US
Wykorzystanie mocy produkcyjnych %
15 sie
15:15
Lip
77.8
77.9
0.1 (0.9)
!!
!
PL
Inflacja bazowa z wył. cen żywności i energii %m/m (% r/r)
16 sie
14:00
Lip
0.0 (0.9)
EC
Bilans obrotów bieżących (nieodsez.), EUR mld
16 sie
10:00
Cze
9.5
Komentarz
EC
Bilans handlowy, EUR mn
16 sie
11:00
Cze
15.2
!
EC
Inflacja HICP %r/r
16 sie
11:00
Lip F
1.6
!
EC
Inflacja bazowa %r/r
16 sie
11:00
Lip F
1.1
1.1
US
Wydajność pracy poza rolnictwem %q/q
16 sie
14:30
2Q P
0.5
0.6
0.4 (1.1)
1.6
US
Jednostkowe koszty pracy %q/q
16 sie
14:30
2Q P
-4.3
1.3
!
US
Liczba rozpoczętych budów (dane zannualizowane), tys.
16 sie
14:30
Lip
836
905
!
US
14:30
Lip
911
948
US
Pozwolenia na budowę (dane zannualizowane) tys.
Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan
16 sie
!!
16 sie
15:55
Sie F
85.1
85.3
* Dane już opublikowane na niebieskim tle
!! bardzo ważne dane
F - dane ostateczne
S - drugi szacunek
PL - Polska
US - Stany Zjednoczone
P - dane wstępne
T - trzeci szacunek
EC - strefa euro
GE - Niemcy CH - Chiny
JP - Japonia
HU - Węgry
SZ - Szwajcaria CZ - Czechy
! ważne dane