"Wyliczenia depozytów właściwych na rynku kasowym"

Wyliczenia w SPAN
Właściwe depozyty zabezpieczające dla rynku kasowego
Baza obliczeń właściwych depozytów zabezpieczających
•
Portfel transakcji rynku kasowego:
– pozycje wynikające z transakcji zawieranych w obrocie papierami wartościowymi,
zapisane na tym samym koncie w izbie rozrachunkowej, oznaczone tym samym
identyfikatorem
w przypadku transakcji kierowanych do rozrachunku w KDPW – pozycje wynikające z
transakcji zapisanych na tym samym koncie podmiotowym
Właściwy depozyt zabezpieczający
WZORY
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
Właściwy depozyt zabezpieczający
WZORY
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Obliczenia są wykonane dla 4 maja. Wszystkie odniesienia do plików są zgodne ze stanem
na ten dzień. W przyszłości adresy w pliku KM mogą ulec zmianie. Może to się zdarzyć
np. w przypadku dodania następnych spreadów.
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Obliczenia są wykonane dla 4 maja. Wszystkie odniesienia do plików są zgodne ze stanem
na ten dzień. W przyszłości adresy w pliku KM mogą ulec zmianie. Może to się zdarzyć
np. w przypadku dodania następnych spreadów.
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Przypisanie do klas płynności
•
•
•
•
•
•
LQ1:
– Akcje z WIG20
LQ2:
– Inne akcje z notowań ciągłych, GPW
LQ3:
– Certyfikaty, listy zastawne, GPW
LQ4:
– Akcje notowane w systemie notowań jednolitych, GPW
LQ5:
– Akcje z rynku New Connect, GPW
LQ6:
– Papiery wartościowe z rynku Bondspot, nie należące do klas DR
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Przypisanie do klas płynności
LQ
CEZ
Liczba
Cena
Pozycje
pozycji
odniesienia
kupno
10 000
151,50 zł
PZU
-20 000
371,00 zł
MOL
20 000
364,70 zł
BOS
-20 000
76,50 zł
BST
50 000
8,90 zł
Pozycje
sprzedaż
Cena znajduje się w sekcji <exchange>. Każdy instrument dłużny jest zamieszczony w sekcji <debtPf>,
wszystkie akcje w <equityPf>. Ceny podaje są w sekcji <p>. Cenę należy pobierać z rynku, który jest
rynkiem podstawowym dla danego papieru wartościowego.
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Przypisanie do klas płynności
LQ
Liczba
Cena
Pozycje
pozycji
odniesienia
kupno
10 000
151,50 zł
CEZ
LQ1
PZU
LQ1
-20 000
371,00 zł
MOL
LQ2
20 000
364,70 zł
BOS
LQ2
-20 000
76,50 zł
BST
LQ4
50 000
8,90 zł
Pozycje
sprzedaż
Informacja o przydziale do LQ znajduje się w pliku RPNJE. Każda LQ rozpoczyna się od <ccDef>, po czym
jest znacznik do która grupa jest opisywana w danej sekcji <cc>, po czym pojawiają się wszystkie papiery
wartościowe należące do danej grupy, aż do znacznika zamykającego grupę: </ccDef>
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
LQ
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
pozycji
odniesienia
kupno
sprzedaż
10 000
151,50 zł
1 515 000 zł
0 zł
CEZ
LQ1
PZU
LQ1
-20 000
371,00 zł
0 zł
7 420 000 zł
MOL
LQ2
20 000
364,70 zł
7 294 000 zł
0 zł
BOS
LQ2
-20 000
76,50 zł
0 zł
1 530 000 zł
BST
LQ4
50 000
8,90 zł
445 000 zł
0 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
LQ
LQ1
Pozycje
Pozycje
Pozycja netto
kupno
sprzedaż
1 515 000 zł
7 420 000 zł
LQ2
7 294 000 zł
1 530 000 zł
LQ4
445 000 zł
0 zł
Pozycja netto
Pozycja brutto
= |PK - PS|
= PK + PS
Pozycja
brutto
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
LQ
LQ1
Pozycje
Pozycje
Pozycja netto Pozycja
kupno
sprzedaż
brutto
1 515 000 zł
7 420 000 zł
5 905 000 zł
8 935 000 zł
LQ2
7 294 000 zł
1 530 000 zł
5 764 000 zł
8 824 000 zł
LQ4
445 000 zł
0 zł
445 000 zł
445 000 zł
Pozycja netto
Pozycja brutto
= |PK - PS|
= PK + PS
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
LQ
LQ1
Pozycja
Pozycja
Ryzyko Ryzyko
netto
brutto
rynkowe spec
5 905 000 zł 8 935 000 zł
LQ2
5 764 000 zł 8 824 000 zł
LQ4
Ryz
ryn
Ryz
spec
445 000 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
Ryzyko
pośr.
445 000 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D26:D31
PKAS_PL!C26:C31
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
LQ
LQ1
LQ2
LQ4
Ryz
Ryz
Pozycja
Pozycja
Ryzyko Ryzyko
ryn
spec
netto
brutto
rynkowe spec
4,0%
4,7% 5 905 000 zł 8 935 000 zł
2,7%
Ryzyko
pośr.
9,2% 5 764 000 zł 8 824 000 zł
10,2% 23,1%
445 000 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
445 000 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D26:D31
PKAS_PL!C26:C31
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
LQ
LQ1
LQ2
LQ4
Ryz
Ryz
Pozycja
Pozycja
Ryzyko Ryzyko Ryzyko
ryn
spec
netto
brutto
rynkowe spec
pośr.
4,0%
4,7% 5 905 000 zł 8 935 000 zł 236 200 zł 419 945 zł 656 145 zł
2,7%
9,2% 5 764 000 zł 8 824 000 zł 155 628 zł 811 808 zł 967 436 zł
10,2% 23,1%
445 000 zł
445 000 zł 45 390 zł 102 795 zł 148 185 zł
Plik:
RPNJE (plik XML):
KM ( plik XLS)
Parametr ryzyka rynkowego
- <genericRate>
PKAS_PL!D26:D31
Parametr ryzyka specyficznego
- <specificRate>
PKAS_PL!C26:C31
Pośredni_liq_risk jest zaokrągloną na klasie do jedności sumą ryzyka rynkowego i
ryzyka specyficznego
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredytu za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk –kredyt za spread między klasami płynności
LQ
Pozycja
netto kupna
LQ1
LQ2
5 764 000 zł
LQ4
445 000 zł
Pozycja netto
sprzedaży
5 905 000 zł
Plik RPNJE:
<dSpread> otwiera część w której znajdują się
informacje o danym spreadzie. Wartość jest w polu
<val>
Plik KM:
=PKAS_PL!C109:C111
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) LQ1 ~ LQ2
5 764 000 zł* 1,7%=
= 97 988 zł
parametr
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk –kredyt za spread między klasami płynności
LQ
Pozycja
netto kupna
LQ1
LQ2
0 zł
LQ4
445 000 zł
Pozycja netto
sprzedaży
141 000 zł
Plik RPNJE:
<dSpread> otwiera część w której znajdują się
informacje o danym spreadzie. Wartość jest w polu
<val>
Plik KM:
=PKAS_PL!C109:C111
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) LQ1 ~ LQ2
5 764 000 zł* 1,7%=
= 97 988 zł
parametr
2) LQ1 ~ LQ4
141 000zł* 3,5%= 4 935 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk –kredyt za spread między klasami płynności
LQ
Pozycja
netto kupna
LQ1
LQ2
0 zł
LQ4
304 000 zł
Pozycja netto
sprzedaży
0 zł
Plik RPNJE:
<dSpread> otwiera część w której znajdują się
informacje o danym spreadzie. Wartość jest w polu
<val>
Plik KM:
=PKAS_PL!C109:C111
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) LQ1 ~ LQ2
5 764 000 zł* 1,7%=
= 97 988 zł
2) LQ1 ~ LQ4
141 000zł* 3,5%= 4 935 zł
3) LQ2 ~ LQ4
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk –kredyt za spread między klasami płynności
LQ
Pozycja
netto kupna
LQ1
LQ2
0 zł
LQ4
304 000 zł
Pozycja netto
sprzedaży
0 zł
Kredyt_LQ1= 97 988 zł + 4 935 zł = 102 923 zł
Kredyt_LQ2=
97 988 zł
Kredyt_LQ4=
4 935 zł
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) LQ1 ~ LQ2
5 764 000 zł* 1,7%=
= 97 988 zł
2) LQ1 ~ LQ4
141 000zł* 3,5%= 4 935 zł
3) LQ2 ~ LQ4
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie liquidation risk –kredyt za spread między klasami płynności
LQ
Pozycja
netto kupna
LQ1
LQ2
0 zł
LQ4
304 000 zł
Pozycja netto
sprzedaży
0 zł
Kredyt_LQ1= 97 988 zł + 4 935 zł = 102 923 zł
Kredyt_LQ2=
97 988 zł
Kredyt_LQ4=
4 935 zł
-------------------------------------------------------------Σ KredytN =
205 846 zł
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) LQ1 ~ LQ2
5 764 000 zł* 1,7%=
= 97 988 zł
2) LQ1 ~ LQ4
141 000zł* 3,5%= 4 935 zł
3) LQ2 ~ LQ4
Σ KredytN = 205 846 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas płynności
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach płynności
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Σ KredytN = 205 846 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
DZ_Akcje= Pośredni_liq_risk - Σ KredytN
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Σ KredytN = 205 846 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
DZ_Akcje= Pośredni_liq_risk - Σ KredytN
DZ_Akcje= 1 771 766 zł – 205 846 zł =
Pośredni_liq_risk = 1 771 766 zł
Σ KredytN = 205 846 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na akcje
Wyliczenie wartości właściwego depozytu zabezpieczającego na akcje
DZ_Akcje= Pośredni_liq_risk - Σ KredytN
DZ_Akcje= 1 771 766 zł – 205 846 zł =
= 1 565 920 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Właściwe depozyty zabezpieczające na rynku kasowym
Właściwy depozyt zabezpieczający
WZORY
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Właściwe depozyty zabezpieczające na rynku kasowym
Właściwy depozyt zabezpieczający
WZORY
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas duracji
1. Wyliczenie duracji
2. Analiza charakterystyki papieru wartościowego.
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Wyliczenie depozytu za spread wewnątrz klasy
4. Wyliczenie kredytu za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas duracji
1. Wyliczenie duracji
2. Analiza charakterystyki papieru wartościowego.
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Wyliczenie depozytu za spread wewnątrz klasy
4. Wyliczenie kredytu za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Przypisanie do klas duracji
Obligacje przypisywane są do klas ze względu na następujące czynniki:
•
Parametr Modified Duration:
– <0;1)
– <1;4)
– <4;+)
•
Emitent:
– Skarb państwa
– Pozostali emitenci
•
Płynność:
– Jeżeli obligacja jest niepłynna to jest przypisywana do oddzielnej grupy
•
Informacja o przypisaniu do konkretnej klasy jest wysyłana przez KDPW
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Przypisanie do klas duracji
MD
DR
LP
Cena
Pozycje
odniesienia kupno
-400000 1 026,13 zł
DZ0811
0,286311
WZ0911
0,382053
100000
1 004,50 zł
WS0922
7,817145
10000
1 000,05 zł
RYB1213
0,669615
-10000
1 009,21 zł
RAD0911
1
10000
1 017,65 zł
Plik RP:
Duracja: <duration>, dla papieru: <pfCode> ; <cusip>
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Pozycje
sprzedaż
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Przypisanie do klas duracji
MD
GOV
DR
LP
Cena
Pozycje
odniesienia kupno
-400000 1 026,13 zł
DZ0811
0,286311
WZ0911
0,382053
100000
1 004,50 zł
WS0922
7,817145
10000
1 000,05 zł
RYB1213
0,669615
-10000
1 009,21 zł
RAD0911
1
10000
1 017,65 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Pozycje
sprzedaż
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Przypisanie do klas duracji
MD
DZ0811
GOV
WZ0911
DR
0,286311 DR1
0,382053 DR1
LP
Cena
Pozycje
odniesienia kupno
-400000 1 026,13 zł
100000
1 004,50 zł
10000
1 000,05 zł
RYB1213
7,817145 DR3
0,669615 DR4
-10000
1 009,21 zł
RAD0911
1 DRC
10000
1 017,65 zł
WS0922
Pozycje
sprzedaż
Informacja o przydziale do DR znajduje się w pliku RPNJE. Każda grupa papierów
wartościowych przydzielonych do DF rozpoczyna się od <ccDef>, po czym jest
znacznik do która grupa jest opisywana w danej sekcji: <cc>, po czym pojawiają się
wszystkie papiery wartościowe należące do danej grupy, aż do znacznika
zamykającego grupę: </ccDef>
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas duracji
1. Wyliczenie duracji
2. Analiza charakterystyki papieru wartościowego.
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Depozyt za spread wewnątrz klasy
4. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
MD
DZ0811
DR
0,286311DR1
WZ0911 0,382053DR1
WS0922 7,817145DR3
RYB1213 0,669615DR4
RAD0911
1DRC
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
LP
Cena
Pozycje kupno Pozycje
odniesienia
sprzedaż
-400000
1 026,13 zł
100000
10000
-10000
10000
1 004,50 zł
1 000,05 zł
1 009,21 zł
1 017,65 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
MD
DZ0811
DR
0,286311DR1
WZ0911 0,382053DR1
WS0922 7,817145DR3
RYB1213 0,669615DR4
RAD0911
1DRC
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
LP
Cena
Pozycje kupno Pozycje
odniesienia
sprzedaż
-400000
1 026,13 zł
0,00 zł 117 516 922,57 zł
100000
10000
-10000
10000
1 004,50 zł 38 377 223,85 zł
1 000,05 zł 78 175 358,57 zł
1 009,21 zł
0,00 zł
1 017,65 zł 10 176 500,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
6 757 821,54 zł
0,00 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
DR
Pozycje
Pozycje
Pozycja netto
kupno
sprzedaż
DR1 38 377 223,85 zł 117 516 922,57 zł
0,00 zł
DR3 78 175 358,57 zł
0,00 zł
6 757 821,54 zł
DRC 10 176 500,00 zł
0,00 zł
DR4
Pozycja netto
Pozycja brutto
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
= |PK - PS|
= PK + PS
Pozycja brutto
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
DR
Pozycje
Pozycje
Pozycja netto Pozycja brutto
kupno
sprzedaż
DR1 38 377 223,85 zł 117 516 922,57 zł 79 139 698,72 zł 155 894 146,42 zł
0,00 zł 78 175 358,57 zł 78 175 358,57 zł
DR3 78 175 358,57 zł
0,00 zł
DR4
6 757 821,54 zł 6 757 821,54 zł
DRC 10 176 500,00 zł
Pozycja netto
Pozycja brutto
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
6 757 821,54 zł
0,00 zł 10 176 500,00 zł 10 176 500,00 zł
= |PK - PS|
= PK + PS
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas duracji
1. Wyliczenie duracji
2. Analiza charakterystyki papieru wartościowego.
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Wyliczenie depozytu za spread wewnątrz klasy
4. Wyliczenie kredytu za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
DR
DR1
DR3
Ryz
ryn
Ryz
spec
Pozycja
netto
Ryzyko Ryzyko
rynkowe spec
Suma
79 139 698,72 zł 155 894 146,42 zł
78 175 358,57 zł 78 175 358,57 zł
6 757 821,54 zł
DR4
DRC
Pozycja
brutto
6 757 821,54 zł
10 176 500,00 zł 10 176 500,00 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D38:D44
PKAS_PL!C38:C44
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
DR
Ryz
ryn
DR1
0,364%
0,04% 79 139 698,72 zł 155 894 146,42 zł
DR3
0,462%
0,05% 78 175 358,57 zł 78 175 358,57 zł
DR4
0,364%
2,00% 6 757 821,54 zł
DRC
Ryz
spec
Pozycja
netto
Pozycja
brutto
Ryzyko Ryzyko
rynkowe spec
Suma
6 757 821,54 zł
0,001% 15,00% 10 176 500,00 zł 10 176 500,00 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D38:D44
PKAS_PL!C38:C44
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
DR
Ryz
ryn
DR1
0,364%
0,04% 79 139 698,72 zł 155 894 146,42 zł 288 068,50 zł
62 357,66 zł
DR3
0,462%
0,05% 78 175 358,57 zł 78 175 358,57 zł 361 170,16 zł
39 087,68 zł
DR4
0,364%
2,00% 6 757 821,54 zł
DRC
Ryz
spec
Pozycja
netto
Pozycja
brutto
6 757 821,54 zł 24 598,47 zł
0,001% 15,00% 10 176 500,00 zł 10 176 500,00 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Ryzyko Ryzyko
rynkowe spec
Suma
135 156,43 zł
101,77 zł 1 526 475,00 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D38:D44
PKAS_PL!C38:C44
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – ryzyko rynkowe i ryzyko specyficzne
DR
Ryz
ryn
DR1
0,364%
0,04% 79 139 698,72 zł 155 894 146,42 zł 288 068,50 zł
62 357,66 zł
350 426,16 zł
DR3
0,462%
0,05% 78 175 358,57 zł 78 175 358,57 zł 361 170,16 zł
39 087,68 zł
400 257,84 zł
DR4
0,364%
2,00% 6 757 821,54 zł
135 156,43 zł
159 754,90 zł
DRC
Ryz
spec
Pozycja
netto
Pozycja
brutto
6 757 821,54 zł 24 598,47 zł
0,001% 15,00% 10 176 500,00 zł 10 176 500,00 zł
Plik:
Parametr ryzyka rynkowego
Parametr ryzyka specyficznego
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Ryzyko Ryzyko
rynkowe spec
Suma
101,77 zł 1 526 475,00 zł 1 526 576,77 zł
RPNJE (plik XML):
- <genericRate>
- <specificRate>
KM ( plik XLS)
PKAS_PL!D38:D44
PKAS_PL!C38:C44
ΣDR1= 350 426,16 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – depozyt za spread wewnątrz klasy
DR
Depozyt za Pozycje
spread wew kupno
DR1
DR3
DR4
DRC
Pozycje
sprzedaż
0,357% 38 377 223,85 zł 117 516 922,57 zł
0,545% 78 175 358,57 zł
0,00 zł
0,00 zł
6 757 821,54 zł
0,000% 10 176 500,00 zł
0,00 zł
0,357%
Plik:
RPNJE (plik XML):
Sekcja: <dSpread>, dwukrotnie <tLeg>==DR, <val> - wartość depozytu za spread
Plik
KM ( plik XLS):
=PKAS_PL!C48:C54
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
ΣDR1= 350 426,16 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – depozyt za spread wewnątrz klasy
DR
Depozyt za Pozycje
spread wew kupno
DR1
DR3
DR4
DRC
Pozycje
sprzedaż
Min(|PK|
;|PS|)
Depozyt
0,357% 38 377 223,85 zł 117 516 922,57 zł 38 377 223,85 zł 137 006,69 zł
0,545% 78 175 358,57 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
6 757 821,54 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,000% 10 176 500,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,357%
Plik:
RPNJE (plik XML):
Sekcja: <dSpread>, dwukrotnie <tLeg>==DR, <val> - wartość depozytu za spread
Plik
KM ( plik XLS):
=PKAS_PL!C48:C54
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
ΣDR1= 350 426,16 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie liquidation risk – depozyt za spread wewnątrz klasy
DR
Depozyt za Pozycje
spread wew kupno
DR1
DR3
DR4
DRC
Pozycje
sprzedaż
Min(|PK|
;|PS|)
Depozyt
0,357% 38 377 223,85 zł 117 516 922,57 zł 38 377 223,85 zł 137 006,69 zł
0,545% 78 175 358,57 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
6 757 821,54 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,000% 10 176 500,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,00 zł
0,357%
Plik:
RPNJE (plik XML):
Sekcja: <dSpread>, dwukrotnie <tLeg>==DR, <val> - wartość depozytu za spread
Plik
KM ( plik XLS):
=PKAS_PL!C48:C54
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
ΣDR1= 487 432,85 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pośredniego liquidation risk
•
Pośredni liquidation risk jest sumą zaokrąglonych do jedności ryzyk pośrednich w
każdej z klas
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
ΣDR1= 487 432,85 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pośredniego liquidation risk
•
Pośredni liquidation risk jest sumą zaokrąglonych do jedności ryzyk pośrednich w
każdej z klas
•
Pośredni_liq_risk =
= 487 433 zł + 400 258 zł + 159 755 zł + 1 526 577 zł =
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
ΣDR1= 487 432,85 zł
ΣDR3= 400 257,84 zł
ΣDR4= 159 754,90 zł
ΣDRC= 1 526 576,77 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie pośredniego liquidation risk
•
Pośredni liquidation risk jest sumą zaokrąglonych do jedności ryzyk pośrednich w
każdej z klas
•
Pośredni_liq_risk =
= 487 433 zł + 400 258 zł + 159 755 zł + 1 526 577 zł = 2 574 023 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie kredytu za spread między klasami płynności
DR
Pozycja netto
kupna
DR1
DR3
78 175 358,57 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) DR1 ~ DR2
2) DR2 ~ DR3
parametr
6 757 821,54 zł
DR4
DRA
Pozycja netto
sprzedaży
79 139 698,72 zł
10 176 500,00 zł
Plik RPNJE:
<dSpread> otwiera część w której znajdują się
informacje o danym spreadzie. Wartość jest w polu
<val>
Plik KM:
=PKAS_PL!C115:C119
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
3) DR1 ~ DR3
78 175 358,57 zł*0,07%=
=54 722,75 zł
4) DR4 ~ DR5
4) DR4 ~ DR6
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie kredytu za spread między klasami płynności
DR
Pozycja netto
kupna
DR1
DR3
78 175 358,57 zł
Kredyt za spread pomiędzy:
1) DR1 ~ DR2
2) DR2 ~ DR3
6 757 821,54 zł
DR4
DRA
Pozycja netto
sprzedaży
79 139 698,72 zł
10 176 500,00 zł
Kredyt_DR1=
54 723 zł
Kredyt_DR3=
54 723 zł
------------------------------------------------Σ KredytN =
109 446 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Σ KredytN = 109 446 zł
3) DR1 ~ DR3
78 175 358,57 zł*0,07%=
=54 722,75 zł
4) DR4 ~ DR5
4) DR4 ~ DR6
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Etapy obliczeń
1. Przypisanie do klas duracji
1. Wyliczenie duracji
2. Analiza charakterystyki papieru wartościowego.
2. Wyliczenie pozycji netto i brutto w klasach
3. Wyliczenie liquidation risk:
1. Ryzyko rynkowe
2. Ryzyko specyficzne
3. Depozyt za spread wewnątrz klasy
4. Kredyt za spread między klasami płynności
4. Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
DZ_Obligacje = Suma_ryzyk - Kredyt
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Σ KredytN = 109 446 zł
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
DZ_Obligacje = Suma_ryzyk - Kredyt
DZ_Obligacje =
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Σ KredytN = 109 446 zł
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
DZ_Obligacje = Suma_ryzyk - Kredyt
DZ_Obligacje = 2 574 023 zł - 109 446 zł =
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
Σ KredytN = 109 446 zł
Pośredni_liq_risk = 2 574 023 zł
Właściwy depozyt zabezpieczający na obligacje
Wyliczenie depozytu zabezpieczającego na obligacje
DZ_Obligacje = Suma_ryzyk - Kredyt
DZ_Obligacje = 2 574 023 zł - 109 446 zł = 2 464 577 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Właściwe depozyty zabezpieczające na rynku kasowym
Właściwy depozyt zabezpieczający
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Właściwe depozyty zabezpieczające na rynku kasowym
Właściwy depozyt zabezpieczający
• DZSPAN = DZSPAN_akcje + DZSPAN_obligacje
• DZ = DZSPAN + MtM
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - WZORY
liczba transakcji
w pap. wart. i
WRi , p
(cena _ tr j ,i , p * wol _ tr j ,i , p )
( LK i , p
LS i , p ) * cena _ ref i , p
j 1
liczba
pap wart
WR
min
WR p ,i ;0
i 1
Wolumen_tr dla transakcji sprzedaży jest dodatni,
dla transakcji kupna przyjmuje wartość ujemną
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - MOL
•
Transakcje kupna MOL:
– 10 000 @ 360,00 zł
– 10 000 @ 364,00 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na MOL:
– 364,70zł
•
Instrument był notowany, zmiana nie przekroczyła 10%, więc cena referencyjna jest
równa:
– 364,70zł
•
WRMOL=( 360 zł * (-10 000) + 364 zł * (-10 000)) + ( 20 000 – 0 ) * 364,70 zł =
=
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - MOL
•
Transakcje kupna MOL:
– 10 000 @ 360,00 zł
– 10 000 @ 364,00 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na MOL:
– 364,70zł
•
Instrument był notowany, zmiana nie przekroczyła 10%, więc cena referencyjna jest
równa:
– 364,70zł
•
WRMOL=( 360 zł * (-10 000) + 364 zł * (-10 000)) + ( 20 000 – 0 ) * 364,70 zł =
= - 72 400 00 zł + 72 940 000 zł = 54 000 zł
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - BST
•
Transakcje kupna BST:
– 50 000 @ 8,90 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na BST:
– 8,90zł
•
Instrument nie był notowany, zmiana nie przekroczyła 10%, więc cena referencyjna
jest równa:
– 8,46 zł
•
WRBST = ( 8,9 zł * (-50 000)) + ( 50 000 – 0 ) * 8,46 zł =
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - BST
•
Transakcje kupna BST:
– 50 000 @ 8,90 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na BST:
– 8,90zł
•
Instrument nie był notowany, zmiana nie przekroczyła 10%, więc cena referencyjna
jest równa:
– 8,46 zł
•
WRBST = ( 8,9 zł * (-50 000)) + ( 50 000 – 0 ) * 8,46 zł = -22 000 zł
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WRBST = -22 000 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - WZ0911
•
Transakcje kupna WZ0911:
– 80 000 @ 1 006,00 zł
– 20 000 @ 1 004,00 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na WZ0911:
– 1 004,50 zł
•
Dla obligacji wskaźnik zmniejszający i zwiększający cenę są równe 0%, więc cena
referencyjna jest równa:
– 1 004,50 zł
•
WRWZ0911=( 1 006 zł * (-80 000) + 1 004 zł * (-20 000)) + ( 100 000 - 0 ) * 1 004,5 zł =
=
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WRBST = -22 000 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku - WZ0911
•
Transakcje kupna WZ0911:
– 80 000 @ 1 006,00 zł
– 20 000 @ 1 004,00 zł
•
Cena ostatniej transakcji (zamknięcia) na WZ0911:
– 1 004,50 zł
•
Dla obligacji wskaźnik zmniejszający i zwiększający cenę są równe 0%, więc cena
referencyjna jest równa:
– 1 004,50 zł
•
WRWZ0911=( 1 006 zł * (-80 000) + 1 004 zł * (-20 000)) + ( 100 000 - 0 ) * 1 004,5 zł =
= -100 560 000 zł + 100 450 000 zł = - 110 000 zł
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WRBST = -22 000 zł
WRWZ0911 = -110 000zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku
•
•
Pozostałe transakcje dokonane zostały po cenie z zamknięcia,
różnica dzienna nie przekraczała założonego limitu zmian, oraz
naliczone wyrównanie do rynku jest więc dla nich równe zero.
WR= - min ( 54 000 zł - 110 000 zł - 22 000 zł ; 0 zł) =
WRMOL = 54 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WRBST = -22 000 zł
WRWZ0911 = -110 000zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Mark to Market
Wyrównanie do rynku
•
•
Pozostałe transakcje dokonane zostały po cenie z zamknięcia,
różnica dzienna nie przekraczała założonego limitu zmian, oraz
naliczone wyrównanie do rynku jest więc dla nich równe zero.
WR= - min ( 54 000 zł - 110 000 zł - 22 000 zł ; 0 zł) = 78 000 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WR = 78 000 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Wpłata na rynku kapitałowym
Wpłata
• Wpłata = DZ_Akcje + DZ_Obligacje + MtM=
=
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WR = 78 000 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Wpłata na rynku kapitałowym
Wpłata
• Wpłata = DZ_Akcje + DZ_Obligacje + MtM=
= 1 565 920 zł + 2 464 577 zł + 78 000 zł =
= 4 108 497 zł
DZ_Akcje = 1 565 920 zł
WR = 78 000 zł
DZ_Obligacje = 2 464 577 zł
Krótki przykład na dwóch
przeciwstawnych portfelach
Krótki przykład na dwóch przeciwstawnych portfelach
LQ
PKN
LQ1
LQ
PKN
LQ1
Liczba
pozycji
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
1
52,60 zł
52,60 zł
0 zł
Pozycja
brutto
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
pozycji odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
-1
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
Pozycja
brutto
Krótki przykład na dwóch przeciwstawnych portfelach
LQ
PKN
LQ1
LQ
PKN
LQ1
Liczba
pozycji
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
1
52,60 zł
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
pozycji odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
-1
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
52,60 zł
Krótki przykład na dwóch przeciwstawnych portfelach
LQ
PKN
LQ1
Liczba
pozycji
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
1
52,60 zł
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
LQ
PKN
LQ1
Ryz spec
Ryz pośr.
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
pozycji odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
-1
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
Ryz spec
Ryz pośr.
Krótki przykład na dwóch przeciwstawnych portfelach
LQ
PKN
LQ1
Liczba
pozycji
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
1
52,60 zł
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn Ryz spec Ryz pośr.
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
2,10 zł
2,47 zł
4,58 zł
LQ
PKN
LQ1
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
pozycji odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
-1
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn Ryz spec Ryz pośr.
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
2,10 zł
2,47 zł
4,58 zł
Krótki przykład na dwóch przeciwstawnych portfelach
LQ
PKN
LQ1
Liczba
pozycji
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
1
52,60 zł
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn Ryz spec Ryz pośr.
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
2,10 zł
2,47 zł
4,58 zł
LQ
PKN
LQ1
Liczba
Cena
Pozycje
Pozycje
Pozycja
Pozycja
pozycji odniesienia
kupno
sprzedaż
netto
brutto
-1
52,60 zł
0 zł
52,60 zł
52,60 zł
52,60 zł
Ryz ryn Ryz spec Pozycja netto Pozycja brutto Ryz ryn Ryz spec Ryz pośr.
4,0%
4,7%
52,60 zł
52,60 zł
2,10 zł
2,47 zł
4,58 zł
W obydwu przypadkach DZ wyniesie 5 zł
Dziękujemy za uwagę
– zapraszamy do dyskusji