Pobierz komunikat prasowy

KOMUNIKAT PRASOWY
23 listopada 2011
RUSZA OFERTA PUBLICZNA INTERFOAM HOLDING AS, NAJWIĘKSZEGO PRODUCENTA
PIANKI POLIURETANOWEJ NA UKRAINIE
INTERFOAM HOLDING AS, zarejestrowana w Estonii spółka tworząca grupę kapitałową będącą
największym na Ukrainie producentem pianki poliuretanowej, z ponad 50% udziałem w rynku,
opublikowała dziś prospekt emisyjny i rozpoczyna ofertę publiczną akcji.
Strategia Grupy zakłada utrzymanie pozycji wiodącego producenta pianki poliuretanowej na
Ukrainie i w Mołdawii, poprzez przeprowadzanie ukierunkowanych przejęć i dalszy rozwój
organiczny. Grupa planuje także rozwój nowych produktów oraz ekspansję na rynki rosyjski i
polski.
Spółka planuje wyemitować do 23.269.191 nowych akcji i pozyskać ok. 86 mln PLN brutto.
Środki z emisji zostaną przeznaczone na realizację programu inwestycyjnego Grupy.
Grupa zakłada alternatywnie wykorzystanie środków na przejęcie od grupy FOAMLINE (Rosja)
dwóch zakładów produkcyjnych w zachodniej i środkowej Ukrainie, lub przeznaczenie ich na
rozwój organiczny, tj. wybudowanie nowego zakładu produkcji pianki poliuretanowej w
zachodniej Ukrainie. Oba scenariusze rozwoju zakładają uruchomienie zakładu produkcji
materacy i innych wyrobów takich jak poduszki i gąbki na bazie poliuretanu produkowanego
przez Grupę. W przypadku przejęcia FOAMLINE zakład ten zostanie uruchomiony już w 2012
roku.
Spółka planuje debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w połowie
grudnia tego roku.
Głównym Menedżerem oferty jest Dom Maklerski BZ WBK. Doradcami prawnymi spółki są
kancelarie DLA Piper Wiater sp.k. (w zakresie prawa polskiego), DLA Piper Ukraine LLC
1
(w zakresie prawa ukraińskiego) oraz LAWIN Lepik & Luhaäär AS (w zakresie prawa
estońskiego). Doradcą kapitałowym jest Bank Zachodni WBK, z kolei doradcą finansowym jest
Ernst&Young LLC. Audytorem Spółki jest Ernst& Young Baltic AS.
NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O OFERCIE PUBLICZNEJ
 Oferta publiczna obejmuje do 23.269.191 nowych akcji zwykłych, emitowanych przez
Spółkę. Akcje Oferowane stanowić będą około 33% kapitału zakładowego Emitenta po
zakończeniu Oferty.
 W
ramach
Oferty publicznej
w
Polsce
akcje
zostaną
zaoferowane
inwestorom
instytucjonalnym i indywidualnym
 Cena Maksymalna została ustalona na 3,70 PLN za akcję.
HARMONOGRAM OFERTY PUBLICZNEJ
29 listopada - 1 grudnia 2011
Zapisy na akcje dla Inwestorów Indywidualnych
29 listopada - 1 grudnia 2011,
do godz.14.00
Proces budowy księgi popytu wśród Inwestorów
Instytucjonalnych
1 grudnia 2011
lub około tej daty
Ustalenie ceny emisyjnej i wstępny przydział akcji
2 - 6 grudnia 2011
Zapisy na akcje dla Inwestorów Instytucjonalnych
7 grudnia 2011
lub około tej daty
Przydział akcji
9 grudnia 2011
lub około tej daty
Data rozliczenia, ogłoszenie wyników Oferty
15 grudnia 2011
lub około tej daty
Planowany debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A.
2
PLANOWANE WYKORZYSTANIE WPŁYWÓW Z EMISJI
Spółka planuje wyemitować do 23.269.191 nowych akcji i pozyskać ok. 86 mln PLN brutto. Środki z
emisji zostaną przeznaczone na realizację programu inwestycyjnego Grupy.
Grupa opracowała dwa główne scenariusze rozwoju:
 Scenariusz rozwoju poprzez przejęcia:

Grupa prowadzi obecnie negocjacje z FOAMLINE (Rosja) w sprawie przejęcia dwóch
zakładów produkcyjnych w zachodniej i środkowej Ukrainie.

Grupa zamierza kontynuować produkcję w zakładach Foamline-West Limited ze względu
na ich położenie w zachodniej części kraju oraz uruchomić produkcję materacy i innych
produktów takich jak poduszki i gąbki głównie w zakładach Foamline-Dnepr Limited,
zlokalizowanych w Margańcu (obwód dniepropietrowski).

W scenariuszu tym rozpoczęcie produkcji materaców będzie możliwe już w 2012 r.

Całkowita wartość inwestycji: ok. 21,6 mln EUR
 Scenariusz wzrostu organicznego:

Grupa zamierza wybudować nowy zakład produkcyjny w zachodniej Ukrainie o mocy
7 000 ton rocznie.

Scenariusz ten przewiduje uruchomienie zakładu produkcji materacy na bazie poliuretanu
wyprodukowanego przez Grupę. Zostanie on wybudowany w pobliżu istniejących
zakładów, w obwodzie kijowskim lub dniepropietrowskim.

Oczekiwany okres budowy i uruchomienia obu zakładów to około dwa lata, co oznacza
możliwość rozpoczęcia produkcji w 2014 r.

Całkowita wartość inwestycji: ok. 20,7 mln EUR*
Grupa jest gotowa na realizację obu scenariuszy, lecz strategia rozwoju przez przejęcia uznawana jest
przez Spółkę za preferowane rozwiązanie, gdyż oferuje ono Grupie następujące korzyści:
­
Większe moce produkcyjne. Przejęcie pozwoli na zwiększenie mocy produkcyjnych o
19 000 ton, w porównaniu z 7 000 ton w wypadku realizacji scenariusza wzrostu
organicznego;
­
Krótszy czas realizacji. Okres budowy obu zakładów w scenariuszu wzrostu
organicznego wynosi 2 lata. W scenariuszu rozwoju przez przejęcia zwiększenie produkcji
poliuretanu będzie możliwe natychmiast po zakończeniu transakcji, co pozwoli skrócić
okres uruchamiania produkcji materacy o 12-14 miesięcy. Będzie to również oznaczało
wyższy zwrot z inwestycji;
3
­
Większa konkurencyjność. Dzięki transakcji Grupa uzyska szybki i pełny dostęp do bazy
klientów w zachodniej Ukrainie, a także umocni swoją pozycję niekwestionowanego lidera
rynku.
„Jesteśmy pierwszym producentem z branży chemicznej na Ukrainie, który decyduje się na ofertę
publiczną i wejście na warszawską giełdę. Oferujemy potencjalnym nowym akcjonariuszom możliwość
zainwestowania w spółkę, która jest nie tylko zdecydowanym liderem wzrostowego sektora rynku, ale
również ma za sobą cenne doświadczenia związane z radzeniem sobie w okresie pogorszenia
koniunktury gospodarczej, które pokazało nasz potencjał do obrony generowanych marż oraz
umacniania naszych fundamentów i pozycji rynkowej. Jestem przekonany, że obie rozważane przez
nas ścieżki dalszego rozwoju – poprzez przejęcia lub wzrost organiczny - będą podstawą do dalszej
skutecznej ekspansji produktowej i geograficznej Grupy. Pozyskanie środków z oferty publicznej na
GPW pozwoli nam przyspieszyć realizację naszej strategii rozwoju.” – powiedział Igor Iakub,
Przewodniczący Rady Nadzorczej i jedyny akcjonariusz Interfoam Holding AS.
WYNIKI FINANSOWE INTERFOAM HOLDING AS
Wyniki finansowe Grupy przedstawia tabela poniżej (w tys. EUR):
Okres
2008
2009
2010
Przychody
41 996
23 261
39 763
Zysk operacyjny
9 186
5 101
5 538
Zysk przed opodatkowaniem
8 988
4 951
5 489
Zysk netto
9 154
4 592
5 483
Okres
I poł. 2010
I poł. 2011
Przychody
15 583
18 406
Zysk operacyjny
3 010
2 973
Zysk przed opodatkowaniem
3 003
2 969
Zysk netto
2 902
2 874
4
Dodatkowych informacji udziela:
Magda Kołodziejczyk
M+G
Tel. (22) 625 71 40, 0501 168 807
e-mail: [email protected]
Więcej informacji także na stronie: www.interfoam-holding.com
NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE O INTERFOAM HOLDING AS
Grupa kapitałowa Interfoam Holding, w skład której wchodzi 15 spółek zależnych, powstała w 1997 r. i
jest obecnie jednym z najstarszych i największych producentów, wytwórców i dystrybutorów pianki
poliuretanowej na Ukrainie. Pod względem produkcji Interfoam Holding kontroluje ponad 50% udziału
w rynku. Natomiast biorąc pod uwagę obecnie istniejącą współpracę z grupą Foamline polegającą na
odsprzedaży jej produktów w kanałach dystrybucyjnych Grupy, Interfoam posiada ponad 70%
udziałów w rynku sprzedaży pianki poliuretanowej na Ukrainie.
Pianka poliuretanowa trafia do odbiorców z wielu branż i sektorów gospodarki, w tym przemysłu
branży meblarskiej i budowlanej oraz przemysłu samochodowego. Znajduje też zastosowanie w
przemyśle i produkcji artykułów wyposażenia zapewniającego komfort snu, urządzenia domu oraz
odzieży.
Głównym obszarem działalności i rynkiem zbytu produktów Grupy jest Ukraina, gdzie zlokalizowana
jest produkcja. Roczne zdolności produkcyjne dwóch zakładów w Obuchowie w obwodzie kijowskim i
w miejscowości Sinelnikowo w obwodzie dniepropietrowskim szacowane są, odpowiednio na 10 tys. i
6 tys. ton. Surowce sprowadzane są m.in. ze Stanów Zjednoczonych, Niemiec i Rosji. Większość
sprzedaży realizowana jest na Ukrainie, ale Grupa działalność sprzedaje swoje produkty również do
Mołdawii i Białorusi. Grupa posiada dwa zakłady produkcyjne – w regionie Kijowa oraz w regionie
dniepropietrowskim – i rozbudowaną sieć dystrybucyjną obejmującą obszar całego kraju.
Grupa produkuje dwanaście rodzajów pianki poliuretanowej, różniących się strukturą i składem
chemicznym. Największą popularnością wśród produktów Grupy cieszą się arkusze pianki
poliuretanowej, które znajdują szerokie zastosowanie w branży meblarskiej, ze względu na łatwość
cięcia, formowania i składania. W najbliższym czasie Grupa zamierza rozpocząć także produkcję
gotowych artykułów, przede wszystkim materacy i poduszek.
Grupa dysponuje dwoma laboratoriami badawczo-rozwojowymi, gdzie opracowano formuły ponad 60
gotowych do użytku typów pianki poliuretanowej. Możliwe jest również uruchomienie produkcji pianki o
właściwościach dostosowanych do specyfikacji klienta. Na ukraińskim rynku pianki poliuretanowej
działa siedmiu znaczących producentów, wśród których Grupa zajmuje pozycję lidera.
STRATEGIA INTERFOAM HOLDING AS
Strategia Grupy zakłada umocnienie pozycji czołowego producenta poliuretanów na Ukrainie,
Mołdawii, a także zdobycie silnej pozycji rynkach docelowych poprzez realizację selektywnych
transakcji przejęć i dalszy wzrost organiczny. Grupa jest również strategicznie przygotowana do
zdywersyfikowania działalności operacyjnej z cyklem produkcyjnym zorientowanym od wytwarzania
5
produktów skierowanych dla klientów biznesowych B2B kończąc na produkcji
poliuretanowych skierowanych do konsumentów B2C (materace, poduszki, gąbki, etc).
wyrobów
Grupa nakreśliła kilka kluczowych celów strategicznych, które zamierza osiągnąć w niżej
przedstawionych ramach czasowych:
2011 Organiczny rozwój i nowe inwestycje albo przejęcia
Grupa będzie kontynuowała organiczne zwiększanie swoich udziałów na rosnącym rynku
poliuretanów w kluczowych dla siebie regionach poprzez zaspokajanie rosnącego popytu, a następnie
zwiększenie wydajności istniejących zakładów.
Grupa planuje poszerzyć swoją produkcję poprzez tworzenie nowych zakładów produkcyjnych
poliuretanów w zachodniej części kraju, gdzie obecnie nie posiada zakładów produkcyjnych, a
transport wyrobów poliuretanowych z zakładów produkcyjny Grupy do zachodniej Ukrainy jest bardzo
kosztowny. Ponadto Grupa planuje rozpocząć produkcję materaców i innych produktów
poliuretanowych. Grupa przewidziała dwa alternatywne scenariusze dla realizacji tej strategii - poprzez
przejęcia lub budowę nowych mocy wytwórczych.
2012-2013 Realizacja strategii dywersyfikacji działalności
Grupa planuje skupić się na dywersyfikacji działalności. W celu zdobycia rozwijających się rynków
sąsiednich i pokrewnych, Grupa planuje rozpoczęcie produkcji materaców, jak również poduszek,
syntetycznych kuchennych oraz łazienkowych gąbek z własnego poliuretanu. Celem jest osiągnięcie
pozycji lidera na tych bardzo rozdrobnionych rynkach, korzystając z efektów synergii wynikających z
integracji pionowej. Grupa zamierza kontynuować zwiększanie wydajności zakładów produkcji
poliuretanów, i przewiduje dalsze umacnianie swojej obecności na rynku oraz pozycji lidera na rynku
poliuretanowym na Ukrainie.
2014-2017 Realizacja strategii geograficznej ekspansji
Grupa zamierza skupić się na poszerzaniu geograficznej obecności. Grupa planuje wejść na sąsiednie
rynki pianki poliuretanowej w Rosji i Polsce.
PRZEWAGI KONKURENCYJNE INTERFOAM HOLDING AS
Spółka uważa następujące elementy za najistotniejsze wyróżniające przewagi konkurencyjne:
Największe zdolności produkcyjne poliuretanów na Ukrainie. Grupa prowadzi działalność w
dwóch nowoczesnych zakładach produkcyjnych poliuretanów, które znajdują się w mieście Obukhiv, w
regionie kijowskim, oraz w mieście Sinelnikovo, w regionie dniepropietrowskim, z oszacowanymi
zdolnościami produkcyjnymi wynoszącymi odpowiednio 10.000 i 6.000 ton na rok. Powyższe cechy
dają Grupie możliwości szybkiego zaspokojenia popytu dużych klientów i osiągnięcia korzyści skali, co
jest niemożliwe dla małych producentów.
Nowoczesny sprzęt produkcyjny pochodzący od znanych dostawców. Grupa jest wyposażona w
wydajne urządzenia produkcyjne renomowanych na świecie firm. Dwa zakłady produkcyjne Grupy są
wyposażone w maszyny spieniające Maxfoam, produkcji Cannon Viking o wydajności 350 kg na
minutę i 430 kg na minutę odpowiednio w zakładach w Obukhiv i Sinelnikovo. Zakład w Obukhiv jest
wyposażony w zautomatyzowaną linię produkcyjną Albrecht Baumer oraz poziomo i pionowo
zorientowane maszyny do cięcia Fechen Kirfel, podczas gdy zakład w Sinelnikovo jest wyposażony w
stworzoną na zamówienie linię produkcyjną i maszynę do poziomego cięcia.
Wysoka jakość i standardy bezpieczeństwa produktów Grupy. Standardy bezpieczeństwa
produktów poliuretanowych Grupy są zatwierdzone przez międzynarodowe certyfikaty bezpieczeństwa
"TUV Rheinland" (jeden ze światowych liderów w niezależnych badaniach technicznych i certyfikacji);
spalanie poliuretanów modyfikowanych Grupy jest certyfikowane przez "FIRA International" (globalnie
6
uznawany autorytet w dziedzinie badań palności). Grupa wdrożyła standardy jakości ISO 9001, co
zostało zatwierdzone przez "Bureau Veritas Certfication" certyfikat numer 226018.
Szeroki wybór produktów poliuretanowych. Grupa jest zdolna do produkowania 30 typów pianki
poliuretanowej. Zakłady produkcyjne Grupy pozwalają na produkcję pianki poliuretanowej w postaci
bloczków, arkuszy, rolek, konturowych części i okruchów piankowych. Grupa produkuje poliuretanową
piankę w 12 klasach, które różnią się gęstością, kompresją naprężania, odpornością odbijania i
odpornością na ogień.
Dostępność technologii produkcji seryjnej. Zakłady Grupy są w stanie wyprodukować mniejsze
bloczki pianki poliuretanowej (o wadze 60-100 kg, podczas gdy w trakcie regularnego, ciągłego
procesu produkcyjnego waga bloków wynosi minimum 6 ton). Produkcja seryjna Grupy pozwala na
wykonywanie intensywnych badań i rozwoju swojej aktywności ze względu na szybszą i tańszą
produkcję wzorców testowych. Produkcja seryjna Grupy pozwala również na produkcję
niestandardowych typów i klas produktów poliuretanowych i spełnienie szczególnych
niestandardowych lub nieregularnych wymagań klientów.
Centralizacja prac badawczo-rozwojowych. Grupa prowadzi scentralizowaną działalność
badawczo-rozwojową w każdym z dwóch istniejących zakładów. Badania i rozwój Grupy są zgodne z
ISO 9001 i obejmują następujące zagadnienia:

badania i rozwój w dziedzinie surowców- badanie bardziej efektywnego wykorzystania
surowców i dostosowania technologii do nowych typów surowców;

badania i rozwój w dziedzinie produktów poliuretanowych- rozwój nowych właściwości
materiałów poliuretanowych, nowe klasy oraz typy pianki poliuretanowej;

badania i rozwój w dziedzinie nowych produktów- rozwój nowych produktów, takich jak
materace, poduszki i gąbki w celu poszerzenia oferty produktów i ukierunkowania Grupy na
nowe segmenty działalności.
Ogólnokrajowa sieć sprzedaży obejmuje większość regionalnych ośrodków na Ukrainie. Grupa
wprowadza swoje produkty na rynek za pośrednictwem domu handlowego "ACAT", który dysponuje
11 oddziałami i dwoma dealerami obejmując w ten sposób większość terytorium Ukrainy. Sprzedaż
Grupy jest dobrze regionalnie zróżnicowana, z czego każdy region sprzedaży odpowiada za mniej niż
20% całkowitej sprzedaży Grupy na Ukrainie. Grupa w 2010 roku uzyskała 75% przychodu na
Ukrainie z zaludnionych i ekonomicznie rozwiniętych regionów: Kijowa (19% całkowitej sprzedaży na
Ukrainie w 2010 roku), Dniepropietrowska (16%), Charkowa (12%), Lwowa (11%), Czerkasy (10%) i
Doniecka (7%).
Geograficzne zróżnicowanie sprzedaży. Grupa ma dostęp do rynków zagranicznych, ponieważ
8,6% przychodu Grupy w 2010 roku pochodziła z terenów usytuowanych poza granicami Ukrainy, a w
dłuższej perspektywie Grupa jest nastawiona na zwiększenie dywersyfikacji geograficznej w celu
ograniczenia ryzyka krajowego i walutowego oraz zróżnicowania ryzyka związanego z rynkiem na
Ukrainie. Głównymi krajami exportowymi dla Grupy są: Mołdawia (6,1% sprzedaży w 2010 roku),
Białoruś (2,3%). Jako strategiczne kierunki dalszego rozwoju, Grupa rozważa Rosję i Polskę .
Solidne wyniki finansowe. Pomimo trudnych warunków ekonomicznych na Ukrainie w latach 20082009, Grupa była w stanie efektywnie kontrolować koszty i złagodzić wpływ kryzysu na wyniki.
Dlatego, podczas gdy sprzedaż Grupy w 2009 roku spadła o 44,6% w porównaniu do roku 2008, był
to łagodniejszy spadek, niż 51%, który dotknął rynek poliuretanów. Zarząd był w stanie utrzymać
marże głównie dzięki skutecznym środkom ograniczania kosztów i szybkiej reakcji na zmiany rynku. W
2009 roku marża EBITDA Grupy wzrosła do 23,9% z 23,4% w 2008 roku, a marża zysku netto spadła
z 21,8% w 2008 roku do 19,7%. W pierwszej połowie 2011 roku przychody Grupy wzrosły o 18,1%, w
porównaniu do pierwszej połowy 2010 r. i wyniosły 18,406,000 EUR, natomiast EBITDA w pierwszej
7
połowie 2011 r. osiągnęła 3,224,000 EUR lub -1,0% w porównaniu do pierwszej połowy 2010 r. Grupa
posiada również wystarczająco dobrą pozycję finansową i nie posiada oprocentowanego zadłużenia
na dzień ostatnich rocznych i śródrocznych sprawozdań. Grupa udowodniła swoją solidną reputację
wśród swoich dostawców i klientów podczas zmiennego okresu kryzysu, utrzymując pierwotnie
ustalone płatności i harmonogramy dostaw.
Zastrzeżenie prawne
Zaprezentowane w niniejszym materiale informacje służą wyłącznie celom marketingowym i nie stanowią oferty
ani zaproszenia do zakupu lub subskrypcji bądź składania ofert na zakup akcji Interfoam Holding AS. Oferta
publiczna akcji Interfoam Holding AS przeprowadzana jest w Polsce wyłącznie na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego (z ewentualnymi aneksami lub komunikatami aktualizacyjnymi). Wszelkie decyzje
inwestycyjne dotyczące publicznie oferowanych akcji Interfoam Holding AS powinny być podejmowane wyłącznie
w oparciu o treść prospektu emisyjnego. Prospekt jest dostępny w wersji elektronicznej, na stronach
internetowych emitenta (www.interfoam-holding.com) i oferującego (www.dmbzwbk.pl).
8