Biuletyn Rady Gospodarczej

Biuletyn Rady Gospodarczej
Czwartek 8.08.2013
BANK ANGLII ZAPOWIEDZIAŁ UTRZYMANIE NISKICH STÓP PRZEZ DŁUŻSZY CZAS
Bank Anglii (BoE) utrzyma rekordowo niskie stopy procentowe (0,5%) do czasu, gdy stopa
bezrobocia w Wielkiej Brytanii spadnie poniżej 7%, zapowiedział w środę nowy prezes BoE
Mark Carney. W czerwcu wyniosła ona 7,8%, a spadek poniżej 7% spodziewany jest za 3 lata.
Inwestorzy byli przekonani, że szef BoE zapowie podnoszenie stóp w związku z sygnałami
odbudowy gospodarki (wzrost produkcji i sprzedaży detalicznej) i od środy rano rozpoczęła się
wyprzedaż brytyjskich obligacji, na czym zyskiwały papiery niemieckie, wspierane danymi o
produkcji. W grudniu 2012 r. amerykański Fed jako pierwszy bank centralny związał możliwość
podwyżki stóp ze spadkiem bezrobocia w USA poniżej 6,5%.
WYKRES DNIA:
Dynamika r/r produkcji przemysłowej
w Niemczech i w strefie euro
15
10
5
0
-5
-10
-15
Niemcy
strefa euro
-20
-25
wrz 08
gru 08
mar 09
cze 09
wrz 09
gru 09
mar 10
cze 10
wrz 10
gru 10
mar 11
cze 11
wrz 11
gru 11
mar 12
cze 12
wrz 12
gru 12
mar 13
cze 13
W CZERWCU PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA W NIEMCZECH WZROSŁA O 2,4% M/M
W czerwcu produkcja przemysłowa w Niemczech wzrosła o 2,4% m/m – najszybciej od blisko
dwóch lat – po spadku o 0,8% w maju, podczas gdy ekonomiści spodziewali się wzrostu o 0,3%.
Czerwcowy wzrost był silniejszy niż wynikałoby to z mniejszej liczby dni roboczych i urlopów
pracowników w maju i może świadczyć o przyspieszeniu gospodarki, która spowolniła w końcu
ubiegłego roku i minimalnie uniknęła recesji w I kwartale (wzrost PKB o 0,1% kw/kw). Pozytywne
sygnały z gospodarki potwierdzają też dane o handlu zagranicznym – w czerwcu wyrównany
sezonowo eksport Niemiec wzrósł o 0,6% m/m przy spadku importu o 0,8%, nadwyżka w handlu
wyniosła €15,7 mld.
Źródło: Eurostat/Niemiecki Urząd Statystyczny
Destatis
DOLAR SPADŁ DO NAJNIŻSZEGO POZIOMU OD 7 TYGODNI
RYNKI 7.08.2013
W środę dolar osłabił się wobec jena do najniższego od 10 czerwca poziomu 96,4 jena, a
zmiana
wobec funta brytyjskiego do sześciotygodniowego minimum 0,64 funta. Na notowaniach dolara
tygodniowa
poziom
zaciążyła niepewność co do planów Rezerwy Federalnej (Fed) wygaszania programu skupu
2380,01
2,3%
obligacji (QE3). Ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Fed sugerowały możliwość rozpoczęcia WIG20
DAX
8260,48
-0,2%
wygaszania QE3 jeszcze w tym roku, co osłabiało giełdy europejskie i amerykańskie.
S&P500
1 690,91
0,3%
WĘGRY SPŁACIŁY W CAŁOŚCI SWOJE ZOBOWIĄZANIA WOBEC MFW
Nikkei225*
13 605,56
-2,9%
Węgry spłaciły całość zadłużenia wobec Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW),
EUR/PLN
4,21
-1,0%
ostatnia transza wynosiła €721 mln, poinformował w środę węgierski bank centralny. Spłata
USD/PLN
3,16
-1,2%
była przedterminowa, gdyż zobowiązanie wobec MFW zapadało w marcu przyszłego roku. W
CHF/PLN
3,43
-0,5%
2008 r. MFW udostępnił Węgrom kredytowy pakiet ratunkowy o łącznej wysokości €20 mld.
EUR/USD
1,33
0,3%
W lipcu prezes Narodowego Banku Węgier György Matolcsy poinformował o zamiarze
*8.08.2013 r.
wcześniejszej spłaty i zamknięcia przedstawicielstwa Funduszu w Budapeszcie.
W LIPCU IMPORT CHIN WZRÓSŁ O 10,9%, A EKSPORT O 5,1%
W lipcu wartość importu Chin wzrosła o 10,9% r/r po spadku o 0,7% w czerwcu, a eksport
zwiększył się w lipcu o 5,1% wobec spadku o 3,1% w czerwcu. Dane okazały się lepsze od
oczekiwań, zwłaszcza w odniesieniu do importu (analitycy przewidywali wzrost o 1%), co jest
JESZCZE DZIŚ:
korzystne dla partnerów handlowych Chin, ponieważ wskazuje na wzmacnianie się ich
Węgry:
handel
zagraniczny w czerwcu
rynków zbytu w tym kraju. Dane sugerują też możliwość odwrócenia tendencji spadkowej
Czechy:
bezrobocie
w lipcu
handlu zagranicznego Chin, widocznej w tym roku głównie w odniesieniu do eksportu.
USA : wnioski o zasiłki dla bezrobotnych
w ubiegłym tygodniu
GŁOS Z RADY:
Po ostatnich, lepszych od oczekiwań, i już wzrostowych, a nie recesyjnych, odczytach w gospodarce niemieckiej (PMI, tempo przyrostu
zamówień w przemyśle) wczorajsze dane o produkcji przemysłowej w tym kraju, z jej roczną dynamiką na poziomie 2,1%, muszą poprawiać
nasze polskie nastroje i oczekiwania na urzeczywistnienie się przyspieszenia gospodarczego w kolejnych miesiącach i kwartałach.
Gospodarka niemiecka to przecież nasz najważniejszy partner gospodarczy i zagraniczny inwestor w naszej gospodarce. Dobre,
kumulujące się dane z gospodarki niemieckiej, idące w sukurs coraz lepszym danym z naszej gospodarki to dowód, że proces wychodzenia
naszej gospodarki ze spowolnienia, a niemieckiej z recesji, z nadziei i prognoz przekształca się w rzeczywistość. Zapewne nie będzie to
proces szybki, dlatego powinniśmy wciąż kontynuować wysiłki by go wspierać czynnikami popytowymi (tak jak to robi polityka pieniężna, a
także ostatnio i fiskalna) ale i by kontynuować, a nawet intensyfikować działania po stronie podażowej: wspierające tworzenie miejsc pracy,
podejmowanie inwestycji, uelastyczniające rynek pracy.
Bogusław Grabowski, Członek Rady Gospodarczej
Departament Analiz Strategicznych KPRM
Departament Analiz Strategicznych KPRM
Rentowność 10-letnich
obligacji złotowych
4,50
4,00
3,50
3,00
16 000
8 000
sie 13
9 000
sie 13
10 000
lip 13
11 000
lip 13
12 000
cze 13
13 000
cze 13
14 000
maj 13
15 000
maj 13
NIKKEI225
kwi 13
17 000
kwi 13
mar 13
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
wrz 12
EUR/PLN
mar 13
5,50
lut 13
1 700
lut 13
1 750
sty 13
1,20
paź 12
8 300
sty 13
1,24
gru 12
1,28
gru 12
1,32
lis 12
1,36
lis 12
EUR/USD
paź 12
1,40
paź 12
3,25
wrz 12
3,45
wrz 12
3,55
wrz 12
CHF/PLN
sie 12
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
4,00
sie 12
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
wrz 12
sie 12
4,10
sie 12
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
wrz 12
sie 12
4,30
sie 12
sie 13
lip 13
cze 13
maj 13
kwi 13
mar 13
5,00
lut 13
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
wrz 12
sie 12
3,65
sty 13
gru 12
lis 12
paź 12
wrz 12
sie 12
4,40
2 700
2 600
WIG20
2 500
4,20
2 400
2 300
2 200
2 100
2 000
8 700
DAX
7 900
7 500
7 100
3,35
6 700
6 300
5 900
S&P500
1 650
1 600
1 550
1 500
1 450
1 400
1 350
1 300
1 250