Wyniki finansowe PGNiG S.A. II kwartał 2006 r.

Wyniki finansowe PGNiG S.A.
II kwartał 2006 r.
Podstawowe wyniki finansowe
2Q
2005
GK PGNiG S.A. w mln, MSSF
Przychody ze sprzedaży
2Q
2006
32%
-
781
919
18%
106
-
526
727
38%
516
103%
1 692
1 687
0%
Zysk brutto
-57
111
Zysk netto
-18
EBITDA (leasing) *
254
Wyniki GK PGNiG S.A.
516
PLNm
2005 MSSF
2006 MSSF
254
106
111
-57
-18
-200
EBITDA *
Komentarz
2Q
103%
Zysk brutto
zmiana
8 184
3 085
29%
1- 2 Q
2006
6 178
2 394
600
1- 2 Q
2005
zmiana
• Skonsolidowany wynik finansowy netto wzrósł o 38% w stosunku do I półrocza
2005 roku i osiągnął poziom 727 mln zł,
• Poprawa wyniku jest pochodną zwiększonych przychodów ze sprzedaży
(o 29%) oraz wysokiej rentowności nieregulowanej działalności wydobywczej,
• Segment wydobycie jest beneficjentem znacznego wzrostu cen surowców na
rynkach światowych (w I połowie 2005 roku ceny ropy wynosiły 40-52
USD/baryłkę i w ciągu roku ich średnia cena wzrosła o ponad 37%),
• Ze względu na zmiany organizacyjne (wyłączenie segmentu przesył w lipcu
2005 roku), dla zachowania porównywalności wyników, skalkulowany został
wskaźnik EBITDA (leasing), który uwzględnia płatności rat leasingowych.
Zysk netto
* EBITDA (leasing) skalkulowany został jako EBITDA powiększony o wpływy PGNiG S.A. z tytułu raty kapitałowej od OGP Gaz System Sp. z o.o.
(wykazywane jako spłata należności w bilansie / spłata rat odsetkowych wykazywana jest w pozycji „Pozostałe koszty operacyjne netto”)
2
Analiza wyników w poszczególnych segmentach
Struktura wyników w GK PGNiG S.A.
1200
900
18%
mln PLN
916 920
781
919
31%
727
Analiza segmentowa
• Analiza segmentowa zysku na działalności operacyjnej wskazuje
na dużą dynamikę wyników segmentów wydobycie (poprawa
koniunktury) oraz dystrybucja (wzrost sprzedaży i nowe taryfy),
526
600
325
Wydobycie i produkcja
300
18
Zysk z
działalności
operacyjnej
W ynik na
działalności
finansowej
Jednostki
wyceniane
metodą praw
właności
W ynik brutto
W ynik netto
167
mln
I-VI 2006 MSSF
• Dobry wynik na działalności operacyjnej wystąpił
pomimo przeniesienia marży realizowanej na
działalności przesyłowej do operatora systemu
przesyłowego,
• Znaczna poprawa wyniku na działalności
finansowej jest związana z operacją
restrukturyzacji zadłużenia (wykup euroobligacji)
w I połowie 2005 roku.
344
Obrót, magazyn, przesył
I-VI 2005 MSSF
-100
49%
3
Pozostałe
-10
-193
-300
2005 MSSF
248
Dystrybucja
-30
2006 MSSF
214
58
0
52%
546
0
100
200
300
400
500
600
700
800
• Poszczególne segmenty obejmują:
Wydobycie
Ropa naftowa, sprzedaż bezpośrednia gazu, sprzedaż
usług poszukiwawczych, inne produkty (hel, LPG, LNG…)
Obrót
Przychody odsetkowe z umowy leasingu, sprzedaż gazu
w ramach taryfy, działalność magazynowa, inne usługi
Dystrybucja
Działalność 6 Spółek Dystrybucyjnych w ramach GK
PGNiG
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
3
Wolumeny sprzedaży i przychody PGNiG
1-2 Q
2005
GK PGNiG S.A. wg MSSF
1-2 Q
2006
zmiana
Wolumen sprzedaży gazu (mln m3)
7 246
7 625
5%
Przychody ze sprzedaży (mln zł)
6 178
8 184
32%
- Gaz wysokometanowy (E)
5 063
6 642
31%
- Gaz zaazotowany (Ls, Lw)
474
621
31%
- Pozostała sprzedaż
641
921
44%
Wolumeny sprzedaży i wydobycia gazu 1
mln m 3
14 000
11 000
mln m 3
13 559
13 072
12 288
4318
3974
4327
11 324
4059
11 1564036
5000
4000
7 246
2192
8 000
7 625
2149
3000
2000
5 000
1000
2 000
0
2001
2002
2003
2004
Wolumen sprzedaży
2005
1H05
1H06
Wolumen wydobycia
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
(1) Dane wskazane w ekwiwalencie gazu wysokmetanowego (E)
4
Komentarz
• Wolumen sprzedaży gazu w I półroczu
2006 r. wzrósł o 5% w stosunku do roku
ubiegłego. Wzrost ten nastąpił w I
kwartale, w którym odnotowano
rekordowo niskie temperatury,
• W samym II kwartale 2006 roku sprzedaż
gazu była o 1% mniejsza (tj. ok. 18 mln
m3 ) niż w analogicznym okresie 2005 r.,
• Spadek ten wynika ze zmniejszonego
zapotrzebowania na gaz odbiorców
przemysłowych, na skutek wprowadzenia
w okresie letnim planowanych przerw
technicznych,
• Wzrost przychodów z pozostałej
sprzedaży jest związany ze sprzedażą
ropy naftowej, usług geologicznych oraz
poszukiwawczych,
• W GK PGNiG działa 6 spółek córek o
kapitale własnym 388,2 mln zł, które
prowadzą na całym świecie prace
w zakresie poszukiwań gazu i ropy,
badań geofizycznych, wierceń itp.
Ropa naftowa
Wolumen sprzedaży ropy (tys.t)
1-2 Q
2006
279
Przychody ze sprzedaży ropy (mln)
Ceny jednostkowe ropy (zł/tonę)
235
Ceny jednostkowe (zł / tona)
zmiana
-15%
1500
329
345
5%
1000
1 177
1 469
25%
500
zł / tona
1-2 Q
2005
GK PGNiG S.A. wg MSSF
1320
1591
1178
1469
0
Ceny jednostkowe ropy (USD/bbl) *
49,7
62,3
2Q2005
25%
2Q2006
1-2Q2005
1-2Q2006
* bbl – 158,99 l; średnia gęstość ropy naftowej = 0,844
Komentarz
Sprzedaży ropy naftowej
tys. ton
mln zł
784
750
750
645
596
616
521
500
447 338
463
329
405
328
279
250
500
5%
345
235
0
250
0
2001
2002
2003
Wolumen sprzedaży
2004
2005
1H05
1H06
Przychody ze sprzedaży
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
5
• PGNiG sprzedaje ropę naftową na
warunkach rynkowych (sprzedaż
nieregulowana). Średnia cena sprzedaży
ropy w 2 kwartale 2006 roku wyniosła
68 USD / baryłkę;
• Pomimo spadku wolumenu sprzedaży
ropy naftowej, przychody ze sprzedaży
w I półroczu 2006 roku wzrosły o 5%;
• Spadek wolumenu sprzedaży nie wynika
ze spadku wydobycia ropy, ale jest
związany ze wzrostem salda zapasów
ropy naftowej w II kwartale.
Koszty działalności operacyjnej
1-2 Q
2005
1-2 Q
2006
Kluczowe pozycje kosztowe
Zmiana
Koszty operacyjne ogółem
5 261
7 264
38%
- Zakup gazu
- Zużycie surowców i materiałów
- Świadczenia pracownicze
- Amortyzacja
- Usługi przesyłowe OGP Gaz System
- Pozostałe usługi obce
- Pozostałe koszty operacyjne netto
- Zmiana stanu zapasów
- Koszt wytworzenia świadczeń
2 839
215
813
775
0
480
423
(91)
(193)
4 252
239
811
649
872
458
392
(176)
(233)
50%
11%
(16%)
(5%)
(7%)
94%
20%
1-2 Q 2005
1-2 Q 2006
50% 4 252
4 500
2 839
3 000
PLNm
GK PGNiG S.A. w mln, wg MSSF
1 500
872
775
649
0
Koszt zakupu gazu
z importu
Zakup usługi
przesyłowej
Amortyzacja
Ceny giełdowe ropy naftowej 01/2005 - 07/2006
75
Komentarz
70
• Wzrost kosztów w decydującym stopniu związany ze wzrostem
kosztów zakupu gazu z importu (o 50%).
65
• Wzrost cen ropy znajduje odzwierciedlenie we wzroście cen gazu w
kontraktach importowych (z pewnym opóźnieniem). Ceny gazu
w Europie są na zbliżonym poziomie do cen importowych PGNiG
PGNiG, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF
6
60
%
+73
55
50
USD/baryłkę
• Ceny gazu na świecie są uzależnione od sytuacji na rynku ropy
naftowej i produktów ropopochodnych. Ich ceny są silnie skorelowane
z aktualnymi notowaniami giełdowymi ropy (wzrost o 73%),
45
40
01/2005
04/2005
07/2005
10/2005
01/2006
04/2006
07/2006
Wpływ na wynik finansowy miały rosnące ceny zakupu
gazu…
Komentarz
•Najważniejsze znaczenie dla
wyników I półrocza miał istotny
wzrost kosztów zakupu gazu z
importu (o 1,4 mld zł),
•Wzrost ten był zgodny z sytuacją
na rynku gazu w Europie. Wg
European Gas Markets ceny
zakupów gazu z importu w
głównych europejskich
kontraktach importowych wzrosły
z poziomu 204 USD / 1000 m3
(1Q2005) do 294 USD / 1000 m3
(2Q2006) czyli o 44%,
•Średnia cena importowa w
Europie w miesiącu czerwcu 2006
roku wyniosła ok. 950 zł/1000 m3
(299 USD). W tym samym czasie
PGNiG sprzedawał gaz po cenie
hurtowej 708,6 zł/1000 m3.
•Na wykresie ceny zakupu gazu
ze źródeł zestawiono z hurtowymi
cenami sprzedaży PGNiG S.A.
Ceny importowe gazu w Europie (wg EGM) * i cena sprzedaży PGNiG
1100
PLN / tys m
1000
3
Ceny, za które największe koncerny gazownicze
importują gaz (ceny ze źródeł)
900
800
700
600
Cena taryfowa PGNiG, za którą
sprzedawany jest gaz w Polsce
500
400
paź04
lis04
gru04
sty05
lut05
mar- kwi- maj- cze05
05
05
05
Snam-Gazexport Baumgarten
Ruhrgas-GFU Emden Troll
lip05
sie05
wrz- paź05
05
Ruhrgas-Gazexport Waidhaus
GDF-Gasunie Dutch broder
lis05
gru05
sty06
mar- kwi- maj- cze06
06
06
06
WIEH-Gazexport Velke Kapuszany
PGNiG - Cena taryfowa w PLN
* Ceny w głównych kontraktach importowych podane wg European Gas Markets
Ceny zostały przeliczone przy na PLN przy pomocy średniego kursu NBP dla poszczególnych okresów
7
lut06
Wzrosty cen zakupu gazu nie znalazły pełnego
odzwierciedlenia w taryfie PGNiG…
Mechanizm regulacji a ceny gazu PGNiG S.A.
Komentarz
• W I półroczu 2006 roku nastąpił spadek rentowności działalności
obrotu gazem. Wynika on ze znacznego wzrostu kosztów zakupu
gazu z importu, który nie został w pełni przeniesiony na taryfy,
• Na skutek mechanizmu regulacji - regulowana cena sprzedaży gazu
nie pokrywa kosztów zakupu gazu z importu (cena jest
skalkulowana jako średnia ważona kosztu importu i stosunkowo
taniego kosztu wydobycia krajowego)
• W 2005 roku pogłębiła się różnica pomiędzy
średnimi cenami w kontraktach importowych w
Europie, a ceną sprzedaży gazu przez PGNiG,
PLN / tys m
3
Ceny importu gazu w Europie i ceny sprzedaży w Polsce
924,3
900
812,2
800
808,6
756,5
708,6
700
658,6
651,3
628,5
600
581,5
578,6
541,0
500
492,5
492,5
462,5
400
IV kw 2004
I kw 2005
II kw 2005
III kw 2005
IV kw 2005
Średnia cena w europejskich kontraktach importowych
I kw 2006
II kw 2006
Cena taryfowa PGNiG
• Cena importowa PGNiG w czerwcu 2006
wzrosła o 58% w stosunku do stycznia 2005
roku. W tym samym czasie Prezes URE
zezwolił na podniesienie opłat za paliwo
gazowe jedynie o 43,8%,
• Spadek rentowności działalności obrotu
gazem wysokometanowym został
zrekompensowany poprawą wyników
segmentu wydobycie,
• Poprawa rentowności dotyczy także
działalności obrotu gazem zaazotowanym.
Pochodzi on w całości z wydobycia krajowego,
a jego cena ustalana jest w odniesieniu do
ceny gazu wysokometanowego (parytet
energetyczny). Ceny gazu zaazotowanego
wzrosły o 43,8% w stosunku do stycznia 2005.
* Ceny w głównych kontraktach importowych podane wg European Gas Markets
Ceny zostały przeliczone przy na PLN przy pomocy średniego kursu NBP dla poszczególnych okresów
8
Model taryfowy w Polsce
Działalność
Mechanizm regulacji
Sprzedaż bezpośrednia Brak
Sprzedaż bezpośrednio ze złóż
(ceny negocjowane)
PGNiG
Wydobycie
Koszty własne
wydobycia
Obrót hurtowy – gaz
wysokometanowy
Koszt + (Koszty importu + koszty wydobycia
+ k.finansowe + k. własne + marża)
Obrót hurtowy – gaz
zaazotowany
Parytet energetyczny w stosunku do ceny
gazu wysokometanowego
Magazynowanie
Koszt + zwrot z kapitału (RAB)
Przesył
Koszt + zwrot z kapitału (RAB)
Dystrybucja
Koszt + zwrot z kapitału (RAB)
Koszt wg. cen
importowych + k.
własne + k.finansowe
Magazynowanie
Koszty przesyłania siecią
Europolgaz i
magazynowania
Europolgaz
(tranzyt)
Taryfa Europolgaz
OGP Gaz System
Odbiorcy hurtowi
(ceny taryfowe)
6 Spółek
Dystrybucjnych
PGNIG
Obrót
Koszty zakupu gazu
+ k. własne obrotu +
k.finansowe
Taryfa obrotowa
Taryfa dystrybucyjna
Dystrybucja
Przesył
Taryfa przesyłowa OGP
Koszty przeniesione
+ k. dystrybucji +
zwrot z kapitału
9
Odbiorcy końcowi
(ceny taryfowe)
Obrót
Odbiorcy hurtowi i Spółki Dystrybucyjne GK
PGNiG kupują gaz na podstawie cen gazu
(taryfa PGNiG) oraz opłat przesyłowych
(taryfa OGP Gaz System)
Taryfa hurtowa PGNiG
Modele regulacji w działalności obrotu gazem
W państwach UE istnieją trzy podstawowe modele funkcjonowania rynku obrotu gazem: całkowite uwolnienie cen gazu, częściowe
uwolnienie cen gazu oraz pełna regulacja cen. Ostatni wariant stosowany jest tylko w Polsce i na Litwie.
PEŁNA REGULACJA CEN GAZU
Wszyscy odbiorcy - zarówno odbiorcy
domowi jak też odbiorcy przemysłowi mają obowiązek zakupu gazu na
rynku regulowanym.
MODELE HYBRYDOWE
Utrzymanie regulacji cen dla małych
odbiorców – głównie gospodarstw
domowych i małych przedsiębiorstw oraz
zniesieniu regulacji w zakresie sprzedaży
gazu dla dużych odbiorców.
10
CAŁKOWITE UWOLNIENIE CEN
Całkowite zniesienie regulacji cen w
obrocie gazem.
Działalność regulowana - taryfa PGNiG
Taryfa dla paliw gazowych
Odmowa zmiany cen
• Podstawową przyczyną wzrostu cen paliwa gazowego jest utrzymująca się
tendencja wzrostowa w cenach zakupu gazu z importu. Wzrost ten był
podstawą ostatniej podwyżki, która weszła w życie 1 kwietnia 2006 r.
Taryfa PGNiG S.A.
2004
Cena gazu (PLN/m3)
I-XII
I-VI
VII-IX
X-XII
I-III
IV-
0,4625
0,4925
0,5410
0,5815
0,6513
0,7086
6,5%
9,8%
7,5%
12,0%
8,8%
E
Podwyżka (%)
2005
2006
• Taryfa PGNiG S.A. dotyczy dużych odbiorców, jak np. zakłady azotowe,
huty lub Spółki Dystrybucyjne. Na tej podstawie swoje taryfy kalkulują
Spółki Dystrybucyjne należące do GK PGNiG, sprzedające gaz ziemny do
mniejszych odbiorców.
• Od 1 kwietnia 2006 roku zmianie uległy także taryfy Spółek
Dystrybucyjnych. Zmiany te uwzględniały wzrost cen zakupu gazu przez
Spółki (działalność obrotowa) oraz wzrost stawek dystrybucyjnych (poniżej).
Wzrost stawek dystrybucyjnych wynikał m.in. z uwzględnienia po raz
pierwszy w kalkulacji taryfy zwrotu z kapitału.
Średnia stawka opłaty
dystrybucyjnej (gaz E)
od 1.04.2006 (PLN/m3)
Podwyżka (%)
DSG GSG
KSG
0,3707 0,3946 0,3596
7,0% 7,2%
7,0%
MSG
0,4087
6,9%
PSG
0,3977
7,0%
WSG
0,3253
7,0%
11
Razem
0,3735
7,0%
• PGNiG uprawnione jest do wystąpienia
o zmianę cen w taryfie w przypadku
istotnej, nieprzewidzianej zmiany
prowadzenia działalności,
• 10 maja 2006r. PGNiG zwróciło się do
Prezesa URE z wnioskiem o zmianę
Taryfy dla paliw gazowych nr 4 od 1 lipca
do 31 grudnia 2006r. (o 12%),
• 20 czerwca 2006r. Prezes URE odmówił
zatwierdzenia wnioskowanej przez
PGNiG zmiany Taryfy,
• 4 lipca 2006r. PGNiG złożyło odwołanie
od decyzji Prezesa URE,
• Aby zmniejszyć negatywne skutki braku
zmiany taryfy PGNiG SA wystąpiło z
wnioskiem o zmianę taryfy dla okresu od
1 września do 31 grudnia 2006r. (o 8%)
Ceny gazu dla klientów przemysłowych* w UE
Polska na tle innych krajów UE
• Ceny gazu w Polsce pozostają na jednym z najniższym poziomów w UE. Ceny w Polsce wykazują także najniższą
dynamikę.
• Koszty pozyskania gazu przez wskazane kraje jest na zbliżonym poziomie (wszystkie importują przede wszystkim gaz
rosyjski)
Poziom cen dla odbiorców
styczeń 05
przemysłowych (zł / 1000 m 3 ) - 01/2006
Procentowe wzrosty cen hurtowych
w okresie styczeń 06/styczeń 05
Słowacja
Słowacja
Słowenia
Słowenia
Polska (PGNiG - hurt)
Polska (PGNiG - hurt)
Polska (Dystrybucja)
Polska (Dystrybucja)
Austria
Austria
W ęgry
W ęgry
Francja
Francja
Niemcy
Niemcy
Czechy
Czechy
UE (25)
UE (25)
0
10
20
*) zużycie roczne 41 860 GJ (1,6 mln
30
40
% 50
700
m3)
900 1 100 1 300 1 500 1 700
Źródło: Eurostat, http://ec.europa.eu/eurostat
12
Ceny gazu dla klientów indywidualnych* w UE
Polska na tle innych krajów UE
• Również ceny dla odbiorców indywidualnych w Polsce są jednymi z najniższych w Unii Europejskiej,
• W 2005 roku radykalnie wzrosły ceny w większości Państw UE (z wyjątkiem Węgier, gdzie Państwo sztucznie regulowało
cenę gazu).
Poziom cen dla odbiorców indyw idualnych (zł / 1000 m 3) 01/2006
Słowacja
Wnioskowana podwyżka
cen gazu w Polsce od
1 września spowoduje
zwiększenie cen dla
odbiorców indywidualnych
o ok. 3,4% – 4,9 %
Słowenia
Polska
Austria
W ęgry
Francja
Niemcy
Czechy
UE (25)
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2 200
*) zużycie roczne 3,3 tys. m3
2 400
Od sierpnia ceny detaliczne
gazu dla gospodarstw
domowych na Węgrzech
wzrosły o 30 proc. Rząd
Węgier uznał, że musi
ograniczyć narastające
lawinowo dotacje do gazu
dla ludności (700 mln USD
rocznie)
Źródło: Eurostat, http://ec.europa.eu/eurostat
13
Podstawowe wyniki finansowe (wg PSR)
2Q
2005
PGNiG S.A. w mln, wg PSR*
Przychody ze sprzedaży
2Q
2006
zmiana
1 879
2 446
30%
Zysk brutto
162
281
73%
Zysk netto
186
248
33%
EBITDA (leasing) **
342
404
18%
Wyniki PGNiG S.A.
342
33%
404
281
162
Zmiany związane z przesyłem
• Brak zmian w przychodach ze sprzedaży
2Q
186
30%
2500
248
0
PLNm
PLNm
500
• Pozytywne tendencje w zakresie
kształtowania się wyniku finansowego
potwierdza jednostkowe sprawozdanie wg
PSR. Zysk netto wzrasta o 33%,
Przychody
2Q
2446
1879
Zysk brutto
2005 PSR
Zysk netto
• Z kosztów działalności operacyjnej
wyłączone zostały koszty związane z
działalnością przesyłową (m.in. zużycie
własne gazu, wynagrodzenia, podatki,
usługi obce)
• W I półroczu 2006 PGNiG kupiło usługę
przesyłową od OGP Gaz-System za 872m
• PGNiG uzyskało w I półroczu 2006 r. wpływ
265m PLN z tytułu umowy leasingu, w tym:
0
EBITDA **
Komentarz
Przychody
2005
PSR ze sprzedaży
2006 PSR
2006 PSR
– 146 mln raty odsetkowej (wykazanej w pozycji
przychody finansowe)
– 119 mln raty kapitałowej (wykazanej jako
spłata należności)
* Dane obejmują jednostkowe sprawozdanie finansowe PGNiG S.A., które stanowi podstawę wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy
** EBITDA (leasing) skalkulowany został jako EBITDA powiększony o wpływy PGNiG S.A. z tytułu raty leasingowej od OGP Gaz System Sp. z o.o.
14