Analiza wskaźnikowa Grupy Boryszew S.A.

Analiza wskaźnikowa
Analiza zadłuŜenia Grupy Boryszew
W celu oceny zadłuŜenia Grupy Boryszew w latach 2004-2008 zostały najpierw
obliczone podstawowe wskaźniki zadłuŜenia. Wyniki ich zawarte są w tabeli 29.
Tabela 1. Podstawowe wskaźniki zadłuŜenia Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
2008
2007
2006
2005
2004
Wskaźnik ogólnego zadłuŜenia
63,61
61,76
66,11
67,32
52,69
Wskaźnik zadłuŜenia kapitału własnego
1,75
1,62
1,95
2,04
1,11
18,58
29,87
33,21
20,44
29,78
32,48
48,25
64,78
41,78
33,17
51,79
43,31
44,15
53,56
37,00
383,77
227,98
187,56
328,79
231,70
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik udziału zobowiązań powyŜej
1 roku w zobowiązaniach ogółem
Wskaźnik zadłuŜenia
długoterminowego
Wskaźnik zadłuŜenia
krótkoterminowego
Wskaźnik zadłuŜenia rzeczowych
aktywów trwałych
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
Na podstawie danych zawartych w tabeli 29 moŜna stwierdzić, iŜ na przestrzeni
badanych lat ogólne zadłuŜenie nieznacznie wzrosło z 52,69 % w 2004 r. do 63,61 % w 2008
r.. Wartości te mieszczą się w poŜądanym przedziale 0,57-0,67, co oznacza, Ŝe nie została
zachwiana równowaga pomiędzy kapitałem własnym a obcym. Tendencje tą potwierdza
wskaźnik zadłuŜenia kapitału własnego. W 2004 r. na 1 zł kapitałów własnych przypadała
1,11 zł długów a w 2008 r. 1,75 zł. Wskaźnik udziału zobowiązań powyŜej jednego roku w
zobowiązaniach ogółem w latach 2004-2006 rósł do wartości 33,21 % a następnie spadał do
wartości 18,58 % w 2008 r.. Oznacza to spadek wielkości zobowiązań długoterminowych w
zobowiązaniach ogółem. Wskaźnik zadłuŜenia długoterminowego równieŜ do 2006 rósł do
poziomu 64,78 % a następnie w 2008 wrócił do poziomu z 2004 roku około 33 %. Wskaźnik
zadłuŜenia krótkoterminowego w badanych latach jest względnie stały i oscyluje w granicach
44-52 %. W 2008 roku wynosił on 51,79 %, jest to dość duŜy udział w pasywach. Nadmierne
obciąŜenie badanego podmiotu krótkoterminowymi zobowiązaniami moŜe stać się przyczyna
utraty zdolności do terminowego regulowania zobowiązań. Pozytywnie naleŜy ocenić
natomiast wysokie wartości ostatniego wskaźnika w tabeli 29. Oznaczają one, bowiem, Ŝe
rzeczowe aktywa trwałe w całości pokrywały zobowiązania długoterminowe Grupy
Boryszew.
Na podstawie przeprowadzonej analizy zadłuŜenia Grupy Boryszew moŜna stwierdzić
kilka niepokojących sygnałów. ZadłuŜenie Grupy z roku na rok nieznacznie wzrasta,
powiększa się równieŜ zadłuŜenie krótkoterminowe, które moŜe spowodować trudności z
płynnością finansową Grupy. Pozostałe wskaźniki mieszczą się w ogólnie przyjętych
normach.
W tabeli 30 przedstawione są wskaźniki zdolności do obsługi zadłuŜenia Grupy
Boryszew.
Tabela 2. Zdolność Grupy Boryszew do obsługi zadłuŜenia w latach 2004-2008.
Wskaźnik pokrycia obsługi
długu trwałych
Wskaźnika pokrycia obsługi
długu II
Wskaźnik pokrycia
zobowiązań odsetkowych
Wskaźnik pokrycia
zobowiązań ogółem
nadwyŜka finansową
krotność
Nazwa wskaźnika
%
2008
2007
2006
2005
2004
•
0,50
0,35
3,36
0,67
•
0,06
0,22
2,59
0,52
•
3,48
4,24
5,17
9,99
•
0,08
0,12
0,09
0,24
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
Nie moŜliwe jest policzenie Ŝadnego ze wskaźników obsługi długu dla 2008 r.. Grupa
Boryszew nie zdołała wypracować zysku, który mógłby stanowić zabezpieczenie spłaty
zaciągniętych przez Grupę zobowiązań. Informacja ta wpływa bardzo negatywnie na ocenę
wiarygodności finansowej spółki. Tylko w 2005 r. wskaźniki pokrycia długu były większe od
1. Wysoka wartość wskaźników w 2005 r. wynikała z bardzo niskich rat kapitałowych w tym
roku. W pozostałych latach zysk przedsiębiorstwa nie wystarczył na pokrycie zobowiązań
kredytowych (niezaleŜnie czy weźmiemy pod uwagę zysk netto czy brutto), umoŜliwił
jedynie zabezpieczenie odsetek, na co wskazuje wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych.
NadwyŜka finansowa we wszystkich badanych latach jest katastrofalnie niska. W roku 2008
wygospodarowana nadwyŜka mogłaby spłacić zaledwie 8 % zobowiązań ogółem. Niezwykle
istotna jest równieŜ odwrotność tego wskaźnika. Informuje ona, bowiem, Ŝe badany podmiot
potrzebowałby ponad 12 lat na spłatę wszystkich swoich zobowiązań, gdyby przeznaczył na
ten cel całość nadwyŜki finansowej (przy załoŜeniu, Ŝe wysokość nadwyŜki w kolejnych
latach byłaby taka sama). Nie świadczy to dobrze o sytuacji Grupy w zakresie zadłuŜenia. Dla
jej poprawy konieczna byłaby zdecydowana redukcja długów bądź znaczna poprawa
wyników finansowych.
Analiza płynności finansowej
NajwaŜniejsze mierniki słuŜące do oceny i monitorowania płynności finansowej dla
Grupy Boryszew zostały ujęte w tabeli 31.
Tabela 3. Wskaźniki płynności finansowej dla Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
Nazwa wskaźnika
2008
2007
2006
2005
2004
Wskaźnik bieŜącej płynności
83,58
118,73
124,36
94,74
134,21
Wskaźnik płynności szybkiej
53,37
65,21
73,05
54,75
77,94
Wskaźnik środków pienięŜnych
9,62
7,16
4,70
3,82
10,55
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
Na podstawie danych w tabeli 31 moŜna stwierdzić, iŜ w latach 2004-2008 wartość
wskaźnika bieŜącej płynności finansowej Grupy Boryszew nie mieściła się w wielkościach
referencyjnych, co mogło być przyczyną problemów w zakresie terminowego regulowania
zobowiązań. Ponadto od 2006 r. wskaźnik wykazuję tendencję malejącą, osiągając w 2008
roku wartość 83,58 %. Oznacza to, iŜ aktywa bieŜące wystarczą na pokrycie tylko 83,58 %
całości zobowiązań bieŜących. Wskaźnik płynności bieŜącej równieŜ kształtował się poniŜej
dolnej granicy przyjętych norm we wszystkich latach rozpatrywanego okresu. NajwyŜszą
wartość osiągnął w 2004 r., kiedy to płynne środki obrotowe pokrywały zobowiązania bieŜące
w 77,94 %. Wskaźnik środków pienięŜnych nie powinien przekraczać 20 %, gdyŜ
utrzymywanie nadmiaru środków pienięŜnych jest nierentowne. W analizowanej jednostce
mieścił się on w granicach 3,82-10,55%, co oznacza, Ŝe taka część zobowiązań bieŜących
mogłaby zostać spłacona przy wykorzystaniu posiadanych przez Grupę środków pienięŜnych.
Analiza sprawności działania przedsiębiorstwa
W ramach tej analizy obliczono wskaźniki oparte na kosztach działalności Grupy
Boryszew w latach 2004-2008.. Do oceny posłuŜyły mierniki informujące o obciąŜeniu
przychodów róŜnymi rodzajami kosztów. Wyniki obliczeń poszczególnych wskaźników
przedstawia tabela 32.
Tabela 4. Wskaźniki aktywności gospodarczej oparte na kosztach dla Grupy
Boryszew w latach 2004-2008.
Nazwa wskaźnika
2008
2007
2006
2005
2004
Wskaźnik obciąŜenia przychodów ze
91,53
89,43
90,23
88,65
86,61
sprzedaŜy kosztami ich wytworzenia
Wskaźnik kontroli kosztów
7,00
5,56
6,37
9,41
6,87
administracyjnych
Wskaźnik operacyjności
98,54
94,99
96,59
98,06
93,48
Wskaźnik obciąŜenia przychodów
3,91
4,27
2,70
2,74
1,64
kosztami finansowymi
Wskaźnik poziomu kosztów
8,26
10,38
7,30
2,79
4,51
finansowych
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
Wskaźnik obciąŜenia przychodów ze sprzedaŜy kosztami ich wytworzenia Grupy
Boryszew w latach 2004-2008 był bardzo wysoki i wahał się w granicach 86,61-91,53 %. Jest
to zbyt wysoki poziom i oznacza słabą aktywność gospodarczą Grupy. Udział kosztów
administracyjnych w wartości sprzedaŜy, co prawda w ostatnich latach rośnie, ale i tak
utrzymuje się na niskim poziomie, co naleŜy ocenić pozytywnie. Koszty administracyjne są z
reguły w całości kosztami stałymi i powinny pozostawać w malejącej zaleŜności do
sprzedaŜy. Wskaźnik operacyjności we wszystkich badanych latach przekraczał zalecany
poziom 90 %. Oznacza to, Ŝe Grupa Boryszew mogła mieć trudności związane z pokryciem
kosztów finansowych oraz pozostałych operacyjnych. Zarówno wskaźnik obciąŜenia
przychodów kosztami finansowymi, jak i wskaźnik poziomu kosztów finansowych
kształtowały się na akceptowalnym poziomie.
Za pomocą wskaźników rotacji zostało określone jak Grupa Boryszew wykorzystuje
swój majątek ogółem oraz jego poszczególne składniki. Wyniki analizy wskaźników rotacji
przedstawia tabela 33.
Tabela 5. Wskaźniki rotacji dla Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik globalnego obrotu
aktywami
Wskaźnik rotacji zapasów
Wskaźniki rotacji naleŜności
Wskaźnik rotacji zobowiązań
ogółem
2008
2007
2006
2005
2004
1,35
1,50
1,79
0,68
1,45
8,78
6,21
6,99
6,05
8,97
6,03
3,44
2,55
7,16
5,98
2,12
2,43
2,70
1,02
2,74
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
Z danych tabeli 33 wynika, iŜ w badanym okresie spadła sprawność gospodarowania
zasobami spółki. O ile w 2006 roku na 1 zł majątku przypadało 1,79 zł przychodów ze
sprzedaŜy, o tyle w latach 2007 i 2008 było to odpowiednio 1,50 zł i 1,35 zł. Analizując
wskaźniki rotacji wybranych składników aktywów obrotowych moŜna stwierdzić, iŜ badane
przedsiębiorstwo najszybciej obracało zapasami. Taka sytuacja jest korzystna dla jednostki
gospodarczej, gdyŜ zmniejszają się koszty zamroŜenia kapitału oraz ryzyko związane z utratą
wartości uŜytkowej zgromadzonych zapasów. Wskaźnik rotacji naleŜności we wszystkich
badanych latach znajduje się poza przedziałem optymalnym 7-10. Oznacza to, Ŝe Grupa
kredytuje swoich klientów, co wiąŜe się z długim zamroŜeniem środków pienięŜnych w
naleŜnościach. Wskaźnik rotacji zobowiązań w badanych latach oscylował wokół wartości 2,
naleŜy ocenić to pozytywnie.
Analiza rentowności Grupy Boryszew S.A
W celu przeprowadzenia analizy rentowności sprzedaŜy Grupy Boryszew w latach
2004-2008 dobrano odpowiedni zestaw wskaźników i obliczono ich wartości. Wyniki
dokonanych obliczeń przedstawiono w tabeli 34.
Tabela 6. Wskaźniki rentowności sprzedaŜy dla Grupy Boryszew w latach 20042008.
Nazwa wskaźnika
2008
2007
2006
2005
2004
Rentowność sprzedaŜy
8,47
10,57
9,77
11,35
13,39
Rentowność operacyjna sprzedaŜy
-0,27
6,03
3,30
6,19
7,36
Rentowność brutto sprzedaŜy
-2,70
3,46
3,06
6,85
7,31
Rentowność netto sprzedaŜy
-2,39
2,70
2,51
6,54
6,39
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew za lata 2004-2008.
Rentowność sprzedaŜy Grupy Boryszew w latach 2004-2008 znajdowała się w
przedziale od 8,47 % do 13,39 %. Największy spadek występuje w 2008 roku, co źle
prognozuje na kolejne lata. Wskaźniki rentowności operacyjnej sprzedaŜy i rentowności
sprzedaŜy brutto w badanych latach osiągnęły podobną wartość, jednak znacznie niŜszą od
wskaźników rentowności sprzedaŜy. Oznacza to, iŜ wyniki na pozostałej działalności
operacyjnej
jak
i
finansowej
powodowały
znaczne
zmniejszenie
zyskowności
przedsiębiorstwa. Rentowność sprzedaŜy netto wykazuję tendencję spadkową. Oznacza to, Ŝe
dla osiągnięcia określonej kwoty zysku konieczne jest zrealizowanie większej wartości
sprzedaŜy niŜ w latach poprzednich. W 2008 roku Grupa Boryszew odnotowała stratę, o czym
świadczą ujemne wartości prawie wszystkich wskaźników rentowności.
Tabela 35 przedstawia wartości wskaźników rentowności majątku Grupy Boryszew w
latach 2004-2008, które posłuŜyły do przeprowadzenia analizy i dokonania oceny sytuacji
finansowej przedsiębiorstwa w zakresie zyskowności aktywów.
Tabela 7. Wskaźniki rentowności majątku dla Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik produktywności
majątku
Wskaźnik rentowności
operacyjnej aktywów
Wskaźnik rentowności netto
aktywów
2008
2007
2006
2005
2004
1,35
1,50
1,79
0,68
1,45
-0,004
0,09
0,06
0,04
0,11
-0,07
0,01
0,04
0,04
0,09
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
Z danych tabeli 35 wynika, Ŝe wskaźnik produktywności majątku od 2006 roku ulega
zmniejszeniu. Wartość 1,35 w 2008 r. oznacza, Ŝe Grupa Boryszew z kaŜdej złotówki
zaangaŜowanej w działalność gospodarczą generuje 1,35 zł przychodów ze sprzedaŜy.
Średnia wartość tego wskaźnika dla przedsiębiorstw o dobrej kondycji ekonomicznofinansowej to 2,38. Od 2005 r. do 2007 r. wskaźnik rentowności operacyjnej rósł, a w roku
2008 ma wartość ujemną. Grupa Boryszew generowała zysk na działalności operacyjnej,
który średnio wynosił w 2007 r. 9 %, w 2006 r. 6%, w 2005 r. 4 %, w 2004 r. 11% wartości
zaangaŜowanego kapitału. Wskaźnik rentowności netto aktywów w badanym okresie
systematycznie spadał. W 2008 roku przyjmuje wartość ujemną, co oznacza, Ŝe kaŜdej
złotówki zaangaŜowanej w majątek Grupa Boryszew ponosi stratę w wysokości 7 groszy.
Wyniki analizy wskaźników rentowności kapitału własnego Grupy Boryszew w latach
2004-2008 zawarte są w tabeli 36.
Tabela 8. Wskaźniki rentowności kapitału własnego dla Grupy Boryszew w latach
2004-2008.
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik całkowitej
rentowności kapitału własnego
Wskaźnik bilansowej
rentowności kapitału własnego
Dźwignia finansowa
2008
2007
2006
2005
2004
-0,10
0,14
0,16
0,143
0,22
-0,09
0,11
0,13
0,137
0,20
1,75
1,62
1,95
2,06
1,11
Źródło: opracowanie własne na podstawie raportów finansowych Grupy Boryszew w latach 2004-2008.
W roku 2008 wskaźniki przyjmują wartości ujemne, gdyŜ grupa Boryszew
odnotowała stratę. Z danych zawartych w tabeli wynika, Ŝe wskaźnik całkowitej rentowności
kapitału z roku na rok malał. W 2004 roku na 1 zł zainwestowanego kapitału własnego
przypadało 0,22 zł, a w 2007 roku juŜ tylko 0,14 zł. Analogicznie spadał wskaźnik bilansowej
rentowności kapitału własnego z 0,2 w 2004 r. do 0,11 w 2007 r.. Wskaźniki efektu dźwigni
finansowej w całym badanym okresie przyjmowały zadowalający poziom (wyŜszy od 1).
MoŜna zatem stwierdzić, iŜ finansowanie rozpatrywanej Grupy kapitałem obcym korzystnie
oddziaływało na poziom rentowności kapitału własnego. NaleŜy jednak odnotować w
ostatnim okresie wyraźne spadki wskaźnika, co jest niepokojące z punktu widzenia
finansowania działalności Grupy.
Załączniki
Załącznik 1. Uproszczony skonsolidowany bilans Grupy Boryszew za lata 2004-2008
Bilans
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowy majątek trwały
Wartość firmy
Pozostałe wartości niematerialne
Aktywa finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Pozostałe aktywa
Aktywa obrotowe
Zapasy
NaleŜności z tytułu dostaw i usług oraz pozost.
Krótkoterminowe aktywa finansowe
BieŜące aktywa podatkowe
Pozostałe aktywa
Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty
Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaŜy
AKTYWA RAZEM
2008
%
1 366 902 56,71
1 093 364 45,36
23 465
0,97
71 018
2,95
39 588
1,64
69 653
2,89
69 814
2,90
2008
%
1 043 382 43,29
369 558 15,33
522 244 21,67
7 576
0,31
6 945
0,29
4 224
0,18
120 102
4,98
12 733
0,53
2 410 284 100,00
2007
%
1 390 880 48,58
1 204 299 42,06
24 503
0,86
28 360
0,99
32 649
1,14
32 435
1,13
68 634
2,40
2007
%
1 472 177 51,42
615 149 21,49
710 593 24,82
48 473
1,69
3 993
0,14
5 099
0,18
88 816
3,10
54
0,00
2 863 057 100,00
2006
1 357 685
1 239 843
19 008
26 501
31 391
36 150
4 792
2006
1 652 927
599 872
891 281
82 085
6 808
8 597
62 449
1 835
3 010 612
%
45,10
41,18
0,63
0,88
1,04
1,20
0,16
%
54,90
19,93
29,60
2,73
0,23
0,29
2,07
0,06
100,00
2005
1 349 429
1 239 407
19 008
24 010
33 539
26 673
6 792
2005
1 390 262
545 492
735 841
41 281
4 336
6 682
56 095
535
2 739 691
%
49,25
45,24
0,69
0,88
1,22
0,97
0,25
%
50,75
19,91
26,86
1,51
0,16
0,24
2,05
0,02
100,00
2004
%
429 237 50,34
310 003 36,36
13 641
1,60
41 849
4,91
59 160
6,94
4 554
0,53
30
0,00
2004
%
423 379 49,66
172 153 20,19
205 992 24,16
5 362
0,63
1 686
0,20
4 904
0,58
33 282
3,90
0
0,00
852 616 100,00
PASYWA
2008
877 046
15 404
24 435
-16 959
-2 852
435 963
455 991
421 055
1 533 238
284 898
135 736
0
8 392
95 468
12 523
32 779
1 248 340
255 488
729 578
%
36,39
0,64
1,01
-0,70
-0,12
18,09
18,92
17,47
63,61
11,82
5,63
0,00
0,35
3,96
0,52
1,36
51,79
10,60
30,27
2007
1 094 821
15 404
24 435
7 211
-5 986
545 734
586 798
508 023
1 768 236
528 247
263 587
81 009
12 300
91 326
43 867
36 158
1 239 989
359 753
733 517
%
38,24
0,54
0,85
0,25
-0,21
19,06
20,50
17,74
61,76
18,45
9,21
2,83
0,43
3,19
1,53
1,26
43,31
12,57
25,62
2006
1 020 391
15 404
24 435
-10 160
-2 958
515 452
542 173
478 218
1 990 221
661 023
414 229
86 488
14 343
92 168
35 806
17 989
1 329 198
488 945
598 968
%
33,89
0,51
0,81
-0,34
-0,10
17,12
18,01
15,88
66,11
21,96
13,76
2,87
0,48
3,06
1,19
0,60
44,15
16,24
19,90
2005
895 233
18 252
15 890
-9 733
-2 731
466 137
487 815
407 418
1 844 458
376 961
155 368
40 520
17 480
89 706
57 017
16 870
1 467 497
472 252
763 930
%
32,68
0,67
0,58
-0,36
-0,10
17,01
17,81
14,87
67,32
13,76
5,67
1,48
0,64
3,27
2,08
0,62
53,56
17,24
27,88
I.Kapitał własny razem
Kapitał zakładowy
Kapitał z akcji powyŜej wartości nominalnej
Kapitał rezerwowy
RóŜnice kursowe z przeliczenia jedn. podporząd.
Zyski zatrzymane
Kapitał przypadający jednostce dominującej
Kapitał przypadający udziałowcom mniejszościowym
II.Zobowiązania razem
Zobowiązania długoterminowe
Długoterminowe poŜyczki i kredyty bankowe
Długoterminowe zobowiązania z tyt. emisji obligacji
Zobow. z tytułu świadczeń emerytalnych i podobne
Rezerwa na podatek odroczony
Pozostałe rezerwy długoterminowe
Pozostałe zobowiązania
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tyt. dostaw i usług
Krótkoterminowe poŜyczki i kredyty bankowe
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu emisji
obligacji
81 760 3,39
19 614
0,69
53 407
1,77
109 938 4,01
Pochodne instrumenty finansowe
36 824 1,53
14 483
0,51
103 726
3,45
69 663 2,54
BieŜące zobowiązania podatkowe
1 678 0,07
20 859
0,73
11 684
0,39
7 427 0,27
Zobowiązania z tyt. Świadczeń emeryt.
5 890 0,24
9 068
0,32
8 243
0,27
6 517 0,24
Pozostałe rezerwy krótkoterminowe
79 428 3,30
24 660
0,86
52 177
1,73
22 127 0,81
Posotałe zobowiązania
57 694 2,39
58 035
2,03
12 048
0,40
15 643 0,57
PASYWA RAZEM
2 410 284
100 2 863 057
100 3 010 612
100 2 739 691
100
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej Boryszew za lata 2004-2009, www.ir.boryszew.com.pl/strona.php?id=32, (29.04.2009)
2004
403 360
11 921
28 755
-10 763
0
368 836
398 749
4 611
449 256
133 797
73 535
0
3 510
20 530
139
36 083
315 459
184 252
70 076
%
47,31
1,40
3,37
-1,26
0,00
43,26
46,77
0,54
52,69
15,69
8,62
0,00
0,41
2,41
0,02
4,23
37,00
21,61
8,22
43 068
0
1 089
1 847
3 766
11 361
852 616
5,05
0,00
0,13
0,22
0,44
1,33
100
Załącznik 2. Uproszczony skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Boryszew za lata 2004 - 2008
Rachunek zysków i strat
2008
2007
2006
2005
2004
Przychody ze sprzedaŜy
3 243 683
4 301 530
5 378 239
1 873 905
1 232 718
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów
2 299 245
3 124 337
4 105 955
1 543 000
1 025 487
Koszt wytworzenia sprzedanych towarów i materiałów
669 844
722 505
746 604
118 299
42 132
Koszt sprzedanych prod., towarów i materiałów
2 969 089
3 846 842
4 852 559
1 661 299
1 067 619
Zysk (strata) brutto na sprzedaŜy
274 594
454 688
525 680
212 606
165 099
Koszt sprzedaŜy
58 283
68 056
91 841
44 586
26 247
Koszty ogólnego zarządu
168 935
171 211
250 682
131 719
58 495
Pozostałe przychody operacyjne
73 629
158 129
93 136
118 311
23 247
Pozostałe koszty operacyjne
129 887
114 067
98 572
38 622
12 848
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
-8 882
259 483
177 721
115 990
90 756
Przychody finansowe
48 157
73 034
132 072
63 841
19 648
Koszty finansowe
126 698
183 574
145 272
51 380
20 249
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
-87 423
148 943
164 521
128 451
90 155
Podatek dochodowy
-9 926
32 910
29 394
5 898
11 425
Zysk (strata) z działalności zaniechanej
-89 897
-90 347
0
0
0
Zysk (strata) netto
-167 394
25 686
135 127
122 553
78 730
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej Boryszew za lata 2004-2009, www.ir.boryszew.com.pl/strona.php?id=32, (29.04.2009).
Załącznik 3. Uproszczony skonsolidowany rachunek przepływów pienięŜnych Grupy Boryszew za lata 2004 – 2008
Rachunek przepływów pienięŜnych
2008
1. Przepływy srodków pienięŜnych z działalności operacyjnej
Zysk (starata) przed opodatkowaniem
-87 423
Amortyzacja
110 204
Pozostałe korekty
35 957
Zysk (strata) przed zmianami kapitału obrotowego
58 738
Zmiany w kapitale obrotowym
311 485
Środki pienięŜne z działalności operacyjnej
370 223
Zapłacony podatek
-50 272
Zapłacone odsetki/zwrócony podatek dochodowy
-33 958
Środki pienięŜne netto z działalności operacyjnej
285 993
2. Przepływy środków pienięŜnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy z działalności inwestycyjnej
Wydatki na działalność inwestycyjną
Środki pienięŜne netto z działalności inwestycyjnej
3. Przepływy pienięŜne z działalności finansowej
Wpływy z działalności finansowej
Wydatki na działalność finansową
Środki pienięŜne netto z działalności finansowej
2007
148 943
111 075
16 338
276 356
55 377
331 733
-59 966
-23 702
248 065
2006
164 521
106 806
1 166
272 493
-194 879
77 614
-34 179
-50 797
-7 362
2005
128 451
47 708
-105 291
70 868
-84 601
-13 733
-10 199
-25 010
-48 942
2004
90 155
30 831
0
120 986
-3 972
117 014
-15 103
-7 744
94 167
37 733
126 478
-88 745
93 061
265 207
-172 146
112 304
182 589
-70 285
28 661
350 910
-322 249
61 706
300 391
-238 685
179 966
346 675
-166 709
411 126
456 917
-45 791
1 216 631
1 132 391
84 240
754 362
358 257
396 105
348 420
187 108
161 312
Środki pienięŜne netto razem
30 539
30 128
6 593
24 914
16 794
Środki pienięŜne i ich ekwiwalent na początku okresu
88 816
62 449
56095
33282
16311
RóŜnice kursowe z przelizcenia śr. Pien. I ich ekwiwalentów
747
-3 761
-239
-2101
177
Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
120 102
88 816
62 449
56 095
33 282
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy Kapitałowej Boryszew za lata 2004-2009, www.ir.boryszew.com.pl/strona.php?id=32, (29.04.2009).