Sytuacja na rynku surowców rolnych

Sytuacja na rynku surowców rolnych
2014/08/14
We wtorek, 11 sierpnia poznaliśmy comiesięczny raport amerykańskiego
Departamentu Rolnictwa (USDA) na temat sytuacji na rynku surowców rolnych.
Raport na rynku wywołał mieszane nastroje ze względu na wygórowane w
niektórych przypadkach oczekiwania analityków co do skali podwyższenia prognoz
podaży. Niemniej jednak prognozy produkcji czy zapasów wciąż są na wysokich
poziomach.
Kukurydza
Amerykański Departament Rolnictwa prognozuje, iż globalna produkcja
kukurydzy w sezonie 2014/15 wyniesie 985,4mln tom co oznacza wzrost
prognozy o 4,43mln ton. Produkcja w ujęciu rocznym według Departamentu
znacząco wzrośnie w Unii Europejskiej (dzięki sprzyjającym warunkom pogodowym)
- o ponad 3 mln ton (4,8%), w Chinach (3,51 mln ton- 1,61%) i Argentynie 2 mln
ton, co oznacza wzrost o 8,33%. Produkcja ma zmniejszyć się na Ukrainie o blisko 4
mln (około 12,5% produkcji). W Indiach ze względu na opóźnione opady
monsunowe i w rezultacie zbyt suche warunki do uprawy produkcja może być niższa
o 3,19mln ton, tj. 13% względem ubiegłego roku. Oczekiwania USDA odnośnie
produkcji w USA mogły wywołać nieco mieszane odczucia, ponieważ inwestorzy
spodziewali się, iż będą wyższe. Nie zmienia to jednak faktu, że poziomu 356,43
mln ton będzie najwyższy w historii.
Wysoka produkcja przełoży się na wyższe zapasy, które przewiduje się, że
wzrosną o około 17mln ton do 187,8mln ton, co oznaczałoby, iż będą najwyższe od
roku 2000.
Prognozowany średni przedział ceny w sezonie 2014/2015 został obniżony
o 10 centów do 3,55-4,25 USD/bu.
Wykres: Notowania wrześniowych kontraktów terminowych na kukurydzę na giełdzie CBOT
(USD/bu.)
Źródło: Bloomberg
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
Pszenica
Po opublikowaniu danych w lipcu o spadku produkcji światowej pszenicy
Departament Rolnictwa zmienił swoją prognozę i przewiduje, iż produkcja
globalna wyniesie w sezonie 2014/2015 716mln ton, co oznacza niewielki
wzrost. Produkcja znacząco wzrośnie w Rosji – o blisko 7mln ton, zaś najbardziej
skurczy się w Kanadzie 9,5 mln (-3,75%). W Stanach Zjednoczonych prognozy
produkcji wzrosły w stosunku do lipcowych o 2%, lecz w porównaniu do roku 2013
są niższe o 5%. Zapasy pszenicy mają wzrosnąć do 193 mln ton, co jest
najlepszym wynikiem od 3 lat. Departament prognozuje również, iż cena pszenicy
kształtowała będzie się w przedziale 5,80- 6,80 USD za buszel czyli o 30
centów niżej niż przewidywano w poprzednim raporcie.
Wykres: Notowania wrześniowych kontraktów terminowych na pszenicę na giełdzie CBOT
(USc/bu.)
Źródło: Bloomberg
Soja
Dzięki rekordowym plonom z akra w USA, które według projekcji wyniosą w
sezonie 2014/2015 45,4 buszli z akra, produkcja soi w USA według szacunków
wyniesie 103,85 mln ton, co oznacza wzrost o 16% w stosunku do poprzedniego
roku. W związku z tym końcowe zapasy w USA szacowane są nieco wyżej niż
miesiąc temu i wyniosą 430 mln buszli. Warto również przypomnieć, iż zapasy w
następnym sezonie mają potroić się względem przewidywanych zapasów pod
koniec sezonu 2013/2014. Cena, którą przewiduje USDA zamyka się w
przedziale 9,35-11,35USD/bu.
Globalne projekcje dotyczące produkcji soi zostały nieco zrewidowane w dół w
stosunku miesiąc do miesiąca. Czynnikiem decydującym był tu przedłużony suchy
sezon w Indiach związany z opóźnieniem monsunu. Wciąż jednak przewiduje się, iż
produkcja światowa będzie znacząco wyższa niż sezon wcześniej i wyniesie w
sezonie 2014/2015 304,69mln ton, co oznacza wzrost o 7,31%. Obecnie
ceny soi znajdują się na poziomach najniższych od roku 2010.
Wykres: Notowania wrześniowych kontraktów terminowych na soję na giełdzie CBOT (USc/bu.)
Źródło: Bloomberg
Raiffeisen Polbank
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
www.raiffeisenpolbank.com
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zamówieniem. Informujemy. iż zgoda na otrzymywanie
informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów
przygotowanych przez Biuro Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A. lub niniejszy materiał został wysłany na
Pani/Pana adres przez pomyłkę. prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową:
[email protected].
Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej
zgody. która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Nie jest próbą reklamy ani
oferowania sprzedaży produktów Raiffeisen Bank Polska S.A (zwanego dalej Bankiem).
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniach wykorzystano źródła informacji. które Bank uważa za
wiarygodne i dokładne. lecz nie istnieje gwarancja. iż są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wszelkie opinie i oceny zawarte w niniejszym opracowaniu wyrażają opinie Banku w dniu jego wydania.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem
inwestycyjnym ani prognozą.
Bank nie świadczy doradztwa w związku z zawieranymi przez Klienta transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub
rekomendacji zawarcia transakcji. co oznacza. że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub
rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani
przedstawiciela. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien. nie opierając się na informacjach przekazanych przez
Bank. określić jej ryzyko. potencjalne korzyści oraz straty z nią związane. jak również w szczególności charakterystykę.
konsekwencje prawne. podatkowe i księgowe transakcji. konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych oraz w sposób
niezależny ocenić. czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Powielanie bądź publikowanie niniejszego raportu lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.