Otwarcie konferencji i przywitanie gości - PSAB-I

www.psab.pl
Źródła finansowania rozwoju przedsiębiorstw
Przemysław Jura
Prezes Zarządu Instytutu Nauk Ekonomicznych i Społecznych
Koordynator zarządzający
Ponadregionalną Siecią Aniołów Biznesu - Innowacja
Bariery rozwojowe MŚP w Polsce
• Bariery prawne – brak skutecznej ochrony dóbr prawnych;
• Bariery ekonomiczne – polityka fiskalna, poziom stawek amortyzacyjnych,
ceny kredytów;
• Bariery zarządzania – nieznajomośd nowoczesnych technik zarządzania;
• Bariery społeczne – brak akceptacji społecznej, rozwarstwienie społeczeostwa;
• Bariery edukacyjne – brak kształcenia w zakresie małego przedsiębiorstwa.
Problemy MŚP z pozyskaniem kapitału na rozwój
• Wysokie bariery kredytowania;
• Nadmierna biurokracja;
• Brak dostępu do rzetelnej informacji;
• Brak środków własnych;
• W przypadku pozyskania kapitału –
ograniczona kwota.
Klasyfikacja źródeł finansowania
Formy finansowania działalności gospodarczej
Przedsiębiorcy mają do wyboru wiele form finansowania działalności,
w zależności od:
• jakości pomysłu,
• statusu i wieku przedsiębiorcy,
• formy prawnej przedsiębiorstwa,
• miejsca lokalizacji przedsięwzięcia,
• rodzaju działalności gospodarczej,
• ilości tworzonych miejsc pracy.
Źródła kapitału:
• Zewnętrzny i wewnętrzny,
• Własny i obcy,
• Krótko i długoterminowy.
Finansowanie kapitałem obcym i własnym –
szanse i zagrożenia
Szanse
Kapitał
obcy
Kapitał
własny
1. Powiązanie z wierzycielem na czas
nieograniczony.
2. Możliwośd wzrostu rentowności
kapitału.
3. Stała liczba współwłaścicieli.
1.
2.
3.
4.
5.
Zagrożenia
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Dostęp do kapitału na czas
1.
nieograniczony bez zwrotu.
2.
Umocnienie niezależności ekonomicznej. 3.
Brak wydatków finansowych zw.
z korzystaniem z kapitału.
Wzrost wiarygodności.
Zwiększenie liczby osób przejmujących
ryzyko finansowe.
Koszty długu.
Obciążenie niezależnie od efektów.
Pogorszenie struktury pasywów bilansu.
Spadek wiarygodności.
Koniecznośd prawnego i ekonomicznego
zabezpieczenia wierzytelności.
Ograniczenie niezależności ekonomicznej.
Zwiększenie liczby współwłaścicieli.
Zwiększenie liczby współzarządzających.
Możliwośd zwiększenia ryzyka
finansowego współwłaścicieli.
Źródło: opracowanie własne
Obce i własne źródła finansowania przedsiębiorstwa
Źródło: Fundusze kapitału podwyższonego ryzyka
formą finansowania innowacji, Kamil Kipiel, Centrum Transferu Technologii Medycznych Park Technologiczny Sp. z o.o.
,
Komercyjne źródła kapitału na rozwój dla
przedsiębiorstw
Źródło: Jak zdobyd „mądry” kapitał?, P. Gębala, Krajowy Fundusz Kapitałowy, 24.05.2012
Zewnętrzne źródła finansowania biznesu
TRADYCYJNE
DOTACYJNE
1. Kredyty bankowe.
2. Leasing.
3. Faktoring.
1. Dotacja z Urzędu Pracy.
2. Dotacje unijne (PO IG, PO KL, PROW).
KAPITAŁOWE
INNE
1. Kapitał zalążkowy z akceleratorów
(POIG 3.1).
2. Kapitał wysokiego ryzyka:
- Anioły biznesu,
- Private equity,
- Venture Capital.
1. Okazjonalne konkursy na biznesplan.
2. Akademickie Inkubatory
Przedsiębiorczości.
3. Pożyczka z Regionalnych Funduszy
Pożyczkowych.
Anioł Biznesu – integrator różnych źródeł finansowania
GIEŁDA
GRANT
FUNDUSZ
KAPITAŁOWY
AB / VC
DOTACJA
POŻYCZKA
OBLIGACJE
KREDYT
Kapitał wysokiego ryzyka
Kapitał wysokiego ryzyka
Kapitał ryzyka, jest to średnio- i długoterminowy kapitał
inwestycyjny charakteryzujący się dużym stopniem ryzyka, ale
mogący w przyszłości przynieśd wysokie zyski. Jest to forma
finansowania innowacyjnych (a przez to obarczonych ryzykiem)
projektów inwestycyjnych.
W ramach Kapitału Wysokiego Ryzyka funkcjonują Fundusze Prywatne:
• Private Equity/Venture Capital,
• Aniołowie Biznesu.
Private Equity i Venture Capital
Pojęcia PE i VC często stosuje się zamiennie, mimo, że jest to pewne uproszczenie. Pojęcie
PE jest szersze i zawiera w sobie pojęcie VC.
• Venture Capital - Kapitał inwestowany we wczesne fazy rozwoju spółki,
• Private Equity - Kapitał wysokiego ryzyka obejmujący wszystkie fazy rozwoju spółki.
Private Equity i Venture Capital – Zalety
•
Nie wymaga stosowania wysokich zabezpieczeo oraz posiadania zdolności kredytowej,
•
Inwestorzy PE/VC poza samym kapitałem oferują cenne wsparcie doradcze,
•
… oraz cenne kontakty biznesowe,
•
Akceptacja wyższego ryzyka inwestycji niż np. w przypadku finansowania przez banki,
•
Poprawa wizerunku firmy,
•
Poprawa struktury bilansu firmy i przez to jej zdolności kredytowej,
•
Brak konieczności upubliczniania danych wrażliwych firmy.
Sied Aniołów Biznesu –
Anielska alternatywa dla funduszy VC/PE
•
platforma zrzeszająca indywidualnych aniołów biznesu;
•
aniołowie biznesu ograniczają swoje ryzyko inwestycyjne, są w stanie skumulowad
większe środki finansowe, mają większe możliwości dotarcia do grupy docelowej
kapitału ryzyka;
•
niwelowanie luki finansowej i kompetencyjnej dotyczącej w szczególności MSP.
Inwestycje kapitału ryzyka a fazy rozwoju
przedsiębiorstwa
• Seed (faza zasiewów);
• Startup (faza rozruchu);
• Venture;
• Finansowanie wzrostu (ang. growth);
• Restrukturyzacja (ang. rescue/turnaround);
• Refinansowanie (ang. replacement capital);
• Wykupy (ang. buyouts).
Sytuacja na rynku finansowania
po 2013 roku
Nowe unijne zasady pozyskania funduszy propozycje Komisji Europejskiej
• zwiększenie dostępności rynku kapitału wysokiego ryzyka dla MŚP;
• ułatwienie dostępu do kredytów;
• zwiększenie wsparcia finansowego z budżetu UE i Europejskiego Banku Inwestycyjnego;
• jednolite zasady wprowadzania na rynek funduszy kapitału podwyższonego ryzyka –
ułatwienie inwestorom dysponującym kapitałem venture pozyskanie środków
finansowych w całej Europie;
• zwiększenie i zróżnicowanie funduszy kapitału wysokiego ryzyka pod względem
dokonywanych przez nie inwestycji.
Źródło: http://www.eurostudio-silesia.pl/aktualnosci/40-dotacje/96-przyszo-funduszy-unijnych-2014-2020.html
Nowa perspektywa finansowa
2007-2013  2014-2020
?
Proponowane kierunki interwencji w ramach
wspierania badao naukowych, rozwoju
technologicznego i innowacji
•
zmiana zasad funkcjonowania i finansowania instytucji badawczych oraz zmiany
otoczenia regulacyjnego firm innowacyjnych,
•
poprawa dostępu firm innowacyjnych oraz należących do sektorów naukochłonnych
do środków finansowych,
•
dwa filary wsparcia w zakresie innowacyjności:
- działania na rzecz tworzenia własnych rozwiązao
innowacyjnych,
- zwiększenie stopnia wykorzystania istniejących
rozwiązao innowacyjnych w przedsiębiorstwach;
Proponowane kierunki interwencji w ramach
wspierania badao naukowych, rozwoju
technologicznego i innowacji
• wprowadzenie efektywnych mechanizmów wspierania innowacyjności,
• forma wsparcia - uzależniona m.in. od:
- stopnia innowacyjności projektu (bezzwrotne ukierunkowane na wysoce
innowacyjne projekty przed fazą komercjalizacji realizowane przez MSP),
- fazy projektu:
- wsparcie bezzwrotne w fazie badawczo-rozwojowej,
- wsparcie zwrotne w fazie wdrożeniowej,
- bezzwrotne w przypadku wysoce innowacyjnych projektów).
Kontakt
Ponadregionalna Sied Aniołów Biznesu – Innowacja
Centrala:
ul. Warszawska 36
40-010 Katowice
Tel.: 32/ 601 22 69