Finansowanie komercjalizacji nauki i wiedzy

Paweł Głodek
Paweł Pietras
Etapy finansowania transferu technologii i
komercjalizacji wiedzy
Finansowanie komercjalizacji nauki i wiedzy
Trudności
zwiększone ryzyko techniczne
zwiększone ryzyko rynkowe
zwiększone ryzyko zarządzania
określenie czasu trwania projektu
Potencjalny zysk
finansowy –
szansa na znaczny zysk - widok znaczącej poraŜki
osobisty/profesjonalny – samorealizacja (technologia, zarządzanie),
„no risk, no fun”
Etapy rozwoju projektu – charakterystyka finansowa
badania i rozwój
zasiew
start-up
wzrost
dojrzałość
nasycenie
Obrót
Cash flow
Operacyjny próg
rentowności
Skumulowany
cash flow
Okres sprzedaŜy
Okres zwrotu
„Dolina śmierci”
Źródło: opracowanie własne
Etapy rozwoju projektu – charakterystyka finansowa
badania i rozwój
zasiew
start-up
wzrost
dojrzałość
Niepewność rynkowa
Obrót
Niepewność
techniczna
Cash flow
Skumulowany
cash flow
Okres sprzedaŜy
Okres zwrotu
Źródło: opracowanie własne
Operacyjny próg
rentowności
nasycenie
Nowy produkt na rynku? – potrzeba nowych
pomysłów! (i cięŜkiej pracy…)
333 koncepcje/idee
23 oryginalne pomysły
6 zgłoszonych do
opatentowania
2 produkty
1 zakończone sukcesem
rynkowym wdroŜenie nowe
produktu
Źródło: Hansen 1995
Koszty rozwoju produktu – od koncepcji
wykorzystania do wejścia na rynek
$120
$100
$100
$80
$60
$40
$20
$10
$1
$0
Koncepcja i badania
Opracowanie prototypu
Wejście narynek i rozwój
Źródło: Zener, 2005
Wysokie koszty komercjalizacji technologii nie są rozłoŜone
równomiernie
Początkiem jest faza wskazania potencjalnego wykorzystania
technologii
Fazy rozwoju projektu komercjalizacji, a wybrane źródła finansowania
Rynek kapitałowy
NewConnect
Kredyt technologiczny
Banki (dla instniejących
Banki
przedsiebiorstw)
POIG 4.4.
POIG 1.4-4.1.
Bon na innowacje
PR 7
DuŜe przedsiębiorstwa - inwestor
Anioły biznesu
Fundusze zaląŜkowe
Faza B+R
Fundusze venture capital
F. wdroŜenia i wprowadz. na rynek
Rozwój sprzedaŜy
Źródło: opracowanie własne
Amazon.com
Amazon.com - amerykańska firma specjalizująca się w handlu
internetowym. Jest ona jednym z pionierów w tego rodzaju
działalności.
ZałoŜona w 1994 r. przez Jeffa Bezosa, działalność operacyjna
uruchomiła w 1995 r. Był to okres gdy rozwiązania i technologie
internetowe dopiero „raczkowały”.
Początkowo była to księgarnia internetowa. Wkrótce jej asortyment
poszerzył się o szereg nowych artykułów jak: DVD, muzyka, sprzęt
komputerowy, elektronika, meble, towary spoŜywcze i wiele innych.
Obecnie oddziały Amazon.com jest korporacją globalną, jej działają
w kilkunastu krajach, przy czym dostarczenie zamówionego towaru
jest moŜliwe teoretycznie na całym świecie.
ŚcieŜka finansowa Amazon.com
Data
Rodzaj finansowania
Opis
Wartość jednej akcji
Jeff Bezos uruchamia firmę Amazon.com, jego
inwestycja wynosi 10.000 USD,
0,001 USD
środki rodziny
Rodzice załoŜyciela inwestują swoje oszczędności
245.00 USD w firmę syna,
0,1717 USD
1995 sierpień
anioły biznesu
Dwóch inwestorów inwestuje łącznie 54.408 USD
0,1287 USD
1995 grudzień
anioły biznesu
Inwestycja zespołowa dwudziestu aniołów biznesu,
łącznie inwestują 937.000 USD
0,3333 USD
1996 maj
środki rodziny
Rodzeństwo załoŜyciela inwestuje 20.000 USD
0,3333 USD
1996 czerwiec
venture capital
Dwa fundusze venture capital inwestują łącznie
8.000.000 USD
2,3417 USD
1997 maj
oferta pierwotna akcji –
rynek publiczny papierów
wartościowych
Zostały wyemitowane trzy miliony akcji, z rynku
pozyskano 49.100.000 USD
18,0 USD
1997 grudzień
kredyty
bankowe
emisja obligacji
Firma pozyskała 326.000.000 USD
1994 czerwiec
finansowanie
załoŜyciela
1995 luty
własne
oraz
Źródło: opracowanie własne na podstawie Koletnikov V. oraz www.1000ventures.com,
1.327,5 USD