Komunikat prasowy - Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych

Komunikat prasowy
28.10.2016
Zarządy spółek giełdowych debatowały o przyszłości rynku
kapitałowego
Wyzwania stojące przed rynkiem kapitałowym. Funkcjonowanie giełd w nowym otoczeniu
technologicznym. Wpływ polityki regulacyjno-nadzorczej na rozwój rynku. Menedżer jako
zawód wysokiego ryzyka. Te i wiele innych tematów zostało omówionych podczas XI
Kongresu Zarządów Spółek Giełdowych SEG, który odbył się 26-27 października 2016 roku.
Kongres rozpoczęło wystąpienie Prezesa Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych – Mirosława
Kachniewskiego prezentujące sytuacje na polskim rynku kapitałowym w porównaniu do
innych rynków europejskich.
Patrząc na dane z tego roku spółki więcej oddają w formie dywidend, niż zarabiają – jako rynek
oddały o ponad 11 miliardów zł więcej, niż zarobiły. Pieniądz płynie nie od inwestorów do
emitentów, ale od emitentów do inwestorów, czyli nie możemy powiedzieć, że giełda finansuje
rozwój gospodarczy. Dzieje się tak dlatego, że 2 najważniejsze grupy akcjonariuszy, czyli Skarb
Państwa i OFE ekstremalnie skróciły perspektywę osiągania korzyści. SP potrzebuje pieniędzy
tu i teraz, aby realizować potrzeby bieżącego rządu, a OFE potrzebują pieniędzy na suwak, czyli
na realizację pomysłu poprzedniego rządu. Te czynniki sprawiają, że sytuacja emitentów jest
coraz trudniejsza – mówi Prezes Kachniewski.
Następnie odbyła się debata na temat zagrożeń, wyzwań i nadziei kolejnych 25 lat rynku
kapitałowego. W dyskusji moderowanej przez Macieja Głogowskiego (Dziennikarz, Radio TOK
FM) wzięli udział Mariusz Grendowicz (Członek Rady Nadzorczej, GTC), Jakub Makurat
(Dyrektor Generalny, Ebury), Adam Pawłowicz, (Wiceprezes Zarządu, Work Service), Witold
Słowik (Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Rozwoju), Iwona Sroka (Prezes Zarządu, Krajowy
Depozyt Papierów Wartościowych), Michael Wolff (Prezes Zarządu, Pfleiderer Group)
Rynek kapitałowy jest ważnym źródłem finansowania Strategii na rzecz Odpowiedzialnego
Rozwoju, dlatego też jego rozwój zapisaliśmy w SOR jako jeden ze strategicznych projektów.
Jestem przekonany, że dzięki zmianom regulacyjnym, takim jak obniżenie kosztów
podatkowych dla inwestorów czy przebudowa modelu funkcjonowania OFE, zachęcimy
uczestników rynku do zwiększenia zaangażowania ich kapitału w branże o wysokim stopniu
produktywności. Pozyskane w ten sposób finansowanie, w swojej naturze znacznie lepsze od
klasycznego finansowania kredytowego udzielanego przez banki, trafi do polskich firm na
inwestycje w projekty rozwojowe, start-upy i innowacje, stymulując trwały rozwój gospodarczy
kraju – Witold Słowik, Podsekretarz Stanu, Ministerstwo Rozwoju.
Zaproszeni Goście dyskutowali o nowych wyzwaniach wobec wzrastającej konkurencji
międzynarodowej; o wpływ czynników makroekonomicznych na rozwój rynku;
funkcjonowanie giełd w nowym otoczeniu technologicznym; wyzwania rynku wobec zmian w
systemie emerytalnym; polityka regulacyjno-nadzorcza a rozwój rynku.
Unia Rynków Kapitałowych ma na celu zniesienia barier, które blokują inwestycje
transgraniczne w Unii Europejskiej oraz utrudniają przedsiębiorstwom, zwłaszcza małym i
średnim, dostęp do finansowania. W przypadku infrastruktury rynków kapitałowych, w
ramach znoszenia barier transgranicznych planowana jest likwidacja utrudnień wynikających
z różnic w regulacjach dotyczących własności papierów wartościowych, prawie
upadłościowym oraz wzmocnienie współpracy pomiędzy krajowymi instytucjami
nadzorującymi rynki kapitałowe. Z punktu widzenia GK KDPW - wszelkie ewentualne
nieefektywności działania instytucji infrastruktury, wynikające z wadliwych regulacji,
przekładają się bezpośrednio na sprawność funkcjonowania całego rynku kapitałowego – stąd
niesłychanie istotna jest analiza skutków regulacji i usuwanie potencjalnych barier w tym
obszarze. Dla nas i naszych klientów szczególnie istotne jest zwrócenie uwagi na
skomplikowane procesy związane z opodatkowaniem u źródła i obsługą zwolnień z tego
podatku – mówi dr Iwona Sroka, Prezes Zarządu KDPW i KDPW_CCP.
W debacie „Czy istnieje życie pozagiełdowe” pod batutą Bartosza Drabikowskiego (Wiceprezes
Zarządu, PKO Bank Polski) wzięli udział: Krzysztof Konopiński (CFO, Private Equity Managers),
Mariusz Machajewski (Wiceprezes Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych, Grupa LOTOS),
Roman Młodkowski (Manager, konsultant, dziennikarz ekonomiczny), Maciej Nowohoński
(Członek Zarządu ds. Finansów, Orange Polska), Marek Wierzbowski (Partner, Prof. Marek
Wierzbowski i Partnerzy – Adwokaci i Radcowie Prawni). Rozmawiano o możliwości notowania
na innych rynkach, alternatywnych formach finansowania udziałowego, granicach możliwości
finansowania przez banki oraz finansowaniu innowacji przez emisje obligacji.
Kryzys finansowy 2008 roku był początkiem dynamicznych przeobrażeń na rynkach
finansowych. Nastąpiły nie tylko istotne zmiany w otoczeniu regulacyjnym ale również zmieniły
się zachowania uczestników rynku. Pomimo prowadzonej przez władze monetarne wielu
krajów polityki zwiększania podaży pieniądza na rynek i w konsekwencji niskich stóp
procentowych kryteria dla ubiegających się o finansowanie uległy istotnemu zaostrzeniu. W
związku z tym dyskusja na temat dywersyfikacji źródeł finansowania spółek jest niezwykle
ważna, szczególnie dla podmiotów mających ambitne plany rozwojowe. Tylko staranny dobór
instrumentów finansujących, często pochodzących z różnych rynków, zapewnia nie tylko
możliwość sfinansowania projektów rozwojowych, ale również daje komfort funkcjonowania
przedsiębiorstwa na długie lata – Mariusz Machajewski, Wiceprezes Zarządu ds. EkonomicznoFinansowych, Grupa LOTOS.
Uczestnicy Kongresu biorąc udział w Charytatywnym Bieg Rynku Kapitałowego, który
poprowadził Robert Korzeniowski, mieli okazję wesprzeć edukację młodzieży
ponadgimnazjalnej w zakresie przedsiębiorczości w ramach programu „Zarządzanie firmą”,
który jest realizowany przez Fundację Młodzieżowej Przedsiębiorczości. Minimalnym
dystansem było 1 km - z możliwością przebiegnięcia go wielokrotnie. Uczestnicy przebiegli 186
osobokilometrów.
Wieczorną galę uświetniło wystąpienie „Sztuka biznesu” Gościa Specjalnego – Jana Englerta,
Dyrektora Teatru Narodowego.
Drugi dzień Kongresu rozpoczął się od warsztatów tematycznych:



Skuteczna transformacja firmy na różnych etapach jej rozwoju
Strategie obrony przed zarzutem naruszenia przepisów o raportowaniu w działalności
spółek publicznych
Przed kamerą i na scenie
Debata „Menedżer jako zawód wysokiego ryzyka” kończąca Kongres, podsumowywała takie
wątki jak: pierwsze miesiące z MAR, ryzyka emitentów i menedżerów w nowym otoczeniu
prawnym, metody minimalizacji nowych zagrożeń, teoria i praktyka egzekwowania regulacji
oraz problemy osób blisko związanych rodzinnie i biznesowo.
Gospodarzem Kongresu było Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. Partnerstwo nad
wydarzeniem objęli: Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie i Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych jako Partnerzy Instytucjonalni, Ebury, Grupa Energa, Grupa LOTOS,
InfoStrefa, Orange Polska, Pfleiderer Group i Prof. Marek Wierzbowski i Partnerzy – Adwokaci
i Radcowie Prawni jako Partnerzy, Unicomp-WZA jako Partner Technologiczny, ABC Data, AC,
Atende, Capital Partners, Grupa Azoty, LPP i LUG jako Patroni, BMW Group Polska jako Partner
Specjalny oraz Tatra Holding jako Partner Organizacyjny. Partnerem kolejnej edycji
Charytatywnego Biegu Rynku Kapitałowego jest Mennica Skarbowa. Projekt realizowany jest
pod Patronatem Honorowym Ministerstwa Skarbu Państwa i Komisji Nadzoru Finansowego.
Więcej informacji o Kongresie jest dostępnych na: http://seg.org.pl/pl/xi-kongres-zarzadowspolek-gieldowych-seg.