Pozytywne nastroje na giełdach utrzymują się

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
13.07.2015
WIADOMOŚCI ZE ŚWIATA
Deutsche Bank Polska S.A.

Rynki Giełdy na Wall Street zwyżkowały w piątek o ponad +1,2%, a obligacje
amerykańskie mocno traciły na wartości, mimo że szefowa FED stwierdziła w
piątek, iż podwyżka stóp procentowych w bieżącym roku jest wciąż brana pod
uwagę jako scenariusz bazowy. Na giełdach zachodnioeuropejskich nastroje
były jeszcze lepsze niż w USA, ponieważ główne indeksy wzrosły o około +3%
(inwestorzy kupowali akcje w nadziei na podpisanie końcowego porozumienia w
sprawie Grecji na szczycie w Brukseli). Obligacje niemieckie mocno zniżkowały,
lekko umacniał się dług państw z peryferiów Europy, bardzo silnie wzrosły ceny
długu greckiego. Ropa naftowa tylko nieznacznie zyskała na wartosci, natomiast
ceny miedzi spadły umiarkowanie o około -0,5%. Odreagowały srebro i złoto.
Grecja ma obecnie 72 godziny na zatwierdzenie w parlamencie nowych
przepisów prawa, dzięki którym będzie możliwe przeprowadzenie reform w
podatkach i ubezpieczeniach emerytalnych wymaganych przez eurogrupę.
Indeks
Wartość
Zmiana
Obrót (m ln zł)
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
2 270,84
1,80%
629,20
3 656,91
2,19%
111,01
12 876,14
1,29%
29,72
52 588,42
Największe wzrosty
1,80%
Kurs
787,03
Zmiana
ZASTAL
0,72 zł
+12.50%
QUERCUS
5,95 zł
+11.84%
QUMAK
10,33 zł
Kurs
+9.54%
Zmiana
CZTOREBKA
1,44 zł
-11.66%
VOTUM
17,85 zł
-5.36%
OPENFIN
4,83 zł
Kurs
Obrót (m ln zł)
PKOBP
31,02 zł
104,68
PEKAO
164,50 zł
102,90
KGHM
103,50 zł
Wartość
83,36
Zmiana
S&P500
2 076,62
+1,23%
DJIA
17 760,41
+1,21%
Nasdaq
4 997,69
+1,53%
Xetra DAX
11 337,31
+2,90%
CAC 40
4 903,07
+3,07%
FTSE 100
6 673,38
+1,39%
Bovespa
52 590,72
+1,56%
Hang Seng
24 924,65
+0,10%
Nikkei
20 089,77
+1,60%
Chiny_ A-Shares
4 171,41
+2,70%
Surowce
Cena
Zmiana
Ropa Brent
58,74
+0,34%
Ropa WTI
52,81
+0,48%
Złoto
1 162,60
+0,34%
Miedź
5 583,00
-0,49%
Srebro
15,54
+1,17%
Największe spadki
Najaktywniejsi
-4.36%









a

Francja: Produkcja przemysłowa wzrosła w maju +0,4% r/r, zgodnie z
oczekiwaniami.
Wielka Brytania: Bilans handlu zagranicznego wyniósł w maju -8 mld GBP, lepiej od
oczekiwań.
Włochy: Produkcja przemysłowa wzrosła w maju +0,9% r/r, lepiej od oczekiwań.
Turcja: Bilans handlu zagranicznego wyniósł w maju -3,99 mld USD, gorzej od
oczekiwań.
Indie: Produkcja przemysłowa wzrosła w maju +2,7% r/r, wyraźnie gorzej od
oczekiwań.
Kanada: Stopa bezrobocia wyniosła w czerwcu 6,8%, lepiej od oczekiwań.
Kanada: Zmiana zatrudnienia wyniosła w czerwcu -6,4 tys., znacznie lepiej od
prognoz.
USA: Zapasy hurtowników zwiększyły się w czerwcu +0,8% m/m, więcej od
oczekiwań.
Japonia: Indeks zaufania konsumentów wyniósł w czerwcu 41,7 pkt., zgodnie z
oczekiwaniami.
Indeksy światowe
POLSKA
Giełda
Piątkowe notowania przyniosły wreszcie solidne odreagowanie na co wpływ miały
dwie zmienne: drugi dzień z rzędu mocnych zwyżek na giełdach w Chinach
(indeksy od czwartku wzrosły tam o ponad +10%) oraz duże prawdopodobieństwo
zakończenia sukcesem negocjacji w sprawie trzeciego pakietu pomocowego dla
Grecji. WIG20 zamknął się na poziomie 2271 pkt. (+1,80%) i tym samym oddaliło
się niebezpieczeństwo zejścia tego wskaźnika poniżej kluczowego wsparcia na
2200 punktów. Spośród naszych blue chips jedynie akcje PGNiG zakończyły
notowania spadkiem (-0,44%), ponieważ inwestorzy oczekują, że obniżka cen
paliwa gazowego od sierpnia może sięgnąć nawet -10% dla odbiorców
detalicznych, co przełoży się negatywnie na wyniki spółki w drugiej połowie roku.
Większy popyt uaktywnił się na bankach: kurs akcji mBanku wzrósł o +4,43%, Alior
Banku (+4,17%), a PKO BP (+2,21%). O +3,12% zdrożały walory PZU– prezes
największego ubezpieczyciela stwierdził, że choć kierowana przez niego firma chce
kupić 2-4 polskie banki to nie weźmie ona na siebie ryzyka przewalutowania
walutowych kredytów hipotecznych. Obroty na szerokim rynku podskoczyły o +11%
względem czwartku, do 787 mln PLN, co wskazuje, że piątkową sesję trudno
jednoznacznie uznać za przełomową, tj. zapowiadającą dłuższą falę wzrostową.
Przedłużenie na kolejne dni niepewności co do przyszłości Grecji w eurostrefie
powinno skutkować pozostaniem indeksu WIG20 w najbliższym czasie w szerokim
paśmie wahań pomiędzy 2225 a 2330 punktów.
Obligacje
Umocnienie polskiego długu wyhamowało wraz z osiagnięciem przez papiery 10letnie rentowności zbliżonych do poziomu 3,00%. W piątek polskie obligacje straciły
na wartości, a dochodowości papierów o terminach zapadalności w 2025 roku
wzrosły o około +11,5 pkt. bazowych do 3,085%. Z kolei obligacje 5-letnie tylko
lekko wzrosły, a ich rentownosci spadły o -1 bps do 2,472%.
Waluty
Polski złoty silnie umocnił się w piątek do głównych walut. PLN zyskał +0,9% do
euro, +2% do dolara amerykańskiego i +1,05% do szwajcarskiego franka.
Aprecjacja złotówki odbywała się w ślad za wzrostami walut na innych rynkach
emerging markets, na co główny wpływ miał optymizm wywołany wzrostem
prawdopodobieństwa zawarcia porozumienia pomiędzy Grecją i jej wierzycielami.
Poranny handel na złotówce przebiega spokojnie, polska waluta jest wyceniana do
euro na poziomie 4,1746 PLN, do dolara po 3,7524 PLN, a do franka 3,9887 PLN.
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1148
+0,93%
EUR/PLN
4,1721
-0,93%
USD/PLN
3,7421
-1,83%
CHF/PLN
3,9910
-0,73%
GBP/PLN
5,8105
-0,88%
Rentowności obligacji 10-letnich
Zmiana
Polska
3.085
USA
2.3990
+3.20%
Niemcy
0.897
+24.41%
Hiszpania
2.131
-1.71%
Włochy
2.140
-1.06%
Grecja
13.658
-28.79%
+3.87%
Turcja
9.220
+0.22%
Japonia
0.450
+7.91%
Chiny
3.473
+0.32%
Indie
7.806
+0.32%
WIG
WIG (51,899.91, 52,682.08, 51,899.91, 52,588.42, +929.711)
58000
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓŁEK






Deutsche Bank Polska S.A.






S&P500
JSW– dostarczy koks do ArcelorMittal Poland za ok. 864 mln zł w latach 2015-2017 r.
PZU– chce kupić 2-4 banki, nie weźmie na siebie ryzyka przewalutowania kredytów
Tauron– zwiększył program emisji obligacji o 700 mln zł
PGNiG– rynek zakłada obniżkę taryfy gazowej w przedziale 5-10 proc
Netia– ma umowę kredytową o wartości 400 mln zł
Mercor– chce kupić węgierską spółkę produkcyjną za max 18,5 mln zł; chce wypłacić
1,02 zł dywidendy na akcję
Kruk– w II kw. 2015 zainwestował w pakiety wierzytelności 176,6 mln zł
Budimex– Mostostal Kraków, z grupy Budimeksu, podpisał umowy z Alstomem za 84,4
mln zł
Synektik– zrealizuje kontrakt dla Szpitala Bródnowskiego za 20,79 mln zł
Asseco Polska- nie planuje kolejnego wniosku do UOKiK ws. zgody na przejęcie
Sygnity
Cyfrowy Polsat- przydzielił obligacje o wartości 1 mld zł
Torpol– fundusze Noble Funds zmniejszyły udział w Torpolu poniżej progu 5 proc. i
mają obecnie 4,39 proc. akcji tej spółki
SP500 (2,052.74, 2,081.31, 2,052.74, 2,076.62, +25.3101)
2160
2155
2150
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
INFORMACJE ZE ŚWIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Giełdy w Stanach Zjednoczonych wzrosły w ślad za bardzo dobrymi
nastrojami na parkietach zachodnioeuropejskich. S&P500 zyskał +1,23%, a Dow
Jones +1,28%. Zwiększony optymizm spowodował, że wszystkie główne sektory
zyskały na wartości. Obligacje 10-letnie straciły na wartości przy rosnących
rentownościach o +7,3bps do poziomu 2,399%. Prezes FED Jannet Yellen
powiedziała w piątek, że wciąż oczekuje podwyżki stóp procentowych w USA w tym
roku. Podkreśliła jednak, że sytuacja w gospodarce oraz inflacja pozostają bardzo
niepewne i nieprzewidywalne, a napływające w drugiej połowie roku dane makro
mogą przyspieszyć lub spowolnić termin pierwszej podwyżki. Ekonomiści są
obecnie podzieleni czy zaostrzenie polityki pieniężnej nastąpi pierwszy raz we
wrześniu czy dopiero w grudniu bieżącego roku. Inwestorzy oprócz śledzenia
wydarzeń na giełdach w Chinach oraz w sprawie Grecji czekają na kolejne
publikacje wyników finansowych za drugi kwartał 2015 roku. Jak dotąd zarówno
raporty firm Alcoa oraz Pepsi pokazały lepsze od oczekiwań przychody ze
sprzedaży. Analitycy przewidują, że zagregowane zyski spółek spadły r/r o -3,1%.
Pytaniem otwartym pozostaje czy wyceny akcji z indeksu S&P500 (średnie P/E
wynosi 16,5x i jest ok. 10% wyższe od historycznej średniej) znajdą swe
uzasadnienie fundamentalne w raportowanych wynikach amerykańskich korporacji.
Europa: Giełdy w Europie Zachodniej mocno rosły w piątek, ponieważ propozycje
reform przedstawione przez Grecje zostały przychylnie przyjęte przez
przedstawicieli UE, MFW oraz ECB, co z kolei wzmogło oczekiwania na
porozumienie na niedzielnym szczycie w Brukseli. Indeks Stoxx600 zyskał na
wartości +2,03%, DAX (+2,90%), CAC (+3,07%), hiszpański IBEX (+3,08%), a
włoski FTSE MIB (+3,00%). Niemieckie bundy traciły dalej na wartości (ich
dochodowości wzrosły aż o +17,7bps do 0,894%), rentowności papierów 10-letnich
w krajach peryferyjnych spadły o około 4-6bps, natomiast dług grecki bardzo mocno
odreagował spadki (stopy oprocentowania papierów 10-letnich spadły najmocniej w
historii o -520bps. euro zyskało do dolara +1,4%, a traderzy uważają, że w
najbliższych dniach będzie oscylować w przedziale zmienności pomiędzy 1,10-1,12.
Azja: Inwestorzy w Azji kupowali dziś akcje doprowadzając do wzrostu większości
indeksów na głównych parkietach. Indeks Nikkei na zamknięciu o +1,60%
powracając powyżej kluczowego poziomu 20 000 punktów.
Sytuacja na giełdach w Chinach po szeregu działań podjętych przez tamtejsze
władze oraz zapowiedzi kolejnych, normalizuje się. Indeks CSI300 wzrósł na
poniedziałkowym zamknięciu już trzecią sesję z rzędu, tym razem o +2,57%.
14
21
28
4
11
August
18
25
2 8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
17 23
February
2
9
March
16
23
30 6
April
13
20
27
4
May
11
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
mWIG 40
MWIG40 (3,598.66, 3,663.28, 3,597.55, 3,656.91, +78.4600)
7
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2
9
16
February
23
4020
4010
4000
3990
3980
3970
3960
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
3150
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
25
1 8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
DAX
DAX (11,170.71, 11,339.78, 11,149.27, 11,315.63, +319.220)
12700
12600
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7 13
April
20
27 4
11
May
18
26 1
8
June
15
22
29 6
July
13
20
27
SUROWCE
Ropa naftowa: Ceny ropy zyskały w piątek ok.+0,5%. Porozumienie w sprawie
programu nuklearnego Iranu nie zostało do niedzieli osiągnięte, choć z wypowiedzi
stron negocjacyjnych wynika, że do ustalenia pozostały już tylko drobne kwestie.
Dziś ropa mocno traci (-2,8%), cen nie wsparły informacje z Chin wskazujące, że w I
połowie 2015 r. import ropy wzrósł o +7,5% r/r– analitycy zinterpretowali te dane
tylko jako zwiększenie zapasów strategicznych, a nie rzeczywisty wzrost popytu na
surowiec ze strony tamtejszych konsumentów państwowych i prywatnych.
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARES (331.930, 343.370, 330.510, 343.370, +25.5900)
565
560
555
550
545
540
535
530
525
520
515
510
505
500
495
490
485
480
475
470
465
460
455
450
445
440
435
430
425
420
415
410
405
400
395
390
385
380
375
370
365
360
355
350
345
340
335
330
325
320
315
310
305
300
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
205
200
195
Kalendarium na dziś




Polska: brak istotnych danych
USA: Budżet federalny (czerwiec)
Słowacja: Inflacja konsumencka CPI (czerwiec)
Chiny: Bilans handlu zagranicznego (czerwiec), podaż pieniądza M2 (czerwiec), nowe
kredyty (czerwiec)
 Indie : Inflacja konsumencka CPI (czerwiec)
 Japonia: Produkcja przemysłowa (maj)
7
14
21
28
4
11
August
18
25
1
9 15
September
22
29
13 20
October
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
29
12
2015
19
26
2
9
16
February
2
9
March
16
23
30 7
April
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
źródło: Bloomberg, GPW, stooq.pl
13
20
27 4
11
May
18
25
1
8
June
15
23 29 6
July
13
20
27
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport został opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udostępniane publicznie i jest powszechnie dostępne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w mo mencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za pośrednictwem wybranych mediów oraz innych kanałów dystrybucji. Klienci Banku mogą otrzymać niniejsze opracowanie nie wcześniej niż przed jego
publicznym udostępnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi usługi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowań stanowiących rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzględniających potrzeby i sytuację klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzględniają jego potrzebę i sytuację. Niniejsze opracowanie udostępniane jest Klientom równocześnie z jego udostępnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyraża poglądy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia.
Opracowanie zostało przygotowane zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawności, w oparciu o informacje zaczerpnięte z
publicznie dostępnych źródeł. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, iż te informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za prawdziwość i kompletność tych informacji, jak również za wszelkie
szkody powstałe w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialności za szkody wynikłe z podjęcia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokonać
niezależnej oceny, zapoznać się z innymi źródłami i innymi niż zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wiąże się z szeregiem ryzyk związanych między innymi z koniunkturą makroekonomiczną w kraju i na świecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacją na międzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce możliwe.
Opracowanie nie może być powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr 0000022493. Wysokość kapitału zakładowego: 2 651 449 384 zł (kapitał opłacony w całości), NIP 676-01-07-416.